刚刚，过亿的净利润也被否了！原因是…审六过二
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关于《2017年IPO企业上市大数据汇编》图书众筹的进展公告
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根据证监会刚刚披露的《第十七届发审委2018年第64次会议审核结果公告》/《第十七届发审委2018年第65次会议审核结果公告》消息，今日6家上会，2家过会,2家被否，1家暂缓，1家取消审核。
另外，证监会4月16日消息，鉴于北京中科海讯数字科技股份有限公司已申请撤回申报材料，决定取消定于4月17日召开的第64次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（首发）获通过
浙江芯能光伏科技股份有限公司（首发）获通过
成都航天模塑股份有限公司（首发）被否
海南中和药业股份有限公司（首发）被否
湖南和顺石油股份有限公司（首发）暂缓表决
北京中科海讯数字科技股份有限公司（首发）取消审核
截止目前，2018年共有88家IPO企业首发上会（剔除二次上会，按第二次审核结果为准），42家顺利过会，36家被否，5家暂缓表决， 5家取消审核。2018年IPO过会率为47.73%。
值得一说的是，根据招股说明书显示上述六家上会企业利润情况，取消审核的中科海讯，不仅垫底，且在2018年的IPO上会名单中，也是名列倒数。其最近三个会计年度净利润合计仅为5000万。
此外，根据此前的规定是IPO被否企业三年内不得借壳上市。投行人士分析，“这么低的净利润，而且还报主板，自己不撤材料，上会也是被否。”主动撤材料，至少留有借壳的余地。
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武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（首发）获通过
武汉锐科光纤激光技术股份有限公司(简称“锐科激光”)拟在深交所创业板公开发行不超过3200万股，发行后总股本不超过1.28亿股，保荐机构是国泰君安证券，发行人律师为广东信达律师事务所，发行人会计师为瑞华会计师事务所。
主营业务
公开资料显示，锐科激光主营业务包括为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品和应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品。据了解，锐科激光目前拥有专利108项，其中境内发明专利24项，境内实用新型专利68项，境内外观设计专利15项，境外专利1项，软件着作权7项。
合并利润表主要数据
2015-2017年，锐科激光实现营业收入3.13亿元、5.23亿元和9.52亿元，营业收入的复合增长率分别为2.04倍和10.78倍。同期净利润为2374.11万元、8832.49万元和27959.27万元，
募集资金运用
根据招股说明书，锐科激光本次IPO所募集资金，在扣除发行费用后，将投资于大功率光纤激光器开发及产业化项目、中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目，总投资金额为11.2亿元。
应收账款坏账风险
报告期各期末，锐科激光的应收账款账面价值分别为8258.56万元、4343.51万元和5094.80万元，占当期流动资产的比例分别为32.08%、12.85%和8.82%，占比逐年下降；
存货余额较高
报告期内，公司存货账面价值分别为10,546.51万元、12,111.22万元和19,695.66万元，公司为及时响应客户的采购需求，在考虑原材料采购周期及生产耗时的基础上，会保持一定的库存商品及在产品的库存水平。同时，由于公司产品的主要成本为直接材料，直接材料成本占主营业务成本比例超过80%，公司原材料库存金额较高。报告期各期末，公司存货余额占当期流动资产比例分别为40.97%、35.84%和34.11%，存货占流动资产的比重呈下降趋势。2017年末，公司存货金额出现明显上升，主要系公司库存商品、与技术开发服务相关的在产品增加所致。
毛利率逐年升高
锐科激光2015-2017年的综合毛利率分别为23.08%、35.76%和46.6%，逐年增长的主要原因是毛利率较高的连续光纤激光器产品销售占比逐年提升；部分原材料实现自制，提升产品整体毛利率；以及脉冲光纤激光器毛利率回升。
