股价逆天全靠吹！还原第一高价股的“互金牛皮术”
2016年，“眼看他起高楼，眼看他楼塌了”似乎成为媒体最喜爱的标题，造成这一现象与互联网泡沫的逐渐破灭有密切关系。2015年，以O2O、互金、上市公司为代表的互联网企业沐浴在互联网+的资本热潮下，而在时间的洗涤后其业务模式和盈利能力被证伪，潮水退去之后是一地鸡毛。
在二级市场，曾经A股“股王”安硕信息是绝对的代表人物，其凭借不到1000万的净利润创造474元A股第一高价神话，市盈率超过1000倍。但股灾之后，其原形毕露股价暴跌，并被证监会立案调查。去年末，安硕信息受到中国证监会下发的《行政处罚决定书》，其互联网金融的牛皮正式宣布吹破。截止今日收盘，安硕信息股价收于31元，股价复权后相比历史高点跌去87%，市值缩水到42.6亿元……
安硕信息的互金前世，融360的鼻祖？
安硕信息由高鸣、高勇两兄弟发起，成立于2001年，主攻银行信贷资产管理及风险管理的IT系统。在多年经营之后，安硕信息意欲登陆创业板，2012年7月，他们正式向证监会递交了创业板的IPO申请。然而就招股书披露的信息看，安硕信息并不完全符合创业板公司的上市条件，部分经营数据涉嫌虚假宣传，此外安硕信息还在招股说明书中隐瞒了本应披露的法律纠纷：12年3月，安硕信息前员工陈顺爱向上海市杨浦区劳动人事争议仲裁委员会提起仲裁请求，要求安硕信息支付拖欠的工资、奖金、加班工资、解除劳动关系赔偿金、休假补偿金总计约376.88万元。
说到安硕的老员工陈顺爱，就不得不提到安硕信息对于互联网金融的提前布局。陈顺爱于07年加入安硕信息后担任电商部总经理，负责运营旗下的“易贷中国”项目。同年6月，安硕设立了全资子公司易一代，该公司在设立后由电商部负责具体业务运作。易一代利用“易贷中国”网站为载体，为中小企业和个人的投融资提供信息中介服务，与融360的业务有相似之处。
这显然让参与安硕信息“市值管理”的分析师兴奋不已，“易贷中国”的互金属性被大肆利用。东方证券分析师浦俊懿2015年3月的研究报告称“公司创始人团队曾经创立国内最早的在线贷款平台—易贷中国，借款人只要选择不同的贷款类型、贷款金额、贷款期限和抵押方式，就可以匹配相应的借贷机构。”报告中把易贷中国与融360做类比，视作为贷款需求匹配的鼻祖，用来证明安硕信息有能力打造信贷资产服务平台的闭环。事实上，陈顺爱并非安硕信息“相关创始人”，并曾与安硕信息有法律纠纷。同时，易一代的“新业务链条”，在2009年至2012年期间交出了亏损超过350万的成绩，易贷中国的网站（loanchina.com）也已经打不开。由此可知，安硕的互金前世是以失败告终，而此次券商吹嘘可见一斑。
搭上互金高铁 故事与股价齐飞
然而在上市巨大的利益面前，安硕怎会止步不前。2014年1月17日，安硕如愿以偿在创业板挂牌上市，发行价为23.4元。此时的他们，搞银行IT、营收两亿，并无股王潜质。
上市之后，安硕信息更是表现平平，股价甚至跌近发行价。此时，东方证券研究员郑奇威发邮件给安硕信息董事长高鸣和总经理高勇，声称安硕信息股价已跌至发行价附近，价值绝对低估，建议安硕信息做好市值管理，提升资本市场对安硕信息的认同度，并提出希望与安硕信息交流沟通后向机构推介。
所谓的“市值管理”对于证券行业而言已属于众人皆知的灰色地带，分析师背靠基金公司与上市公司合作抬升股价获取利益；对于上市公司而言，借助分析师之手搭上基金公司的顺风车哄抬股价，对未来融资和套现都有巨大好处。于是乎，双方各为所利，一拍即合，股王打造计划开始。
首先，让我们了解下安硕信息。虽然其从事的是银行IT业务，但其实准入门槛不高，员工对于企业的评价也较为一般。从目前主流职场信息平台展示的讯息来看，安硕信息从事的IT业务属于银行外包业务，员工出差多、加班多，待遇偏低，人才流失率较高，原本银行信贷类业务的优势也不再明显。
看准网上点赞最多的对于安硕信息的点评：
而安硕上市后的业绩呈逐年下降的趋势，15年的净利润相比14年下降将近50%，今年三季度营业利润甚至亏损500多万元。然而在中国的股市当中，股价表现与业绩下滑关系不大，关键是你会不会编栩栩如生的故事、画五颜六色的大饼、交形形色色的机构。
2014年8月，安硕信息发布公告称拟出资5000万人民币成立全资征信子公司。目的很单纯， “抓住市场机遇，利用已有的技术和资源基础，开辟新的收入和利润来源”。而征信是个前期投入大、回报周期较长的业务，安硕信息有没有这个实力呢？证监会《行政处罚决定书》指出安硕征信业务公司成立一年时间没有任何进展，仅投入了50万元和3名工作人员……
