*ST新都退市背后：15个涨停后或有15个跌停，它都经历了什么？

在15个涨停板的山巅，传来了雪崩的声音：*ST新都真要退市了！

2017年5月16日，深交所对*ST新都依法作出股票终止上市的决定。

此事关键点在于，新都2015年度经调整后扣除非经常性损益后的净利润为负值。加上之前已经暂停上市，因此就要退市了。2017年5月15日，公司股票恢复上市申请事项，未获深交所上市委员会审核同意。

这事儿的来龙去脉是什么，对于A股的微言大义又是什么？从头给小伙伴们捋一捋。

1）红色警报

从来只有新人笑，有谁看见旧人哭。*ST新都，一只被遗忘在阴暗角落的明星股，在冷风中哭泣。

4月25日，*ST新都收到了天健会计师事务所湖南分所送达的函告。该函称，应相关监管机构的要求，该所对公司在2015年年报中，确认的2014年租赁期的高尔夫物业租金收入，作为2015年度经常性损益事项，进行了审慎核查。

根据相关规定，该高尔夫租金收入虽与政策经营业务相关，但鉴于其收入确认的背景及特殊性质，具有偶发性，应被视为非经常性损益。

据此，天健所提请*ST新都管理层考虑上述意见，调整将2014年租赁期高尔夫物业的租金收入，作为2015年度损益列报的判断，在编制2016年年报时作出适当处理。

有啥影响呢？*ST新都自己说了：来函所述事项对公司股票恢复上市工作“影响巨大”，公司将对该事项进行慎重研究，并在必要的情况下履行相应的决策程序。

如公司最终确定按照天健会计师事务所湖南分所上述来函的意见，对2015年度相关财务数据进行调整，则调整后公司2015年度扣除非经常性损益后的净利润金额，可能会发生较大变化，甚至存在结果为负的可能性。

“浙江资本圈”划一下重点：一，注意是“应相关监管机构的要求”。二，如果调整财报，*ST新都可能被终止上市。

2.3万名股东的目光相遇，泪光闪烁。虽然步子慢，但*ST新都此前毕竟是行进在恢复上市的大道上。根据2015年年报，*ST新都2015年实现营收1.17亿元，同比增长82%；实现净利润6971万元，扭亏为盈；净资产为961.59万元。

2016年5月3日，*ST新都董事会向深交所，提出恢复上市的申请。但当年7月11日，公司收到深交所通知，深交所根据相关规定，提请相关机构对公司恢复上市相关情况进行调查核实。

根据规定，股票被暂停上市后首个年度报告，显示公司净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值，交易所有权决定终止其股票上市交易。

2）宋晓明入局

由于2013年、2014年连续两个会计年度的财务会计报告，被出具无法表示意见的审计报告，*ST新都于2015年5月21日起暂停上市。

暂停上市之前的画面，美得让人心碎。2015年4月，公司披露了重组预案，公司当时计划将现有资产置出，并置入作价26.5亿元华图教育100%股权，即被华图教育借壳上市。

复牌后，公司股价在2015年4月9日-29日，连续15个交易日涨停。然后？然后就闭关修炼了啊。面壁十年图破壁灵芝孢子粉。

天有不测风云。暂停上市之后，重组居然黄了！而且，A股马上爆发了惨绝人寰的股灾。新都的2万多股东，心碎了。当然，15个一字板，停牌前埋伏的股东如果还被关着，浮盈也翻倍了。

还好，被埋的股东里还有个名叫宋晓明的大腕。对，就是那位搞了天目药业、星湖科技、亚星化学的并购狂人。

宋晓明旗下基金早在2014年就埋伏了新都酒店，持有4.82%股份，成本在5元以下。显然，这是一个进退自如的持股比例。

2015年7月，*ST新都使出保壳绝招——破产重整。此后，宋晓明一度曾联合桂江企业、贵州经贸、山东信托实施“结盟”，即联合出售手中持股，以此来架空*ST新都大股东瀚明投资，以期掌控重组主导权。但此事随着桂江企业单独叫卖股权而未能成行。

宋晓明还有机会全身而退。后来，易简投资出面欲收购长城汇理、贵州经贸、山东信托持有的*ST新都股权，价格为12.5元每股，比停牌时股价还有20%溢价。

但此时，宋晓明的英雄情结爆发，他以12.8元每股的价格，受让桂江企业持有的6.67%股权，以11.5%的股权，成为第一大股东。

宋晓明为何逆境增持？公告说法是：“发挥重要股东作用，采取有效手段挽救上市公司，并获得合理投资收益。”