原材料价格波动和供应风险
报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为88.48%、84.77%和83.55%，为生产成本中最为重要的组成部分。公司日常生产中所用到的主要原材料包括有源光纤、无源光纤器件、泵浦源、声光晶体、电源、电子元器件等，若原材料价格出现较大幅度上涨，原材料采购将占用更多的流动资金，并将增加公司的生产成本。若公司不能有效的将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司的经营业绩会面临下降风险。
发审委会议提出询问的主要问题：
1、发行人前身锐科有限设立时，上市公司华工科技的子公司华工激光持股50%、自然人闫大鹏持股50%。锐科有限股权在华工激光、法利普纳泽、华工科技和三江集团先后进行了转让。请发行人代表说明：（1）锐科有限股权历次转让的背景，作价存在差异的原因，相关转让是否履行了法定程序，是否符合相关法律法规的规定；（2）华工科技转让锐科有限的股份是否履行了上市公司监管要求的程序，是否存在侵害华工科技中小股东利益的情形，是否存在法律纠纷或潜在纠纷；（3）闫大鹏用作出资的知识产权是否涉及职务发明，相关评估作价是否公允，是否存在权属纠纷或潜在纠纷。发明专利“泵浦光源的光纤侧边耦合方法”登记在闫大鹏弟弟闫长鹍名下，闫大鹏代王克寒、闫长鹍持有股权的原因，是否存在规避竞业禁止的情形。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
2、报告期内，发行人销售收入和利润大幅增长，毛利率呈大幅上升趋势。请发行人代表：（1）结合技术进步、市场变化、境内外销售毛利率差异，可比同行业上市公司情况等，说明毛利率逐年上升的原因，是否具备可持续性；（2）说明脉冲光纤激光器毛利率翻倍增长的原因及合理性；连续光纤激光器功率逐年增大而成本大幅下降的原因以及技术开发服务毛利率波动较大的原因及合理性；（3）结合市场同类产品的价格、性能、市场占有率等情况，说明发行人产品的核心竞争优势，收入增长的可持续性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
3、发行人主营产品为脉冲光纤激光器和连续光纤激光器，实际控制人航天科工集团下属企业中有部分从事激光相关业务。此外，华工激光子公司华日精密主要从事紫外固体激光器的研发和制造。请发行人代表：（1）结合核心技术、产品应用领域主要供应商和客户情况等说明与实际控制人航天科工集团下属企业是否存在同业竞争，是否存在代发行人分担成本和费用的情形；（2）说明华工科技及其子公司在主营业务方面与发行人是否存在重叠，有何具体措施防止利益冲突。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
4、发行人报告期内向华工激光销售产品的毛利率波动较大，同一型号产品在报告期内销售台数和价格波动也较大。此外，发行人与关联方科工财务公司存在存款和贷款业务。请发行人代表说明：（1）报告期内向华工激光销售产品台数、价格和毛利率存在差异和波动的原因；（2）向华工激光及其关联企业销售的原因和必要性，相关产品的定价是否公允；（3）与科工财务公司往来的内部控制措施，是否能够有效防范关联方资金占用或利益输送行为。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
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浙江芯能光伏科技股份有限公司（首发）获通过
浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下简称“芯能科技”）拟于上交所上市，本次拟公开发行股票总数量为不超过8800万股，占发行后总股本的17.60%，保荐机构为招商证券，发行人律师为北京海润天睿律师事务所，发行人会计师为天健会计师事务所。而招商证券凭借保荐芯能科技的成功过会，逆转了其IPO过会率“七中一”的颓势。
主营业务
芯能科技是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包括分布式光伏解决方案提供、自持分布式光伏电站运营以及光伏产品制造三部分。公司自成立以来，一直深耕于光伏行业，主要产品和服务也均围绕光伏产业链展开。
合并利润表主要数据
