四连阳后 股市的机会来了吗？
四连阳后 股市的机会来了吗？
作者：齐俊杰看财经【ID:qijunjie82】
昨天上午的股市还死气沉沉，在美的创始人大量套现的负面新闻影响下，上证指数还下跌了20多点，而到了下午画风突变，忽如一夜春风来，股市迎来了久违的上涨，创业板更是涨了2%以上，如果我没记错的话， 2016年10月10号以后，就没有这么涨过。
从消息面来看，依旧比较平淡，针对股市的消息基本没有，但有一个消息是比较重要的，那就是债券通，5月16日也就是昨天，央行与香港金融管理局联合发布公告，决定同意开展债券通。而且先实行北向通，也就是说香港的投资者可以过来购买么内地的债券了，这对于债券市场缓解资金压力将有很大的帮助。而债券如果能稳住，对于股市来说也将带来稳定的作用。
说白了，市场为什么跌还是因为缺钱，金融监管是一方面，央行的紧缩是另外一方面，双管齐下，让市场利率大幅的走高。上海银行间隔夜拆借利率已经一度突破了2.85%，钱紧的后果，就是金融机构拼命的抛售股票和债券，从资本市场回收资金，大量的委外业务也被赎回。最后就变成了股票不够卖债券，债券不够卖股票。机构投资者都在抢跑道，所以造成了市场四五月份的大跌。最近央行通过公开市场操作，注入了一定的流动性，这让市场利率下来了一点。
往往股市和债市都是跷跷板效应，只有遇到钱不够的时候才会股债双杀，而既然是钱不够，那么流动性就是关键点。但现在央行显然不可能再大比例的投入资金，他能维持市场利率不再走高就已经不错了，所以必须得想别的办法，债券通是个很不错的政策，来自香港的资金有强烈的投资债券的冲动，而内地市场的容量也足够大。有人预计估计未来会带来2万亿的资金，这对债券来说是一个重大利好。而目前债市所处的阶段来说，是一个明显的收益率上行的阶段，换句话说是债券熊市。如果没有增量资金介入，债市的下跌还会继续。债市不稳，那些股债混合的基金业绩也会受影响，然后也会遭遇赎回压力，接下来就是抛售股票了。而此时的股市也受到了利率上行的压力，股票市场估值下行压力较大。本来就脆弱，机构一抛售也自然就跌下来了。
股债双杀出现之后，我们的策略其实很明确，就是卖掉债券，现金为王。然后不断的吸入股票。股债双杀后的1-2年时间，都是很明确的建仓期。因为这时候很多企业会被市场错杀，估值变得很便宜。而一些成长性很好地公司，也会故意在熊市里把自己扮丑，收藏利润希望在牛市里爆发。所以基本面会过度反应，也就是说你此时买股票，企业的实际质地应该好于你看到的情况，在这时候只要是估值进入合理区间，就可以慢慢建仓了。
这里提醒大家，这个时候买股票，有几个不选
首先，不选强周期，本来就是经济弱周期，你选择什么建材，水泥，铜，铁，煤炭什么的，岂不是跟自己过不去，未来这些业绩会随着经济下滑，变得越来越不好。
其次，不选反身性，比如保险证券类的个股，尽量少碰，因为市场下跌，会遇到成交低迷，而且他们本身就是投资为主，如果被投资对象股价大跌，自身也会受到影响。有可能越跌，估值反而越高。
第三，不选估值过高，市盈率一定不能超过利润增长率，比如净利润每年增长20%，那么顶多就给他20倍的市盈率估值，如果再高真的看不到希望了。
价值和成长是相对的，价值股也不是什么时候都有价值，成长股也不是什么时候都不行，就拿现在股市来说，白马股显然没少涨，而创业板则跌的已经够多了。很多人都在说新三板一来，创业板就完蛋了。其实没那么悲观，新三板和创业板还是有本质区别的。毕竟条件完全不同，目前看，新三板上还真没见到什么特别优秀的公司。所以不必太悲观。现在的宏观形势反而跟2013年有点像，市场钱荒，股债双杀。创业板那一年反而一年涨了3倍。今年会不会同样走势呢？不知道，但确定的是创业板已经够便宜了，而主板已经不便宜了，而且本来市场钱就不够，推小股票，应该比推大股票容易的多。所以风格切换十有八九不久就会发生。
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