本周计算机应用指数依然处于均衡状态，过去四周计算机指数分别表现+1%、+3%、-8%，-1%。 1-2段阐述国内外云计算公司Q1增长出色，3-5段分解2015年计算机年报和2016年一季报，认为可断言2016年计算机中期投资机会。第6段对近期热点中科寒武纪处理器做深度分析点评。对于计算机行业的2016新增热点：云计算大数据（2015下半年新增）、泛身份认证（4月首提）、人工智能、区块链（策略与计算机联手2篇深度），任何产业进展探讨和技术原理分析都欢迎联系我们团队。
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行业观点：亚马逊与A股计算机双料Q1开门红说明什么？
覆盖标的
新三板计算机更新
云计算
大数据
金融信息化
军工和国产化公司更新
车联网公司更新
医疗信息化公司更新
世界云计算领军亚马逊一季报远超预期，年初疑虑消除，上涨近10%。亚马逊发布FY2016Q1季报，第一季度净利润为5.13亿美元（去年同期的净亏损5700万美元），净营收为291亿美元（同比增长28%），均超出市场预期。亚马逊股价大涨近10%。首先，云业务收入和营业利润再次大超预期。在季报披露中，亚马逊网络服务（AWS）收入、营业利润分别达到25.7、6.0亿美元，分别同比增长64%、210%。其次，云业务盈利能力提升10.8个百分点。Q1AWS营业利润率为23.3%，去年同期为12.5%，同比上浮10.8个百分点。再次，预计云业务还会快速成长，因为亚马逊云计算目前只有10%的渗透率。最后，华尔街多家机构的分析师再次强烈看好亚马逊，谈到“Q1经营消除了投资者2016年初的担忧”。亚马逊是世界云计算领军，2016年初投资者对其担忧，一度股价下跌32%，投资者热情受打击。强劲季报回击质疑，股价接近历史高点。
国内云计算大数据Q1同样增长强劲！投资者可审视其价值。A股云计算大数据公司季报同样亮眼，例如太极股份超预期的季报（发布后上涨3.4%，Q1母公司利润增40%，软件子公司慧点科技、人大金仓季节性影响并表）、浪潮信息Q1增73%、同有科技Q1增518%（收入驱动）、久其软件Q1增54%（收入驱动）、海兰信Q1增304%（子公司驱动）、东方通增156%（预计子公司驱动）都是证据。投资者也将重新审视国内云计算大数据公司的价值，看好：太极股份/浪潮信息/美亚柏科/同有科技/久其软件/浪潮软件等。
回到A股计算机2016Q1行业总结：尽管人力增速上浮，但收入增速更快是关键。一季度收入、营业利润、净利润增速为15.3%、38.1%、29.2%（剔除投资收益明显的同方股份和借壳的分众传媒）。尽管薪酬增速达26.9%，含开发支出资本化后的薪酬增速到30.6%，但收入增速上浮5个百分点，因而总成本增速罕见的低于收入增速。
通过Q1已可确定计算机行业中期投资价值。据Q1已可推测2016年行业薪酬增速25%，总成本增速16%。若收入增速达到14.5%-15%，行业利润增速即超过10%。2016年计算机行业中期价值依然出色。
回到A股计算机2015年行业总结：除了增速较出色，人均效率是惊喜。1）考虑分众传媒借壳后，收入、营业利润、净利润分别同比增长15.1%、29.1%、28.1%（高于我们2月推荐行业预测的15%利润增长）。剔除分众传媒借壳后，三者分别增长12.6%、14.6%、14.7%（与2月预测一致）。2）2012-2015年，人均利润、人均收入均提高（见表1），与2005-2011年人均效率波动有明显差异。2015年人均利润已超过7万元。这与2月报告“若预测无明显偏差，2014-2015连续两年计算机行业人均效率提升，意味着近2年企业们的成熟”的判断一致。
亚马逊发布强劲季报AWS大超预期。中科曙光和寒武纪战略合作。
1）亚马逊发布FY2016Q1季报，第一季度净利润为5.13亿美元，较去年同期的净亏损5700万美元实现扭亏；净营收为291亿美元，较去年同期的227亿美元增长28%。点评见行业观点1-2段。
2）中科曙光和寒武纪签订战略合作协议，双方将在人工智能深入合作。中科院计算所所长孙凝晖表示，希望2017年开发云端芯片。我们看好大数据衍生人工智能的巨大中长期前景，但以下问题还需要解决。
首先，汇集寒武纪的指标和优点，非常出色。寒武纪a发布了1号（英文名DianNao，面向神经网络的原型处理器结构）、2号（英文名DaDianNao，面向大规模神经网络）、3号（英文名PuDianNao，面向多种机器学习算法）。最先进的3号为例，媒体报道主频为1GHz，峰值性能达每秒10560亿次基本操作，面积3.51mm2，功耗为0.596W（65nm工艺下）。