2015-2017年，芯能科技实现营业收入16.02亿元、11.49亿元、9.36亿元，同期净利润为1.19亿元、0.77亿元和1.53亿元。
募集资金运用
公司本次募集资金主要用于浙江省海宁市100MWp分布式光伏发电项目、桐乡科联新能源30MWp分布式光伏发电项目以及300MWp太阳能光伏电站运维服务项目。
又一家携“三类股东”过会新三板企业！
迄今为止，芯能科技是继文灿股份之后第二家携三类股东的新三板公司！而且还是过会企业中股东人数最多的新三板企业，最新股东人数达396名，芯能科技股东中有2名三类股东，合计持股12.8万股，持股比例0.0311%。与文灿股份不同的是，在招股说明书中，芯能科技较为详细披露了三类股东的穿透细节。在此也恭喜诸位集邮同志了！
分布式电站业务成长空间广阔。
近些年，我国光伏发电领域发展迅速。资料显示，光伏电站分为集中式光伏电站和分布式光伏电站，截至2017年底，集中式光伏电站和分布式光伏电站分别占光伏总装机容量的77.23%和22.77%。从光伏发电行业的发展趋势以及国家产业规划来看，分布式光伏发电将会成为光伏行业的重点发展方向。
与此同时，国家政策对分布式光伏给予了大力支持。同时，在补贴方面，国家对2017年12月31日之前已建成分布式光伏电站的补贴保持0.42元/度不降低，持续20年，补贴政策支持力度优于集中式光伏等发电形式。
工业屋顶分布式电站开发领先者。
资料显示，芯能科技是国内最早进入分布式光伏领域的企业之一，于2013年即开始积极探索分布式光伏投资、建设、运营的业务模式，2014年开始大规模开展此类业务，积累了丰富的案例和经验形成了较高的品牌知名度，尤其是在工业屋顶分布式光伏开发领域处于领先地位。
截至2017年12月31日，芯能科技累计开发分布式光伏电站464个，装机容量达680兆瓦，年发电能力可达6.80亿度，累计装机容量占全国分布式光伏电站累计装机容量的2%左右，累计获取屋顶资源834.15万㎡，涉及工商企业523家，可建设约830兆瓦分布式光伏电站，处于行业领先水平。
经营活动现金流量净额波动
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为12,201.85万元、-15,676.44万元和18,554.85万元，其中2016年度的经营活动产生的现金流量净额为负数。2016年，经营活动产生的现金流量净额为负主要是由于经营性应收项目增加以及购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。未来，如果公司的经营活动现金流量净额再次为负数或处于较低水平，则可能为公司的财务状况和生产经营带来一定的不利影响。
发审委会议提出询问的主要问题：
1、发行人报告期营业收入持续下降，收入结构调整，毛利率持续上升，销售费用率低于同行业上市公司。请发行人代表说明：（1）主营业务收入结构调整的原因及影响；（2）营业收入、毛利率的变化趋势；（3）营业收入和毛利率的变动趋势、销售费用率与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性；（4）分布式光伏开发及服务毛利率逐年增长、光伏发电毛利率逐年上涨且幅度较大的原因及合理性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
2、报告期内，发行人客户集中度较高。请发行人代表：（1）说明2017年前五名客户变化较大的原因，说明智博、智逸和智耀公司、上虞新能源、智睿新能源均于2017年5月注册成立，当年成为发行人前五名客户的原因及合理性，是否与发行人存在关联关系；（2）说明战略客户京运通的合作背景、业务模式，2017年7月及2018年3月发行人与京运通所签的分布式光伏开发合作协议是否为可执行的具体业务合同，2018年对京运通等主要客户的销售是否存在下滑的风险。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
3、报告期内，发行人分布式光伏开发及服务、光伏产品的收入持续下滑。请发行人代表：（1）结合行业发展、技术、产品价格、营销策略等，说明持续下滑的原因，是否存在产品和服务质量问题、技术面临淘汰等情形，新补贴政策对该类业务收入及发行人持续盈利能力的影响；（2）说明分布式光伏开发及服务业务的完成周期，组件及配件等产品收入与服务收入的收入确认原则、方法和时点，是否存在跨期情形，对应会计处理是否符合会计准则规定；（3）说明硅片市场行情波动与金刚线工艺技术改进的具体情况，对发行人硅片业务的具体影响。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
