读财报，看叶氏化工下半年发展动向
8月14日，叶氏化工集团（00408.HK）发布2018年中期业绩报告。报告显示，截至2018年6月30日叶氏化工集团营业额及销量创新高，整体销量同比增加10.5%至约65万吨；营业额按年增长37.3%至接近61.5亿港元。
叶氏化工集团表示，在溶剂业务持续强劲增长的带动下，集团的销售额和销售量都可喜地录得了历年来的新高。但是因为原材料价格普遍继续上涨，集团部分业务未能及时向市场全部转嫁，因此导致产品毛利率仍处于偏低的水平。与此同时，国内各级政府对化工行业的规范更趋严格，令企业的相关投入不断大增，从而制约了集团期内整体盈利的表现。集团在股东应占纯利方面本逊于预期，但受惠于期内物业增值贡献及物业出售收益，故仍录得8，726万港元，同期增长62.7%。
叶氏化工主席叶志成先生表示：“集团主要业务的销售金额及销量录得不错增长,实在令人鼓舞。展望下半年，预期经营大环境不明朗的因素颇多，包括地缘政治不稳、金融市场波动、银根紧绌、息口上升以及中美贸易纠纷日渐加剧等。故此、集团将会贯彻环保化、终端化、服务化的经营理念，一方面透过一系列『腾笼换鸟』的措施，加快优化原业务质素；另一方面,审慎物色并购项目，寻找开拓新业务的增长点。”
财报显示，公司溶剂业务销量首次半年超50万吨至52万吨的水平，较去年同期增长9.7%，销售额大增47%至接近44亿港元。华东泰兴厂新增55万产能的各项证照申请已接近完备，预计2018年第三季度可进场施工，明年第一季度或可落成投产，比原预算稍见延后。另外，管理层积极寻求江门市各级政府的大力支持，觅地筹建华南新厂，已见明显效果。寄望下半年能敲定选址及开展一连串的建厂规划。积极扩建泰兴新生产线和规划华南新厂，为今天已见饱和的产能再添新量，为未来业绩进一步的增长提供新的动力。
根据财报，公司涂料业务的营业额为9.486亿港元，涂料业务的销量、销售金额、毛利额分别比去年同期显著增长19.2%、22.2%和21%。从中看到，经过数年重建业务基本面的努力，在整合巩固业务、专注生产环保产品、 削减结构成本、精简组织架构、伺机进行收购等方面，均已取得初步成效。
目前国内市场竞争加剧、营运标准苛严及成本高企的情况对集团而言颇具挑战。根据中国涂料协会指出，过去12至18个月内，国内近30%（约4，000家）的涂料公司已退出市场或暂停营运。尽管如此，但集团仍充满信心，凭借立足市场36年，过去几年采取的谨慎业务策略，以持续投资应对更趋严谨的安健环标准。
2018年年初叶氏化工集团动用约1.02亿人民币收购香港知名品牌“骆驼漆”业务，并以此为契机，加快部署扩大集团各核心业务在粤港澳大湾区的发展。收购骆驼漆业务后的整合进度理想，尤其是已建立起的坚强组织实力，相信涂料业务在经过这几年艰难的转型期后，势将再次腾飞。
根据财报，作为油墨市场的领导者，管理层今年上半年一直积极提价，追捕成本升幅，令销售额取得16.5%的增长，销量同比去年同期微升1.5%。
鉴于内地B2B业务的信用风险持续上升，管理层已采取更审慎的态度，有所选择地退出一些质量较低的业务。由于预期增长放缓，管理团队已开展新一轮降本行动，包括产能的结构性优化，以提高盈利能力，并控制在处理挥发性有机化合物上的投资。
根据报告，公司润滑油业务期内销售金额减少5%至1.39亿港元，经营亏损则录得840万港元，而去年同期则为50万港元经营亏损。
润滑油是集团规模最小的业务，因此有足够的灵活性，可以采取果敢措施，落实集团环保化、终端化及服务化的策略发展方向。
管理层自去年年底开始重点发展在东莞开设的四间汽车维修保养连锁店，结果亦不负所望，四间店无论在客流和客均消费上都有进展。管理层因此决定在广东全省加速这方面的发展，陆续开设新店。虽然最初几年的投资期会影响整体业务盈利能力，但集团有信心，作为对汽车后市场的配套服务，此连锁店业务将会是润滑油“腾笼换鸟”的有力支撑，同时亦可助力高端车油的销售。
工业润滑油方面，管理层做出了艰难的决定，放弃利润低及信用期长的客户，以便腾出宝贵资源，用于栽培其他潜质优厚的顾客或业务板块。（涂料经）