【建投策略】策略周报：均衡配置，关注新经济 ——3月第1周
2018年3月第1周，市场出现了比较明显的分化。受国内经济景气回落及海外市场风险提高的影响，前期涨幅较大的大盘指数开始回落，这印证了我们在2月的金股电话会议中建议投资者要保持谨慎乐观的判断。而受益于政策上的边际关注，本周中小盘指数有所回升，市场结构行情突出。其中，计算机、国防军工、电子元器件等行业涨幅居前，去IOE、芯片国产化、人工智能等主题表现出色。我们在3月召开的金股电话会议《谨慎乐观，均衡配置》中建议投资者在行业配置上采用均衡配置的方法，适当关注成长板块。
国内经济方面，经济数据景气度趋于回落，PMI库存与原材料成本上升，同时面临人民币升值、利率上行的压力，对于国内的市场仍然要采取谨慎的态度。同时对外贸易活动不断增加，结售汇逆差额度不断减小，对外贸易方向与国家改革目标方向趋于一致。
国外经济方面，经济景气度上升，美国的PMI指数、收入与就业水平都向好发展，经济基本面情况趋于乐观。但是由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平，加息的可能性大幅上升，进而影响股市的估值。
从政策角度，证监会深化发行制度改革，扶持新经济并积极争取优质上市企业，2016年中国独角兽估值总额近5000亿美元，智能硬件、云服务、大健康、人工智能和大数据相关独角兽估值占比近三成。从流动性角度看，下周继续维稳，且每月上旬一般资金面不紧，预计下周流动性有望保持中性。央行重新回收流动性、资管新规或正式落地等多因素扰动，3月流动性大概率前松后紧。
由于国内经济景气回落，海外市场风险提高，我们建议投资者在3月仍然需要保持谨慎，降低仓位，在行业配置上采用均衡配置的方法，通过分散化的方法构建投资组合，充分分散风险。成长板块由于受益于政策上的边际关注，可以适当关注。
引言
2018年3月第1周，市场出现了比较明显的分化。受国内经济景气回落及海外市场风险提高的影响，前期涨幅较大的大盘指数开始回落，这印证了我们在2月的金股电话会议中建议投资者要保持谨慎乐观的判断。而受益于政策上的边际关注，本周中小盘指数有所回升，市场结构行情突出。其中，计算机、国防军工、电子元器件等行业涨幅居前，去IOE、芯片国产化、人工智能等主题表现出色。我们在3月召开的金股电话会议《谨慎乐观，均衡配置》中建议投资者在行业配置上采用均衡配置的方法，适当关注成长板块。
国内经济方面，经济数据景气度趋于回落，PMI库存与原材料成本上升，同时面临人民币升值、利率上行的压力，对于国内的市场仍然要采取谨慎的态度。同时对外贸易活动不断增加，结售汇逆差额度不断减小，对外贸易方向与国家改革目标方向趋于一致。
国外经济方面，经济景气度上升，美国的PMI指数、收入与就业水平都向好发展，经济基本面情况趋于乐观。但是由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平，加息的可能性大幅上升，进而影响股市的估值。
从政策角度，证监会深化发行制度改革，扶持新经济并积极争取优质上市企业，2016年中国独角兽估值总额近5000亿美元，智能硬件、云服务、大健康、人工智能和大数据相关独角兽估值占比近三成。从流动性角度看，下周继续维稳，且每月上旬一般资金面不紧，预计下周流动性有望保持中性。央行重新回收流动性、资管新规或正式落地等多因素扰动，3月流动性大概率前松后紧。
由于国内经济景气回落，海外市场风险提高，我们建议投资者在3月仍然需要保持谨慎，降低仓位，在行业配置上采用均衡配置的方法，通过分散化的方法构建投资组合，充分分散风险。成长板块由于受益于政策上的边际关注，可以适当关注。
