中美角力！人民币汇率创新低！一周跌回十二年前！

外跨研究中心外市场 2021-01-15

5月25日，央行将人民币交易的中间价定为1美元兑7.1209元。降至2008年2月以来、时隔12年零3个月的低点。贬值对出口型企业，尤其是小型制造业有一定好处。
值得注意的是，5月22日，人民币汇率就已经创下了八个半月来的新低。在贬值压力下，外管局依然下调了中间价，外界猜测可能央行短期内并没有稳定汇率的打算，可能会造成心理预期下的继续贬值。

人民币汇率下跌的同时，黄金和美元价格都在上涨，说明避险情绪又开始上升。其原因是多方面的，最主要的是中美关系再次紧张。
什么是人民币中间价？
人民币中间价是即期外汇市场最重要的指标，相当于人民币汇率的标杆，汇率围绕中间价波动，相当于商品价格围绕着价值反复波动。但是中间价并不是简单的算术平均价，而是在开盘前由所有的做市商向外汇交易中心报价，然后交易中心在这些报价中除去最大值和最小值后，再加权平均得到的。
在这里，做市商通常为商业银行或外汇交易公司，其作用是撮合交易，外汇的买方和卖方并不直接交易，而是与做市商交易。人民币汇率受市场因素影响上下波动，但最终还是会围绕在中间价附近。
近期人民币汇率大跌的原因
1港台问题

中国5月的全国两会以及最近的世卫大会，中美围绕中国香港、中国台湾展开了隔空激烈交锋。美国国家安全顾问奥布莱恩日前表示，内地在香港的新动作可能引发美国的经济制裁，也会威胁到香港的金融中心地位。这些都会成为影响人民币汇率的风险点。

2科技封锁

美国继续打压华为，要求任何使用美国技术的外国芯片商需要获得许可证，才能出售给华为等中国通信设备制造商。

3疫情影响

截止5月27日9时30分，中国累计确诊84544例，死亡4645例，治愈79774例。反观美国，累计确诊1725275例，死亡100579例，治愈479812例。

上述两国数据之间的差距悬殊，对比强烈，也从侧面反衬出了中美两国再抗疫的反应、措施与效果上的差异。这也是美国从政界到媒体、到民众都不能理解也难以接受的。

特别是，美国疫情还在持续蔓延，而中国早已经遏制住，只剩下零星病例，从而进入全国性复工复市，对比之强烈，更让美国社会心里难以承受，美国政界难以忍受。面临国内普遍的质疑声和巨大的批评浪潮，这个对比就成了特朗普政府甩锅中国“隐瞒疫情”的理由。

美国政府也因此渲染中国“原罪”，煽动民粹主义，挑起种族主义，拔高美国民众对中国的仇恨和不满，为其追责、打压中国创造民意基础。

人民币汇率大跌对国内的影响

01对于国内生产领域的影响

对于汇率来说，本币汇率的下行，会刺激出口，抑制进口。
有利于出口
一方面，人民币币值的降低，会使得我国外贸产品的价格优势更加凸显，增加外贸产品竞争力，出口的增加相对来说减少了在国内市场货物的流通量，相对提升货物的价格。
具体来说，人民币贬值对于纺织、服装、家电、化工、传播等出口导向型产业形成利好，可以降低成本，增强出口竞争力。
进口商品成本增加
另一方面，由于我国粮食、能源、铁矿石等几个大宗原材料商品目前都比较依赖进口，本币币值的降低会使得这些商品以人民币计价价格的升高，而原材料价格的提高会导致下游一系列商品价格的提升。
具体来说，对于进口依赖度比较高的石油、天燃气、钢铁、石化、航空、电力设备、芯片等，企业将承受较大的成本压力。人民币贬值在一定程度上可能提高大宗商品的进口成本，降低相关行业的盈利。
此外，人民币贬值将造成进口商品价格上升，从而导致进口减少，造成国内商品价格上升，使得社会购买力不足，会造成消费需求不振。

02对于国内资本市场的影响

有专家说，人民币汇率的变化，必然会对不同的股票产生不同的影响，但反映到股票指数上，其影响程度远远弱于股市资金面、技术面对股市的影响，股市仍将按照自己的运行规律波动。但若人民币汇率呈现贬值的倾向和趋势，且比较明显，则会对北上资金还是有所影响，毕竟资金会优先选择升值的货币。

由于本币汇率连续下跌的趋势和预期会导致资本外流，导致国内资金流动性趋紧，所以人民币贬值对股市总体利空，本周中国股市的表现，已经充分证明了这个论点。

相反，由于本币贬值带来市场不确定性的增大，会导致市场避险情绪的不断升温，这对于风险较低的债券无疑是一个利好消息。

03对于外汇投资市场的影响

无论在什么情况下，为了分散风险，都不能把鸡蛋放在一个篮子里。无论人民币升值还是贬值，适当配置外汇资产都是有益处的。
近期人民币汇率的下跌，会使得已经拥有美元理财产品的投资者来说无疑是一个利好消息。而对于近期计划前往美国留学、旅游，以及经常需要海淘购物的投资者，可以在近期增加对美元的储备，以应付可能出现的长期的贬值趋势。

04对于黄金市场的影响

俗话说盛世藏画、乱世藏金。黄金在流通货币汇率处于波动的时候，具有较高的保值价值。而且由于国际上黄金均以美元计价，所以人民币如果对于美元汇率降低，那对于人民币也就相对升值。

05对于房地产市场的影响

对于资金密集型的中国房地产行业来说，人民币对美元贬值可不是一个好消息。
人民币贬值，对目前房地产市场将是利空的，短时间内将会对房企海外融资等造成一定的负面影响，人民币贬值使得外汇投资者对投资中国物业市场趋于谨慎。人民币贬值将压缩投机资本的获利空间，促使资本流出，造成国内流向房地产业的资金紧张，进而改变当前房地产的供求关系。如果融资难度加大，房企会采取措施，加快降价销售来回款，会对房价产生冲击。

人民币汇率大跌对全球的影响

货币贬值并不是什么新鲜事。从欧盟到发展中国家，许多国家定期对其货币贬值以帮助缓冲其经济。但是，中国的货币贬值可能对全球经济造成问题。鉴于中国是世界上最大的出口国和第二大经济体，如此庞大的实体对宏观经济格局的任何改变都会产生重大影响。

01对于出口依赖型国家的影响

随着中国商品价格越来越便宜，许多中小型出口驱动型经济体的贸易收入可能会减少。如果这些国家负债累累，严重依赖出口，那么它们的经济可能会遭受损失。
例如，越南，孟加拉国和印度尼西亚极大地依赖其鞋类和纺织品出口。如果中国的人民币贬值使它们的商品在全球市场上更便宜，这些国家可能会遭受损失。
02对于美国当地的影响

对美国当地，一当面，美元汇率上涨有利于美国进口他国产品，所以更倾向于贸易顺差减小；但汇率增高，对本地产业是成本升高，美国商品出口价格升高，会减少在国际市场上的竞争力，也不利于美国制造商增加生产和扩大出口。另一方面，美元汇率上涨，外国投资者对看好美国发展态势，会增加购买美国证券和国库券，从而使得外资流入大幅增加，美国经济将有所升高。
03对于部分其他货币的影响

人民币贬值也会刺激以出口为中心的国家的货币贬值。
一些对人民币汇率敏感度高的国家（地区）货币，例如：新台币、新加坡元、越南盾和韩元等，可能会同步贬值。
另一些亚洲新兴市场货币对人民币汇率的敏感度较低，例如：泰铢、印度卢比和菲律宾比索等可能影响相对较小。

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