4、发行人自持光伏电站部分租赁屋顶对应的房屋权属存在瑕疵。请发行人代表说明，与屋顶业主方合同中，就因企业经营不善、建筑物征拆或权属瑕疵等原因导致租赁终止的具体补偿及违约责任约定，是否足以补偿发行人前期投入，对前述风险的防控措施和内部控制制度。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
5、发行人实际控制人张利忠将所持海宁科茂等公司于2014年12月-2015年8月之间转让予香港投资者陈利松控制的光年绿色。请发行人代表说明：（1）张利忠通过委托持股方式设立海宁科茂等5家公司的具体情况，未将海宁科茂等纳入发行人体系的原因；（2）陈利松原从事服装机械销售、融资租赁等业务，收购上述五个项目公司的原因及合理性；（3）向海宁科茂提供服务及向荣年公司融资租赁的价格是否公允，相关销售是否为最终销售，是否存在捆绑安排，是否存在代垫费用等利益输送，后续是否有继续向海宁科茂销售或提供服务的安排。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
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海南中和药业股份有限公司（首发）被否
海南中和药业股份有限公司(以下简称“中和药业”)拟在上交所上市，本次发行新股的数量不超过4,010.00万股，占发行后总股本的比例为10.02%，不安排公司原股东公开发售股份。保荐机构为中信建投，发行人律师北京国枫律师事务所，发行人会计师天衡会计师。
主营业务
公司主要从事多肽类及核苷类药物的研发、生产和销售，是国内最早专业研发生产“全化学合成多肽类药物”的制药企业之一。
合并利润表主要数据
2015-2017年，中和药业实现营业收入3.53亿元、4.99亿元、7.03亿元，同期净利润为1.41亿元、1.83亿元和2.16亿元。
募集资金使用
本次发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于综合药品制剂项目、综合研发质检中心项目。
销售费用占比大且逐年提高，引发市场争议和质疑
报告期内，公司销售费用分别为10,118.61万元、17,786.74万元和34,945.39万元，占营业收入的比例分别为28.70%、35.66%和49.68%。
中和药业销售费用一栏中，市场推广费尤为扯眼。2015年-2017年该项费用分别为0.87亿元、1.61亿元和3.26亿元，占同期销售费用的比例持续上升，其中2017年占销售费用比例已高达93.46%。
图表：市场推广费用
值得一提的是，公司市场开发费占同期营业收入比例接近五成，在行业中属高水平。在市场推广费构成中，中和药业巨额的学术会议费、终端开发费也引发了市场的关注。
研发投入逐年降低，可持续发展能力较弱
招股书显示，2015年-2017年，公司研发投入分别为799万元、2412万元、1306万元。2017年公司研发投入不增反降，且降幅达到46%。此外，公司没有博士学历员工，且硕士学历员工仅6人，占比为1.69%。研发投入不足限制了我国制药企业的发展和创新，可持续发展能力较弱。目前国内市场中95%以上的化学药品制剂都是仿制专利过期的品牌药，这将对我国医药行业的持续发展产生不利影响。
发审委会议提出询问的主要问题：
1、发行人产品销售以经销商和配送商模式为主，报告期配送商模式下的销售占比逐年提高。请发行人代表说明：（1）经销商、配送商的选择标准，与发行人的权利义务关系，相关协议、管理制度及其执行情况；（2）报告期经销商、配送商数量、配送商平均销售金额等变动的原因及合理性；（3）报告期主要经销商和配送商的进销存情况，是否实现最终销售，是否存在囤货情况；（4）销售模式变化对公司经营策略、经营状况及未来发展趋势的影响。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
2、发行人报告期主营业务毛利率持续上升，综合毛利率分别为83.65%、86.41%和89.35%，高于同行业平均水平。请发行人代表：（1）说明报告期主营业务收入逐年增长、毛利率高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性；（2）对比同行业可比公司情况，说明不同销售模式及“两票制”对主要产品毛利率的影响。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
