北京时间5月3日凌晨，一年一度的巴菲特股东大会正式开幕。
不同的是，今年伯克希尔·哈撒韦的股东从现场参会变成了线上参与，巴菲特的老搭档芒格缺席本次会议，“股神”接班人热门人选、伯克希尔·哈撒韦副董事长雷格·阿贝尔陪同参会。提及新冠肺炎疫情对市场的影响，“股神”巴菲特直呼“超过预期”（详见《巴菲特一季度股票投资亏损545亿美元》）。但是他仍力挺美股，看好标普500指数走势。同时，巴菲特承认看错航空股，并表示已亏本清仓全部航空股。至于未来的投资，巴菲特直言，虽然目前还未发现比较有兴趣的公司，但当前仍是买入股票的好时机。长期看，股票回报高于国债，当前情况下分散投资是较好选择。在开场演讲中，巴菲特就谈到了新冠肺炎疫情的影响。巴菲特表示，最直观的体现便是去年爆满的会场今年变成了几万个空位。“对于带来疫情的高传染病毒，我们还有很多不了解的地方。因此，不论是从健康还是经济角度，目前都没有人知道疫情会到底带来什么样的后果。加之健康与经济是会相互影响和制约的，因此疫情对各方面带来的影响势必超过预期。”巴菲特说。谈及疫情对伯克希尔·哈撒韦的影响，巴菲特表示，2020年内公司营收会“明显低于”疫情没有出现的情形，比如保险业务、铁道公司等业绩均受影响。巴菲特还指出，疫情还导致某些行业进一步衰退，“比如说报纸业，在疫情之前，他们的广告、销售量、发行量都已下降，疫情之后这一情况更为严重。汽车业也是一样。”今年3月，巴菲特斥资4500万美元增持达美航空，本以为是趁股价大跌逢低买进，现在看，却抄底抄在了半山腰。受疫情影响，全球航空业遭受重挫，不少航司面临危机，甚至还有的航司进入托管程序。巴菲特在大会上表示，航空公司未来业务到底会发展成什么样还不知晓，现在购买航空公司股票风险更大。“航空业现在是个具有挑战性的行业，在航空业做CEO并不是个开心的工作，尤其在目前航空业务停止的情况下。”巴菲特说。在回答是否减持航空股的问题时，巴菲特表示，公司卖出了美国四大航空公司股票的全部持仓，卖价比买入价要低很多。巴菲特指出，卖股票的时候是全部卖掉，不会一点点的卖，会一卖到底。对于大类资产，巴菲特在会上表示，目前美国30年期国债收益率只有1%，通胀率只有2%。“若是持有十几年，你投资股票的回报绝对会高于国债。”同时他表示，分散投资是比较好的，“我也是这么做的，取得了不错的结果。”对于何时投资股票，巴菲特表示，自己存留了这么多现金是为了防止最坏情况发生而准备的，但“现在还是买入股票的好时机”。巴菲特进一步表示，并不是说人们今天、明天或者下个礼拜、下个月就要去买股票，而是要根据自己的情况决定。因为在相当长的一个情况下，投资者无论是财务上还是心理上都要对疫情做长期准备。现在市场波动概率极大，如果能控制自己心理上的一些变数，就可以来购买股票。同时，巴菲特也提醒投资者，鉴于疫情的不确定性，切勿借钱参与股票市场。巴菲特指出，虽然疫情对经济带来非常广泛的影响，同时给人们制造了很大的焦虑，但巴菲特坚定看好美国未来经济的发展，看好标普500指数基金的相关投资收益。“过去美国已经面临过很多类似今天的严重问题，如第二次世界大战、古巴导弹危机、911事件以及2008年金融危机，因此美国当前同样可以直面并战胜类似的问题。”巴菲特说。巴菲特还指出，没有理由停止对标普500指数基金的投资，“有人说目前被动投资的好时候是不是已经过了，我是非常不同意的。”他表示，一些投资者基于自身投资能力加上比较幸运且投资规模较大，将获得较好投资回报。他还指出，虽然基金经理收费较高，但是交给基金经理，可能会有更好的投资回报。伯克希尔一季度末持有现金量接近1250亿美元。接下来，何种类型的公司将获得“股神”青睐也是市场关注的焦点。不过，遗憾的是，在此次大会上，巴菲特依然表示并未找到感兴趣的公司。“如果他们的利润不够，我们是不会向他们投资的。我们还没有找到比较有兴趣的公司”。阿贝尔表示，不管巴菲特或芒格在不在，公司投资文化不会有任何的转变。公司管理团队都在努力工作，公司的经理人都有能力去寻找更多投资机会，来维持原有的强劲动力。公司的经理人有商业上的睿智，能够做经济上理想部署以及积极转变。在此前公布的巴菲特致股东信中，巴菲特指出了符合其心目中“大象”的三个标准：首先，必须在经营上获得良好的回报；其次，必须由能干、诚实的管理人员管理；最后，必须以合理的价格出售。在回答一位股东问到关于一年前对西方石油公司进行的投资时。巴菲特说：“如果你是西方石油股东或任何一家石油生产公司的股东，在油价走向方面你和我都犯了一个错误。”巴菲特表示，原油生产未来几年会显著下降，因为需求大幅下降，20美元一桶的油价会让油企（生产经营）没办法进行下去，钻井活动都会减少。他表示，不知道未来油价是不是会显著增长，对于产油企业的未来也无法预测。“如果油价一直处于低位，将会有大量的不良能源贷款，无法想象股权持有者会遭遇什么。”2020年8月30日，巴菲特将年满90岁，市场一直热盼他能在致投资者信中透露出未来接班人的线索。毕竟巴菲特在2015年就表示，“合适的人选已经找到了”，但对具体是谁三缄其口。在最新发布的致股东信中，巴菲特也没有明确具体接班人，但对未来的接班人提出了一项要求——“我的遗嘱目前明确指示其执行人以及管理我的财产的受托人不得出售伯克希尔股份。”在此次大会上，巴菲特强调，遗嘱内容仍未改变，而参与此次大会的阿贝尔也被市场认为是更有可能的接班人选。巴菲特表示，其所拥有的伯克希尔股票将来都会捐给慈善，14年前就做出了这一决定。他指出，在目前的这种构架之下，部署资本到任何行业都是有利的，对公司价值也会有好的影响。若将伯克希尔分拆，将产生巨大的税收和费用，对股东并不利。此外，巴菲特还表示，以前习惯和查理·芒格在这里进行讲话，他现在已经96岁了，身体还很强壮，但是觉得今年最好的选择是让芒格不要过来开会。芒格状态良好，他将在2021年年会回归。（周璐璐 郭梦迪）
来源：新华社