国内经济：经济景气回落，结售汇趋于平衡
2.1 结售汇趋于平衡
2月26日，统计局公布了银行结售、外汇市场交易额和服务贸易差额三个重要的经济运行指标。2018年1月银行结汇1555.4亿美元，2017年1月为1216.4亿美元，同比增长28%；银行售汇1564.1亿美元，2017年1月为1408.1亿美元，同比增长11%，银行结售汇差额为-8.7亿美元，相对于去年同期的-192亿美元下降了95.5%。企业的国际贸易活动相对去年增加，结售汇逆差额度减小。其中，服务业贸易差额为-218.1亿美元，比2017年1月-204.7亿美元下降了6.55%。 从结售汇来看，中国的对外贸易趋于平衡。
从金融账户公布的数据来看，2018年1月外汇市场即期交易额8439.4亿美元，高于去年同期6401.5亿，相对于上个月9376.8亿美元下降了10.0%。2018年1月外汇市场交易额22614.1亿美元，高于去年同期15247.0亿，相对于上个月25657.3亿美元下降了11.9%。外汇市场交易额度的同比上涨进一步印证了国际贸易活动的增加。
2.2 经济景气回落
2月28日，国家统计局公布了2018年2月PMI指数为50.3，相比于上期51.3回落1.0个百分点，2017年2月同期值为51.6；3月1日，2月财新PMI指数为51.6，相对于上期回落1.0个百分点。从历史数据看，春节所在的月份PMI指数大多会有所调整，具体在PMI生产指数中反应更加明显，但今年2月份回落幅度相对于往年仍然偏大，与当前人民币快速升值、利率上行及原材料价格上涨有关，2月份PMI出厂价格与原材料进口价格之差为0.6，自2017年7月以来首度为正。因此，从当前时间点来看，周期品继续上行的动力不足。
海外经济：薪资增速提升，长端利率上行
3.1 美国经济景气持续
从经济数据来看，3月1日，美国公布了2月的制造业PMI数据，2018年2月，美国制造业PMI当月值为60.8，相对于上一期上涨1.7个百分点，去年同期的制造业PMI为57.7。从分项来看，2月制造业PMI物价指数上升1.5个百分点，为74.2；2月制造业PMI就业指数上升5.5个百分点，为59.7。美国的制造业相关公司在近期会迎来业绩增长。
根据高盛红皮书公布的数据，2018年2月最新的周连锁店销售年率为2.3，高于上期2.1，去年同期指数为0.5；商业零售销售年率为3.3，略低于上期3.7，去年同期为1.4。零售和商业服务额上涨趋势明显，美国市场需求旺盛。
从收入数据来看，美国2018年1月的人均可支配收入增长非常快，达到了45012美元，比上期上涨0.87%，相对去年同期上涨3.23%。结合失业率来看，2月份持续领取失业金的人数为193.1万人，相对于去年同期206.4万下降了6.44%。这意味着美国劳动力市场就业状态继续改善。美联储加息的条件完全具备。因此美国长期国债利率将上行，抑制股票市场的估值高度。
3.2 警惕海外市场风险
进入2月以来，由于美国经济持续表现优异，美联储2018年加息4次的概率从10%提升到25%，美国长端利率上行，对股票市场估值起到抑制作用，因此2月海外市场大幅下跌，也引发了国内市场特别是沪深港股通持股较多的标的大幅度下跌，引发了一定程度的系统性风险。这印证了我们在2月金股电话会议上强调的《低估值优先，银行价值为上》的谨慎观点。
春节过后，海外市场逐步回升，中美股市的波动率指数都逐步下降，经过风险释放之后，全球股市又迎来了进一步回落调整。A股受到其主要风险因素之一——全球股市影响强烈。过去一周，全球主要指数除深成指数外都迎来下跌，结合央行流动性回笼的操作， 在3月初的市场，A股处于谨慎的态度，同时美国市场已经处于充分就业的状态，为加息提供了进一步的条件，会进而限制股市估值水平的上涨，对股市产生向下的压力，会对A股产生进一步影响，但仍需关注流动性变化与美国市场长端利率的变化。