3、发行人报告期销售费用率较高且逐年增长，业务推广费占比较高。请发行人代表说明：（1）合作推广服务商的选取标准，相关协议、管理制度及其执行情况；（2）报告期合作推广服务商服务情况，主要市场推广模式、市场推广工作内容、付费标准等；（3）报告期业务推广费大幅增加的原因，是否与收入和业务规模相匹配；（4）报告期学术会议从2015年的332次增长到2017年的2676次的原因及合理性，学术会议相关内控制度及其执行情况；（5）业务推广费使用是否存在不当利益安排，是否能够有效防范商业贿赂风险，相关内控制度是否健全有效。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
4、发行人管理费用率明显低于同行业可比上市公司平均水平。请发行人代表说明：（1）管理费用率较低的原因及合理性；（2）公司管理人员薪酬与同行业可比公司的差异及合理性；（3）报告期研发投入较少的原因及影响。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
5、发行人曾存在境外投资架构搭建及拆除的情形。请发行人代表说明：（1）境外投资架构搭建及拆除的背景、原因及具体过程；（2）所涉事宜是否经过有关部门的批准，涉及的相关税费是否已足额缴纳，是否按规定办理外汇登记手续，崔学云办理外汇补登记手续是否合法合规；（3）搭建境外投资架构中存在不符合外资并购审批相关规定的情形是否属于重大违法违规行为。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
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成都航天模塑股份有限公司（首发）被否
成都航天模塑股份有限公司(以下简称“航天模塑”)拟在创业板发行不超过7000万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构中信建投证券，发行人律师为北京市中伦律师事务所，发行人会计师为瑞华会计师事务所。
主营业务
公开资料显示，航天模塑是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的汽车塑料零部件制造商，主营汽车塑料零部件以及汽车塑料零部件模具的研发、生产和销售业务。
合并利润表主要数据
2014-2016年及2017年1-6月份，航天模塑实现营业收入20.95亿元、25.73亿元、30.99亿元和15.16亿元，同期净利润为9117.7万元、10121.41万元、11758.97万元和5728.03万元。
值得一说的是航天模塑的投资收益金额较大。2014-2016年及2017年1-6月，公司投资收益分别为3303.3万元、4940.95万元、4522.44万元和385.04万元，占同期归属于母公司所有者的净利润的比例分别为57.83%、72.10%、48.52%和10.29%。另外，航天模塑报告期内还进行了4次股利分配，合计派现金额为1.26亿元。
募集资金运用
据披露，航天模塑计划通过本次IPO募集资金5.27亿元，其中7000万元用来补充流动资金，其余将投向天津华涛汽车塑料饰件有限公司新建厂区项目、年产205万套汽车塑料饰件生产项目、武汉嘉华汽车塑料饰件有限公司扩能技改项目和年产400套大中型模具生产项目。
公司应收账款余额较大
报告期内，公司应收账款余额随营业收入增长而逐年增加。2014年、2015年、2016年及2017年6月末公司应收账款余额分别为45,767.08万元、51,970.31万元、67,279.68万元和51,011.65万元。公司应收账款余额较大，2014年、2015年及2016年各期末应收账款余额占当期营业收入的比重分别是21.85%、20.20%及21.71%，较高的应收账款给公司日常营运资金管理带来了一定的压力。2014年、2015年、2016年及2017年6月末，1年以内应收账款占比均超过99%，公司应收账款回款较为及时，应收账款质量较好。公司前五名应收对象主要是公司长期合作的整车厂或一级供应商，具备规模大、实力强、信誉好等特点，产生坏账风险的可能性小。一旦这些客户信用状况出现变动，则对其应收帐款可能不能按期收回或无法收回而存在产生坏账损失的风险。
资产负债率过高