其次，探究下性能，数据通路优势可能有隐忧。根据寒武纪神经网络计算机原理的公开架构（下图），将上一层神经元输出、突触冲突、当前层输出分开存储。这是并行的深度学习网络的典型应用，其数据通路（从输入到输出）长度小于未深度学习优化过的CPU和GPU，自然会性能超越。但一旦CPU和GPU厂商也做优化，性能比较未可知：2015年5月CPU领军英特尓收购FPGA亚军Altera，意图之一包括发展深度学习。CPU与FPGA融合后，一旦数据从网络光纤直接进入FPGA,预处理后进入CPU处理，比传统的CPU多次处理快很多（FPGA提前并行处理了部分前期工作）
再次，指令集不太关键，芯片实现有变数。寒武纪指令集为DianNaoYu。新发布指令集没有难度（指令系统本身不能申请专利,但是实现指令的方法是可以申请专利），芯片实现才重要。根据架构图，三方面让芯片实现有变数。1）根据寒武纪公开发布，架构创新性引入“片上存储”。片上存储由于工艺角不同，读写延迟有波动性，可能大幅影响性能。2）这是片上存储的大规模并行处理应用，并行应用一旦遇到glitch，数据稳定性有问题。3）处理器设计早期对发射宽度、功能部件赎数量、各级缓存的存储均做了模拟，这些芯片实现的参数调整可能大幅扰乱参数设置。2017年芯片出台才可能缓解这些担忧，目前相当于医药行业的震撼性技术通过了临床一期实验。
此外，与IBM、FPGA厂商存在竞争，非常期待，但过早曝光对发展未必是好事。IBM TrueNorth处理器架构类似人脑，它更类似“深度学习处理器”，着眼未来；Intel收购Altera也着眼未来；而寒武纪更像“深度学习加速器”，着眼现在。在这种状况下，寒武纪融资无忧，也不需要营销提升销售，过早曝光未必是好事。
最后，深度学习未必是AI最终方向。寒武纪最适合现在的深度学习网络，适用于大数据下有监督的深度学习。但人工智能包括很多形态。参见AI专家吴恩达（Andrew Ng)和百度IDL杰出科学家徐伟的观点，“迁移学习、半监督学习、无监督学习等在小训集能取得更好的性能”。
2.推荐标的
1）新三板：点点客/中搜网络/和创科技/美林数据/行悦信息/凯立德/卡联科技/金润科技/维珍创意/等。突出美林数据和和创科技。
2）低估值或反转：广电运通、航天信息、新北洋、千方科技、浪潮信息、新大陆（停牌）、聚龙股份、广联达、恒生电子。当前突出千方科技（顺序提前）、广电运通（低估值、泛身份认证）、航天信息、浪潮信息、新北洋。
3）成长（云计算大数据）：同有科技、神思电子、太极股份、久其软件、海兰信、浪潮软件、启明星辰（停牌）、美亚柏科、东方国信、天源迪科、绿盟科技等。亚马逊Q1高增及A股相关股票Q1业绩最佳（云计算、大数据、信息安全）是行业重磅催化剂，突出太极股份（Q1内生佳）、神思电子、绿盟科技（新增，联系刘智、刘高畅）、同有科技（Q1佳）、美亚柏科、久其软件（Q1佳）、海兰信、天源迪科、浪潮软件等。
4）其它：川大智胜、新国都（0131新增，停牌）、赢时胜（0320新增）、信息发展（0229新增）、三联虹普（新增）等。当前信息发展、赢时胜、川大智胜等。
下面是观点与公司动态分割线，非重度研究员可忽略~~
3.新三板计算机更新
3.1维珍创意：发布2015年年报
维珍创意发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入9326万元，比上年同期增长34.60%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3177万元，比上年同期增长25.86%；实现总资产1.79亿元，比上年同期增长26.45%。
3.2点点客：权益分派方案实施
点点客实施2015年度权益分派方案：以现有总股本2.78亿股为基数，向全体股东每10股派0.328元人民币现金；权益分派对象为公司全体股东，转增权益登记日为2016年5月5日，除权除息日为2016年5月6日。
3.3中搜网络：发布2015年年报和变更工商登记
中搜网络发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入1.62亿元，比上年同期增长-19.25%；实现归属于挂牌公司股东的净利润6906万元，比上年同期增长-63.97%；实现总资产3.46亿元，比上年同期增长-31.09%。
