为何密集减持？"国家队"又出手，两大龙头接连遭减持，套现或达17亿，影响多大？

Original 李言券商中国 2021-05-20

继两天前宣布减持长电科技后，国家大基金再度出手，拟减持另一封测龙头通富微电！

5月19日晚间，通富微电公告称，大基金计划在15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2658万股，即不超过公司股份总数的2%，这是大基金时隔半年后，又一次减持通富微电。

值得注意的是，长电科技遭大基金宣布减持后，股价跳空大跌5%，最新市值为595亿元。如今，通富微电亦遭减持，不知其股价能否承住压力。

两大封测龙头接连遭减持，预计套现合计17亿

5月19日，通富微电公告称，大基金计划在15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过2658万股，即不超过公司股份总数的2%。去年9月，通富微电也曾被大基金减持1153.7万股，减持比例1%，持股比例从20.73%下降至19.73%。

按照最新收盘价计算，大基金减持通富微电，预计套现5亿元。从过往来看，大基金的减持对半导体企业的短期股价还是造成了较大的压力，不知今日通富微电股价能否承住压力。

5月17日晚间，长电科技公告，股东国家集成电路产业投资基金拟减持不超公司总股本2％的股份即3559万股。按照最新收盘价估算，预计套现近12亿元。

值得注意的是，这是国家大基金第二次减持长电科技。在2020年10月至2021年1月期间，国家大基金已经减持了公司3205.73万股股份，占公司总股本2％，减持总金额13.43亿元。国家大基金持股数量从3.05亿股下降到2.72亿股，持股比例从19％下降到17％。

长电科技遭大基金宣布减持后，5月18日开盘，股价跳空大跌，收跌5.02%；5月19日，股价继续弱势盘整，最新市值为595亿元。

长电科技是中国第一大和全球第三大封测企业，今年一季度实现营业收入67.1亿元，同比增长17.6％；归母净利润为3.9亿元，同比增长188.7％，营收与净利润创下历史新高。

通富微电也是国内集成电路封装测试行业领先企业，2021年第一季度营业收入32.68亿元，同比增长50.85%，归母净利润为1.56亿元，同比增长1430.49%。

东吴证券研报指出，目前通富微电已成为全球第五大封测厂，公司在7nm高性能处理器、5G和汽车电子领域的技术和产能有望进一步突破，在国产CPU、存储器封测领域积极布局，并与合肥长鑫、兆易创新等知名本土半导体企业展开合作，订单规模持续提升，有望充分受益于先进封测技术的国产替代进程。

国家大基金一期进入回收期或更多减持在路上，二期全面开火

两大封测龙头接连遭大基金宣布减持，显然是一个重要的信号。即大基金一期投资已进入回收期，不少半导体企业下一步都有可能在大基金的减持名单中。

资料显示，为推动国内半导体产业发展，大基金于2014年9月成立，由华芯投资担任管理人。股东包括财政部、国开金融、中国烟草、亦庄国投、华芯投资等资方，一期募资1387.2亿元，撬动社会资金超过5000亿元，地方子基金规模超过3000亿元。

2019年大基金一期投资完毕，累计投资项目在70个左右。大基金的投资不在于股票收益，而在于帮扶具有短板的中国科技公司参与国际竞争、进口替代，一旦实现目的，大基金就将转而寻找其他存在短板的公司。

国家大基金的投资期限一般为5-10年，首批投资已经到了5年时间，所以国家大基金从去年年底开始对相关股票进行减持。

今年以来，已有多家半导体公司遭大基金减持。国家大基金在4月9日、12日合计减持1亿股中芯国际港股，持股比例由9.62％降至8.93％。按照减持均价计算，大基金减持套现金额约26亿港元。

截至一季度末，国家大基金共持有23家A股公司，持股总市值达837.09亿。

在一期投资结束进入回收期后，国家大基金二期正在进入全面投资阶段。

2019年10月22日，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（即“大基金二期”）正式注册成立，注册资本2041.5亿元人民币。

2020年4月，大基金二期开启其首次投资，向紫光展锐投资22.5亿元。随后，大基金二期陆续投资了多家企业，包括出资15亿美元参与中芯国际旗下企业中芯南方的增资扩股，与中芯国际、亦庄国投共同成立中芯京城开展总投资76亿美元的12英寸晶圆厂项目等。

此外，投资合肥沛顿存储科技有限公司9.5亿元、投资睿力集成电路47.60亿元、投资北京智芯微电子4.6亿元等。目前对外投资的企业合计超过10家。

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