2014年、2015年、2016年及2017年6月末，公司合并报表的资产负债率分别为79.33%、80.73%、81.68%和82.06%，处于较高水平。这主要是由于公司近几年处于发展战略布局期，需要对佛山华涛、南京公司、昆山分公司、涿州分公司、重庆八菱及重庆八菱合肥分公司、柳州分公司等持续投入。此外，公司新产品模具开发的资金投入较大，依靠自身资金积累已经无法满足快速成长的步伐。因此，公司通过借款形式补充公司日常运营所需资金。报告期内各期末，公司整体资产负债率处于较高水平，合并口径均超过75%，但公司流动比率、速动比率、利息保障倍数等指标基本保持稳定，处于较低水平，偿债风险较低。但倘若未来公司应收账款不能及时收回，或者不能通过银行借款或者资本市场获得资金支持，公司的偿债压力将增大，存在一定偿债风险。
发审委会议提出询问的主要问题：
1、发行人控股股东控制的万欣科技、九鼎科技、天德减震、航天世源等公司从事汽车金属零部件业务。请发行人代表：结合市场特点、重合客户、产品和技术替代性等，说明是否存在同业竞争情形，控股股东和实际控制人拟采取确保不产生同业竞争的制度安排及其有效性。请保荐代表人发表明确的核查意见。
2、请发行人代表：（1）说明发行人毛利率低于同行业平均水平的原因及合理性，报告期毛利率波动的原因及合理性；（2）结合外协成本的构成、定价政策等情况，说明外协单位成本异常波动的原因及合理性；（3）说明管理费用明显低于同行业平均水平的具体原因、合理性和可持续性，成本费用核查是否真实、准确、完整，是否存在关联方或者第三方为发行人承担成本或代垫费用的情形；（4）说明报告期内生产人员人数、平均薪酬、产量变动情况的合理性，是否存在跨期确认生产人员薪酬以调节各期成本费用的情形。请保荐代表人发表明确的核查意见。
3、报告期内发行人投资收益主要来自于持股50%的参股公司武汉燎原。请发行人代表说明：（1）对武汉燎原股权历次转让、收购且价格差异较大的原因及合理性；（2）2012年起发行人认定不再对武汉燎原实际控制的原因及合理性，不将其纳入合并报表是否符合业务实质及企业会计准则规定；（3）2017年投资收益下降的原因及合理性。请保荐代表人发表明确的核查意见。
4、请发行人代表说明：（1）发行人利润构成及主要来源，是否存在对发行人经营业绩产生重大影响的情形；（2）报告期各期业务收入中发行人其他业务收入和其他业务利润金额较大，占扣非后净利润比例较高的原因及合理性；（3）销售原材料给外协厂商的业务性质，相关收入确认是否符合业务实质和企业会计准则规定，采购改性塑料粒子后原价向关联方八菱龙兴销售的原因及合理性。请保荐代表人发表明确的核查意见。
5、报告期内，发行人生产性模具金额较大，分别列示为固定资产和在建工程。请发行人代表说明：（1）生产性模具数量的增减是否与发行人产能、产量相匹配，模具销售收入增长但毛利率持续下降的原因及合理性；（2）生产性模具在客户下发量产通知书时转为固定资产，是否符合企业会计准则规定，生产性模具折旧摊销与减值计提是否稳健。请保荐代表人发表明确的核查意见。
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湖南和顺石油股份有限公司（首发）暂缓
湖南和顺石油股份有限公司(以下简称“和顺石油”)拟在上交所发行不超过3338万股，发行后总股本不超过13338万股，保荐机构是信达证券，发行人律师为北京市中伦律师事务所，发行人会计师为华普天健会计师事务所。
主营业务
根据招股书明书显示，和顺石油的主营业务为成品油批发、零售，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售环节，在成品油流通领域形成完整产业链。据了解，和顺石油是湖南省第一家获国家商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业。
合并利润表主要数据
2015-2017年，和顺石油实现营业收入13.51亿元、16.54亿元、20.66亿元，同期净利润为6801.62万元、14307.09万元和19212.38万元。
募集资金运用
据披露，和顺石油计划通过本次IPO募集资金约12.65亿元，分别投向长沙铜官油库建设项目、和顺智慧油联平台项目和零售网点扩张储备金项目。
下游汽车行业增速放缓
