到处都是巨亏！业绩雷为何天雷滚滚？
到处都是巨亏！业绩雷为何天雷滚滚？
作者：齐俊杰看财经
根据交易所的要求，业绩变动较大的公司，或者盈利转亏损，亏损转盈利，都要进行业绩预披露，而且都要在1月31日之前完成，于是我们就看到，这几天股市上开始天雷滚滚，到处都是暴雷的声音。
比如南宁糖业，披露2018年公司预计亏损13.1亿元至13.95亿元，要知道他的市值一共才17.7亿，相当于这一亏损，几乎亏掉了所有的市值。类似的还有华录百纳，一共市值36亿，而2018年净亏损就高达33亿。这些公司，在年景好的时候，一年能赚上几千万，或者上亿就不错了，而2018年，却发生了动辄亏掉十几亿甚至几十亿的情况。不免让人心生疑惑。
最近3天，共有90家公司披露了预亏公告，其中68家亏损1亿，24家公司亏损超过10亿，9家公司亏损超过20亿，这里面还有不少之前的明星公司，比如华录百纳，西宁特钢，人福药业，盾安环境，盛运环保，大洋电机等等。
有分析师给出了解释，说这是大幅计提商誉所导致的，商誉是什么，这个我们之前讲过，就是高于净值收购公司，所多出来的溢价部分，比如有人出1个亿收购老齐的公司，而我这里除了桌椅板凳就是电脑，办公室也是租的，没什么值钱的固定资产，都加在一起也不到100万，所以9900万就都变成了商誉，沉淀在收购方的资产负债表上，我跟收购方业绩承诺，每年贡献1000万利润，如果能够完成，这个东西就不变，如果老齐偷懒了，不干了，公司预计只能完成了100万，那么商誉就要同比例减值，说明你这块资产不值钱了，收购我的公司一下就要计提将近9000万的减值准备，这一下就会导致收购方业绩大跌。比如st中南此次预计亏损18亿，但15-17亿都是商誉减值准备。
为什么会出现这样的情况，难道真的是这些收购来的公司业绩很差吗？恐怕未必，这都是政策变动引起的，在年初的时候，财政部发了一个企业会计准则动态，上面提到了一个企业外购商誉减值的一个处理方法，计划采用商誉10年摊销法，比如，一家一年5000万利润的上市公司，并购一家商誉200亿的公司，后者商誉分十年摊销，每年将摊销亏损就达到20亿，但实际上，这个公司年利润能达到每年19亿，是一个很好地公司，但反应在报表上，也就是20亿-19亿+5000万利润，表现出来是整体亏损5000万。
那么对A股有多大影响呢？据了解，A股1.45万亿商誉，若全部按照十年摊销，每年则会多出1450亿亏损。若全部按20年摊销，则每年会多出约725亿亏损。而对于上市公司的影响可能更大，因为根据退市的要求，2年亏损变st，3年亏损就是*号st，然后就是退市，如果要按照这个方法摊销商誉的话，那么很多公司业绩根本无法跑赢商誉摊销，所以必然是连年亏损，最后被退市。于是大家就急中生智，趁着这个政策还没落地，集中起来，一笔勾销。先把商誉一次性亏完再说。
股价暴跌也认了，反正现在行情不好，融资也融不了，增发也发不出，管理层更是别想套现，懒得管股价表现了，先把上市的资格保住再说，而且这是完全可以做到的，收购过来的公司，也不上市，业绩也大多不受监管，所以只要今年把业绩摆烂，商誉就能被减值掉，换句话说，今年有业绩也说没业绩，方法很简单，把很多合同调整一下，今年提前付款，比如一笔支付掉未来3年的采购费用，而把收入全都留在明年，于是今年只有支出没有收入，业绩会烂的不要不要的，控股子公司业绩大跌，上市公司就能顺理成章的大幅减值商誉，所以就出现了奇葩的一幕，一年几乎亏掉了市值。
所以业绩报表大幅亏损，但真实情况却根本没发生变化，企业经营依旧良好，一次性的干掉这些商誉，反而有利于未来公司业绩释放，以后子公司再贡献业绩，就全是增量，而且未来业绩肯定会大幅好转，刚才我们也说了，支出都算在了今年，收入都放到明年，今年巨亏，那么来年肯定是大赚，而且即使会计制度调整，也不用再摊销商誉了。所以这其实反而是一个巨大的机会，不明真相的投资者，一看到巨亏避而远之，股价大幅下跌，但其实很多公司，反而具备了未来业绩暴增的潜力，
之前老齐反复强调过，2018年的年报肯定是最差的，这个毫无疑问，有天灾有人祸，再加上市场比较烂，没有人会在这个时候愿意释放业绩，都在尽可能的处理坏账，一次性的把业绩洗澡，把那些有毒的资产消灭了之后，到了2019年中报的时候，大家就会发现，业绩就会开始明显回升。所以，对于天雷滚滚的业绩巨亏，不用太担心。经营没有改变，只是刮骨疗毒而已。
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