中金 | 海外：“疫苗落差”差多少？

“疫苗落差”差多少？

——疫情复工周度追踪（10月30日）

刘  刚 CFAS0080512030003 分析员

李雨婕 S0080121040091 联系人

李赫民 S0080120090056联系人

王汉锋 CFAS0080513080002 分析员

报告发布时间：2021年10月30日

本周焦点：“疫苗落差”：追踪加强针接种和疫苗生产进展

全球加强针接种提速，以色列、智利和发达国家领先。9月开始，发达国家如美欧陆续扩大加强针接种范围。截至10月28日，全球日均新增接种疫苗剂数中加强针占比已经达到11.3%，共接种7302万剂，其中以色列、智利等及欧洲国家接种领先。按照每百人接种数看（按当前各国加强针接种计划，我们假设加强针只需接种一剂），以色列、智利、土耳其和新加坡的加强针覆盖人口占比已经达到45%、27%、14%和13%，英国和美国当前分别为10%和5%。

加强针接种对控制疫情起到了较好的效果。我们以英国和以色列为研究样本，这两个国家都是2021年疫苗接种领先的国家，也同样因为接种较早使得抗体衰退较多。Delta疫情升级时两国病例均有所反弹，但近一个月拉开了较大差距，以色列在9月时加强针接种比剂就已经超过了30%，新增病例也持续下降至去年疫情爆发以来非常低的水平，但英国疫情当前仍有反复。当前我国也陆续开始了加强针接种计划，以色列接种后对疫情的出色控制可能成为全球接种已经相对领先国家的一个良好范本。

加强针的接种同样意味着“疫苗落差”可能仍难收窄。在加强针推出的同时我们仍需关注疫苗分配不均问题。当前全球高收入国家至少接种一剂疫苗人口占比已经超过70%，低收入国家该比例仅有3.3%。在疫苗接种进程中我们需要关注生产和注射两个环节，后者对医疗资源不充分的低收入国家制约更大。尽管从产能上来看目前计划内产能能够覆盖全球70%人口，总量是足够的，但中低收入国家面临较大交付缺口，症结主要在订购不均。从产能计划看，疫苗DUKE大学统计数据显示，WHO紧急使用清单内和其他已获批使用疫苗合计在2021年底前剩余产能达42.8亿剂，当前全球仍需交付以覆盖70%人口的疫苗剂数约40.6亿，其中中低收入国家缺口高达35亿剂（根据UNICEF全球疫苗交付统计数据）。

在交付已经紧缺的情况下，发达市场加强针的推进有可能会进一步延后中低收入国家获得疫苗的时间，进而影响不同市场修复和开放步伐（《全球各地边境开放进展一览》）。主要新兴市场如泰国、印度和越南等当前已交付但未接种疫苗所剩不多，接种进展受到疫苗交付时间的制约。对更为贫困的国家而言，即使考虑到部分国家完成疫苗接种后会进行捐赠，但医疗基础设施薄弱、运输和储存能力较差等一系列因素制约也将影响低收入国家疫苗接种计划。

疫情疫苗：美国继续缓解，欧洲多国有反弹趋势

全球病例继续增加；美国疫情缓解，欧洲有反弹趋势。美国本周日均新增确诊人数继续下降至7.2万人（上周7.6万人），持续缓解，死亡人数下降。欧洲多国有继续反弹趋势，但英国本周小幅下降。本周欧洲包括德国、法国、意大利和西班牙等疫情都有触底反弹趋势。德国本周日均新增确诊人数继续大幅抬升至1.5万人（上周1.3万人），但英国日均新增确诊小幅下降。新兴市场主要国家疫情大多好转，土耳其新增下降，但俄罗斯仍持续恶化并已经超过前几轮疫情高点。全球新增病例继续增加，关注加强针接种和欧洲新增的赛跑。

美英接种提速，新兴市场加速。美国日均新增接种96.9万剂疫苗（上周79.5万剂），加强针接种提速；英国和德国接种本周提速。部分新兴市场本周接种加速。中国本周日均新增接种数上升至227.5万剂（上周188.8万剂）。印度接种速度基本持平，巴西接种加速。按接种比例看，截至10月28日，中国、德国、美国、墨西哥和印度完全接种疫苗人口占比分别为74%、66%、57%、43%和23%。

开放复工：美国线下活动持平、欧洲继续下降

美国本周线下出行数据如票房、TSA安检人数、公交站点出行和餐饮数据基本持平，其中餐饮数据修复到疫情前水平。

不过，相比之下，受到疫情反弹影响，英国和德国本周零售娱乐、就餐人数及出行数据继续下滑。英国政客正在户呼吁实施Plan B（这意味着强制口罩、居家建议等），但财政大臣苏纳克表示当前的数据并不支持转向Plan B政策[1]。此外英国将于周一删除其旅行限制“红色名单”上全部国家[2]。新兴市场如巴西和墨西哥等继续修复。

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[1]https://www.bbc.com/news/explainers-52530518

[2]https://www.nytimes.com/2021/10/29/world/europe/uk-covid-travel-red-list.html

文章来源

本文摘自：2021年10月30日已经发布的《“疫苗落差”差多少？》

分析员 刘  刚 CFA SAC 执业证书编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867

联系人李雨婕  SAC 执证编号：S0080121040091 SFC CE Ref：BRG9627

分析员 王汉锋 CFA SAC 执业证书编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454

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