网贷大标平台合规风云录：时间的朋友

网贷监管暂行办法已出台一年，这一年时间里，与暂行办法配套的银行存管、备案、信息披露三大主要合规政策悉数落地。虽大限未至，今时今日，媒体、投资人、监管层已经按捺不住，监管层和研究机构频繁出各种巡查、诊断报告，媒体人着急按照各项条文与平台一一比对，而投资人则旁眼冷观，随时准备伺机而动，这期间一波又一波平台被推上“合规”的审判台，每个平台似乎都暴露在了“阳光下”——360度全无死角。

“见光”本来是件好事，但如果一味被放大甚至误读就未必了，何况是在还没有到终点的时候。整改是长跑而非短跑，拼的是速度更是耐力，而现在的行业生态是，平台在跑向终点之前就被某些观众指指点点，甚至是横加指责。在被关注的各大关键词中，“大标平台”算是最近热门的一个。

怪不得连资深玩家老周觉得压力山大，最后宣布“不玩了”。但是，潇洒如老周者不多，大部分平台还要继续「玩下去」。跑路平台在重压之下被淘汰，大家自然拍手称快，但问题是，想要认真做事的平台，在新游戏规则下该怎么“玩下去”才能既满足观众，扛着周遭莫名的压力不断被鞭挞，又要符合自身预期？

大标资产发展的黄金时期在暂行办法发布之前

在监管层定调之前，大标类资产“百花齐放”，不仅包括个人和企业的直接融资需求，还包括了多层嵌套的金融产品。各大网贷平台的资金端如井喷式的发展让他们对各类资产如饥似渴。这些年曾经辉煌一时的资产有首付贷、赎楼贷、大额房抵贷、金交所等第三方资产收益权等。

无疑，平台资金量的增加加速了平台对资产的拓展，金融服务的场景在不断向外延伸，无处不金融并不是夸张。炙手可热的大标模式成就了一些平台，红岭创投无疑是一个典型代表。红岭上线后力推类银行的大标模式，释放了一部分大额融资需求，单笔数千万至上亿的融资项目迅速涌入红岭创投，这些导致它成交量滚雪球式飙升，从2014年的100亿发展到2016年末超2000亿。

好景不长，去年8月24日网贷监管暂行办法为行业定调，大标资产被一刀定在“游戏规则”之外。

行业格局未成型，投资人教育也任重道远

暂行办法明确划定了借款人的借款上限，一些大标平台开始了新的“变通”。比如走金交所，大标被合理“瘦身”，规避了监管，还能不错过一些优质的融资机会。互联网金融风险专项整治小组再次下发通知，相关平台需停止开展涉嫌突破政策红线的业务增量。

“变通”的产品数额有多大？网贷之家7月底做了次统计，截至当时平台与金交所合作的累计规模约在1000亿—2000亿元，算上所有的互联网金融机构，累计规模可能达到万亿。

强监管之风吹不止，投资人恐慌不断。陆金服原本有大量和金交所合作的项目，一则“陆金服被点名”的传言让投资人疯狂抛售其债权，债权转让的总数量约10000条。一时间业内哗然，他们发现投资人的理性程度并不乐观，即便是行业龙头企业，一则传闻就将企业多年积累的品牌撕成一地鸡毛。与其说这是投资人对平台的不信任，不如说是他们对行业的担忧。

行业格局未成型，投资人教育也任重道远。很多投资人在一旁观望，一发现有点风吹草动就赶紧调头，上面的例子便是最好的案例。

整顿正在倒计时，强监管手段和投资人的恐慌将催化整改进程，“劣币”和“良币”都在与时间赛跑，不同的是，一个是考虑何时卷款出逃，一个是考虑如何合规。出逃的平台“满足”了媒体的心理预期，这些案例被大肆宣传，越来越多莫须有的“罪名”也开始不断放大再放大，最终伤的却是那些踏踏实实的“良币”和整个行业信誉。

大标平台的“瘦身”之路：时间的朋友

一场真正的“瘦身”运动就这样兴起，各大平台开始逐步压缩大标比例，并开始拓展新的资产。而改变不可能一蹴而就，必须“有计划、有步骤”进行，此时时间才是平台们最好的朋友。

鑫合汇以过桥资金为长项，其中不乏有大额资金。今年以来该平台股权质押类资产的比例在不断走低，这类资产今年1月占比为51.13%，到7月已经降为15.18%；陆金服和PPmoney则撤掉了和金交所相关的所有项目。

同时，各大平台也开启了合规资产端的角逐，平台多样性的资产路线凸现。今年以来，鑫合汇资产端的动作很多：5月，平台个人信用贷首次出现，目前占比从最初的2.92%攀升至7月的23.91%。7月，该平台还试水了车贷项目，上线了针对网约车市场的“鑫车一号”，不过从数据上看，车贷类资产只占比0.01%。

此外，7月份该平台还发力银行承兑汇票抵押贷款，该类资产占总资产比例过半。PPmoney和积木盒子都拓展了个人消费贷，PPmoney还开发了针对农村金融的产品。与之不同的是，陆金服把目光投向了外部资源，通过外部合作方式来给平台输送小额资产。

根据相关数据显示，大平台的借款金额普遍下降。从上半年部分平台公布的半年报数据上发现，团贷网2017年平均借款金额由2016年上半年22.6万元减至今年上半年的3.7万元，微贷网上半年平均借款金额达7.5万元，人人贷单笔借款合同平均金额10万元，投哪儿借款金额8.78万元；PPmoney人均累计借款金额为3097元。

罗辑思维的罗振宇近两年都会举办跨年演讲，叫时间的朋友，回顾当下的迷局与未来的先声。网贷大标平台的合规之路，当下周遭乱象横生，未来大门就在前方，暗与黑中，最需要时间这个朋友，让他们有足够力量去找寻门缝里的那一丝光亮。

目前，大标平台们还在紧锣密鼓谋转型，他们要赶在大限之前给所有人一个完美转身。

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