华泰证券首席经济学家陆挺：中国经济增长速度究竟走向何方？
很优秀的国家经过比较高的经济增长之后，增速会稳定在2%—5%左右。我国的经济增长会稳定在6%-7%之间吗？如何看待中国经济增长速度的走向？
”本文摘录自华泰证券首席经济学家兼研究所所长陆挺先生日前在北大汇丰金融前沿讲堂上的演讲内容。
陆挺 华泰证券首席经济学家兼研究所所长
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首先，世界上没有哪个国家的经济增长速度可以长时间稳定在6%—7%之间，我国现在是6.9%。当一些国家经历了高增长之后，一般能够稳定在怎样的增长速度？有些国家能够稳定在5%-6%左右，这已经非常了不起，更多的国家稳定在2%、3%、4%，这些都是很优秀的国家，有的国家根本没什么增长。很优秀的国家经过比较高的经济增长之后，增速会稳定在2%—5%左右。
只有极少数国家，在经历高增长后，在人均GDP达到2-3万美金以后，还能够维持10年左右8%的增长。一般来讲，这些国家要么是资源密集型的，如有大量的石油，要么就像新加坡那样的城邦类的国家，因为机缘巧合抓住了特别好的产业。但这是极少数的，而且有他的特殊性，要么特别小，像新加坡。要么像有些国家，有特别丰富的资源。但即使这样，有丰富资源的也会被诅咒。像新加坡这样的国家，它能够达到人均GDP很高水平，但真的稳定下来之后也不可能再维持8%或者7%。
第二，以中国目前各种要素来判断，增速维持6.9%的难度相当大。刚才我跟大家讲了，我们假定今年GDP数字是真实的，现在是6.9%，大家可以想像刚才我分析这么多因素，你真认为2015、2016年中国GDP是6.7%吗？经过仔细的推算，实际上有可能比官方数字报出来要差一大截。反过来我们今年很幸运上半年不错，接下来我们判断很多拐点要出现了，其实很难维持在6.9%，这是一个实事求是的判断。在我看来，我们这么大的国家，第一不可能，第二也没有必要人为的保持增长在6.5%以上，因为中国的经济总量已经非常大了。
2007年，中国经济增长速度是14%，今年上半年，中国经济增长速度是6.9%，假定全年6.8%、6.7%，实际上，我们今年经济的绝对值的增量要比2007年可能还要大一些。为什么？因为我们的体量大了很多。我刚加入美林的时候，中国经济总量排名大概是第6名左右，2006年开始，每一年上升一个排名，到2010年时排名全球第二。以我们目前的增长速度，如果人民币与美元之间汇率比较稳定，可能到2023年或者2025年，我们经济总量会超越美国，成为全球第一大经济体。如果按照PPP来计算，我们现在就可能已经是世界上第一大经济体了。
所以，我国的经济总量已经非常大了，而且我们中国还面临着对于世界上很多国家来讲是一个对经济增长是很负面的因素。比如，我们15—64岁人口数量已经下降，比例在下降，绝对数量也在下降。
我们的农民工，年轻的农民工数量越来越少，年老的农民工相对来讲在增加，说明什么？我们后继乏人，没有人当农民工了，农民工年龄越来越大。
另外， 1980年代，中国有1.5亿个小学生，现在只有1亿左右，已经少了1/3。所以，年轻人的比例会越来越下降，而且是以一个加速的速度在下降。
再看大宗商品的生产，其实有些拐点已经过了，像水泥。中国现在一年生产24亿吨左右的水泥，我们现在一年产的水泥美国大概要生产半个世纪。所以，我们今后去产能将是一个长时间的过程。中国水泥的产能大概30多亿吨，利用率只有68%左右，除非接下来中国人不停折腾，把房子盖了推倒，再盖再推倒，在折腾当中体现GDP，不然我们的水泥到达5亿吨左右可能就差不多了。所以我们接下来面临的去产能任务是非常艰巨的，很多人跟你讲我们马上面临新的产能扩张，我不排除有些领域有产能扩张，但是在中国很传统的领域，面临的问题是要持续去产能。我这里没有列钢，中国生产钢铁量是美国10倍左右。
通过这些例子，最起码给大家一个判断，现在谈中国经济增长速度，潜在增长速度是不是已经到了L了？大家一定要谨慎。在我看来, 现在还没有哪个人有这么高的信心，中国经济已经进入L的地步。如果是这样，我们会出现人类历史上的一个奇迹。当然我们过去30年已经有了很大的奇迹，但那是因为我们之前被压抑了很多年，我们有很低的起点。今天的中国已经与之前很不一样，在我看来我不敢说我们潜在增长速度会下降到什么程度，但是基本上不会在6.9%，我们还有下行的空间。
摄像：谢凤
校对：郭倩
剪辑：熊熊