政策视角：发行制度深化改革，下周预计资金面中性
4.1 发行制度深化改革，重点扶持新经济企业
证监会深化发行制度改革，扶持新经济并与港交所良性竞争优质上市企业。3月1日，全国政协委员、中国证监会副主席姜洋在接受媒体采访时表示，针对IPO市场化定价和支持四大行业独角兽企业上市等问题，证监会今年将继续深化IPO市场化改革。证监会力图推进IPO改革，留住第二批BATJ的意图非常明显，而这不仅是资本市场支持国家经济结构转型升级的需要，也是交易所之间竞争优质上市公司资源的结果。通过梳理2017年12月15日港交所主板上市规则变动，我们发现两地交易所都在极力争取代表未来新经济的独角兽企业在市场上市，构成良性竞争。
2016年，中国独角兽企业估值总额近五千亿美元，智能硬件、云服务、大健康、人工智能和大数据相关独角兽估值占比近三成。根据科技部火炬中心牵头的2016年中国独角兽企业榜单，我们发现中国独角兽企业2016年估值总额为4875亿美元。前三行业互联网金融、电子商务与智能硬件，估值总额分别为1391亿美元、691美元与645亿美元，分别占总额的28.5%、14.2%与13.2%。而备受关注的智能硬件、云服务、大健康、人工智能和大数据，对应估值总额为645亿美元、456亿美元、156亿美元、50亿美元与20亿美元，合计占估值总额的27.2%。从单个企业估值角度看，智能硬件、云服务与互联网金融位列前三，金额分别为161亿美元、91亿美元与82亿美元。
4.2下周资金面中性，3月流动性谨慎
本周流动性中性偏松，下周资金面保持中性。节后央行连续大额净投放，流动性总量偏宽松，债券市场回暖。此外，CRA的到期与现金回笼节奏基本一致，对资金面扰动不大。总体来说，本周流动性中性偏松，下周继续维稳，且每月上旬一般资金面不紧，预计下周流动性有望保持中性。展望3月，央行重新回收流动性、公开市场或根据美联储加息、资管新规或正式落地与季末MPA考核等因素，将对市场造成一定压力。
本周央行公开市场由“填谷”转为“削峰”。截至3月1号，本周公开市场实现净投放1,400亿元。本周一央行净投放1,500亿元，周二、周三暂停公开市场操作，周四、周五分别净回笼100亿与200亿元。
本周短期流动性保持中性，短期利率上行后下行，长期利率保持平稳，期限结构陡峭化，信用利差稍有下行。从利率走势来看，本周DR007上行后下行，周平均利率为2.91%，环比上行2BP。R007上行后下行，R007与DR007利差上行后下行收于33BP。本周SHIBOR短期端利率上行后稍有下行，长期端利率相对平稳，SHIBOR隔夜、1W、1M和3M利率本周分别涨13.1BP、2.0BP、-1.2BP和-0.8BP。此外，近期宽松资金面压低短端利率，国债期限结构逐步陡峭化。截止3月1日，期限利差收于58BP，相较于上周上升9BP，处于3个月以来的97%分位。截止3月1日，信用利差为157BP，相较于上周降低1BP，处于3个月以来的36%分位。
