余额宝遭史上最“狠”限额！有钱也买不了
来源：P2P观察（p2pguancha）
作者：观察君@麦濛
100万变25万，25万变10万，再到单日申购总额2万元。
仅去年一年，余额宝就来了三次大瘦身。
近日，瘦身加剧。余额宝宣布：
将设置每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。在此期间自动转入功能暂停执行，用户可在次日9点尝试手动转入。
余额宝提示称，此举为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行。
把大把的资金往外推，对自己够狠的！
2014年起，整个市场都在跟余额宝说再见，结果余额宝挥挥手加速朝我们奔来。2017年，整个市场都已习惯余额宝，他却挥挥手离我们越来越远。
是市场无情，还是马云无义？抑或是风险的追逐。
01
天弘基金官网31日发布公告称，自2月1日起，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请。
此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。在此期间自动转入功能暂停执行，用户可在次日9点尝试手动转入。
也就是说，曾经的“屌丝理财神器”余额宝，现在也是要靠抢的了。每天早上9点发售，申购时间太晚可能会因为余额宝当日总量已满，无法申购成功。
当然，对于更多的理财人群来说，不过就是拿着白菜价的本金，操着白粉的心。为了赚那一块钱的利息，还得定个闹钟。
余额宝提示称，此举为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行。
这个提示，我们都已经不陌生，因为几乎出现在过往“瘦身”的每一次公告里。
2017年5月26日，天弘基金发布公告：将个人交易账户持有额度上限调整为25万份，已有存量不受影响。
2017年8月11日，天弘基金表示，自8月14日起，个人持有余额宝的最高额度调整为10万元。
2017年12月7日，天弘基金宣布，将余额宝单日申购额度调整为2万元，即对于投资者个人交易账户单日累计超过2万元的申购申请将不予受理。
相比前三次的调额，这次的总量限定显得更加疯狂：有钱有额度还不行，得靠抢时间！
02
在年底，这个一年中资金往来最密切、最需要冲业绩的时候选择瘦身，多半是被迫的。
一方面，普通群众的年终奖无处安放，想找个地方放几天，又能随时取出来发发红包，余额宝难免迎来短期的资金流入流出高峰期。
另一方面，节前银行放贷收紧，有借钱为公司平账，也有借钱还债的，这段时间将会有大量的机构资金与个人资金流入民间金融市场。
一旦有点其他利益引诱，净流出太大了！
先从源头抓起！为了预防规模过快增长，应对“年末冲高”效应，余额宝提出：单日总额限定！
顺便，在申购意愿上就加了一道门槛：你都愿意花时间抢申购了，短期内赎回意愿不一定强。
实际上，余额宝“瘦身”是为了防范风险这点，并没有骗我们。比如说，流动性风险。
从基金本身来看：
以往，在绩效考核和年终奖的双重压力下，基金公司普遍会在年底进行营销冲刺。特别是2016年底以来，委外资源加入，越来越多机构入场。
机构入场，可以带来大量资金，当然也带来大量风险。毕竟多几个大客户，主动权都在他们手中了。
机构客户一旦集中赎回，流动性压力剧增，甚至有基金因为集中赎回导致亏损的情况。
大客户来了有限额挡着，所以，很多基金对机构的态度，从不限购不限量成了申购规模达到一定级别以上要单事单议。
当然，最直观的，余额宝的不限额不限购，成了100万份，再到后来成了25万份，又成了10万份。
而另一方面，余额宝的每次瘦身，存量规模不受影响。机构们心理明镜儿似的：一旦赎回，就要履行限额的规定。
过了这个村就没了这个店，活期变长期。
除了风险，当然还关乎利益。一旦用户快进快出，基金经理哪敢轻举妄动，万一哪天就流动性风险了呢。
为了应对可能出现的大面积赎回，基金经理只能选择周期较短的产品，更高收益的项目只能擦肩而过。
从整个金融市场来看：
数据显示，截至去年末，余额宝规模已经稳定在1.5万亿元左右，仅去年上半年，天弘基金就增加了6736亿元，一个月增加1000多个亿。
如果不是因为限额，直追2016年中国银行的个人个人活期存款平均余额1.63万亿元只是一两个月的事情。
资金越来越集中，而余额宝又不是银行体系管得了的事情。一旦被大量效仿，货币基金的风险难以控制。
不管是钱还是活下去，货币基金都得选择瘦身啊，更何况枪打出头鸟。余额宝这些年太显眼了！
03
余额宝是限流了，但是蚂蚁金服并没有限流啊。
全世界都在嚷嚷着“再见，余额宝！”，你以为马云心里就不想着再见余额宝吗？
余额宝吃成了胖子，靠的是蚂蚁金服的流量入口红利。但是蚂蚁金服也在思考自己的结构啊！全都压在天弘基金身上，有点悬！
于是，在这个余额宝限额的时机，其他基金走向蚂蚁金服的路打开了。
原本以为蚂蚁金服宣布开发流量入口只是说说而已，当博时基金基金的货币基金成功接入时，基金行业才发现这不是玩笑。
7月中旬，中银、建信、农银汇理、招商四家基金公司旗下货币基金也悄然登录蚂蚁财富。
一大块肥肉分给别人，当然不是因为太善良。
中央财经大学金融系教授郭田勇一语道破：“如果蚂蚁金服能帮基金公司再造一个甚至更多个像余额宝这样的明星产品，把余额宝用户转化成高阶理财用户，蚂蚁理财业务的想象空间更大。”
既分流，又跟着政策走，同时也在为未来铺路。好大一步棋！
阿里作为一个优秀的包租公，依靠着现成的流量，开启了一个又一个收租时代。只是这个时代，银行们都被边缘化了！
分析师@麦濛
90后女神小财迷
liulian@xiaotongren.com
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