物价难涨！通胀的惯性思维会害了很多人

物价难涨通胀思维会害死人

作者：齐俊杰看财经（ID:qijunjie82）

最近，国家统计局公布了6月的经济数据，6月CPI同比，也就是跟去年相比增长仅为1.5%，而环比也就是跟上个月相比出现了负增长0.2%，所有的食品周期都不景气，鲜果，蔬菜，猪肉都供给充足，鸡蛋更是表现低迷，今年的CPI价格并不会有什么问题，大概今年整体增长2%就不错了。所以物价的问题我们并不担心。

再看PPI，前两天我们关注了铜的涨幅，6月的后半个月铜价出现了很诡异的上涨，我们之前说过，判断强周期两个因素，一个是铜的价格，另外一个就是PPI指数，看到铜价上涨，乍一看好像是强周期回归，我们当时就说需要等待PPI的验证，但是我们在PPI数据中并没有得到有效的验证，6月份PPI同比只上涨了5.5%，同比数据与上月持平，而环比数据仍然为负的0.2%，不过是跌幅收缓。我们再反过头看铜的价格，在6月30号见顶之后，已经跌了半个月了。可见这是一波脉冲式的反弹，并不是趋势上升。

仔细看PPI的构成，燃料和动力价格上涨对于PPI的影响较大，比如煤炭价格最近没少涨，这其实是比较麻烦一件事，因为这属于基础燃料，是所有工业活动的上游。他们的价格是所有工业活动躲避不开的。这些东西的上涨，并不能有效传导到工业品价格的原材料上，也就是说采掘业获益，而能源加工业将承受巨大的成本压力。而工业品部门又不能将价格传递给消费者，所以工业活动也会受到影响。整个价格的传导机制并不顺畅。那么唯一的合理解释就是，钱正在变少。不是工业的问题，而是金融的问题。

通货膨胀很多人都理解成为是东西涨价钱毛了，其实不是，通货膨胀的真正含义是钱多了。货币发行多了，自然你的感受就是东西涨价，钱不值钱。但现在我们在极力克制资金的投入，5月份的金融数据第一次货币供应量M2低于10%，估计以后这种低货币供给将成为常态，货币政策偏中性，其实就是要过苦日子了。钱少了之后，消费行为就会降低，而消费行为会影响生产行为，生产行为会降低需求，所以强周期就这么走成了弱周期。大家都没钱消费了，也就不生产，不建设，工厂就会更多停工。特别是经历了去年一波补库存之后，从去年9月份开始到今年3月份，这半年时间我们快速的补充库存，本希望强周期回归，但发现根本传导不下去。最后无法形成消费市场的变现。大量的企业已经被套，库存起来了没有形成销售，最后又是库存积压。所以马上转为了去库存周期。最倒霉的是，国际能源价格，我们并没有绝对的定价权，比如石油，基本是美国人和中东的博弈，我们只能成为价格的接受者，靠需求影响价格，所以我们看到了奇葩的现象，尽管我们消费不足，尽管我们价格无法正常传导，但是并不阻碍能源价格上涨，这种最基础的成本上涨，最后价格又涨不上去，如果你是企业家你会怎么样。是不是感觉越生产越赔本呢？

作为普通人来说，如果CPI始终低迷，而PPI的能源价格上涨的话，将影响企业业绩，也就意味着今年你们公司的收入将更少，很可能进一步影响你的收入。而这既是结果也是原因，明年你不得不继续节俭消费，进一步压制消费市场需求。反过来继续压缩企业利润。我们已经陷入了通缩的苗头。那么有没有可能，通过大量发行货币，改变这个情况呢？可能性不大，因为多印钞票需要有特殊的土壤，这个土壤就是美国得是宽松的。人民币得是升值的。只有这样，你印的钱才能变成财富浇灌到国内，而如果美国紧缩，人民币贬值。你印了钱也没有用，多印的人民币会流向国内，但是财富会流向海外。如果背后的财富，也就是外汇走掉了，人民币不过就是一张纸而已。所以从这个意义来说，我们同样是世界经济周期的接受者，而不是主宰者。美国的加息周期已经开始了1年半，缩表周期9月份也要开始，所以对我们真正的考验还没有到来。明年应该是各种资金最紧张的时候。

之前我们都说，跑不过刘翔也要跑过CPI这句话深入人心，隔壁跳广场舞的大妈经常挂在嘴边。但这句话可能会害死很多人，世易时移，通胀周期当然资产为王，通缩周期你要还这么干就很危险了。其实就问一个问题，隔壁老王套现600多个亿，他拿着这么多现金，他难道不担心现金会毛吗？他肯定不担心，因为他知道，未来会毛的是资产，而现金肯定会越来越贵。