地方债发行提速，广东、河北、山东第三季度地方债发行最高

地方债发行正在提速。

8月16日，山东、湖北等五省区密集披露最新地方债发行计划，其中山东专项债券计划发行260.49亿元，湖北计划地方债券95.7933亿元。

多位受访研究人士对财联社记者称，7月24日，中央政治局会议对地方债务风险的表述从“严控新增隐性债务”转为“制定实施一揽子化债方案”，意味着地方债发行的政策有所松动。

财联社记者发现，自7月24日以来，中国债券信息网披露的地方债发行信息已经超过133条。

8月17日，北京某证券固收首席分析师对财联社表示，7月24日政治局会议定调之后，随后国常会也部署落实地方债发行和使用提速。财政部要求地方债在9月底之前要发行完毕，加快了既有的地方债发行计划和速度。

01

28省三季度披露2.5万亿计划

8月16日，华金证券报告显示，截至2023年8月15日，28个省、计划单列市披露了第三季度发行计划，总计25221亿元，其中新增一般债、新增专项债、再融资一般债、再融资专项债占比分别为9%（2291亿元）、46%（11562亿元）、21%（5203亿元）、24%（6166亿元）。

8月份是发行高峰期。

报告显示，七、八、九月占三季度比重分别为32%（8000亿元）、47%（11924亿元）、21%（5297亿元）；新增专项债方面，七、八、九月占三季度比重分别为35%（3999亿元）、45%（5256亿元）、20%（2307亿元）。

分地区来看，第三季度地方债发行最高的是广东2364亿、河北2158亿、山东2085亿、江苏1837亿。

据财政部官网披露数据显示，截至2023年6月末，全国地方政府债务余额37.79万亿元。而经第十四届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2023年全国地方政府债务限额为42.16万亿元。这意味着，下半年地方债尚有4.37万亿元发行空间。

8月5日，中信期货研究报告认为，今年1-7月地方政府专项债大约发行了2.48万亿，还剩1.32万亿，大幅高于去年8、9月的757亿元。近期监管部门通知地方，要求在专项债9月底之前发行完毕，10月底前使用完毕，后续固定投资力度或有所增加，专项债后置有望带动下半年投资回升。

02

投资被赋予重任

8月16日，中国银河首席经济学家章俊发布观点认为，固定资产投资是拉动当期总需求的主要力量，因而会影响经济增长与就业率，进而影响居民的收入预期、消费与购房意愿。从微观机制来看，企业或政府要增加固定资产投资，必然会雇佣劳动力进行配套，从而带动就业，提升居民收入的预期。

从城镇新增就业人数来看，固定资产投资对就业增长在10%的显著性水平下有正向促进作用。

然而，多位机构受访人士认为，地方债发行只拉动政府基建投资，制造业投资和房地产投资仍需同步提升。

中信期货8月15日报告显示，整体来看，各部门扩张意愿不足，地产拖累依旧明显。分大类来看，7月房地产、基建与制造业投资增长均有所放缓。1-7月，房地产累计同比为-8.5%，较上月回落0.6个百分点。基建累计同比为9.4%，较上月回落0.7个百分点。制造业累计同比为5.7%，较上月回落0.3个百分点。

值得关注的是，利润低迷下，民间企业扩张意愿仍然不足，当前或需关注如何更好撬动民间投资。1-7月，民间固定资产投资同比下降0.5%，较上月回落0.3个百分点。

编辑 ｜ 戴岳 曲昂

文章来自：财联社/记者梁柯志

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