若不考虑下周央行公开市场操作，下周流动性缺口约为2,045亿元，略高于上周。下周流动性我们从公开市场到期情况、财政存款以及地方债三个角度分析。（1）下周资金到期3,055亿元，其中逆回购到期2,000亿元，MLF到期1,055亿元。（2）3月财政存款减少金额约为4,038亿元，平均每周约1,010亿元。最近五年，财政存款3月均值为-4043.2亿元，相较于2月减少金额约为4,038亿元，平均每周减少约1,010亿元。（3）地方债发行预计显著增多。根据15年下半年计划3年置换14.34万亿的地方政府存量债务，三年来已置换约10.8万亿，预计18年置换规模将达到3.5万亿左右。而新增地方债方面，18年地方债到期量为0.84万亿，比今年增加0.6万亿，叠加明年财政赤字增加，估计新增规模接近2.5万亿。18年地方债总发行规模大约为6万亿，显著高于今年发行的4.36万亿。
行情回顾：主题复兴
本周，全球股指喜忧参半，欧美日等发达国家市场多数回落，新兴市场多数上涨。其中，美国方面，标普500收跌-0.79%，道琼斯都跌-1.42%，纳斯达克收跌-0.41%；欧洲，富时100收跌-1.06%，德国DAX收跌-2.17%，法国CAC40收跌-0.88%；亚洲方面，日经收跌-0.06%，韩国综合上涨0.54%，孟买0.67%
国内方面，恒生收涨0.25%，台湾收跌1.16%。沪深两市全面上涨，结构行情突出，上证综指0.16%、深证成指2.67%、创业板指6.68%。行业方面，前期超跌板块大幅上涨，十一行业上涨超3%：计算机、国防军工、电子元器件、通信、传媒、综合、电力设备、机械、轻工制造、电力及公用事业、基础化工。主题方面，全面复兴，打板、去IOE、IPV6、芯片国产化、3D传感、小程序、人工智能、云计算、区块链、移动支付、智能IC卡、无线充电12主题上涨超10%。
从本周市场风格来看，风格出现收敛迹象。前期持续上行的大盘出现回落，中盘、小盘指数快速回升。行业风格一样有所收敛，消费、金融回撤，成长、稳定出现回升。
趋势开始变化的风格指标：估值价差指数在春节后小幅上升后本周大幅下降，低估值-高估值价差下降趋势逐步形成，高估值重新成为市场宠儿；高股息指数则春节后逐步下降；规模价差指数低位反弹，市场开始逐步转向规模小的股票；市场对于换手率和波动率价差指数的风格变化也比较明显，从春节前到达峰值之后一路下行，目前已经回落至1月中旬水平。趋势延续的风格指标：流动性价差方面，市场延续了暴跌之前的风格，对于高流动性的追逐依然不减。趋势稳定的风格指标：股价价差指数春节后稳定在77-78，市场对于股价已经基本达成目前共识。趋势方向有待验证的风格指标：业绩价差指数春节后出现下降，但回落幅度较小，尚未形成下降趋势。动量价差指数依然维持在低位，也未体现出明显的趋势方向。
我们认为，在市场受到暴跌和春节假期的影响下，风格开始逐步变化，而变化的原因主要是源于前期估值底、规模大的蓝筹股涨幅较大，而本周这些股票的代表家电和白酒板块中均出现了“黑天鹅”的业绩预报，也使得市场对于这些行业能否继续上涨产生了质疑；反之，此前涨幅较少的通信、传媒等估值高和规模小的股票前期跌幅较大，也达到了其历史地位，因此局部风格出现了变化。
总体来看，今年初，市场延续了去年下半年的风格，即金融-消费的此起彼伏与大盘风格上扬支撑起上证的慢牛，新产业格局下盈利能力的确定性，叠加马太效应产生的市场流动性溢价。随着市场风格的确立，市场的焦点已经从“大小”转为“主线”。我们认为，随着龙头行情轮动与行业边际的改善，银行、保险受益于利率预期上行、不良拐点带来的业绩反转，与消费升级带动的保费高增长，同时食品与家电从估值-盈利的角度来看依然有优势。因此，我们在配置上，继续推荐银行、保险、家电，关注周期板块的事件驱动型机会。
年初以来，美债收益率的快速提升触发了美股调整，导致全球股市波动率的提升。随着VIX指数稳定在正常水平，标志着美股风险偏好的阶段性释缓。对于国内市场而言，从节后第一个交易日上证反弹的情景来看，市场风格切换的迹象并不明显，而是选择更加稳妥的大市值+消费/周期，这或将意味市场对于美债利率进一步抬升的担忧。