中搜网络向全资子公司中搜搜悦新增出资1500万元，目前已就增资事项完成工商登记并取得变更后的营业执照。
3.4西安美林：权益分派方案实施和董事变动
西安美林实施2015年度权益分派方案：以公司现有总股本2620万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增20股；权益分派对象为公司全体股东，转增权益登记日为2016年5月5日，除权除息日为2016年5月6日。
西安美林原董事周永红辞职，窦勇接任，任职期限至本届董事会届满。窦勇持有西安美林股份0股，占公司股本的0.00%。
3.5和创科技：发布2015年年报
和创科技发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入6881万元，比上年同期增长196.62%；实现归属于挂牌公司股东的净利润-1.1亿元，比上年同期增长-191.91%；实现总资产4.3亿元，比上年同期增长328.70%。
3.6卡联科技：发布2015年年报
卡联科技发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入9611万元，比上年同期增长-2.88%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3829万元，比上年同期增长14.80%；实现总资产5.57亿元，比上年同期增长159.27%。
3.7凯立德：发布2015年年报
凯立德发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入-1564万元，比上年同期增长-131.27%；实现归属于挂牌公司股东的净利润5亿元，比上年同期增长-9.08%；实现总资产5.2亿元，比上年同期增长-10.00%。
3.8行悦信息：发布2015年年报
行悦信息发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入1亿元，比上年同期增长46.42%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1250万元，比上年同期增长14.88%；实现总资产4.1亿元，比上年同期增长82.84%。
4.云计算
4.1太极股份：发布2016年第一季度报告
太极股份发布2016年第一季度报告：报告期内，实现营业收入11.8亿元，比上年同期增长38.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1655万元，比上年同期增长32.70%；实现总资产51.1亿元，比上年同期增长-12.07%。
4.2紫光股份：发布2015年年报、2016年第一季度报告和董事辞职
紫光股份发布2015年年度报告：报告期内，实现营业收入133.5亿元，比上年同期增长19.78%；实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元，比上年同期增长20.93%；实现总资产62.8亿元，比上年同期增长34.55%。
紫光股份发布2016年第一季度报告：报告期内，实现营业收入30.7亿元，比上年同期增长17.35%；实现归属于上市公司股东的净利润3966万元，比上年同期增长27%；实现总资产57.6亿元，比上年同期增长-8.37%。
4.3浪潮软件：发布2016年第一季度报告和更换持续督导保荐代表人
浪潮软件发布2016年第一季度报告：报告期内，实现营业收入1.69亿元，比上年同期增长-27.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1703万元，比上年同期增长-21%；实现总资产27.3亿元，比上年同期增长50.53%。
浪潮软件原保荐代表人马清锐因工作变动原因，将不再负责其持续督导保荐工作，郭勇接替马清锐担任浪潮软件持续督导期间的保荐代表人，履行持续督导职责。
4.4 超图软件：权益分派方案实施
超图软件实施2015年度权益分派方案：以公司现有总股本1.96亿股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金；权益分派对象为公司全体股东，转增权益登记日为2016年5月4日，除权除息日为2016年5月5日。
4.5 华宇软件：非公开发行A股股票
