保立佳2021年报：未能在涂料原材料涨价潮中赚到钱

4月28日，深交所创业板上市公司上海保立佳化工股份有限公司（股票代码：301037.SZ，股票简称：保立佳）发布上市后首份年度成绩单——2021年年度报告——显示其2021年实现营业收入29.75亿元，同比增长47.11%；实现利润总额为5692.82万元，同比减少48.33%；归属于母公司所有者的净利润为5045.14万元，同比减少43.82%。

由年报可以发现，尽管2021年涂料原材料经历的暴涨潮，然而作为主营业务为涂料原材料之一的乳液的保立佳，似乎并未能从中获益——尽管营收实现了较大幅度的增长，但是利润却反向大幅度下滑。

对于出现增收不增利情况的原因，保立佳并未在年报中做专门的解释。根据年报中展示的营业收入跟营业成本的增减情况，尽管保立佳的营业收入同比增长了47.11%，但营业成本的增长更快，为58.06%。成本增长快于营收增长，则必然导致毛利的下降，毛利率比上年同期减少6.08%。

对于营业成本，保立佳指出，报告期内，公司的主要原材料丙烯酸酯类、苯乙烯类及部分助剂辅料价格发生了巨大的波动，主要原因系原油价格上涨、原材料供货紧张、能耗“双控”政策导致大宗单体及高能耗原材料供应减少所致，导致2021年直接材料金额较2020年同比增长65.36%。其中能源采购价格占生产总成本30%以上。

为了应对主要原材料的涨价等合力推高成本，保立佳“适时调整”了乳液产品的价格，其中建筑乳液的平均售价从上半年的6.42元涨至下半年的7.09元，涨幅9.37%；防水乳液平均售价从上半年的8.23元涨至下半年的9.19元，涨幅10.41%。

由此可见，作为涂料原材料商的保立佳，其实在整个产业链当中也只是处于中间环节，其同样面临着上游化工原材料的涨价压力，并通过涨价向下游涂料·防水行业传导压力，来维持公司的正常运营，因此最终导致增收不增利的情形出现。

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