作者：电商君

来源：电商报（ID：kandianshang），已获转载授权

我最不忍看你  背向我转面

要走那一刻请不必多眷念

浮沉浪似人海  那会没有思念

你我伤心到  讲不出再见

——谭咏麟《讲不出再见》

“中国女鞋第一股”

花无百日好，人无千日红。

在一代鞋王百丽黯然从港股退市、“女人永远少一双鞋子”的达芙妮在全国大面积关店时，眼看着对手争相倒下的星期六却没有半点喜悦。

最新的业绩报告显示：去年，"女鞋第一股"星期六巨亏3.69亿，一年亏掉了过去7年的总利润！

星期六会不会步百丽的后尘而退市？按现在它的业绩表现，完全有可能！

星期六和百丽太像了，连结局都带着宿命式的殊途同归！

其实，星期六和百丽有着很深的渊源。

1991年，星期六创始人张泽民在创业时曾和百丽合作，双方各出资50%成立了百丽在中国的第一个代理销售公司，张泽民负责建设百丽在中国的销售渠道。

张泽民负责的这个独立的卖场就是 “星期六”，当时“星期六”里买的全都是百丽的鞋。

随着百丽的名声雀起，星期六的门店也迅速扩张到近百家。

随后，因为利益纠葛太多，星期六和百丽分家，以渠道起家的星期六开始独立创立自己的品牌。

因为对百丽的知根知底，曾经有一段时间，星期六给人的感觉就是在模仿百丽的脸，这并不奇怪。

但是星期六能在百丽确立了先发优势的基础上脱颖而出，主要是找到了绝招：快。

比如说，百丽在新品上市时，都是先铺50%的货到市场去测试反应，然后再补货，而星期六则是通过销存比节奏来控制整体供应数量的。

经过几年的发展，星期六在渠道、供应链、设计各个环节上的反应速度已超出大部分同行，这也为它带来巨大的现金流，星期六很快跻身中国女鞋前三甲。

2009年，星期六成功登陆A股，成为“中国女鞋第一股”。

星期六创始人张泽民

上市之后，星期六一手募资，一手扩大品牌效应：

其一，下沉渠道。在巩固一线城市渠道的基础上，有规划地进军二、三线城市。

其二，多品牌战略。创立了包括SAFIYA(索菲娅)、FONDBERYL(菲伯丽尔)、69 SIXTYNINE、GAVAKLAS、D:FUSE、SAT MEN、STONEFLY在内的一些傻傻分不清的子品牌。

其三，拓展线下门店。上市两年后，星期六的门店总数量达到近2000家，在一众女鞋品牌中表现尤其抢眼。

反映在财报上，2009年至2011年三年，星期六的营业收入分别达到8.8亿、11.43亿元和13.48亿元，呈逐年增加的态势。

上市怪圈：卖得越多，赚得越少！

但是在公司上市后，星期六却陷入“卖得越多，赚得越少”的怪圈。

还是以2009年至2011年为例，这三年的利润分别为1.12亿元、0.98亿元和1.01亿元。

到了2012年，实体店的寒冬突然扑面而来，星期六的形势进一步恶化！

这一年，虽然星期六的总门店数量扩张到2351家，但净利润只有5000多万元，较上一年跌了一半。

随后几年，利润习惯性下滑对于星期六而言，就像烟瘾一样难以戒掉。

2018年4月，星期六发布修正后的业绩快报，公司2017年的营业收入为15亿，但全年亏损达到匪夷所思的3.69亿。

这是是什么概念？星期六用了一年的时间，将公司过去7年的利润全部亏掉了！

对于利润的下降，星期六的解释是：经济增速发力、市场环境复杂多变，零售行业整体增速放缓，以及店铺租金和人员费用上涨等客观因素。

对于造成星期六现状的原因，可归结为以下几点：

其一，销售渠道发生改变时应变能力不足。

近年来，鞋类等生活用品的渠道从百货公司转移到购物中心、电商等场景，这是一个基本趋势。早在2013年的业绩说明中，星期六已意识到这一点，但是5年过去了，星期六在渠道的重新搭建上几乎还是涛声依旧。

其二，定价太贵，部分产品已超出了普通消费者的可承受范围。

比如说，稍微好看一点的款式，打完折后还要近千元，不管你的设计多么好，质量多么无敌，对普通消费者而言，都是生命中不可承受之重。

其三，库存太多，已影响到公司的正常运转。

星期六线下门店高速增长也导致库存量剧增，其存货占总资产的比率始终处于高位，2016年甚至超过了50%，而奥康国际和红蜻蜓的存货占总资产的比率均不超过20%。

2016年年报数据显示，星期六一年买出鞋子559万双，同期库存高达1268万双，是年销售量的近3倍！

最后，子品牌经营不善影响到公司整体利益。

比如说，旗下的品牌D:FUSE(迪芙斯)2017年利润大幅下滑40%，目前该品牌的市值已低于当初的收购成本。

险象丛生的星期六该如何自救？

靠自媒体又苦撑了一年

事实上，星期六也意识到发展中的问题，并且采取了一系列自救行动，但想在短期收到成效可能并没有那么容易。

其一，改变渠道战略。

比如说，调整店铺结构，从总体上缩减线下门店规模，同时以品牌集合店的形式进驻购物中心，并且大力拓展电商渠道。

第二，通过打折处理等手段消化库存。

比如说，一双原价为1029元的绒面羊皮革高跟凉鞋，打折后售价89元！

问题是：一直走高档路线的星期六突然祭出挥泪价，成本能否回收还是其次，对产品形象的折损造成用户的可能流失才是痛中之痛。

其三，“打造时尚IP生态圈”的全新战略发展方向。

星期六于2016年全资收购了时尚锋迅和北京时欣两家公司，这两家公司运营着Onlylady 女人志、Kimiss 闺蜜网两个时尚类网站，事实上这两家网店对星期六的驰援作用现在也已经显现出来，至少靠着它们星期六又苦撑了一年。

但通往改变的路上总是布满了荆棘：3月12日，星期六突然终止了谋划了半年的一笔8亿的定增方案，原因不得而知。

一边是高达15亿、占公司总资产近半的千万双库存鞋有待消化，一边是连年亏损带来的囊中羞涩，奋力挣扎的星期六该何去何从？ 

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