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3月开门红,七大爆买资金"曝光"!哪些资金大幅持续流入,哪些正获利离场,哪些异常资金被驱逐

成真 许孝如 券商中国


3000点近在眼前,谁在偷偷地买,谁又在悄悄地卖?


3月1日,A股再迎重磅利好,MSCI决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,将分三步落实,分别在5月、8月和11月逐步提升,11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。


受此影响,A股三大股指全部高开,金融板块再次集体上攻,截至收盘,上证50涨2.7%创反弹新高,沪指大涨1.8%,周线实现8连阳;深成指收涨1.5%;刚刚拿下史上最好2月份表现的创业板,再度大涨2.1%。



进入3000点关口,市场情绪开始偏向理性,这轮行情还能走多久,继续加仓还是减仓,成为众多投资者心中的疑问,贪婪和恐惧,又该倾向哪一方。据券商中国记者梳理,目前仍有外资、公募、私募、企业年金、北向资金、两融、游资等七大曝买资金活跃于A股市场。


我们不妨从本轮行情的主导资金最新变化,来看下一步行情会如何发展:


1
流入:5500亿增量外资蓄势待发


3月1日,MSCI公布对进一步增加A股在MSCI指数中权重的咨询结果, 决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,分三步落实,分别在5月、8月和11月逐步提升,11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。


MSCI表示,完成三步实施后,MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票);这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。


根据此前MSCI预料,权重由5%提高至20%,可能会吸引逾800亿美元(5500亿人民币)的新外国投资进入这个全球第二大经济体的股市(A股市场)。


国信证券认为,从外资持股市值占A股总市值的比重看,虽然整体目前仍是不到2%的水平,但该比例持续上升,说明外资持续布局A股的思路始终没变,其在A股市场上的“话语权”也是与日俱增。


目前国内基金持仓占A股的比重在3%左右,当然这是全部基金的持仓占比,如果只看主动型偏股基金的仓位,占比大概在1.9%左右,而且从2018年下半年开始主动型偏股基金持仓占A股比重持续下降,按照这个趋势,2019年外资持股占比很可能会与国内机构势均力敌。


2
流入:7500亿职业年金将入市


券商中国记者最新获悉,2月27日,中央国家机关及所属事业单位(壹号)职业年金计划第一笔缴费,划入壹号计划受托财产账户,标志着酝酿多年的职业年金市场化投资运营正式起航。


该账户由中国人寿养老保险股份有限公司(国寿养老)担任受托人。国寿养老表示,首笔资金采用受托直投方式进行运作管理,遴选市场上优质的养老金产品进行科学配置,确保基金安全稳健运行。


多位业界人士预计,首笔资金规模在亿元级别。对于资本市场来说,这笔资金只会通过养老金产品间接入市,并不直接投入股市,不过未来随着更多职业年金资金开启投资,这一长期增量资金入市可期。


招商证券在研报中提到,根据测算,职业年金目前实账积累的规模约7488亿元,未来每年的新增规模约1870亿元。参考企业年金投资状况,假设职业年金的股票投资比例为7%~10%,则目前的存量规模给A股带来增量资金约520亿元~750亿元,未来每年带来增量资金约130亿元~190亿元。其投资风格应该类似企业年金,以保值增值为主要投资目标,预计重点投资一些经营稳定、业绩优、低估值、高分红的行业或股票。职业年金入市在为A股带来增量资金的同时,有利于改善A股的投资者结构。


3
流入:北向资金继续保持净流入


进入2019年之后,外资成为坚定看好A股的绝对主力资金。3月1日,北向资金再度出现净流入,净流入金额达30.2亿元,其中,沪股通净流入10.27亿元,深股通净流入19.93亿元。


个股方面,贵州茅台、中国平安、格力电器、美的集团分别获北上资金净买入4.56亿元、4.25亿元、2.71亿元、2.32亿元。中国平安获北上资金买入、卖出总额达16.88亿元,交易最为活跃。



