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创纪录!782家A股公司已实施回购617亿,是2017年近7倍!美的40亿成2018最大回购,300多份回购方案进行中

许孝如 券商中国


2018年,A股迎来了上市公司回购大年!


截至2018年12月31日,共有782家公司开展回购计划,回购金额高达617.02亿元,实现创纪录增长。其中,145家公司回购股份的金额超过1亿元,7家回购金额超过10亿元。


诸多回购计划中,美的集团无疑最为市场关注。


1月1日晚间,美的宣布完成40亿元回购计划,这也让其成为2018年A股最大规模的股份回购,其单次回购金额也仅次于宝钢股份于2013年5月底完成的50亿元回购,在历史回购榜单中排名第二。


长期来看,上市公司持之以恒的不断回购,会持续增加公司每股权益。美股近10年以来最大的幕后买家,实际上就是上市公司本身。也只有质地优良的公司才能长期持之以恒的不断用真金白银来购买自家公司股票。


值得注意的是,2018年全年回购金额近7倍于2017年。2014年-2017年四年间回购股份金额分别为91.99亿元、109.30亿元、50.30亿元、98.69亿元,仅2016年回购金额超过百亿,四年累计回购350.29亿元,相当于2018年全年的57%。



更重要的是,A股市场仍有一大波回购资金在路上,据券商中国记者不完全统计,至少还有300多家上市公司的回购方案还处于实施中,而且近一个月,已有120家公司发布了回购预案,是去年同期的2倍。那么,股票回购对上市公司而言,到底有何魅力呢?


40亿元!美的完成2018最大规模回购


早在2015年7月,A股大幅下挫时,美的集团就推出了首期回购预案,拟2015年7月14日至2016年7月13日以不超过48.54元/股的价格,以不超过10亿元自有资金回购公司股票。


2015年8月,美的完成了首次股份回购,回购股份数量为2959.16万股,金额约为10亿元,最高价为35.74元/股,最低价位30.69元/股。


2018年7月,美的集团再次推出了40亿元回购计划,拟以自有资金不超过40亿元回购公司股份,回购价格不超过50元/股。在回购股份价格不超过50元/股的条件下,按回购金额上限测算,预计回购股份数量不低于8000万股,约占公司目前已发行总股本的1.2%以上。


在实施5个月后,1日晚间,美的集团公告称,截至2018年12月28日,公司累计回购股份数量9510.50万股,占公司总股本的1.43%,最高成交价为48.40元/股,最低成交价为36.49元/股,支付的总金额约40亿元,回购股份金额已达到最高限额,回购方案已实施完毕。而40亿元的回购也创出了2018年A股最大规模的常规回购。


美的公告称,回购股份将予以注销,注销完成后,公司总股本将由66.62亿股减少至65.67亿股。


2018年三季报显示,美的集团前三季度实现营业收入2057.6亿元,同比增长10%,实现净利润179亿元,同比增长19.35%。


美的、格力、青岛海尔国内三大白电巨头中,从营收体量看,美的居于首位。格力2018年前三季度共实现营收1500.50亿元,同比增长33.94%;净利润211.18亿元,同比上升36.59%。青岛海尔2018年前三季度共实现营收1381亿元,同比增长12.77%;净利润61亿元,同比增长9.35%。


数据显示,自2011年回购开启以来,除了2014年*ST油服因为重组实施的63.03亿元回购以外,常规回购中,美的集团单次40亿元的回购金额仅次于宝钢股份于2013年5月底完成的50亿元回购,在历史回购榜单中排名第二。


上百家公司回购超亿元,总回购超600亿


2018年,被称为A股的回购年,这一年有近千家公司实施回购计划。


Wind数据显示,截至2018年12月31日,共有782家公司开展回购计划,已实施回购金额高达617.02亿元,实现创纪录增长。


其中,共有145家公司实施回购股份的金额超过1亿元。7家回购金额超过10亿元,分别是美的集团40亿元、中国建筑37.32亿元、均胜电子18.01亿元、永辉超市16.28亿元、陕西煤业12.79亿元、龙蟒佰利12.14亿元、永辉超市10亿元。


据券商中国记者统计,2018年实施回购金额超过3亿元的上市公司共有36家。



股票回购政策不断松绑和细化


2018年11月10日,证监会、财政部、国资委三部委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》,拓宽回购资金来源、适当简化实施程序、引导完善治理安排,鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划,促进公司夯实估值基础,可谓“超预期支持回购”。11月底,沪深交易所发布上市公司回购股份实施细则的征求意见稿,再次对回购规则进行明确。


回购政策的不断完善,使得推出回购计划的上市公司数量与日俱增,这也将促进投资者更加注重公司的实际价值,因为只有质地优良的公司才能长期持之以恒的不断用真金白银去回购股票。


值得注意的是,中国平安的千亿回购将成为2019年市场关注的焦点。中国平安10月29日发布公告,拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份,回购总额不超过总股本的10%。以平安1.1万亿市值计算,按照公告中10%回购上限计算,回购资金约1100亿元。


为何股票回购如此受关注


巴菲特早在《2017年致股东的信》中就对股票回购进行了专门的阐述,他说自己非常喜欢进行股票回购的公司:“包括美国银行在内的多家伯克希尔·哈撒韦公司投资过的公司,一直以来都在回购股票。许多公司回购股票的数额相当惊人。我们非常喜欢这种股票回购,因为我们相信大多数情况下,公司回购的股票在市场中是被低估的。毕竟,我们持有这些股票的原因也是因为我们相信这些股票被低估了。当公司的经营规模不断扩大,但流通股数量不断下降,股东将会非常受益。”


行业人士分析称,上市公司进行股票回购,是一种提升公司股票价值的有效方式。从长期来看,上市公司持之以恒的不断回购,会持续增加公司每股权益,使得公司股价提升。“股神”巴菲特的“伯克希尔哈撒韦”公司之所以股价高达30万美元/股,主要的原因就在于其坚持长期的回购自家股票。


雪球的原创专栏《美国消费》指出,针对股票回购,在全市场、行业和个股三个维度上看,发现了三件有趣的事情:


一是美股近10年以来最大的幕后买家,实际上就是上市公司本身;


二是各行业回购规模和股价涨幅明显正相关,最大的几个行业也正是涨幅最大的,其中就包括可选消费行业;


三是从个股上看,苹果公司不仅是回购的最大玩家,而且也堪称优质蓝筹股的股票回购的经典案例。



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