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11月17日就有媒体报道称，泡泡玛特将于11月19日（今日）寻求通过港交所聆讯，本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。并且泡泡玛特最快将于本周末披露通过聆讯后的招股说明书，12月下旬正式于港交所主板挂牌上市。事实上，这也不是泡泡玛特第一次进军资本市场，此前在2017年1月，泡泡玛特曾在新三板挂牌上市，2019年新三板摘牌。而此次冲击港股上市，泡泡玛特在今年6月就向港交所递交IPO申请。6月1日，泡泡玛特正式向港交所递交招股说明书，根据招股书显示，2017-2019年，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元，净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元。2018年、2019年营业收入增幅分别为225.49%、227.19%；净利润增幅分别为6242.96%、353.29%。连续高增长的营收和净利润，证实了泡泡玛特的赚钱能力，这也是资本最看重的能力之一，据统计，泡泡玛特自2010年成立以来的十年中总共完成了八轮融资。而这八轮融资中，最后一次融资额更是超过了1亿美元，可见资本市场对泡泡玛特的未来发展的信心之大。在招股书中，泡泡玛特指出，盲盒是最为畅销的产品，销售额占比超90%。而其中IP也是其提及最多的词汇，这是泡泡玛特运营的底层逻辑，也是其核心竞争力。IP方面，截至目前，泡泡玛特总共运营85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP以及51个非独家IP。2017年到2019年由自有IP、独家IP和非独家IP共同自主开发产品的销售额合计4586.4万元、34014.9万元、138420.9万元，占比不断提高，分别为29%、66%、82.1%。其中最受欢迎也是最具代表性的IP是“Molly”，2019年，基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收入为4.56亿元，在2019年总收入的占比为27.1%。而从渠道布局上讲，泡泡玛特线上线下多途径触达消费者，再加上自助售货机低成本迅速铺开市场。但根据招股书显示，线下渠道尤其是零售店的销售占比逐年萎缩，而线上渠道的增速较为迅猛，尤其是在疫情影响下，估计今年上半年，泡泡玛特的线上增速更为强劲。产业链运营上，泡泡玛特打通了上游IP资源、中游销售、下游自建社群APP，尤其下游推出了会员计划增强粉丝粘性，目前已突破320万；另外还打造IP综合运营商。对于泡泡玛特而言，当下是盲盒市场的高光时代，根据CBND调查显示，近一年盲盒增速达609%，消费者人均购买4.2个。泡泡玛特首先踩中了盲盒潮玩市场爆发的红利期，盈利能力同步爆发式增长。另外那么泡泡玛特占到了半壁江山。如果2024年国内潮玩市场规模突破700亿，泡泡玛特收入大概率会突破百亿。从行业角度来讲，潮玩市场新兴赛道快速发展，且在创新营销驱动下，潮流玩具从小众市场迅速被主流群体接受，其中泡泡玛特功不可没。根据天猫白皮书，盲盒市场规模30亿，泡泡玛特占到了半壁江山。如果2024年国内潮玩市场规模突破700亿，泡泡玛特收入大概率会突破百亿，未来发展空间还很大。
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