行业配置：均衡配置，关注成长
海外风险传导，市场谨慎乐观
2月28日，我们召开了3月金股电话会议《谨慎乐观，均衡配置》。我们建议投资者在3月仍然需要保持谨慎，降低仓位，在行业配置上采用均衡配置的方法，通过分散化的方法构建投资组合，充分分散风险。可以适当关注成长板块。
从国内经济来看，中国的经济仍然呈现出回落的态势，官方PMI数据为50.3，比上期51.3呈现出下降的趋势。社会融资规模持续下行与当前实体经济去杠杆和金融体系去杠杆的过程保持一致。周期板块的上行将会受到一定程度的抑制。货币供给紧平衡是货币政策的目标，流动性的节奏决定估值的高度。
从海外经济来看，美国物价水平达到2%加息的温和上涨目标，私人部门同比薪资增速达到了2.58%，美股失业率为4.1%，已经下降到金融危机之前的水平。虽然鲍威尔在昨晚的讲话中也表达出鹰派的态度，将运用渐进加息应对美国可能过快增速和通胀。这意味着美国劳动力市场处于充分就业状态。美联储加息的条件完全具备。因此，美国国债长端利率上行仍然是抑制全球风险资产估值的高度。海外风险的传递仍然值得警惕。
在政策方面，我们观察到如下的变化：第一，保监会对保险加强了监管。这意味着强监管过程仍然持续。第二，证件会提议IPO注册制延缓2年，国家鼓励中国的BATJ上市，还继续推进创新驱动经济发展的战略。创业板在政策上存在边际上的改善，但成长股的估值水平仍然偏高，从业绩快报来看，整体盈利增速仍然下滑，虽然近期行情有所表现，但仍然要谨慎关注。
主题跟踪：两个新高，区块链与半导体值得关注
主题方面，我们建议关注大众消费、区块链以及两会相关主题。假日期间，我们前期提示的大众旅游、影视均创出新高。在消费升级大背景下，一方面，受益于销售渠道下沉对居民消费观念的培养，尤其是三四线城市大众已经出现了明显的品牌意识，其消费习惯将更快的向头部城市靠拢。另一方面，受益于居民薪酬增长后消费能力的提升。在“良品”逐渐下沉到三四线城市后，消费市场反应会更加明显。
7.1 大众出行：一个新高
核心逻辑：（1）宏观环境向好，居民收入水平日益提高，对旅游产品需求增强。随着自身收入的稳步提高，人们不再满足于只在家中过年，越来越多的人选择在春节假期出行，也推高了对旅游产品的需求。（2）旅游企业加强对休闲旅游市场关注，加强产品创新。针对春节假期家庭出行为主的情况和多元化的出行需求，旅游企业推出研学游、海岛游、游轮游、冰雪游、乡村游等以家庭游客为服务对象的主题旅游，其中东三省的冰雪游和海南的避寒游两类季节性旅游成为一大特色。（3）春节旅游以家庭出游为主，对旅游品质要求较高，带动了旅游相关消费的增长。春节家庭出游对高质量旅游相关产品的需求有力地带动了民航运输业和中高端酒店等相关消费的迅速增长。国内连锁酒店行业从复苏期步入繁荣期，连锁加盟加速中端品牌扩张，有效提升服务质量，提高整体业绩水平；机场企业则探索发展非航业务，从而推动利润大幅增长。（4）交通改善带动部分省市旅客数量快速增长。随着西北地区交通条件的改善尤其是西成高铁的开通，前往西北旅游成为越来越多人春节出行的选择。（5）主要受益行业：民航、旅游、酒店。
新闻：国家旅游局数据显示，今年春节全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%；实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。出境旅游方面，春节期间，我国游客从近200个国内主要城市到达全球68个国家和地区、730个国内外城市，最远到达南极。根据民航局数据，中国民航2017年旅客运输量达5.5亿人。
