小米赴港上市终于迈出了实质性一步。5月3日，小米公司正式向港交所提交IPO招股书，最快将于6月获批上市。

小米财务表现如何？

根据招股书草拟本数据，小米2017年收入1146亿元，经营利润122.16亿元； 2016年收入684亿元，经营利润为37.85亿元；2015年收入668亿元，经营利润为13.73亿元。

小米的营收分别为4个业务板块，分别是智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他。其中，智能手机业务是其主要收入来源，2017年来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IoT与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。

2010年，雷军及其团队创建小米。今年2月IDC发布的数据显示，小米已成为全球第四大智能手机厂商，2017年四季度手机销量全球排名仅次于苹果、三星、华为。此外，根据雷军近日透露，小米拥有1.9亿月活跃移动互联网用户，创造出了500多款智能硬件生态产品，建成了全球最大的消费级IoT平台，连接超过1亿台智能设备。

另据招股书显示，创立至今，小米共获得9轮融资。

A轮融资于2010年9月签署，融资额为1025万美元，最后一轮融资于2014年12月签署，累计融资额逾15亿美元。公开资料显示，2014年12月，小米最后一轮融资后，当时其估值达到了450亿美元。

3大隐忧值得注意

来源：正解局（ID：zhengjieclub），已获转载授权

筹资100亿美元，创造3大历史

小米在香港上市意义重大。因为就在不到一周之前，港交所才刚刚做出25年来最大的变革：允许同股不同权结构公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的创新产业企业赴港上市。所有人都知道，港交所“变制”是具有里程碑意义的大事件，港交所的官网，赫然写着五个红色大字：开启新时代。

在这个历史节点上，如果小米下周顺利申请上市，那么它将创造港交所的3大历史。

第一，首个尝鲜“同股不同权”的公司。这也许可以稍许弥补港股当年“顽固不化”，错过阿里巴巴的遗憾。

第二，有史以来最大规模的IPO。爆料称小米此次预计筹资至少100亿美元，估值将达千亿美元，有望成为今年全球最大型的科技新股。

第三，有可能引发钱荒！因为小米至少100亿美元的筹资额，因其筹资巨大，将会锁定大批投资者申购资金，进而吸走香港5.6万亿美元的股票市场的现金，香港将迎来一次大钱荒。

诚如小米创始人雷军曾经所言：伟大的趋势造就伟大的企业。小米登陆港股，在成为世界级的伟大企业上，迈出了最重要的一步。

造富神话：100个亿万富翁、1000个千万富翁

从2011年小米手机横空出世至今，其估值一路水涨船高，从数百亿美元到今天的千亿级美元，才不过短短8年！目前，对小米最乐观的估值高达2000亿美元，但小米内部人士则大多认同1000亿美元的估值。

小米的薪资在手机业内并不算高，并且加班多、压力大。此前，曾有媒体将华为和小米进行对比，结果出人意料：小米员工的“艰苦”程度，比以狼性、加班文化著称的华为，有过之而无不及。许多小米员工奋战在一线不愿辞职的目的就是为了等待有朝一日上市，手中的期权能兑现。

但现在好了，多少手握期权的小米员工终于等到了即将一夜暴富的这一天。小米上市将造就多少富翁呢？小米内部广泛流传的说法是：小米员工的身家，可以根据工号来判断，前100号员工在小米上市后成为亿万富翁，前1000号员工成为千万富翁，百万富翁则多如牛毛。

当然，受益最大的毫无疑问是小米当家人雷军。据估算，雷军占有的小米股权不少于30%，如果按照1000亿美金估值算，雷军的身家将接近2000亿人民币。如果小米上市市值突破1500亿美金，那么，雷军很有可能超过马化腾、许家印，成为中国首富。

参照此前百度、阿里巴巴上市的造福能力，再从目前的小米估值和发展态势看，这绝对不会是神话。2005年，百度在美国纳斯达克上市，一夜之间造就了7个亿万富翁、51个千万富翁、240多个百万富翁。当时百度的员工只有750人，多数刚刚走出校门不过数年。

而阿里巴巴的造富能力则更加夸张。阿里上市，不但造就了日本首富孙正义、大陆首富马云，还至少造就了30个亿万富翁、1000+个百万和千万富豪。

100个亿万富翁、1000个千万富翁，再加一个可能登顶首富的雷军，这一切会美梦成真吗？局长将拭目以待！

小米的隐忧

当然，中国古话所说，其兴也勃焉，其亡也忽焉。在小米上市在即，媒体的一片赞歌声中，其面临的管理挑战、行业变革、资本压力3大隐忧，似乎被有意无意的忽视了。

回顾历史，我们可以看到，在科技巨头中，实现千亿元营收，华为用了21年，苹果用了20年，腾讯与阿里用了17年，Facebook用了12年，Google用了9年。而小米呢？仅仅用了7年。7年，这么快的速度成就千亿美元估值，这是好事，当然也是压力！

从小米内部来说，短时间内爆炸式的发展，会掩盖许多管理上的问题。从成立至今，小米几乎都在以每年100%的超高速在增长，员工体量从十几条枪变成了几万人的集团军，今年还将进入世界500强。小米不可能永远保持那么高的增长速度，一旦增速下滑，如何避免臃肿的大公司病，进行自我革命，对雷军和他的管理团队来说，都是一个极大的挑战。

从小米身处的手机行业来说，目前业内已公认智能手机市场是红海，搏杀更加惨烈，小米身边始终是群狼环顾。外有苹果、三星虎视眈眈，内有华为、魅族、vivo、oppo、锤子四面围攻。十几年里，局长已经看到许多曾经不可一世的巨头，如今苟延残喘，甚至于成为先烈：诺基亚、摩托罗拉、金立、波导、西门子、爱立信、联想……

事实上，在小米的发展历史上，也曾经历过数次滑铁卢。2015年和2016年，小米的销量曾一落千丈，生态链战略也饱受质疑。所幸的是，2017年小米手机销量强势反弹了。

从资本市场来说，资本追逐暴利，小米追求长青。日前，雷军承诺从2018年起，小米旗下的手机，物联网及各种生态链产品等硬件业务的综合净利润率不会超过5%，如有超出的部分，将全部返还予用户。

雷军的这个表态说明他对于小米建立强大的核心竞争力充满了自信。但所谓的“5%”究竟如何兑现，雷军的胳膊能扭过资本的大腿吗？上市以后，小米又如何抵御资本逐利的短视？如何应对人工智能的爆发，如何应对新零售如火如荼的形势？

一切才刚刚开始，一切其实仍是未知数。

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