【建投策略】期货周度行情展望
工业品
铁矿石：1805合约
方向与操作：震荡偏强，铁矿石1805在区间500-550逢低做多，下方止损位500。
逻辑：
1、10月铁矿石进口减少20%，后期继续减少的可能性较大；
2、现货价格有所上升，对期货价格有所支撑；
3、主力换月为05，交割月份为需求旺季；
4、低开工率和港口高库存依然对铁矿石形成压力。
风险点：进口是否会进一步减少
焦炭：1805合约
方向与操作：震荡偏强，1805合约建议2100附近逢低做多，下方有效突破2030多单止损。
1、现货价格部分地区提涨明显，焦化厂提价意愿强烈；
2、限产力度加强，焦企开工率持续维持低位，而限产期间高炉开工率也将维持稳定，焦炭需求较稳定；
3、焦化厂和钢厂库存连续四周下降，出货压力减小；
4、焦炭十月份产量减少，累计环比为负。
风险点：焦化厂限产力度，钢厂的补货需求
焦煤：1805合约
方向与操作：震荡偏强，焦煤1805合约1300附近逢低做多，下方有效突破1240止损。
1、国内产量减少，同时进口也减少，供给缺口显现；
2、焦化厂、钢厂库存和港口库存增加，有冬储补库的迹象；
3、下游焦企开工率稳定，对焦煤刚需不会变。
风险点：焦企的补库情况，煤矿限产力度
螺纹钢：1805合约
方向与操作：在3720-4200区间震荡可能性较大，建议前期多单4000以上区域止盈，无单暂且观望。
1、限产范围向南蔓延，高炉开工率持续低位，市场对螺纹产量缩减的预期较高，钢厂挺价意愿强烈；
2、年底南方工地赶工现象持续，螺纹社会库存去化速率仍居高位，短期内螺纹需求缺口难以填平；
3、钢材利润居于高位，在不确定高利润能够持续多长时间的情况下，钢厂有动力增产，最终限产效果可能不及预期，同时，钢材高价对需求也具有抑制作用；
4、今年下半年货币政策趋紧，资金流动性减弱，螺纹需求端受压。
风险点：限产执行情况；下游工地近期需求的变化
热卷：1805合约
方向与操作：在3800-4150区间震荡可能性较大，建议前期多单4000以上区域止盈，无单暂且观望。
1、钢厂高炉和轧线相继停产检修，热卷产量预期将持续缩减；
2、热卷终端需求疲弱，下游家电进入淡季，汽车行业年终增幅不及预期；
3、年底资金流动速率降低等因素，热卷持续震荡的可能性较大。
风险点：央行货币政策与资金流动性变化，螺纹价格变化对铁水流向的影响
镍：1805合约
方向与操作：震荡偏强，在90000-91000附近逢低做多，仓位5%以内，回撤1000点止损。
逻辑：
1、国内经济数据仍稳，宏观需求维持景气；
2、菲律宾雨季到来，镍矿进口将减少，供给端收缩；
3、前期环保限产力度不足，亦引发后续执行力度变化的预期。
风险点：宏观经济不及预期，环保政策变化
农产品
豆粕：1805合约
方向与操作：逢低做多，破2800线止损。
逻辑：
1、12-次年1月美豆出口旺季，支撑美豆价格企稳；
2、拉尼娜发生概率增大，市场担忧阿根廷大豆产区天气；
3、国内转基因证书担忧情绪仍存，提振豆粕行情。
风险点：南美天气正常，豆粕库存增加超预期
玉米淀粉：1805合约
方向与操作：偏弱震荡，可在2110以上逢高沽空。
逻辑：
1、淀粉现货持续跌价，基差逐渐缩小，前期价格支撑消失；
2、淀粉库存回升，库存因素由利多转向利空；
3、东北新建淀粉加工产能逐步开产，淀粉企业竞争加剧。
风险点：玉米超预期强势，淀粉现货价格走势逆转
菜油、棕榈油：1805合约
方向与操作：逢低做扩菜棕价差
逻辑：
1、前期棕榈油受减产不及预期及良好出口支撑，表现较为强势，菜棕价差处于历史同期的较低水平，后期有回归正常水平倾向；
2、临储菜油定向销售对价格的冲击已在盘面的下跌中有所反应，从长期来看，后期临储所剩无多，菜油存在供应缺口，后期将支撑其反弹；
3、进入11月，马棕减产幅度不如往年而出口受各种利空因素叠加影响走弱，渐增的库存压力将制约其上行空间。
风险点：马棕产量不及预期，马棕出口超预期
棉花：1805合约
方向与操作：15100-15500区间高抛低吸，100点止损。
逻辑：
1、新棉集中上市，短期供给充裕，现货价格阴跌；
2、内棉纱价格高于外棉纱，挤压国内新棉需求；
3、前期储备棉库存逐渐消耗，进入12月纺企将开始补库存；
4、期价上涨，棉企入市意愿渐强，期价15500-15600有较强压力。
风险：补库存周期延迟，外棉销售情况。