7.2 大众文娱：二个新高
核心逻辑：（1）宏观经济形势好转，居民收入增加，对文娱产品需求旺盛。随着居民物质收入的日益提高，精神需求也逐渐增加，消费升级趋势下居民对娱乐文化内容需求旺盛。（2）2017年传媒板块整体下跌21.1%，行业估值接近历史底部，18年行业复苏在望。18年以来，传媒板块行情整体回暖，今年将是传媒“卷土重来”的重要时点。（3）各领域情况——电影：国产电影内容持续升级，投资升级推动影片呈现出较高水准，工业化制作系列电影成为新常态。中国电影市场的行业格局基本稳定，资源更为集中，持续淘汰低质量电影。渠道与内容结合更加稳定，同时渠道对优质内容的需求将进一步利好电影内容公司。网剧：“内容为王”取代“渠道为王”，制造更加注重内容，网络剧“爆款”频现；视频付费用户高速增长，未来中国视频付费市场想象空间巨大；游戏：吃鸡带动端游新热潮，端游占比回升，网易、腾讯两家独大。网易、腾讯两家占市场份额75%以上，巨头优势明显，移动游戏更加关注将用户碎片时间变现，受众群体更广。（4）应该坚定看好市场份额领导者和小众精品路线的成功践行者。
新闻：相关数据显示，春节档累计票房高达57.43亿元，大大超过了2017春节档33亿元的成绩，同比增长67.5%，创造了新的历史纪录。大年初一，全国单日票房超过12.6亿元，打破了全球单一市场单日票房纪录，中国电影史单日票房纪录诞生。《捉妖记》大年初一单日票房超5亿，从大年初一到大年初五，《唐人街探案2》成为内地市场唯一一部连续5天综合票房破3亿元的电影。上映15天，《红海行动》，《捉妖记2》，《唐人街探案2》票房纷纷突破20亿。
7.3 区块链：多项应用落到实处
核心逻辑：（1）全球正处在新一轮创新周期的起点，区块链技术作为基础性技术具有很大的发展前景。（2）区块链技术具有去中心化，去信任化，强安全性，交易的公开透明和不可篡改性等优点。在多个领域均拥有广阔的应用前景和市场空间，例如区块链+金融，区块链+供应链，区块链+文娱。（3）币圈价格飞涨，催生造富神话。2017年比特币币值暴涨13倍，其他加密币市值涨幅达150多倍。（4）链圈应用愈受重视，市场反应良好。全球：2018年2月9日，摩根大通发布《解密加密币：技术、应用于挑战》的专题报告，中国：BAT等互联网巨头在纷纷开始在业务中尝试区块链技术的应用，比如在ABS项目中，百度金融作为技术服务商搭建了区块链服务端BaaS，腾讯将区块链技术应用于贷款的结算、清算业务，阿里京东致力于打造可追溯的防伪平台。大量宣布采用区块链技术的上市公司股票连续涨停。（5）新兴技术开辟创业新机遇。区块链去中心化的特性可能打破互联网行业原有的寡头垄断地位，区块链初创公司大量出现。
新闻：近日，汽车制造业巨头保时捷宣布，将区块链引入到车辆配套的应用测试获得成功，以区块链为基础开发的应用能够提升汽车响应的速度，提高运行效率；因为采用区块链技术，也提高了车主信息的安全性。 2月28日，由招商局慈善基金会携手TUVNord、新能源交易所、熊猫绿色能源集团及华为共同发起的能源区块链项目签约仪式，在深圳蛇口举行，该项目也是全球首个应用区块链技术的社区公益项目。
7.4 半导体：国产化风口已到来
核心逻辑：（1）国家意志导向，政策与资本双重助力国产半导体行业发展，集成电路国产化风口已到来。半导体芯片受到国家高度重视，2014年以来已经出台一系列政策鼓励国产半导体行业发展，同时设立半导体“大基金”为国内半导体行业发展提供直接支持，引领第二次产业大投入。（2）全球半导体产业第三次产业转移大势所趋，中国企业占据优势。现阶段我国在IC设计、晶圆制造、封装测试领域已取得不菲成绩，实现了关键技术的突破，有望承接产业转移，打破技术垄断，实现半导体行业新的突破。（3）中国半导体高消费推动“进口替代”战略实行。中国半导体消费居于世界前列且增速占比远高于全球平均水平，半导体贸易逆差长期维持高位，未来该领域的国产替代势在必行。
