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美联储如约加息!措辞变化引担忧!央行四种方式可应对

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周二:披露市场的TTM数据,以及行业估值情况

周三:讲一只基金

周四:讲一种投资或者估值方法

周五:分析当周市场,披露本周分位标准差等重要数据

周末:随机




美联储如约加息!措辞变化引发市场担忧

 

作者:齐俊杰看财经

 

昨天晚上,美联储如约加息,宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点,至2.00%-2.25%,符合市场预期。这是美联储年内第三次加息,也是2015年底正式启动货币政策正常化以来第八次。美国联邦基准利率也创下来2008年以来的新高。

 

本次美联储还公布了加息的点阵图,显示今年四次加息,也就是说12月份还将有一次,而明年三次,2020年可能还有一次,美联储的决议声明是这么说的,就业岗位增加和经济活动扩张持续“强劲”,期待联邦基金利率,进一步渐进式上升与中期内经济活动可持续扩张,劳动力市场环境,以及通胀接近联邦货币委员会设定的2%目标相吻合。美联储将根据实际和预期经济条件作出利率决定,包括劳动力市场环境、通胀现状与预期,以及对金融市场和国际环境变化的解读。这其中最令大家关注的一点是,金融危机结束以来就一直出现在决议声明中的“货币政策立场保持宽松”被删除,这应该是美联储货币政策正常化的最后一步。换句话说,美联储的货币政策已经完全的转向了,不再考虑宽松的立场。

 

美国有这个底气,是因为经济复苏好于预期,二季度GDP达到4.1%,这是4年新高,预计2018年全年GDP中值也有3.1%,而6月份的时候,他们的预测数据只有2.8%,说明这几个月美国经济仍然在强势复苏。失业率大概在3.7%,也非常良好,核心通胀PCE维持在2.1%,未来两年预计仍然是这个水平,所以美国如今进入了一个高增长低通胀低失业的社会,经济活力蓬勃向上,现在美联储要做的就是像雷锋一样,做完好事不留名,逐渐从QE中完全退出,让经济回到正常运转的轨道上。

 


昨天美国加息之后,三大股指尾盘下跌,美元指数先涨后跌,盘中波动,美国的十年期国债也是深跌了一下,但收盘仍然有3.048%,现在大家更关注的是美联储加息之后,中国会如何应对。老齐认为,有这么四种可能。

 

首先,央行很有可能跟前几次一样,调高MLF,中期借款便利的利率,从而跟进加息,前面有四次,我们都是通过这种方式来应对美联储加息的。所以这是最大的一个概率。

 

其次,央行什么也不做,比如最近的一次美联储今年6月加息,央行就按兵不动。不作任何市场表态。这种可能性也很大,排名第二

 

第三,央行不但不加息,还在十月份进一步降准,释放流动性,缓解市场资金压力,这种可能性是存在的,目前市场利率还在上涨,特别是长端流动性紧张,国内的十年期国债收益率也曾在前几天冲过了3.7%,另外,现在随着美元汇率的下行,外汇贬值压力不大,当前唯一的一个因素还在制约央行的行动,那就是物价,前两个月物价受到灾害影响比较大,而现在油价上涨又比较快,所以如果物价始终在2.3%以上,央行就会很谨慎,如果物价能开始下行,央行降准的可能就会大增。所以9月份的物价很重要,如果物价能够环比下行,那么央行降准的概率甚至会大于他什么也不做。

 

第四,才是央行跟随加息,上调基准利率。其实这种必要性正在减退,我们市场利率并不低,跟美国的市场利率利差仍然存在,随着美元走弱,外部冲击也不大,所以实在是没有必要自己加息,来遏制经济。

 

综合来看,在知识星球老齐的读书圈里,听过老齐讲积极型资产配置的人都知道,我们现在的经济阶段跟美国完全不同,我们属于阶段6和阶段1交替的过程,美国已经到了阶段4阶段5,所以货币政策的需求自然完全不一样,美国要抑制过热,抑制物价上升,退出宽松政策,而我们则要保持经济活力,现在还是要给点刺激。否则经济转化不过来。

 

既然周期不同,政策也就不同,那么投资的策略自然也完全不同,就拿股债来说,美国虽然经济很好,但股债都在高位,加息周期股债双杀的风险逐渐增加。很多投资大佬们已经不看好美国的投资前景,新债王冈拉克已经在看空美元,不太看好未来的美元资产投资。而我们这里不同,经过3年的熊市,债券刚刚开始复苏,而债券进入牛市,意味着股市的春天也快来了。所以现在对于国内股债的投资,并不悲观。可以选择激进一点的策略,比如债37,或者债36商品1的配备。目前这几类资产都表现出很强的投资价值,只要坚定的持有下去,未来的收益一定是巨大的。

 

如果您不知道商品怎么配置,可以到知识星球找齐俊杰的粉丝群,昨天我们给大家介绍了3只原油基金,最近一年涨幅都在45%以上,还有一只黄金基金和一只综合商品基金,都可以作为你的压仓配置,组合中有商品的目的就是为了防范通胀,在必要的时候保护你的投资,免遭股债双杀的困扰。有兴趣的可以来了解一下。


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