【观点】华润：威士伯（Valspar）变局下的弃儿
美国当地时间3月20日，美国涂料巨头宣伟（Sherwin-Williams）发布公告宣布，同意以约$93亿现金（美元）收购竞争对手威士伯（Valspar）公司。
美国当地时间3月20日，美国涂料巨头宣伟（Sherwin-Williams）发布公告宣布，同意以约$93亿现金（美元）收购竞争对手威士伯（Valspar）公司。
值得我们关注的是，曾经的民族涂料知名品牌“华润涂料”将再次易主。原中国最大的民营涂料企业华润涂料于2006年被威士伯以2.8亿美元收购，本次收购成功后，华润涂料将成为美国宣伟涂料旗下品牌。
据某行业媒体计算，威士伯转卖华润，10年翻了三番，狂揽差价44亿人民币，较2006年溢值292%。威士伯2015财年净销售额为43.926亿美元（约286亿人民币）。威士伯公司在华市场份额约占12%即34亿人民币，华润涂料2015年销售额约30个亿，约占威士伯在华份额约90%。也就是说，华润涂料占威士伯全球份额约11%，那么威士伯出售之后，从华润身上获得了11%*605即67亿人民币的收益。
在中国民用涂料市场，宣伟涂料的产品知名度有限，还没有形成较大的影响力，而华润涂料则拥有很高的知名度，是仅次于立邦和多乐士的第三大涂料品牌，威士伯-华润涂料2015年在中国的销售额为35亿元左右。
被收购前，作为曾经的本土行业标杆，华润走了一条与立邦、ICI截然不同的渠道建设之路。华润从92年开始推行区域独家代理制。因此，90年代的华润在渠道建设上的主要工作就是全力帮助经销商的自我快速成长。而对于经销商来说，自己越强或者区域越大，自然就代表着能从上游的华润和下游的市场中获得更多的收益。如此供需一结合，华润便很自然的形成了金字塔式的大区域独家代理制。
从立足家具漆和区域独家经销制，向经销商提供优质的产品和服务；到立足木器装修漆，强调以服务为基点的专卖店模式的建设和复制，来提升品牌的口碑和经销商的市场操作能力。一直以来，华润都是高度关注经销商的成长和盈利能力的，其经销商也是不负众望，通过自身的努力和华润的帮扶，快速的确立了在当地市场的霸主地位。在信息极不对称和行业爆炸式增长的发展初期，这样的渠道成长方式让华润在不到十年的时间里就快速跨过10亿的门槛，不但把本土其它涂料企业远远抛在后面，更是通过不断的总结来自各地的经验，不断的强化经销商的能力与运营体系，快速而成功的协助、引导及改造经销商野蛮的成长为当地市场的无冕之王，造就了一批诸如沈阳、武汉、成都、泉州、长沙等涂料经销商巨头。
据行业人士黄少东2010年撰文表示，概括来说，华润的渠道成长历程大致经历了如下五个时期：
| 阶段 | 主要业务 | 渠道定义 | 渠道成长特点 |
| 1997前 | 家具漆 | 大区域单一家具漆渠道商 | 1、大区域独家代理 |
| 2、在卖方市场下，家具漆渠道商体系迅速成长成型 | |||
| 1997至2000 | 巩固家具漆、拓展装修漆 | 华润大区域渠道商体系和爱的装修漆渠道商体系 | 1、原有家具漆渠道商体系被改造成更为强大的木器漆渠道商体系 |
| 2、立足于大城市和经济发达地区的爱的装修漆渠道体系的建成 | |||
| 3、第一次渠道扁平（横向） | |||
| 2000至2002 | 巩固家具漆、拓展装修漆 | 华润大区域渠道商体系，爱的、世纪明珠装修漆渠道商体系 | 1、第二次渠道扁平，经销商数量增加50% |
| 2、立足于补充、分销、三四级市场需求的世纪明珠的推广 | |||
| 2003至2006 | 巩固家具漆、拓展建筑涂料 | 华润大区域渠道商体系，爱的、世纪明珠装修漆渠道商体系 | 1、第三次渠道扁平，经销商数量再次增加50%，总数逼近200 |
| 2、尝试与经销商一起自建网络 | |||
| 2006至现在 | 巩固家具漆、拓展建筑涂料 | 华润大区域渠道商体系 | 1、第四次渠道扁平，效果不明显 |
| 2、华润、爱的、世纪明珠的融合 |
健全的销售渠道和网络是届时威士伯收购华润最看重的因素。但成也渠道，败也渠道，被收购后，华润的渠道扁平化一直效果不明显。且威士伯利用各种手段通过华润的渠道推广威士伯也对原华润渠道造成极大的损害。2006年，威士伯收购华润涂料，威士伯总裁及首席执行官WilliamMansfield表示，“我们打算将华润涂料产品推广到全球快速发展的涂料市场。” 以及华润高层对此一再明确地表态是“为了加快华润涂料国际化的步伐、华润涂料仍是中国的民族涂料品牌”。但可悲的是华润的销售额从2006年的23亿，到2015年的30亿，10年间增长仅仅为30%左右，增长幅度明显低于收购前。
而关于本次收购，宣伟公司表示，两家公司拥有高度的互补产品，合并将增强宣伟的全球涂料及油漆业务，该交易的完成也将加快宣伟公司向亚太地区、欧洲、中东及非洲扩张的计划，同时将提升其在包装和卷材领域的生产能力。
宣伟首席执行官John Morikis在采访中亦表示，威士伯公司将帮助宣伟扩大其在亚太及欧洲地区的市场，这样的整合也将使宣伟从世界第三大涂料公司变成世界最大的涂料制造商，超PPG和阿克苏诺贝尔。此次交易最大的战略意义是它能帮助宣伟公司推进其在DIY客户、国际市场和工业涂料市场的业务。
十年后再次易主，针对宣伟来说，华润应该还是免不了被利用的角色，最后的定位是作为一个支点撬动整个中国市场，当宣伟熟悉的时候，就是华润退场的时候到了，华润终将会成为这次威士伯（Valspar）变局下的弃儿！