新闻：苹果与长江存储谈判，拟采购其NAND芯片用于iPhone。双方如果最终达成协议，这意味着苹果将首次从中国厂商采购闪存芯片。据悉，长江存储的生产线位于武汉市，价值约240亿美元。今年晚些时候，长江存储将正式量产NAND闪存芯片。中国首家、全球第二家12 英寸功率半导体芯片制造及封装测试生产基地项目——重庆万国半导体科技有限公司，预计将于2018 年3 月开始试生产。
7.5 国企改革
两会临近，作为改革开放40周年的重要一环，国企改革可能有超预期突破，中央及各地将在已经获得的改革成果和经验的基础上，提出更加细致的工作目标，这样讲更极有针对性的推进国企改革的全面展开。
中央层面，周一，证券日报发文称，下一步国企混改可能呈现战略投资更活跃、由“混”向“改”过渡更多、试点引领更突出、混改运营机制更成熟等特点。在PPP规范方面，证券日报发文称，湖南省近日率先发文，对PPP和政府购买服务实施负面清单管理。这是首个省级PPP负面清单管理。今年各地都将采取措施进一步纠正PPP泛化滥用现象，规范PPP项目运作，促进PPP事业可持续发展。中国新闻网发文称，近年来经过各方共同努力，“三供一业”分离移交、独立工矿区综合改革试点、退休人员社会化管理试点等各项工作平稳有序推进，取得了阶段性成效。周四，经济参考报发文称，多地国资委近期出台或正在抓紧制定监管权力和责任清单，其中投资监管与融资监管力度有加码趋势。人民日报发文称，国有资本投资公司试点改革进入全面深化、巩固提高的阶段，需要政府部门、国资监管机构、试点公司加强统筹联动、实现创新突破，努力取得更大成效。
地方层面，广西北部湾国际港务集团旗下广西华锡集团筹建的“铟锡资源高效利用国家工程实验室”项目，在柳州市柳东新区科技园正式开工。云南省国资委出资企业（含国有独资、控股、参股）1月份实现收入508.03亿元，同比增长52.70%；实现利润18.11亿元，同比增长63.33%；实现利税32.90亿元，同比增长20.84%。深圳市国资委提到要全面推进混合所有制改革，力争今年市属国企总利润增9%以上。山西省国资委称将聚焦“深化改革、结构调整、开放合作、完善监管、‘两办’减负、加强党建”这六大任务，力争在资本市场有新的突破。
企业层面，青岛公交集团与上汽大通、中通客车、宇通客车等企业，以及房车生活家、云游天下等网络平台合作，决定成立全省首家房车旅游公司。中国铁路通信信号集团有限公司关于调整主业的申请得到国资委批复。《批复》指出，原则同意对中国铁路通信信号集团有限公司主业进行调整。上海银行担任联席主承销商成功发行首单境内企业以债券通形式注册的中期票据。国药集团通过推进混合所有制，显著放大了国有资本功能，促进了行业的整合和结构调整，医药行业整体水平有所提高。湖北省交通投资集团有限公司、 深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司等合资设立的湖北国际物流机场有限公司投资建设的湖北鄂州民用机场获批。本钢集团有限公司积极响应辽宁省、市政府绿色供暖号召，投资建设工业余热暖民工程，节约了标准煤6.7万吨，减少了飘尘排放量645.2吨、 CO2排放15.27万吨、 SO2排放量82.11吨，以及 NOX排放量434.01吨。中国电信与华为在西班牙巴塞罗那共同宣布成立商业联合创新中心，合力打造差异化的创新产品与解决方案，为用户带来更加极致的信息通信服务体验。