华宇软件向特定投资者非公开发行不超过7200万股A股股票，本次发行拟募集资金总额不超过10.7亿元。募集资金扣除发行费用后的净额全部用于“云研发及产业化项目”、“营销及服务体系扩建项目”、“购置总部办公用房项目”和“补充流动资金项目”。
5.大数据
5.1美亚柏科：发布2015年年报和2016年第一季度报告
美亚柏科发布2015年年度报告：实现营业收入7.6亿元，较上年同期增长26.54%。实现营业利润1.3万元、利润总额1.7万元、归属于上市公司股东的净利润1.3万元，较上年同期分别增长10.98%、25.72%、16.20%。主要原因是公司营业收入较去年同期有稳定增长，且毛利率较去年同期有所上升，同时公司自产软件退税较去年同期有所上升，促进了公司业绩的增长。
美亚柏科发布2016年第一季度报告：报告期内，实现营业收入1亿元，比上年同期增长32.18%；实现归属于上市公司股东的净利润105万元，比上年同期增长21.55%；实现总资产21.2亿元，比上年同期增长-3.52%。
5.2东方国信：发布2016年第一季度报告和限制性股票上市流通
东方国信发布2016年第一季度报告：报告期内，实现营业收入1.84亿元，比上年同期增长49.44%；实现归属于上市公司股东的净利润3330万元，比上年同期增长38.93%；实现总资产28.2亿元，比上年同期增长-0.37%。
东方国信股权激励计划第三期解锁的限制性股票数量为329万股，占公司股本总额的0.58%；实际可上市流通的限制性股票数量为299万股，占公司股本总额的0.53%。本期限制性股票的上市流通日为2016年5月6日。
5.3易华录发布2016年第一节度报告
报告期内，实现营业收入3.47亿元，比上年同期增长-1.72%；实现归属于上市公司股东的净利润2089万元，比上年同期增长-47.32%；实现总资产45.7亿元，比上年同期增长-1.82%。
5.4任子行：5%以上股东减持
任子行5%以上股东华信远景于2016年4月27日通过深交所大宗交易方式共计减持所持部分无限售股份580万股，占公司总股本的1.94%
5.5鼎捷软件：签订战略合作意向书
2016年4月26日，鼎捷软件与弘讯科技子公司台湾弘讯签署了战略合作书，双方将携手共同打造基于工业4.0的智能制造示范厂，在智能工厂方面展开深入合作。对鼎捷软件在“智能制造”方面产生积极的影响。
5.6东方网力：非公开发行股票
东方网力向特定投资者非公开发行不超过2亿股A股股票，本次发行拟募集资金总额不超过18.3亿元。募集资金扣除发行费用后的净额全部用于“视频大数据及智能终端产业化项目”、“智能服务机器人项目”和“补充流动资金项目”。
御银股份：携手聚虹光电开启“对眼交易”新时代
近日，公司与聚虹光电共同签署了《关于共同推动虹膜识别技术在金融领域应用的战略合作协议》，旨在通过双方的紧密合作，共同推动虹膜识别技术在金融领域的应用。
目前，在御银的金融设备终端上可搭载的生物信息识别技术包括人脸识别技术、虹膜识别技术、指静脉识别技术、掌静脉识别技术及指纹识别技术。未来，生物识别技术的应用领域覆盖面将逐步扩大，生物识别技术在金融领域的应用将成为未来发展的一个重要方向。
6.2新国都：16年一季度报及停牌公告
2016年一季度营业收入1.93亿元，同比上升69.13%；归属于上市公司股东的净利润为501.48万元，同比上升11.25%。
公司因筹划重大事项，股票于2016年4月27日（星期三）开市起停牌。
6.3广电运通：16年一季报、投资设立子公司
2016年一季度营业收入8.28亿元，同比上升18.70%；归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元，同比上升4.97%。
公司拟以自有资金出资3,000万元投资成立全资子公司“广州广电纵通科技有限公司”，作为公司开展轨道交通业务的平台。
6.4旋极信息：投资设立国祥人寿、16年一季度报
公司计划投资4亿元与京东方、平潭国投、平潭交投、融信共同发起设立国祥人寿保险股份有限公司。本次投资完成后，公司将占国祥人寿注册资本的20%。
2016年一季度营业收入2.15亿元，同比上升146.37%%；归属于上市公司股东的净利润为3802.64万元，同比上升2,105.66%。
7. 军工和国产化公司更新
蓝盾股份：2015年年报及2016一季度报告
1. 2015年营业收入 10.01亿元，同比增长 90.69%；净利润1.19亿元， 同比增长 238.37%。
