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贾跃亭回应庞氏骗局:不是黑手就是SB,34天搞定168亿融资第一次谈了6小时

2017-01-15 Lina 智东西

孙宏斌:“一次性解决所有缺钱问题——除了汽车”。


智东西 文 | Lina

智东西1月15日消息,乐视集团与融创中国今天在京举办战略投资发布会,会上贾跃亭与孙宏斌共同出席,向媒体当面讲述了本次融创注资乐视的过程、细节、以及背后的故事。智东西也在现场听到了两位总裁对于目前大众关心的众多问题进行了解答,其中就包括乐视的现状、交易达成方式、融创对乐视的评价、168亿是否够用、如何分配等等。

乐视集团由于这近来一再爆出的欠款风波而倍受众人关注,乐视网的股票也从去年12月15日开始停牌。随着乐视停牌一月的期限将至,1月13日下午,一则山西地产大鳄孙宏斌150亿注资乐视的新闻在网络上引起轩然大波,随着晚间的公告确认,乐视集团将获融创中国约150亿、华夏人寿与乐然投资约18亿元,共计168亿的注资,暂解了燃眉之急。

注资注资具体情况为:融创中国以60.41亿元受让贾跃亭的乐视网股份8.61%,以10.5亿元受让乐视影业15%股份,以79.5亿元受让乐视致新老股,并认购乐视致新新增股份,共计持乐视致新33.5%股份。乐然投资以人民币14.3亿元、华夏人寿以人民币4亿元分别认购乐视致新新增股份。(靴子落地!山西地产大鳄150亿注资乐视,贾跃亭可以过个好年了

一、乐视的现状与未来

目前,乐视生态的三大体系,分别为乐视上市体系、LeEco非上市体系、汽车生态。其中乐视影业2016年的11部电影皆过亿,准备在2017年再次尝试注入上市公司体系,同时乐视体育也有上市计划。

从2016年11月6日贾跃亭发布的全员邮件开始,乐视生态战略进入第二阶段,生态战略的目标不变,但开始调整节奏,优化策略,并变革组织。不再补贴硬件销售,虽然不追求高利润,但追求正向现金流、正毛利。

贾跃亭说,本次交易使得融创从一个房地产公司进化到一个互联网生态的房地产公司,在业务和战略层面,两者开展重要合作,通过乐视生态开放的理念,推动融创的房地产业务发展,但乐视自身不会介入房地产业务。

乐视正面对互联网时代下一个黄金十年——PC进入衰退时期,移动互联网红利也开始增量放缓。下一个黄金期是互联网生态阶段,变革传统行业,创造新价值,真正形成完整的生态系统。乐视的目标是过几年真正进入千亿美元俱乐部(营收突破千亿美元或A股市场突破千亿美金市值)。

而乐视现阶段“万事具备,只欠资金”,如今一次性解决了资金短板,并让乐视更加规范化管理。乐视一次性补齐资金短板,第一次引入真正的第二股东,是一个转折性的拐点。

在被问到乐视被称有“庞氏骗局”之嫌时,贾跃亭直言:“讲这话的人,不是黑手就是SB。”

二、交易如何达成的

本次交易从开始到敲定,历时仅仅34天。贾跃亭说,在去年12月10日6点首次见面时,乐视原本与融创接触是由于资金危机而打算出售世贸工三,但在和孙宏斌交谈过程中谈到了更深入的合作,整整谈了6个小时。12月12日,孙宏斌立刻带整个融创团队、包括外部审计律师团队、联想投资团队来到了乐视与贾跃亭沟通,用一个月时间彻底了解乐视,摸透了乐视。

而孙宏斌也说,这一个月以来,乐视开放了所有资料,而孙宏斌也咨询遍所有业内投资人,包括以及投资乐视汽车的联想团队里的柳传志、刘军等,做了详尽的调查。交易过程中价钱没有商议过程,贾跃亭定价,孙宏斌同意。

三、168亿够用吗?怎么花?