据了解，目前汽油销售是和顺石油营业收入的主要来源，2015-2017年汽油销售收入占总营业收入的比重分别为75.49%、78.01%和80.54%，汽车行业的景气度对公司的经营业绩会产生较大影响。根据国家统计局统计数据，2006年民用汽车拥有量为3697万台，2016年增加至18,559万台，总体增幅达到402%。但同时，受汽车保有量不断增长、经济增速回落、新车限购等多种因素影响，民用汽车拥有量年均增速已由2006年至2010年期间的20.52%下降至2011年至2016年期间的14.68%，增速下降明显。和顺石油表示，如果未来我国汽车行业出现低迷，将会对公司经营产生不利影响。
经营区域集中
201-2017年，公司在长沙市实现收入占主营业务收入比重分别为87.03%、89.14%和83.51%。
现金收款控制风险
数据显示，2015-2017年，和顺石油现金销售收入金额分别为46040.96万元、57947.91万元和56,641.25万元，占零售收入的比重分别为61.99%、56.68%和42.83%。和顺石油表示，如果公司现金管理等内控制度不能严格有效执行，也存在现金收款控制的风险。
应收账款回收风险
2015年末至2017年末，公司的应收账款账面余额分别为1,298.47万元、3,290.89万元和575.34万元，公司1年以内的应收账款余额占应收账款总额的比例分别为99.98%、99.50%、95.64%。按照行业惯例，公司主要采用先款后货的销售结算方式，给予信誉较高的国有企业以及长期合作且资金实力较为雄厚的优质客户一定的信用额度和信用期，应收账款总体规模保持在较低水平。若公司应收账款主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而对公司的经营造成不利影响。
发审委会议提出询问的主要问题：
无
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北京中科海讯数字科技股份有限公司——取消审核
北京中科海讯数字科技股份有限公司(以下简称“中科海讯”)拟在上交所公开发行新股不超过1970万股，不涉及老股转让，保荐机构为东兴证券，发行人律师为北京市嘉源律师事务所，发行人会计师为瑞华会计师事务所。
证监会4月16日消息，鉴于北京中科海讯数字科技股份有限公司已申请撤回申报材料，决定取消定于4月17日召开的第64次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
主营业务
公开资料显示，中科海讯专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售，主要产品涵盖信号处理平台、声纳模拟仿真系统、矢量阵声纳系统等声纳领域相关产品。
合并利润表主要数据
从上表可见，报告期内公司实现净利润分别为1,778.70万元、2,784.73万元、827.06万元、3,112.92万元，剔除2014年-2016年计入管理费用的股份支付261.85万元、203.49万元、3,300.77万元影响，报告期公司实际实现净利润分别为2,040.55万元、2,988.22万元、4,127.83万元、3,112.92万元。（未过隐形红线）
募集资金运用
计划募集资金约4.48亿元，其中1.59用于第三代水声信号处理平台研发产业化项目，1.06亿元用于水下模拟仿真体系应用项目，0.83亿元用于水下模拟仿真体系应用项目，剩余1亿元用于补充流动资金。
前五大客户集中，销售收入占比高达100%！
报告期内，中科海讯前五大客户销售收入为7846.27万元、9600.98万元、13245.87万元和8265.60万元，占同期营业收入的比重分别为100%、99.32%、100%和100%。中科海讯提示，军工行业具有客户明确且高度集中的特点，如果公司与军方或下游客户的合作发生不利变化，同时开拓其他领域客户存在一定的不确定性，则可能对经营业绩产生不利影响。
应收账款余额较大风险
披露书披露，2014年至2017年1-6月，中科海讯应收账款余额分别为0.88亿元、1.17亿元、1.67亿元和1.17亿元，占当期末流动资产的比例为44.75%、39.56%、41.41%和26.14%；同期应收账款周转率分别为1.17、0.94、0.93、0.58。中科海迅表示，应收账款主要为应收大型军工集团下属单位货款，客户信用良好，未曾发生过不能偿还货款的情况，且与主要客户保持着长期的合作关系，发生坏账损失的可能性较低。同时公司与客户无明确的信用期约定，应收账款的回款周期较长。
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