2. 2016年第一季度营业收入2.35亿元，同比增长57.25%；净利润2010.62万元，同比增长95.26%。
7.2同有科技：2015年年报及2016一季度报告
1. 2015年营业收入3.61亿元，同比增长46.48%；净利润6,589.69万元，同比增长154.12%。每10股分红0.5元，送红股2股，资本公积金转赠9股。这得益于 公司根据准确把握国家政策环境及行业动态的变化，适时推出了“立足主流市场及高端应用、聚焦重点行业”的发展战略。
2. 2016年第一季度营业收入4964.33万元，同比上升52.58%。归属净利润783.48万元，同比上升517.63%。
7.3大华股份：控股股东部分股份解除质押及2016一季度报告
1. 控股股东傅利泉先生解除质押1000万股无限售流通股，占总股本的2.09%。仍处于质押状态的股份占总股本的11.04%。
2. 2016年第一季度营业收入17.8亿元，比上年同期增长48.24%；归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，比上年同期增长108.15%；总资产110亿元，比上年同期增长-4.02%。
东方通：2015年年报及2016一季度报告
1. 2015年营业收入2.37亿元，同比增长22.22%；净利润 7068万元，同比增长23.76%。每 10 股派发现金红利 1.25 元，不送股。
2. 2016年第一季度营业收入4015万元，同比增长12.36%；净利润330万元，同比下降156.02%。
8. 车联网公司更新
久其软件：2016一季度报告及限售股上市流通
1. 2016年第一季度营业收入1.73亿元，同比上升252.11%。归属净利润-650.63万元，上年同期-1422.46万元。
2. 本次限售股份可上市流通数量为345.11万股，占公司总股本的1.59%；可上市流通日为2016年5月3日。
8.2四维图新：2016一季度报告及重大资产重组停牌
1. 2016年第一季度营业收入3.24亿元，同比增长11.83%。归股扣非净利润3068万元，同比增长16.32%。稀释后每股收益为0.05元，同比增长25%。
2. 重大资产重组停牌，预计于6月16日前披露重大资产重组预案。
8.3捷顺科技：签署战略合作框架协议
捷顺科技与建设银行签署战略合作协议，双方拟积极探索和开展包括但不仅限于车场ETC改造、车场免签免密、账户绑定代扣、停车费结算、合作联名发卡、联合营销推广等业务。
8.5运达科技：2015年年报及2016一季度报告
1. 2015年营业收入4.6亿元，较上年同期增长26.66%；营业总成本费用3.46亿元，较上年同期增长29.66%，其中研发费用3,463.50万元，较上年同期增长33.36%；实现营业利润1.22亿元，较上年同期增长26.65%。
2．2016年第一季度营业收入7185.24万元，同比上升34.71%。归属净利润1035.41万元，同比上升19.57%。
9.医疗信息化公司更新
：2015年年报及2016年一季度报告
1. 2015年营业收入为56.29亿元，同比增长8.86%。净利润11.42亿元，同比增长9.94%。
2. 2016年第一季度营业收入为10.53亿元，同比增长10.56%。净利润1.74亿元，同比增长4.22%。
9.2易联众：非公开发行股票预案及签署战略合作协议
1. 2016年度非公开发行股票预案：不超过3.125亿股，14.40元/股。募集资金总额不超过45亿元。用于：医疗健康服务运营平台、民生信息服务运营平台、大数据中心、产业金融项目等。
2. 签订战略合作协议：与华夏人寿保险、北京郁金香投资基金和深圳前海行健资管公司分别在医保控费、保险产品设计，医疗卫生、人力资源和社会保障产业投资。
3. 自2016年4月27日开市起复牌。
万达信息：2015年年报及2016一季度报告
1. 2015年营业收入18.69亿元，较上期同期增长21.11%；净利润2.31亿元，同比增长21.53%。每10股派发现金红利 0.7 元，不送股。
2. 2016年第一季度营业收入2.92亿元，同比增长24.67%；净利润497万元，同比增长25.64%。
9.4东软集团：2016一季度报告及子公司引进投资者进度
1．2016年第一季度营业收入15.61亿元，同比上升0.44%。归属净利润2679.94万元，同比上升15.29%。
2．子公司“东软医疗”“熙康”引进投资者签订第二次交割法律文件。