风口上的P2P安硕信息当然不能错过。2014年12月，安硕信息与齐商银行合作的P2P齐乐融融E上线，平台由齐商银行提供资产见证、安硕信息提供技术支持，前文提及的上海易一代提供平台运营，为小微企业、三农产业、商贸流通业、商业服务业、青年及妇女创业等提供普惠金融服务。上市系+银行系的背景看上去相当牛逼，但运营没多久，齐乐融融E就因存重大信息披露不充分等问题被大公国际子公司大公信用数据纳入黑名单。而目前齐乐融融E网站上的标的均在2014年末和15年初，平台运营已经停滞，所以安硕信息在P2P的布局看来也是蜻蜓点水、点到为止。
受益于牛市效应以及资本运作，2015年初安硕信息的股价已经飙涨到百元以上。2月、3月，安硕信息再爆利好消息，公告称将出资5000万参股凉山州商业银行，同时成立合资公司共同开拓互联网金融业务，安硕甚至称有意成为凉山州商业银行的第二大甚至第一大股东。
此时，分析师们又高潮了。东方证券和银河证券发文宣布安硕信息互金渐入佳境。东方证券浦俊懿表示安硕对凉山州商业银行的定位是金融创新业务展业的载体，并以西南地区为试验田，对凉山州商业银行践行“互联网银行”改造……而事实上，安硕信息与凉山州商业银行股份仅签署了一份《战略合作意向书》，入股不入股存在不确定性，即使后期入股凉山州商业银行，就安硕信息的这点资本能不能成为大股东还要打上大大的问号。同时，凉山州商业银行股权较为分散，多数股东为当地政府和企业，将传统银行打造互联网银行岂是安硕信息一个外来人做主？一家地方型银行岂是你追逐梦想的“载体“？
在折腾1年半之后，安硕信息于去年11月发布公告称”公司入股商业银行存在政策性障碍，监管部门对此持谨慎态度，公司未参与乙方本轮增资“，”因各种客观原因导致入股凉山州商行存在较大不确定性。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。“这样看来，入股银行也坑了。
之后，在2015年3月20日至4月30日，安硕信息在接待国泰君安证券、华宝兴业基金等机构投资者过程中，披露公司成立了西昌安硕易民互联网金融公司（以下简称西昌互联网金融公司），拟成立上海安硕织信网络信息有限公司，开展互联网金融业务的相关情况，而据证监会文件显示织信公司开发的“自信APP”根本未投入商业运营，且由于人民银行相关政策已经停止运行，西昌互联网金融公司仅为空壳公司，无场地、无人员、无投入、无规划。
中国证监会认为，安硕信息的行为构成误导性陈述。安硕信息对外披露设立征信子公司、西昌互联网金融公司、织信公司、上海安硕金融信息服务有限公司、上海助居信息技术有限公司等一系列公司，开展征信业务、数据业务、小贷云业务、互联网金融等业务时，存在不准确、不完整、不够谨慎的披露行为。
然而就是这吹着互联网金融的牛皮公司却得到了基金公司的宠爱，券商、公募
基金公司纷纷到安硕信息现场调研，随后抱团取暖、轮流坐庄哄抬股价。
2014 Q3至2015 Q2，基金公司掌控了安硕信息40%左右的流通股，最多的时候有35个基金和22家基金公司入驻（1个基金公司多只产品买入安硕信息），股价的涨跌基本在基金公司的操控之下。如此编制互联网金融美妙的故事，加上资本的爆炒，安硕信息得以成为股王站在群山之顶。不得不感叹，互联网金融真乃资本运作之神器也。
辩证地看待上市系P2P
平台背景一直是投资者挑选平台的重要指标，上市系平台（A股）显然在行业中有一定的优势，但投资者需辩证得看待上市系背景。目前，上市系入股P2P平台的信息披露较为不透明，从网贷之家、盈灿咨询的派系排名中我们便能看到，即使排名前十的平台也有入股比例不详的情况。
一般而言，上市公司入股的比例代表着其对P2P业务的坚决程度，完全控股或者成为实际控制人显然更加彰显了其发展P2P的决心。而花个百万、千万资本入股5%甚至更低的上市公司那可要注意了，其目的可能并不单纯。而在互联网金融资本运作价值下降的未来，不排除未来还有一些上市公司将继续退出。对于投资者而言，过分信仰“上市系”的title可能得不偿失，在挑选平台的时候需谨慎甄别。
第一，一般而言，上市公司对平台的入股比例越高越好。
第二，上市公司的经营状况较好，营收最好保持正增长，营收大幅下降的需保持警惕。
第三，阅读上市公司的财务报告，看报告中对P2P业务的描述。一般而言，越详细越好，笔墨越重越好，说明上市公司是真心搞P2P的。
第四，考虑上市公司对于平台的重要程度。就是想想如果上市公司撤资了，对平台影响几何。这种情况下，有的平台会崩，有的平台安然无恙。比如微贷网，就算汉鼎退出了对其影响也不大，某种意义上来说汉鼎反而有点抱微贷网大腿。
当然，由于信息不对称投资者可能在实现第一、第四条时有一定困难，那就好好读上市公司财报吧，那种财报对P2P、互联网金融只字未提的上市系还是谨慎为上。
来源 | 网贷之家 作者：木易
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