数据显示,1月1日-2月28日的37个交易日中,北向资金仅在3个交易日内出现净流出,其余34个交易日均呈现净流入,累计净流入1210.8亿元。



中信建投表示,最近3年年初,北上资金都出现了持续一段时间的流入,与之对应,短期内指数冲高,但从年度走势来看,并非先行指标。今年一月,外资累计流入额创下过去两年新高,推动市场第一轮上涨,但同样可能只是常规的配置过程,对中期价值发现的指导意义有限。


安信策略陈果发布研报称,统计2015年初、2015年11月、以及2017年的数据显示,当外资开始流出时,上证综指均处于行情阶段性高位。当外资的流出行为刚刚开始时,并不意味着行情将会马上结束,有时行情还会持续短暂的一段时间,期间指数还会创新高。


4
流入:私募成大涨一股重要力量,处在进攻状态


从私募的仓位来看,2月私募进行了一轮大幅加仓买入,整体的仓位增幅超过一成。私募排排网数据显示,目前股票策略型私募的平均仓位为71.99%,相比上个月同期的60.85%,环比上升了接近11%的仓位,而相比于去年9月份的最低52.61%上升了将近20%的仓位,整体平均仓位迅速放大到过去一年的最高水平。


有私募研究人士表示,就目前整体仓位来看,私募仓位水平基本处于进攻状态。


仓位与信心成正比。3月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为121.37,相比上个月环比上涨1.90%,指数值连续两个月出现上涨。


而券商中国记者对多家私募进行仓位调研也发现,不少私募都将仓位提升至高仓位、满仓甚至加部分杠杆。


板块配置方面,私募看好的板块排在前列的是半导体芯片、消费、基建和大金融等板块,整体建议以绩优股为主。投资者可以适当关注。


5
流入:两融继续活跃,持续14天净买入


融资客的强势归来,也成就了A股行情的持续发展。


数据显示,截至2月28日,上交所融资余额报4845.55亿元,较前一交易日增加0.06亿元;深交所融资余额报3119.47亿元,较前一交易日增加17.14亿元;两市合计7965.02亿元,较前一交易日增加17.2亿元。


值得注意的是,2月11日以来,两融余额就开始出现连续攀升,截至2月28日,融资净买入已经连续持续14个交易日,累计净流入超过850亿元。而且2月25日,两市单日融资净买入179.65亿元,创下自2016年3月21日以来近3年新高。



6
流入:游资继续活跃,风格转换加快


由于数据可得性问题,捕捉游资的动向较为困难,中信建投证券采用自行构建的资金流指标间接定义,其特点是操作短期化、对价格引领作用强、和主流交易机构的模式反向。跟踪该资金流指标,今年以来共出现过两次背离,一次在一月底,另一次在2月下旬,说明这两次的上涨,极可能有游资在背后参与推动。


从近期热门股票走势来看,游资参与热情高涨,助推多只股票走出连板行情。如东方通信11天录得10个涨停板,短短四个月时间,股价已经暴涨十倍;因OLED概念大涨的国风塑业连收10个涨停板;大智慧也在7天内录得6个涨停板等等。


从盘后龙虎榜数据来看,机构资金参与热度不高,买入与卖出席位中,几乎全是证券营业部,而且买入与卖出较为分散,可见游资合力炒作意图明显。


不过值得注意的是,近几日热门股票开始出现调整,游资炒作风格开始转换。东方电信连跌三日,28日下跌2.91%,当日国风塑业、银星能源、顺灏股份、全柴动力、通产丽星等出现大幅调整。

   

7
流出:监管严防杠杆资金,“驱逐”非法配资


春节后A股持续反弹,市场风险偏好有所修复,融资客参与热情明显升温,偃旗息鼓三年多的场外高杠杆配资有死灰复燃的迹象。高杠杆的场外配资开始招揽“生意”,配资公司通过电话营销、手机短信、即时通讯软件、邮箱群发、财经网站广告页、自媒体等多种渠道向普通投资者介绍配资业务。


针对卷土重来的场外配资,证监会2月25日表示,对此密切关注,指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理,加强异常交易监控,认真做好技术系统安全防护。同时,也希望广大投资者理性投资,防范投资风险。