3）谁解残局

不得不说，宋晓明是个胸有大志的人。但后来他发现，*ST新都水太深，重整并不由自己控制。

最后的重整投资人，是由泓睿投资等组成的联合体。

泓睿投资成立于2015年1月，致力于互联网行业的投资管理服务，旗下核心公司是网金控股，自诩是中国最大的金融互联网运营商。

根据重整方案，瀚明投资无偿让渡的3664.7862万股，由重整投资人有条件受让。条件自然也不少：

（1）按照评估净值57144.18万元，购买新都酒店大厦和酒店全部附属设备设施、新都酒店位于深圳文锦花园的24套房屋、应收账款和其他应收款；按照不低于1.4亿元价格购买新都酒店位于惠东县大岭镇惠州高尔夫俱乐部会所的房产；承诺将新都酒店大厦和酒店全部附属设备设施、文锦花园24套房屋租赁给新都酒店继续经营，租赁期限不少于三年，租金合计不超过200万元/月，保障新都酒店重整后可以持续经营。

（2）……

泓睿投资还承诺，重整后通过恢复生产经营、注入重整投资人及其关联方旗下优质资产等各类方式，使公司2016年、2017年实现的净利润，不低于2亿元和3亿元，若未达业绩则将现金补偿。后来，为执行重整计划、实现净资产为正值，泓睿投资还掏了8000万元捐赠给上市公司。

这样算来，承接资产及捐赠现金，泓睿投资取得3665万股的现金支出也不低，至少需要6.5亿元。另外，根据2016年三季报，*ST新都预计全年净利润1000万左右，泓睿投资还得掏出1.9亿元补偿。加上其他各类费用，估计耗用的资金得是10亿级的。

但后来，当事方出现了意见不一致，譬如，宋晓明一度又要往上市公司怀里免费塞资产。又如，对方投诉宋晓明基金杠杆比例违规等等。

但目前看来，主导权仍掌控在泓睿投资之手。今年3月20日，*ST新都披露重组草案，拟以现金2.04亿元增资收购铭诚计算机51%股权，资金来源于泓睿投资的借款。

只是，如今*ST新都竟然走到了悬崖边。这个棋局还怎么继续呢？

4）此中有真意

新都退市，这事儿意义重大。

此事背景是：IPO发行提速，市场对于A股“只进不退”诟病已久，监管层多次表态正本清源。

此次退市动真格，意味着准注册制闭环形成。可以说，新都退市，只是一个开始，未来会有更多的公司退市。

新都将自2017年5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，股票的证券简称将变更为“新都退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

深交所相关负责人昨天表示，……严格落实退市主体责任，不断完善退市配套制度，对于达到退市条件的公司，坚决做到“出现一家、退市一家”。深交所将在中国证监会的领导下，严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化，形成“有序进退”的市场秩序，促进多层次资本市场长远健康发展。

此事给喜欢炒壳、赌重组、押宝暂停上市的股民，敲响了警钟。注意，这个“警钟”不是客套话，而是丧钟为谁而鸣的那个警钟。

监管的态度已经很明确，对于烂公司，会坚决清理一批，说不定你所博弈的那家也是其中之一。到时候无量跌停，是毫无机会逃出生天的。

更需要警醒的是那些彪悍的举牌资金，喜欢在一些小票里面折腾。一旦黑天鹅飞来，连减持都不允许呦。眼睁睁看着资产归零的滋味可不好受。大家共勉。

或迎来15个以上的跌停板

*ST新都停牌前股价收报10.38元，和讯股票粗略计算，经过16个跌停板后，*ST新都将成为“1元股”，约23个跌停板后，股价将低于1元。市场人士分析，等待*ST新都的可能是15个以上的跌停板。

停牌前的*ST新都由于华图教育借壳刺激，曾经连续15个交易日出现一字涨停板，不过借壳利好在*ST新都2015年4月30日披露2014年年报时戛然而止。暂停上市前进入*ST新都的投资者悉数被关。

值得注意的是，停牌前的最后一个交易日，*ST新都成交额激增10倍，当天成交8500万元，创下近1年新高。也就是说，有人赚得盆满钵满，而有人面临血本无归。

来源：浙江资本圈（ID:capitalzj）、和讯股票

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