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M2反弹!社融多增!经济已经确定进入复苏周期!

齐俊杰看财经 齐俊杰看财经


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M2反弹!社融多增!经济已经确定进入复苏周期!
 
作者:知识星球找老齐的读书圈
 
昨天白天,大家一直在为CPI3而担忧,但是收盘后,央行公布了金融数据,让市场的担忧略微有所缓解。
 

数据显示9月末广义货币M2余额是195万亿,同比增长8.4%,比上个月高了0.2%,狭义货币M155万亿,同比增长3.4%,与上个月持平。流通中的M04%,前三季度净投放现金是921亿元。

 

新增社融2.27万亿,新增人民币贷款1.76万亿,其中人民币贷款、非标、企业债券累计正向贡献近6668亿元,9月企业中长期贷款5637亿元,同比增速48.3%,大幅环比扩张。年内新增规模仅次于1月和3月,约占同期新增信贷的三分之一,是占比最大的一项。短期贷款也显著提升。这主要与制造业融资政策导向及基建融资环境继续修复有关。这个事情也要两面来看,好消息是,未来社融的增速将很可能继续维持回升的态势,经济复苏已经上路,坏消息是,央行应该对这一表现基本满意。所以他应该不会再有特别大的动作。未来短期内,再降息和降准的可能性并不大。
 


这次数据还是超出市场预期的,从之前的调查来看,市场预期9月的社融也就1.8万亿左右,结果达到了2.27万亿,信贷,非标还有企业债券都有明显的贡献,这说明市场经济中的需求正在逐渐增加。大家需要钱了,我们也放出去钱,送到了企业手里,这就是经济复苏的先兆。
 
根据我们之前讲的,PPI下行,社融上行,基本可以确定经济周期就是复苏的初始阶段,这一阶段的配置将以股债为主,债券牛市进入尾声,股票牛市则初露端倪,未来经济会逐渐转好。企业业绩会先于经济半年左右出现明显的好转。周期类的科技类的投资会逐渐重回市场,大家对于消费类的热情会逐渐消减。
 
但是我们也应该看到,这次央行主导的经济复苏与以往都不同,之前通常是大刀阔斧的,惊天地泣鬼神的,比如2009年的大刺激,2015年的连续降息降准,但这次的经济复苏,有点悄无声息,从M2的表现就能看出来,自打2017年跌到8%附近,波动空间就非常小,M1也很难有所起色。熟悉经济的人都知道,这就是央行在有意控制水龙头导致的,虽然之前我们也说过很多次,不搞大水漫灌,但这次是真的做到了。所以才让这次复苏格外的缓慢,这次周期回归也格外的悄无声息,时间漫长,甚至漫长到了很多朋友都根本不信。
 

就好比一个人得病一样,之前我们感冒发烧,直接就是吊瓶抗生素,用了几次之后,发现当时虽然把病治好了,但是体质已经越来越差了,现在感冒发烧的次数越来越多,稍微一变天就得病,而且还慢慢的抗生素过敏,你再去打吊瓶,得加大计量不说,效果越来越差,还引发了其他的并发症,于是这就让我们痛定思痛,必须要改变,这次我们终于开始踏踏实实的用中医的方式调理身体,希望通过增强体质,来恢复健康。但是绝大多数家里人并不理解,之前都是一针就好,这次怎么弄了这么久还不好?但只有在大夫眼里,才能看到积极的变化,而在普通人眼里,他还是病病歪歪的样子。
 
所以并不是我们不想搞刺激,而是实在搞不起来了,现在我们的身体状况已经不允许我们再进行强刺激,09年能够刺激是因为一轮经济过热之后,大家仍然有需求,只要把钱放出来,有的是人想要,哭着喊着去搞建设,2015年搞宽松,那时候全国非重点城市的房价还比较低,通过杠杆转移可以把企业的负债加到居民身上,也能起到刺激的目的,但现在不行了,没地方加杠杆了,你喊什么企业都不跟了,居民杠杆也已经加不动了。再加银行就危险了,所以才必须要重新审视经济发展的问题。要用时间来换空间,慢慢的磨出一个底部出来。而在磨底的过程之中,也会让不少人彻底丧失信心。信心没有了,好的信号也就完全视而不见了。
 
有人经常跟老齐说,以前经济10%增长,现在6%了,以后弄不好更低,那这股市还能涨吗?其实经济增长到底是多少跟股市涨不涨关系不大,重要的是你买的是否便宜,以及投资者对未来的预期是否越来越好,比如美国股市,他们只有不到3%的增长,也走出了105倍的行情,而我们过去10年,经济增长率怎么也是美国的2倍以上,但是股市指数却基本没涨,所以股市从根本上就是一个预期的游戏,你先看到了别人看不到的东西,那么就能赚到超额收益,你总是跟着别人后知后觉,等别人都买完了,你才发现,那么自然也就肯定是被收割的命。就拿现在来说,很多人还在想着买房投资,也终于感受到经济不好了,但其实事情已经开始向另外一个方向转化了。2016年以来的这波经济下行,其实已经快要结束了。
 
在知识星球,齐俊杰的粉丝群,昨天我们晚上重点说到了CPI达到3%的问题,也讲了为什么管这次通胀叫做伪通胀,CPI未来还会走高,很可能涨到3.5%,但是我们根本没必要为他担心,反而是PPI下行,社融上行,为我们的复苏周期定下了一个基调。这个方法在粉丝群里面也不止一次的讲过,回测过去15年,都是很准确的。我们总说投资没风险,没文化才有风险,学点投资的真本事,从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始,每个交易日的晚上都会有投资的课程,老齐也只在这里回答大家的提问。
 
在知识星球老齐的读书圈里,我们继续讲低欲望社会这本书,昨天说到了作者给日本提出的一些建议,这些建议可行吗?我们能否有借鉴意义?日本始终是我们的镜子,日本遇到的老龄化问题,我们再过10年也会遇到,不但国家要提前做准备,每个个人也要做准备。下载知识星球app找老齐的读书圈,每天10分钟语音,一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲,利用好运动健身,和上下班通勤的时间,听老齐说书,您就可以在潜移默化中被正确的思维方式洗脑,轻松的获得提升。已经有5万小伙伴来学习了,如果你再不来,就被别人超越了。3天之内不满意全额退款,可以先来体验一下。
 


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