连续六年亏损，山东华鹏重组转型前景难料

山东华鹏(603021.SH)收购海科控股持有的赫邦化工100%股权及募集配套资金事项，有了新进展。8月23日，山东华鹏披露了多个公告，其中包括申请恢复发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易审核的公告。这意味着，山东华鹏重大重组事宜再度重启。

经济导报记者查询最新的财务数据发现，作为山东华鹏此番拟置入资产，赫邦化工近年来的业绩波动较大；与此同时，自2017年至今，山东华鹏的扣非净利润已连续六年亏损，公司能否借重组顺利转型，实现经营状况与资产状况的有效改善，还需时间给出答案。

赫邦化工上半年仅盈利0.12亿元

据悉，山东华鹏拟通过发行股份及支付现金的方式购买海科控股持有的赫邦化工100%股权。在实施上述发行股份及支付现金购买资产的同时，公司将采用询价方式向不超过35名（含35名）的特定对象发行股份募集配套资金。

从时间线来看，2023年4月28日，公司收到上交所出具的受理通知，上交所依据相关规定对公司报送的重组上市并募集配套资金的申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，决定予以受理并依法进行审核；5月19日，公司收到上交所审核问询函；6月30日，公司申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据有关规定，上交所中止本次交易审核。

截至目前，公司已按照相关规定完成本次交易的加期审计及申请文件的更新工作，并向上交所提交了恢复审核的申请文件。8月23日，山东华鹏收到上交所恢复审核的通知。

根据山东华鹏此前披露的交易草案，公司拟收购海科控股持有的赫邦化工100%股并定增募集配套资金，赫邦化工100%股权的交易价格为11.24亿元，其中股份支付部分为10.12亿元，现金支付部分为1.12亿元。山东华鹏购买资产发行股份的价格为4.70元/股，发行数量为21521.30万股。

“海科控股似乎希望山东华鹏专心搞化工，在这一背景下，此前盈利的地理信息板块也被彻底剥离。在完成赫邦化工的置入、现有业务的对外处置后，山东华鹏的主营业务也将由玻璃制造与地理信息产业，转变为烧碱、环氧氯丙烷与盐酸羟胺等化学产品的研发、生产与销售，并向新能源、新材料方向布局发展。”一位接近海科控股的人士告诉经济导报记者。

最新经审计的财务数据显示，赫邦化工2020年至2022年度及2023年1-6月分别实现营业收入8.26亿元、12.26亿元、14.63亿元和5.67亿元，对应净利润分别为0.19亿元、1.58亿元、1.52亿元、0.12亿元。不难看出，其经营业绩波动较大。

那么，充满不确定性的化工板块能否成为山东华鹏新的利润增长点？赫邦化工的置入，能否从根本上改善公司的盈利能力？8月24日，经济导报记者拨通了山东华鹏董秘办的电话，公司证券事务代表孙冬冬对经济导报记者表示，“公司目前正在转型与重组的过程中，相关事项及进展，请关注公司披露的公告。”

加速盘活资产助力公司转型

山东华鹏8月4日公告，2023年上半年实现营收2.73亿元，同比下降15.01%；净亏损1.10亿元，同比亏损扩大（上年同期为亏损9510.62万元）。公司解释，上半年公司业务开展期间，生产使用的矿产资源、大宗原辅材料等价格整体仍保持较高水平，产品成本较高，加之下游市场不景气，销售量价双双受限，公司盈利能力依然较弱。

在2022年度，公司实现营业收入7.68亿元，同比下降10.33%；归母净利润亏损3.80亿元，上年同期亏损3.65亿元；扣非净利润亏损4.12亿元，上年同期亏损3.61亿元。截至2022年末，公司合并报表的资产负债率为77.91%。

2020年至2022年度，公司扣非后净利润分别为-8972.95万元、-3.61亿元与-4.12亿元。另据经济导报记者统计获悉，自2017年至今，山东华鹏的扣非净利润已连续六年亏损。

资料显示，山东华鹏为日用玻璃行业企业，主营业务为研发、生产和销售玻璃器皿产品和玻璃瓶罐产品，后来还涉足地理信息产业。面对并不乐观的业绩，山东华鹏在相关财报中坦言，公司正着力推进重大资产重组并履行审批程序，重组完成后，公司将实现主营业务的转型，经营状况与资产状况将得到改善，持续盈利能力和发展潜力将进一步增强。

业绩羸弱的山东华鹏，于去年底迎来实控人易主。2022年10月，海科控股与山东华鹏股东张德华签订《股份转让协议》，受让后者持有的山东华鹏7785.31万股股份。交易完成后，山东华鹏的控股股东变更为海科控股，实际控制人变更为杨晓宏。

海科控股是山东省内知名石油化工企业，在2022中国民营企业500强中，海科控股以701.32亿元的营收位列第136位，在上榜山东企业中位列第11位。随着海科控股的入主，主营玻璃制品的山东华鹏正在向化工领域转型——海科控股拟将旗下赫邦化工100%股权置入上市公司，并置出现有资产。而山东华鹏也在加快处置闲置、低效及无效资产，以求盘活资产、回笼资金，助力公司转型发展。

赫邦化工主营业务为烧碱、环氧氯丙烷等化学产品的研发、生产与销售。杨晓宏曾表示，赫邦化工具有较强盈利能力和较大发展潜力。一方面，氯碱行业在能耗双控、新增产能受限的背景下，下游需求总体增加，发展前景较好；另一方面，赫邦化工具有区位优势、产品质量与品牌优势、客户资源优势、人才优势，客户广泛分布于石油、染料、纺织、化工、食品添加剂、水处理、橡塑改性等下游行业。

“烧碱作为基础化工产品，其上游原料供应和下游消费需求会呈现一定的周期性波动，这可能导致赫邦化工未来的经营业绩稳定性不足。此外，主要原材料甘油的价格也波动较大，这也会在一定程度影响其业绩稳定性。”南方一家券商的基金经理严鹏对经济导报记者分析说。

从二级市场来看，近两个月以来，山东华鹏的股价一直在5元/股左右徘徊。截至8月24日下午收盘，公司股价收于5.20元/股，当日跌幅1.70%，总市值为16.64亿元。

记者 ｜ 杜海

编辑 ｜ 杨学萍 曲昂

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