国产存储器第一股！江波龙即将登陆创业板：双品牌推动自主存储产业生态圈

今年6月29日，证监会核准了深圳市江波龙电子份有限股公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核意见及注册申请，进入创业板上市发行环节，有望成为注册制下创业板中国存储器第一股。

根据发行计划，江波龙拟拟发行不超过4200万股，拟募资15亿元，将用于江波龙中山存储产业园二期建设项目、存储器研发项目，以及补充流动资金。预计发行日期2022年7月25日。

国产存储器第一股即将上市

集成电路产业是现代信息产业的基础，集成电路主要分为存储芯片、逻辑芯片、模拟芯片、微处理器芯片等。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2020 年全球集成电路产业规模为 3,612.26 亿美元，其中存储芯片规模为 1,174.82亿美元，约占集成电路产业总体规模的 32.52%，与逻辑芯片共同构成集成电路产业的两大支柱。

根据IC Insights预测，2021-2023年全球存储芯片的市场规模将分别达到1,552亿美元、1804亿美元 及2196亿美元，规模日益庞大。

在众多存储器芯片中，市场规模最大的仍是DRAM和NAND Flash，2021年全球DRAM市场规模约占整个存储市场的56%（约 869 亿美元），NAND Flash市场规模约占整个存储市场的 41%（约636亿美元），NOR Flash市场规模约占整个存储市场的2%（约31亿美元），其他存储芯片（EEPROM、 EPROM、ROM、SRAM 等）合计占比为 1%（约16亿美元）。

在如此巨大的市场中，深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“江波龙”或“公司”）作为国内主要存储玩家，二十余年专注于Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，不断积聚技术与品牌优势，成长为一家兼具技术、品牌及规模的综合型半导体存储企业，已经成为中国半导体存储产业生态链的重要组成部分。

亮点一：营收规模业务领先  技术与品牌双轮驱动  构建竞争优势

2019年至2021年，江波龙的营业收入分别为人民币57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元，复合年均增长率达到30.54%；净利润分别1.27亿元、2.76亿元以及10.13亿元，复合年均增长率达到182.42%。在同时看重营业规模与经营质量的半导体存储市场，江波龙的营收规模大幅度领先于其他国内同行，经营质量也正稳步提升。

存储器由于核心技术门槛高，且不同应用场景对存储器的参数要求复杂多样，对企业的技术研发和更新迭代提出更大挑战。江波龙依托连年的高研发投入、持续的技术创新，以及华南、上海两大研发中心，形成固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力。

截至2021年12月31日，江波龙获得境内外有效专利438项（境外专利105项），其中发明专利177项，荣获中国专利优秀奖2次，拥有软件著作权67项，集成电路布图设计4项。在研发团队上，公司拥有技术研发人员800人，占总人数的53.94%。

通过突破核心技术、构建技术壁垒，江波龙打造出了包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条在内的四大产品线，可提供消费级、工规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案，助力公司产品进入不同的细分存储领域，并形成差异化且多元的竞争优势。

与此同时，在品牌建设上，公司拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）两大品牌，是为数不多的在TO B市场和TO C市场中同时拥有自主品牌的存储器厂商，市场地位及市占率领先。

经过十多年的技术积累，公司打造了FORESEE品牌并在存储行业拥有良好的口碑，公司2011年即发布FORESEE品牌eMMC；2012年发布的FORESEE品牌智能Mirco SD卡荣获“科技部国家重点新产品”；2020年FORESEE品牌荣获2020中国物联网大会暨品牌盛会“十大半导体杰出品牌”。行业类存储器进入传音控股、中兴通讯、字节跳动、萤石网络、清华同方等行业龙头客户的供应链体系；消费类存储器客户包括京东、亚马逊、沃尔玛、BestBuy、OfficeDepot等知名零售商。