贾跃亭与孙宏斌都一再提到,除了汽车生态外,本次的资金能够全部解决乐视体系的所有资金短板。贾跃亭说,“这168亿中大约有70亿在上市公司体系内运转,剩下的100亿将全部投入到如全球化、手机等的非上市子体系内。

孙宏斌表示,一开始打算投资110亿,认购老股60亿、定增新股50亿,后来110亿不够,并且由于定增有不确定性,乐视现在缺钱需要现在解决,所以最后敲定了150亿,并把定增新股放进乐视致新。

但汽车方面的资金投入太大了,本次融创的资金并不会注入到汽车体系。在被问及乐视汽车下一轮融资计划时,贾跃亭表示Pre-A已经结束,A轮融资很快正式启动,已经有前瞻性投资者关注乐视汽车生态,希望未来几个月内有一个进展。由于乐视的特殊基因,能够只用1/3的资金来完成传统行业的事情。而孙宏斌也表示,自己看好中国汽车市场,但是本次交易时间太紧,并没有时间仔细研究。

虽然融创本次并不要求乐视给出业绩承诺,但是要求乐视进行管理结构的一些改变。比如当乐视汽车出问题时,不能如此大幅度地影响乐视网的股价。融创往乐视上市公司派了董事,往乐视手机公司里也派了一名监事。

而在融创注资乐视网的公告中有这样一项条款,贾跃亭需要在12个月内降低手中质押股份到50%。换句话说,贾跃亭最多只能把自己一半的股票用来质押借钱,即使爆仓了,最多也只有一半,不会影响控股权;同时万一达到爆仓点,还有一半的股票拿来应急,客观上防止了孤注一掷的行为,确保企业的生存。

不过与此同时,融创也表示自己并不会大幅度干预乐视的抉择,更多还是集中在房地产的主业上,对乐视的投资也仅仅是未来5-10年布局的一环而已。

四、融创对乐视的判断

孙宏斌一方面认为,乐视的战略是对的,逻辑、思路、打法也都是对的,比如乐视汽车,从FF顶级汽车做起,再慢慢往平民化延伸的策略孙宏斌十分赞同。

另一方面,孙宏斌十分认同贾跃亭的企业家精神——看了乐视的帐之后孙宏斌惊呼,“这么点钱干这么大事!”贾跃亭的All In精神、投入、执行力都让孙宏斌十分看好。此外,乐视的整个团队也十分令人印象深刻,思路清楚,执行力强。

“乐视什么都是对的,唯一的问题就是缺钱。”孙宏斌在会上这么说道。

五、从房地产到互联网跨界投资的逻辑

孙宏斌认为,融创一直心无旁骛地做高端房地产,价钱很贵,销量也很高。房地产2015年的市场为8万亿,去年为11.5万亿,随后将会一直保持在10万亿左右的。在未来5-10年内,大公司好做,小公司难做,房地产商前10名占房地产40%,前100名占80%,小公司逐渐退出市场,大公司还有很大市场,会快速增长。

然而,5-10年之后如何维持增长是问题。融创未来的投资目标第一个投增量市场,比如之前投资的链家。第二个是金融平台。第三是资源型行业,比如电解铝、矿业等。第四个消费升级行业,大娱乐,大健康。一开始看中乐视就是看中了乐视作为娱乐平台的价值,符合融创对于大娱乐、大健康的投资定位。

结语:融创管得不严,乐视松了口气



在2017年春节前夕,贾跃亭的承诺出现了历史性的转折,明日开盘复牌后股价应该能得到一定保障。从目前看来168亿的资金的确能够解决乐视目前燃眉之急的资金问题——除了汽车以外——正如贾跃亭与孙宏斌一再声明的,“一次性解决所有缺钱问题”。

本次真正意义上的“二股东”的引入,对乐视而言是好事吗?是,注入资金,解决了燃眉之急。乐视本次出现资金问题后,在众多伸出橄榄枝的合作商中最终选择了与融创合作,必然是看中了融创的优势。至于是否是因为融创作为地产公司,此次投资只是提前布局,并不会太多干涉互联网业务这一点,我们不得而知。

虽然乐视想要打造大生态的战略并没有改变,但作为投资方,融创二股东的引入也势必会对贾跃亭的决策作出一定管辖,比如拥有董事会席位、朝乐视手机派出监事、要求贾跃亭股份质押低于50%等,控制风险,防止了孤注一掷的行为,确保企业的生存安全。

孙宏斌对乐视的投资逻辑和背后故事是很多人想了解的,孙宏斌现场也用很清晰的逻辑对此进行了梳理,很多背后细节和考虑都可以看到,不妨来看一看孙宏斌现场讲话速记原稿:

附:孙宏斌发言实录




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