谁在跑步进场？A股新增投资者创5年来新高，什么信号？"热度"逼近上轮牛市，机构：风险已充分释放

虽然行情总体冷淡，但投资者跑步入场的热情依旧未减。

最新数据显示，3月份， A股新增投资者247.74万个，单月新增数量创出5年多新高。截至3月末，A股投资者总数高达1.84亿。

对于A股后期的走向，机构认为，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放，4月投资者情绪料将持续修复。市场短期震荡但向下有底，全年仍有10%左右上涨空间，建议关注四条新主线。

单月新增投资者247.74万，创2015年7月以来新高

尽管3月份A股行情冷淡，但依然没有阻挡投资者的入市热情。

4月9日，中国结算披露的数据显示，3月份，A股新增投资者247.74万个，同比增长31%，环比增长53.93%，单月新增投资者数量创出2015年7月以来新高。截至3月末，A股投资者总数为18395.61万个，同比增长12.62%。

而上一次投资者入市这么积极，还要追溯到2015年6月，当月A股单月新增投资者数量达到惊人的464.22万，当时A股经历了一波大牛市，沪指在2015年6月触及高点5178.19点，随后开启股灾模式，新增投资者数量也断崖下滑，2015年7月新增投资者204.87万，2015年8月降至136.85万。直到2019年，市场再度火热，2019年3月新增投资者数量回升到202.48万，随后行情再度转冷，新增开户数也继续下降。2020年7月份，重新突破200万，当月新增投资者242.63万。随后5个月均维持在200万以下，直到今年1月份再度突破200万，达209.43万。

值得注意的是，自去年3月份以来，A股新增投资者数量已连续第13个月突破100万。2021年前3个月，累计新增投资者618.11万个。2020年全年，A股新增了1802.25万个投资者。

中国结算数据显示，3月份，A股市场新开立信用证券账户投资者数量为5.13万个，较前月新增信用账户数量增加1.91万个，创出近5个月的新高。截至2021年3末，共有569.32万个两融账户投资者，较年初增加了11.24万个。

3月A股分化明显，抱团股大幅回调

3月份，A股三大指数集体下跌，沪指累计下跌1.91%，深成指跌5.02%，创业板指跌5.34%。沪深两市合计成交1.56亿股，总成交金额为18.53万亿元，日均成交8054亿元，环比下降16%，日均成交额已连续三个月下降。

行情分化明显，3月份，机构抱团股跌幅较大，立讯精密、顺丰控股、爱尔眼科、三一重工、比亚迪、美的集团、贵州茅台分别下跌了27.25%、22.81%、18.03%、16.93%、16.61%、11.66%、5.36%。

然而碳中和概念股集体爆发，雪迪龙、长源电力、南网能源、新天绿能、开尔新材、中材节能等涨幅分别高达145.42%、133.43%、107.24%、105.35%、71.09%、70.58%。

机构：A股风险已释放，关注四条新主线

进入4月以来，A股依旧维持震荡格局，赚钱效应较差，仅有氢能源、钢铁等少数板块表现亮眼，那么，后市行情又会如何演绎呢？

分析人士指出，整体来看，前期市场所面临的流动性压力已经获得了很大程度上的缓解。在经历了前期的激烈调整之后，交易层面上压力与拥挤程度显著下降，无论是交易占比还是龙头交易占比都是类似的。基金赎回压力整体可控，尤其是新基金目前仓位显著低于整体，已经通过控制仓位来应对赎回压力。海外利率上行也已经度过了边际影响最明显的阶段。市场仍然需要一段时间去消化各方面的风险，但仍有安全边际。

光大证券表示，市场短期仍将面临扰动，短期震荡但向下有底，全年仍有10%左右上涨空间。当前龙头整体估值仍然较高，但仍有机会。不同板块之间龙头相对于行业估值差异明显，并非所有的龙头都偏“贵”。单纯从风格角度出发，认为龙头股整体缺乏机会是有误解的，不应该将行业的景气轮动归因到龙头的身上。整体来看，龙头仍然是各个行业最为优质的资产，也仍然是整体最值得投资者关注和配置的资产。而且长期来看，贵的资产未来可能会便宜，但是好的资产则可能始终稀缺。

华泰证券认为，第二季度，A股、港股的机会成本仍高，预计指数维持横盘震荡，下行风险约5%；二季末至三季度，美债利率和美元指数大概率减压，预计盈利驱动A股、港股上行空间10%~15%左右。上行空间10%~15%、下行风险5%，意味着股指当前性价比高、市场仍在右侧，建议震荡中指数加配中证500、行业加配周期、制造，等待融资盘压力消化和三类潜在资金加配。

中信证券首席策略师秦培景表示，A股依然处于持续数月的平静期中，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放，4月市场关注点将由外部转向内部，国内基本面预期上修，海外基本面预期下修，市场流动性整体均衡；随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正，4月投资者情绪料将持续修复。

配置上，秦培景建议继续聚焦平静期的四条新主线，重点布局一季报高弹性品种：

一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块，如半导体设备、军工等；

二是景气恢复明显的疫情受损板块，如旅游、酒店、航空等；

三是受益于海外需求复苏的品种，如汽车零部件、家电等；

四是一季报的潜在高弹性品种，这条主线建议近期重点布局，其中除了上游资源品外，主要包括医药、汽车、交通运输、电子等。

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