GMIC | 【未来出行】中国新造车势力的知识产权与估值

小编导读：

全球移动互联网大会作为全球最大规模的移动互联网行业盛会，由长城会主办的全球移动互联网大会(Global Mobile Internet Conference 简称GMIC)已成长为世界范围内最具影响力的辐射并连结东西半球的移动互联网商务平台。

前不久刚结束的GMIC上举办了全球未来出行峰会，会议邀请了出行领域的领军企业人物，投资人，专家学者，共同探讨智能出行的发展方向与未来。随着2018年AI的大时代来临，将助力智能交通与未来出行新生态、自动驾驶技术不断发展落地、新能源汽车技术变革与产业链重塑。

自动驾驶技术在国外早有布局，2009年谷歌正式对无人驾驶项目立项，2015年，特斯拉推出带有辅助自动驾驶功能的AutoPilot。自动驾驶成为企业重点布局的领域，随着互联网科技公司开始布局，很多传统车企开始加入市场，国外企业有通用、福特、大众、宝马、丰田、特斯拉等，国内有上汽、北汽、长安、长城等。同时智能汽车资本市场发展迅速，先有腾讯投资蔚来、百度投资威马，今年初，阿里巴巴在小鹏汽车B轮领投22亿，随着BAT全面进入新造车领域，未来新造车浪潮已经拉开新的竞争帷幕。

近几年国内出现了一批新造车势力引人注目，2014年有小鹏汽车和蔚来汽车，2015年有车和家、威马、零跑和奇点，2017年有爱驰和拜腾。目前，根据公开数据推算，这些企业的融资金额已累计近300亿。其中，蔚来和威马的融资已经达到超百亿的规模。部分车企融资额增长速度飞快，到2018年2月份小鹏汽车总融资额近40亿，但是在4月份GMIC峰会上，小鹏汽车宣布总融资额已经超过60亿。

国内智能汽车资本市场迅速发展的同时，全球范围智能网联汽车领域投融资事件呈现出逐年增长的趋势。智能网联汽车领域的资本环境正在不断改善，越来越多的企业正在获得资本的青睐。但是业内人士预计，随着近几年的迅速发展，造车新势力即将迎来洗牌，而最终能存活下来的企业只有两三家，只有掌握核心技术的企业才能走到最后。今年是国内新造车势力产品集中落地的一年，他们都陷入集体焦虑了吗？

图1  全球智能网联汽车领域投融资事件统计

图2  国内新造车势力近期融资事件

注：>=10表示数千元，>=100表示亿元及以上，气泡大小代表融资额，图中未标出没有披露的交易

谈到核心技术，我们知道除了谷歌、特斯拉较早在全球范围内部局自动驾驶相关专利，国内有BAT等企业也都在中美积极布局专利，而蔚来汽车、车和家河和威马汽车虽然公司成立时间不长，但均在积极进行专利布局，其中部分公司通过PCT进行了全球布局，北汽新能源专利申请数量较多，目前还没有进行全球专利布局，但北汽新能源也在积极开拓海外市场。腾讯投资的四维图新、阿里巴巴旗下的高德地图、百度地图等奠定了BAT在智能汽车领域的大数据基础。

对于初创车企，为了获得汽车生产资质，技术研发经费投入和专利申请都还有很长的路要走。车和家2017年通过专利运营的方式获得了一些来自北汽福田有关电池、充电等新能源汽车的专利技术；零跑科技2017年从杭州爱威芯受让了一些视频图像方面的专利；威马通过和武汉理工、吉林大学、深圳乐投卡尔等进行合作，获得了一些专利技术。小鹏汽车技术主要来源于母公司广州橙行智动，还有一些从哈尔滨工业大学和专利运营公司的技术，而蔚来汽车在2016年通过和苏州德迈科电气合作研发的方式布局了充换电站、汽车平台和组件相关的专利。

图3  国内新造车势力专利申请趋势和融资事件

图中有两种情形：1.前期有专利布局，在融资年开始有大量专利布局，主要有车和家、零跑和威马汽车；2.融资和专利同期出现，主要有奇点汽车、小鹏汽车和爱驰汽车。国内造车新势力融资从2015年开始，专利申请数量也是从2015年后开始爆发。

我们知道，技术和资本是有关系的，但是不一定体现在专利上，但是上图又明确了知识产权和资本的明显正相关关系。目前对企业进行估值的方法有P/E、P/S、P/MAU，这些指标都是一个创业公司或产品的表层属性，很难将知识产权质量或数量作为评价指标。其实在天使轮的投资和估值方法和专利的性质很像，都是在没有一切的情况下的提前布局，是一个前瞻性的判断。但是在企业如果在天使轮已经有专利布局，而且法律状态稳定，更能获得投资人的青睐。

与融资的时候重点关注市场现状和未来的发展空间不同，知识产权在企业上市阶段被要求在招股书中披露。在证监会审核阶段，知识产权问题一般属于“一票否决”的情形，如果期间企业遇到相关知识产权问题，例如核心专利被他人无效、主要产品被他人控告侵权，企业应该立即通过专利战术情报向证监会予以解释。通过专利法律状态检索、专利查新可以掌握风险专利的法律状态、稳定性、现有技术情况等信息。智能时代，IP为王。

作者简介：何杰山，集慧智佳专利分析师，幻想家，曾爱好广泛，现技能单一，足球吉他文艺男，吃饭睡觉爱上班。

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