财阀必须死！
作者：释老毛
来源：毛有话说（ID:mao-talk），文章经授权发布
上周的大官司：
上周的大政策：
简而言之，财阀必须死！民营资本不允许金控模式，中国不允许出财阀！
WD、HH挥泪大甩卖，AB被接管，HX、MT被调查；ZZ缴械投降，核心资产中融信托给了国企；复星还好，2015年老郭也被约谈，应该是说清楚了。最成功的是平安，平安是国务院批准的最早金控试点的两家之一，是改革试验田，有合法的准生证。另一家是光大，结果平安成功了，光大玩混业差点把自己玩破产。根据两会时反映最强烈的“新官不理旧账”，平安这个历史形成的金控集团应该会被认可。当然，未来对民营金控的监管肯定从严。
金控模式，以蛇吞象，以小博大，以极小的自有资本即可控制庞大的资产。这一问题，在野蛮人举牌的2016年浮出水面，进入公众视野，人们才赫然发现，中国的财阀各种系已经悄悄形成，甚至蔚然成风。
金控模式，民营资本先控股一个金融企业，由于中国银行牌照较严，保险牌照在已落马的前主席自由化的监管理念下，一度成为民营大鳄最热衷的猎物。因为银行、保险、信托，金融企业最大的秘密就是杠杆。通过杠杆可以调控几倍十几倍的金融资源，再以各种形式收购控股实业公司。而现代股份制，控制公司根本不需要100%拥有，甚至50%都不需要，对于大型的上市公司可能持有10-20%的股份就可以完全控制公司。股份制本身就是资本的另一种杠杆。通过金融控制实业，层层加杠杆，可能几十亿资本就能控制上万亿的资产。为了满足形式上的监管要求，旗下公司各种关联交易，利益输送，挪用资金，是不可避免的。
阿基米德说，给我一根杠杆，我能撬动地球。
你想的没错，巴菲特的伯克希尔也是金控模式。但美国的监管和治理机制比较严格，股权关系非常简单透明，巴菲特又是个无为而治的投资者，基本不干预所投公司的日常营运。巴菲特和芒格也曾想把伯克希尔、盖可保险、蓝筹印花等关联企业搞得像连环船一样复杂，但考虑到这样的怪物会引发大众焦虑和舆论批评，于是停止了这个念头。美国的大公司大多是业务一元化的公司，金融机构往往愿意扮演融资者和债权人的角色，也很少愿意控制和操纵实业，搞出复杂的关联关系。这也是美国经济活力所在，金融市场发达，公平竞争，法治昌明，能不断涌现出新的创业型公司，不断淘汰那些僵尸化的陈腐企业。
财阀制的前生今世，从诞生之日起就是官商勾结的产物。
最早的财阀体制出自日本。日本没有经历社会革命，其现代化具有浓厚的封建性、家族性。明治维新为了工业化，没有采取大清的官督民办体制，也没有采取后来中国的国有化计划经济，而是学习欧美搞私有化。但日本的私有化不是把资产分给百姓，而是政府刻意扶植了几大家族，以极低的价格把国有企业、矿山、土地半卖半送给了几大财阀。背后当然少不了官商勾结，政府里主政的是土佐系、长州系等派阀，企业界原来的大商人投靠派阀，形成财阀，互为表里。最早的财阀是四个：三井、三菱、住友、安田四大财阀。
听起来不陌生吧，三菱、三井、住友很多公司现在还活跃在经济生活中，中国人熟悉的丰田、松下、索尼、东芝等公司也不是独立，其实都隶属于某个系：东芝、丰田、索尼是三井系的；松下、NEC、朝日啤酒是住友系的；日产、日立是安田系的……现代日本没啥创业者、也没啥创新，因为都控制在这些老人公司手中。日本“失去的三十年”，内在的结构性问题是财阀和政阀勾结的门阀体制，再加上人口老龄化，社会日趋保守和封闭。泡沫经济崩盘只是表象。
财阀是日本扩张战争的经济支柱，从甲午战争、日俄战争，到二战，支持军人发动战争，背后都是这些财阀，源源不断攫取占领区物资、财产、矿藏、劳动力。所以，麦克阿瑟敏锐的觉察到这一点，战后美国占领军最大的决策就是“解散财阀”令，各种系被强行解散，严禁特定家族控制庞大的关联企业。
旧财阀消失，新财阀出现，百足之虫，死而不僵，各系内部的企业之间打断骨头连着筋，慢慢又形成了六大金控集团：三菱、住友、三井、富士、三和、第一劝业。当然，法律上已不允许家族控股，原来的企业以各自的银行为核心，自发联接，交叉持股，像八爪鱼一样渗透进金融、工业、商业、交通运输、国际贸易各个领域。大部分日本公司的供应链和资金链非常封闭，都是集团内部交易，外部交易内部化，治理结构内部人控制，财阀制解体之后这些巨无霸都变成了无主公司。日本有个学者奥村宏写了本书《法人资本主义》，认为日本企业穿透后没有实际控制人，大股东既不是个人，也不是家族，都是财阀体系内部互相持股，关联交易，大公司变成了具有自我意识的自主存在。而且基本上都是大而不倒的僵尸公司，对外部股东没有太大投资价值，只能提供拣烟头的机会。
韩国也曾经是财阀体制，因为韩国是日本的殖民地，殖民地对于宗主国有一种嫉羡交织心理，独立之后往往效法曾经的主人。韩国财阀也是官商勾结的产物，在朴正熙军政府时代，为了发展经济，政府刻意扶植了几大财阀集中社会资源实现工业化，最著名的有五大财阀：三星、现代、大宇、LG、鲜京。后来遭遇98年东南亚金融危机，这些财阀因为债务问题纷纷倒闭，领导人也暴露出行贿、垄断等问题身陷囹圄，现在硕果仅存一家独大的，就是三星。所以韩国又称为三星共和国。
俄罗斯曾经也是财阀体制，叫金融能源寡头，原来主要都是国企中的党团干部，有现代金融和商业眼光，利用苏东解体的机会，廉价收购私有化证券，控股了银行，又通过金融杠杆大肆收购能源公司、报纸电台，俄罗斯大众食不果腹的时候，这些精明而大胆的寡头富可敌国。同样是官商勾结，寡头支持叶利钦战胜对手两次连任总统，后来还想操纵甚至推翻普爷。普爷是吃素的吗？上台第一件事就是打击金融寡头，抓的抓，跑的跑。铁腕无情，干掉一切寡头，才奠定了普爷今天的地位。
所以，你懂的。财阀必须死，答案在下面这张图：
作者：释老毛
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