昨天，央行发布了第一季度货币政策执行报告，数据显示，4月10日，央行已经下调各期限SLF利率30个基点，下调后隔夜、7天、1 个月常备借贷便利利率分别为3.05%、3.2%、3.55%。
所谓SLF，就是常设借款便利，主要功能是满足金融机构期限较短的大额流动性需求。说的简单一点，就是央行为商业银行和政策性银行提供流动性的工具，相当于资金的进货价，面粉便宜了，面包自然也会跟着便宜，而且SLF代表了利率走廊的上限，所以SLF利率下调，表明整个的货币政策逐渐开始变得宽松，央行不希望市场利率在低位大幅波动，他希望持续的稳定的低利率。这是一个重要的信号，说明今年央行已经毫无顾忌的去保增长了。其实外部条件也已经越来越配合，去年CPI大幅拉升的时候，其实老齐就有一个判断，CPI高点将在今年春节出现，春节之后逐渐趋稳，下半年CPI肯定快速回落，怎么涨上去的就怎么落下来。明天也就是5月12日，将公布4月份的CPI，如果不出太大意外，CPI将跌回到4%以内。这样就基本跟我们之前预计的一致了，1月份5.4%，2月5.2%，3月4.5%，4月跌回4%，到6-7月份，肯定回到3%以下。下半年逐渐会回落到2%。所以通胀已经无忧。
去年CPI大涨，主要是猪周期引起的，猪肉价格疯狂拉升了一倍，但自打春节之后，猪肉价格已经快速回落。菜市场的猪肉价格，从春节时候的28-30元一斤，已经跌到现在的22-23元一斤，当然猪肉也分很多种，包括什么排骨，五花肉，后臀尖等等，价格也都不一样，20多到30多不等，但总体上都比原来便宜了不少，下跌幅度非常明显。相对应的生猪批发价也在大幅下滑，从50一公斤，降到了40多一点。
猪肉价格开始下行，主要原因就是需求放缓，大家春节期间没怎么聚餐，所以大鱼大肉的消耗就降低了，这缓解了季节性猪肉供给紧张的因素，现在也已经没有完全放开餐饮，大家也还是心有余悸，所以对于大吃大喝还是很克制的，那么猪肉消耗依然有限。另外，我们由于去年猪肉价格疯狂上涨，让我们很有动力去增加供给，而供给来自两方面，第一就是多进口，一季度进口猪肉达95.1万吨，同比大幅增长1.7倍，这个影响最为直接，第二方面，让很多企业都有了养猪的动力，连万科都去养猪了，所以高利润也刺激了猪肉的供给增加，但这部分供给其实并没有有效释放出来，猪周期一般都是一年以上，所以自己的供给增加，恐怕要到下半年才会产生，所以下半年猪肉肯定特别多，价格也还将大幅下降。猪肉价格跌到10-20块钱的价格区间，这只是时间问题。之前涨了一倍，未来也会跌去一半。
之前总有很多人拿猪肉说事，说原来猪肉多少钱一斤，现在贵了一倍，结论就是通胀了，但这种比喻就属于没脑子了，猪周期永远是波动的，你不能用猪周期的最高点，去得出结论，猪周期基本一年半一个轮回，去年2季度开始涨的，到今年底也就该回到起点了。到时候你再看，猪肉还是10几块钱，所以去年我们就一直有个说法，CPI应该刨除猪肉价格去看，加上猪肉就是通胀，刨除猪肉就是通缩，很多人还不同意，抬杠说刨除涨的还都是跌的呢，这么聊天就没朋友了，事实证明，猪肉价格的周期波动，确实对CPI造成了很多干扰，而猪肉价格又跟货币政策关系不大，你央行加不加息，猪也不能加速下崽，所以当时我们就说，平抑猪肉价格别指着央行，应该指着发改委放储备，指着商务部多进口，猪肉这个问题，央行解决不了。现在基本印证了这个判断，周期只会迟到，但不会不到，猪周期这一波涨的足够凶，引发了太多人去养猪，未来这一波也一定会跌的足够惨。到下半年才能出栏上市的养殖企业基本已经赚不到什么钱了，如果你是去年底才决定去养猪的，那就做好亏损的准备吧。这一把可能会亏掉很多钱。今年底到明年，猪肉价格一定会很便宜。投资养殖业的朋友，也早点觉悟吧。别看那些猪肉概念现在业绩极佳，但股价已经开始见顶回落了。猪肉价格持续下跌， 会带动CPI快速下降，这就相当于退潮了，底裤也就漏出来了，掀掉猪肉的遮羞布，通缩的压力就来了，所以央行会全力保增长，持续降息，降准，保就业。我们多次看到重要会议都提出了，货币政策要更加灵活适度的表态，就是告诉央行，应该再松一点。所以对于股市来说，会比较友好。今年下半年的股市，应该不会比上半年差。跟着我们做配置的朋友，在前4个半月都能赚5-6%，下半年收益肯定会更好。至于楼市，央行宽松，肯定也是有利于房价上涨的，但是这个事要通过其他的办法去解决，我们不能为了饿死癌细胞，先饿死自己，得通过放疗或者化疗等手段，把癌细胞隔离起来。否则有点营养，肯定先往那边跑。所以坚持调控不放松是必要的，甚至楼市的金融政策还应该再紧一点。比如降低住房抵押贷款的比例，提高抵押利率，或者继续降低二套房和二手房的贷款比例。我们在全力保增长的时候，一定不能让楼市再添乱了。在知识星球老齐的读书圈里，我们正在为大家带来投资的护城河，昨天我们讲到了企业护城河的5项来源，无形资本，成本优势，转换成本，网络效应以及有效规模。这些都代表什么意思，又有哪些例子可以借鉴，老齐在讲书的时候，还把案例都换成了我们身边的故事，方便您的吸收和理解。加入知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲。现在加入之前讲过的150本书，您全都可以收听收看，知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们复盘了一周的走势，给出的四个半自动组合表现非常出色，3331组合今年回报2.19%，442组合今年已经赚了5%，已经创出了组合净值的新高，3322组合，今年回报达到了5.58%，5个2组合最厉害，今年回报达到6.33%，我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事从下载知识星球app，找齐俊杰的粉丝群开始，这里面会给大家几个组合，只要你认真抄作业，确保年化收益可以达到8-15%，读书圈是知，粉丝群是行，读万卷书，也要行万里路，把书本上的知识应用于实践，才是学习的最终目的。缺一不可！已经有7万多小伙伴在这里学习了，再不来就被别人所超越了，读书圈和粉丝群独立运营，也单独付费，千万不要走错了。苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意全额退款，可以过来体验一下
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