再挖宜人贷质保专款，每年4月风险最小？
文/X先生
(本文系作者授权发布独家作品，未经网贷之家允许，不得转载，违者必究)
上次写了《宜人贷准备金突然减少6亿 背后大有讲究》。有朋友提问，宜人贷的风险准备金数据是哪里来的，每个月的支出和收入又是怎么算的。
这里就简单解释一下，其实整个内容都是个人管中窥豹，仅供参考。
其实平台的准备金情况，在官方网站的公告板块一般都有列出，有些叫《XXX存管公告》；有些藏在《XX月运营公告》的安全保障板块；还有的平台会在信息披露板块做一个漂亮的图，动态披露准备金。
宜人贷的准备金计划从2015年1月开始，在网站上每一期都有公告。如果只看它披露的数字余额，过去24个月的变化情况就是下面这张图(单位亿元)，单边上涨，余额越来越多，没啥特色。
然后大家都知道，准备金的余额增长=收入-支出
稍微变化可以推导：
当月准备金支出=当月准备金收入-（当月准备金余额-上月准备金余额）
假设平台的准备金收入是按照成交量乘以一定比例收取的。我们只需要知道宜人贷每个月的成交量，就可以大致推算出它每个月准备金收入额。然后成交量从网贷之家的数据频道拿到，网贷之家的平台档案已经做得博大精深，很值得多看看。
比如说宜人贷去年12月的成交量是2,896,010,000，照7%比例大概能提取2亿的准备金收入，那个月他们公告的准备金变化是增长了1亿，那么就推算那个月准备金赔付支出是1个亿。（宜人贷准备金提取比例有过调整。为了方便计算，这里的提取比例都用7%算）。
如果我们把过去两年，每个月的准备金赔付支出都计算出来，就能得到下面这图（单位百万）。
再要注意，它家准备金的赔付规则是逾期达到15日，补偿该期逾期。逾期90日，一次性补偿未偿还的本息和借款本金余额。
对分期还款来说，某一次逾期算小钱，全部坏账才是大头。所以准备金支出的大头最可能发生在真实逾期发生的3个月后。
那我们就把上面的线往前平移3个月，再拆成两年。
直观上可以看出来，准备金支出在1、2月份比较多，3、4月份比较少，5、6月份又多了起来。
因为整体的赔付支出都在随着贷款余额规模增长而增长，所以究竟哪段时期赔得比较多，哪段时期赔得比较少呢？
我们给过去两年赔付金额增长的曲线添加一条趋势线。这种趋势线只能毛估估，比如下面这根红线，就是代表了R方=0.929的二项式回归线，勉强能用。
上图是说明，过去两内年内，每月真实赔付金额基本是围绕图中的红线上下波动。我们接着就可以计算，哪些月份偏离平均趋势线的幅度更大。
用真实的值去除以趋势线估算的值，比如说2016年12月对应的趋势线（红线）预估赔付支出是99619176，而实际赔付是103441169，就可以认为在这个月份赔付比预计赔付多了。把所有24个月的真实值除以预估值就可得到下图。其中2015年的刚开始的两个月因为计划刚开始执行，结果偏离较多，暂时舍去。
上图中，如果柱子出现在横轴上方，就说明那个月的赔付支出比趋势线预期的要多。柱子越长，赔得越多。柱子往下，就说明那个月赔付比平均要少，柱子越长，少得越明显。同样要记得赔付有延迟3个月。
最后结果就是2、5、6、7月份看起来比较容易爆坏账；12月和4月看起来比较安全。2月份是春节前后，看看市面上一片雷就知道很危险。之后的4月份看起来倒可以放松投一投。12月和1月赔款比较少，有点让人意外，很可能是2015年宜人贷的风险准备金刚刚推出，运用覆盖还不多，所以赔付较少。
最后强调一下，上面的样本只用了一家平台两年的数据，实在没啥说服力，也就是过年给大家添个乐子。笑看就好，不作为投资建议。
另外，在宜人贷过去的几个季度财报中，公布的风险准备金余额和网站《存管报告》贴出来的数字不一致，无论是限制性现金的数据，还是保证金负债的数据都对不上。这可能是它在广发的账号之外，还有其他的放钱的地方；也可能是报表统计核算的口径不一样。
希望以后平台数据能公布更多的数据，或者直接在信息披露里给一个详细结果。如果把平台资金的变化都列出来，找找其中的变化规律，能发现一些有趣的结论。
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来源 | 网贷之家专栏
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