研报：从建筑涂料到工业涂料，北新涂料取得实质性进展

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近日，安信证券发布对北新建材的研报。研报指出：北新建材立足石膏板核心主业，从1到N，加快发展龙骨和粉料砂浆等“石膏板+”业务，已跃居为全球最大的轻钢龙骨产业集团；从0到1，拓展防水材料和涂料业务，发挥石膏板与防水、涂料的协同优势。

研报重点分析了北新建材“一体两翼，全球布局”的业务战略。其中针对“两翼”（防水翼+涂料翼），研报指出“防水业务规模位居全国第三，涂料业务布局稳步推进。”

1）防水业务：公司防水产品有防水卷材和防水涂料，2021年成立北新防水，目前已推进15个防水材料生产基地布局，2021年防水业务规模位居中国防水领军企业第三，未来公司将组建1+N”的防水产业格局，研发打造“北新”防水品牌，同时在专业市场和业务领域打造N个独立品牌。

2）建筑涂料业务：公司涂料业务布局已取得实质性进展，北新涂料有限公司已成立揭牌，并持有龙牌涂料100%股权和灯塔涂料49%股权，开展全国布局，牵头组建中国涂料复兴联盟，稳步培育新的业绩增长点。

研报认为，今年上半年北新建材刚刚调整优化了管理层，这将给其的后续发展带来更大的动力，有助于“一体两翼，全球布局”战略的稳步实施。

在备受业界关注的“涂料翼”方面，研报提到：北新建材建筑涂料生产基地逐步完成，工业涂料全品类布局逐步展开——

涂料为公司“一体两翼”发展战略的另一重心，公司于2021年7月成立北新涂料有限公司，完成“龙牌”涂料业务整合，持有龙牌涂料100%股权，并于同年9月收购天津灯塔涂料49%股权（实际控制人中国建材集团持有51%股权），实现从建筑涂料到工业涂料的拓展，同时牵头组建中国涂料复兴联盟，稳步培育新的利润增长点。

目前公司涂料业务设计年产能为10万吨以上，北新涂料已经完成北京涿州、山东枣庄两个建筑涂料生产基地建设，天津滨海新区建设工业涂料及树脂生产基地、航空航天涂层新材料研发中心等，建筑涂料全国布局和工业涂料全品类布局正在全面展开。

按照公司新一轮产业布局规划要求，要将涂料产业基地将发展至20个，未来公司或将进一步加强涂料业务整合，以“新建项目+联合重组”的方式继续推进涂料基地布局。

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