公司2017年收购并成功运营Lexar商标，Lexar是具有25年历史的国际高端消费类存储品牌，在摄影、影音、高端移动存储场景（如户外运动设备）领域具有卓越声誉，拥有良好口碑和忠实用户群。Lexar存储卡被摄影之友杂志评选为最佳存储卡，获得美国媒体NikkTech评选金牌奖、美国媒体CDRLab评选最佳购买奖、美国媒体Mashable评选最佳技术奖等奖项，在国内、北美、欧洲、亚太等全球市场具有较高的市场影响力。2021年，公司Lexar品牌四款产品荣获红点大奖（Red Dot Award: Product Design），高端产品形象进一步巩固。

亮点二：产品矩阵丰富 充分覆盖各类存储应用场景 全面发力增量市场

公司已形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，产品广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业以及个人移动存储等领域。

有别于其他行业，在各类设备不断智能化的今天，半导体存储的应用场景极大丰富，从最传统的U盘、SD卡，到智能手机、平板、电脑，再到安防、智能汽车、服务器及数据中心，乃至医疗、电力领域，都离不开存储器产品，而江波龙凭借23年的行业沉淀，四大产品线以及丰富的各类产品型号，充分覆盖了各类应用场景，这也是奠定公司国内半导体存储产业龙头企业的重要原因。

根据闪存市场（CFM）发布的2020年eMMC嵌入式存储市场份额排名，公司eMMC产品市场份额位列全球第七名。根据TrendForce发布的2019年全球SSD模组厂自有品牌渠道市场出货量排名，公司旗下Lexar品牌SSD出货量位列全球第七名。根据Omdia（IHSMarkit）数据，2021年1-9月，公司旗下Lexar存储卡全球市场份额位列第二名、Lexar闪存盘（U盘）全球市场份额位列第三名。

随着大数据技术飞速发展以及万物互联时代的来临，云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术在各个领域深化应用，全球数据量呈爆炸式增长态势。根据 IDC 的研究报告显示，全球数据圈将从2018年的32ZB增至2025年的175ZB，我国产生的数据量将从2018年的7.6ZB增至2025年的48.6ZB，成为全球最大的数据圈，存储市场将成为巨大的增量市场。公司立足既有产品线，面向客户需求持续迭代升级，投入资源开发高端存储产品。

在嵌入式存储领域，公司已完成UFS3.1产品的开发工作。在固态硬盘领域，公司重点布局企业级固态硬盘研发，包括大容量PCIe固态硬盘和SATA固态硬盘。未来随着上述产品持续导入，公司将进一步升级产品矩阵，提升在移动通信终端、数据中心等市场的竞争力。

随着智能汽车渗透率的提升，行业红利持续释放，车规级存储器将迎来长期利好。江波龙作为研发有多款车规级存储器产品、且相关产品性能获得业内多个奖项认可的企业，以及借力在消费级等存储器细分领域所积累的核心技术、优质客户资源、市场品牌价值等既有优势，将有望快速把握不同细分领域的发展机遇，具备较大的发展潜力，并进一步向高端企业级存储市场拓展。

同时，公司持续在存储周边芯片架构设计、固件设计、封装基板设计、测试技术等方面投入研发资源，为客户提供广泛的、高性能、创新性的存储应用产品和解决方案，进一步提升公司产品竞争力。

凭借半导体存储器领域的沉淀，以及对市场的敏锐觉察，公司亦积极布局存储芯片设计业务。公司于上海研发中心建设芯片设计研发团队，主要聚焦SLC NAND Flash等小容量存储芯片设计。截止目前，公司1Gbit SLC NAND Flash产品已向机顶盒、网通设备、监控设备客户小批量出货，其他款芯片也取得了阶段性研发成果，说明公司已经超越了传统的存储模组厂的范畴，开始进入产业链的更上游，给未来发展增添了更多的动力及想象空间。

亮点三：水到渠成  有望成为注册制下中国存储器第一股

凭借23年的行业沉淀，以及综合优势，江波龙已经获得了证监会的注册批准，已进入创业板的上市发行环节，有望成为注册制下创业板中国存储器第一股。根据招股书内容，江波龙将重点发展企业级及工规级存储器研发项目，这将为公司更好把握市场机会、抢占行业战略制高点奠定基础，并进一步提升公司品牌影响力、加快构建自主存储产业生态圈。

编辑：芯智讯-浪客剑

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