此外,部分规模激增的分级基金在近期收到监管层窗口指导,要求以2018年年末的规模控制份额。而基金公司也集中发布了旗下分级基金暂停大额申购、转换转入和定投业务的公告。


沪深交易所基金公告显示,截至2月26日,已有300分级、100分级、互利B等130只分级基金公告暂停大额申购、定期定额投资及转换转入业务。中信建投表示,监管严防激进的杠杆资金入市,叠加各资金流入来源的阶段性疲软,后市上涨动力或将趋缓。


8
流出:公募加仓助推行情上行,最近一周开始减仓


民生证券表示,2017年第三季度末至2018年年末,普通股票型基金的仓位从86.3%略降至84.4%;偏股混合型基金仓位从84.1%降至75.8%,近一个季度降幅显著。灵活配置型基金仓位从2018年上半年末的58%降至年末的44.2%。偏股混合型和灵活配置型基金第四季度显著的仓位下降为2019年以来市场强势反弹创造良好条件。



中信建投发布研报称,根据测算,今年2月以来,主动权益型基金加仓显著:普通股票型、偏股混合型基金的平均权益仓位分别提升3.52%、2.89%;而从风格上来看,主动权益型基金的仓位变化偏进攻,金融板块上增仓显著,消费板块上的持仓下滑明显。最近一周,公募基金流入放缓,2月25日更是出现单日净流出,作为价值研判者的公募基金,逆势而动,不是本轮行情的主要推动力量。


民生证券也提到,年初至 1 月中旬末,市场风险偏好提升,各类基金均有温和加仓;此后创业板探底,基金仓位逐渐下降;春节后市场强劲反弹,基金有明显加仓行为;而近期市场震荡加剧且多空分歧明显,基金仓位有所降低。




9
流出:资金逃离两大创业板ETF


进入2019年之后,A股发起强势上涨行情,特别是创业板表现十分突出。数据显示,2月1日-2月28日,创业板指大涨25.06%,创下创业板史上最好2月份表现。



然而在创业板大涨期间,两大创业板ETF却呈现大额净赎回。数据显示,2月1日-2月27日期间,华安创业板50ETF被净赎回6.525亿份,易方达创业板ETF被净赎回5.02亿份。



整体来看,被赎回的不仅仅只有创业板ETF,自2月1日以来,ETF市场几乎每天都呈现净赎回态势,仅2月1日和2月26日出现净申购。2月27日,ETF市场被净赎回11.08亿份。



10
流出:2月份已有148家公司发布减持计划


近期A股行情火热,上市公司的减持公告也在不断刷屏。


据券商中国记者统计,2月1日至27日,两市共有148家上市公司发布了158份减持计划,而与之形成鲜明对比的是,在此期间,仅12家上市公司发布了增持计划。


从减持股份数量来看,减持股份超过1000万股(上限,下同)的共有62家,其中减持超过5000万股的共有15家,分别是中原证券、天广中茂、华西证券、城投控股、同济堂、鹏博士、金能科技、华鼎股份、沙钢股份、南极电商、黑牡丹、吉鑫科技、同方股份、神州泰岳、超华科技,分别减持23214.42万股、14954.96万股、13125.00万股、12647.88万股、8637.98万股、8594.74万股、7200.10万股、6969.87万股、6620.32万股、6500.00万股、6282.57万股、6000.00万股、5927.80万股、5883.28万股、5589.86万股。


从减持股份占比来看,超过5%(包含)的共有31家,减持占比超过6%的共有6家,分别是富邦股份(13.93%)、金能科技(10.65%)、保隆科技(7.76%)、元祖股份(7.75%)、常熟汽饰(6.74%)、红相股份(6.42%)、吉鑫科技(6.05%)。



富邦股份2月21日晚间公告,持公司13.93%股权的股东 NORTHLAND CHEMICALS INVESTMENT LIMITED,计划以集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持不超过公司总股本13.93%的股权。 



金能科技在2月份发布了两份减持计划,涉及三名股份,分别是上海复星创富股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国投创新(北京)投资基金有限公司、北京国投协力股权投资基金(有限合伙),累计减持7200.1万股,占公司总股本的10.65%。



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