美股周刊 #6 不要再做空美股了
大事件
债务上限的提案周四得到了参议院的批准 周五的美国非农数据大大超出了预期，利好股市 周日拜登签署债务限额和支出上限法案
指数涨跌
四大指数全面起飞，IWM 终于发力了。
非必需消费类领涨，是不是意味着牛市来了？
财报
MDB 📈📈📈
MongoDB 的股价在周五大幅攀升，最高涨幅达 35.4%。
这次股价上涨的主要催化剂是该数据库服务供应商的季度财务业绩，这些业绩远超最乐观的预期。在 2024 财年第一季度（截至 4 月 30 日），MongoDB 的收入为 3.683 亿美元，同比增长 29%，这向投资者表明最糟糕的时期可能已经过去。同时，公司的每股收益（EPS）为 0.56 美元，增长了 180%。这些数据背后的含义是，分析师们的共识预估收入为 3.478 亿美元，调整后的 EPS 为 0.18 美元，所以 MongoDB 的业绩远超预期。另一方面，该公司强大的新客户增长也进一步激发了投资者的热情。MongoDB 新增 2300 名净新客户，同比增长 22%——这是两年多以来的最高水平。公司也持续产生大量现金流，经营现金流为 5370 万美元，自由现金流为 5180 万美元。
此外，MongoDB 也给投资者提供了其他庆祝的理由，因为公司也提高了全年预测。管理层现在预计收入为 15.32 亿美元，或在预测范围的中点附近增长约 19%。作为参考，分析师预计 2024 财年的全年收入为 15 亿美元。公司也在提高利润能力，现在预计 EPS 为 1.49 美元，在其预测范围的中点上升，三个月前的预测为 1.03 美元。
管理层还指出，公司处于良好的位置，可以从人工智能（AI）的崛起中受益。CEO Dev Ittycheria 表示："我们正在观察到一个新的趋势，客户越来越选择 Atlas 作为构建和运行新的 AI 应用程序的平台。例如，在第一季度，200 多个新的 Atlas 客户是 AI 或机器学习公司。"Atlas 是 MongoDB 的全托管云数据库。虽然根据传统的估值指标，该股票并不便宜，目前的售价是明年销售额的 15 倍，而合理的市销率一般在 1 到 2 之间。但是投资者可能已经得出结论，鉴于 MongoDB 的持续强劲表现，它值得获得溢价估值。该公司的"beat-and-raise"策略——超越分析师的预期并提高预测——结合着不断增长的利润和 AI 带来的机会，这就是为何 MongoDB 的股票值得买入的原因。
LULU 📈📈
Lululemon 股价上涨 13%，盈利超过预期并提高全年预测
Lululemon Athletica 的股票在周四的盘后交易中上涨了 13.5%，此前这家运动装备专家发布了 2023 财年第一季度 (截至 4 月 30 日) 的强势报告。这一季度的结果超过了华尔街的收入和盈利的共识预估，并且管理层也提高了全年的营收和利润指导。尽管经济前景和高通胀的担忧导致消费者在服装和其他自由支配的产品上的支出趋于紧缩，但 Lululemon 依然能够保持卓越的收入和盈利增长。这可能反映出了几个因素，包括更富有的人通常比他们的贫富差距较大的对手更能抵御复杂的宏观经济环境。
2023 财年第一季度，Lululemon 的收入从 2022 财年的 16.1 亿美元增长到 20 亿美元，增长了 24%。营业利润从 2.603 亿美元增长到 4.014 亿美元，增长了 54%。净利润从 1.9 亿美元增长到 2.904 亿美元，增长了 53%。每股收益从 1.48 美元增长到 2.28 美元，增长了 54%。
根据 Lululemon 的数据，华尔街预期的每股收益为 1.98 美元，收入为 19.2 亿美元，Lululemon 均超出了预期。该公司也超越了自己的指导，预期的每股收益为 1.93 美元到 2 美元，收入为 18.9 亿美元到 19.3 亿美元。
收入在固定货币下同比增长 27%。收入增长由公司运营的同店销售同比增长 13% 和直接向消费者的收入增长 16% 推动。在本季度，直接向消费者的销售占总销售的 42%，低于去年同期的 45%。收入增长受到北美增长 17% 和国际增长 60% 两大区域的推动，其中中国的销售增长为国际增长提供了大力支持。在本季度，Lululemon 新增开设了 7 家公司运营的店铺，至季度末共有 662 家店铺。
对于 2023 财年第二季度和全年的预期，收入预期为 214 亿美元到 217 亿美元，每股收益预期为 2.47 美元到 2.52 美元。全年收入预期为 944 亿美元到 951 亿美元，每股收益预期为 11.74 美元到 11.94 美元。
总的来说，Lululemon 再次提交了出色的季度报告。
VEEV 📈📈
Veeva 系统的股票在周四的日交易中大幅上涨，原因是其盈利结果好于预期。
Veeva 在市场收盘后公布了其 2024 财年第一季度的结果，该季度于 4 月 30 日结束。该公司在 5.263 亿美元的营收上实现了每股 0.91 美元的利润，超过了平均分析师预期的每股 0.79 美元的盈利和 5.1586 亿美元的销售额。Veeva 在第一季度的营收比去年同期增长了大约 4%，其中订阅服务的营收增长了 3%，达到了 4.145 亿美元，专业服务和其他部门的销售额增长了约 9%，达到了 1.119 亿美元。尽管非 GAAP 调整后的净利润比去年同期下降了大约 7%，达到了 1.479 亿美元，但 GAAP 净利润比去年同期增长了 31%，达到了 1.315 亿美元。
此外，Veeva 在发布好于预期的 Q1 结果的同时，还发布了超过市场预期的指导意见。该公司预计第二季度的盈利将在每股 1.12 美元到 1.13 美元之间，营收将在 5.8 亿美元到 5.82 亿美元之间。与此同时，平均分析师预期的每股盈利为 1.07 美元，销售额为 5.8031 亿美元。对于全年期间，管理层预计每股盈利为 4.59 美元，营收在 236 亿美元到 237 亿美元之间。这个利润目标明显超过了华尔街预期的每股盈利 4.32 美元和 236 亿美元的营收。
在今天的股市反弹中，Veeva 系统的股价现在大约是今年预期盈利的 44 倍。尽管公司的估值依赖于增长，但其在 Q1 的强劲盈利表现和令人印象深刻的指导意见表明，公司的业务正朝着正确的方向发展。
CHWY 📈📈📈
宠物电商公司 Chewy（CHWY 21.57%）在公布最新季度财报后的股价在周四暴涨。
该公司在 2023 财年第一季度（结束于四月）的净销售额为 27.8 亿美元，超过了公司预期的最高净销售额 27.4 亿美元。尽管 Chewy 的销售额超过预期，但其净利润的增长更是超出了华尔街的预期，这可能是其股票今日大幅上涨的主要原因。例如，公司在第一季度的自由现金流为 1.27 亿美元，相比之下，其在过去三个完整财年的自由现金流仅为 1.3 亿美元。由于 Chewy 持续的销售增长和利润率的提高，分析师群体已经提高了对该股票的价格目标，这增强了投资者社区的信心，也促使了今日的股价上涨。
Chewy 的管理层提高了全年指引，但提高幅度不大。之前预期的全年净销售额为 111 亿至 113 亿美元，现在预期的全年净销售额为 111.5 亿至 113.5 亿美元。此外，公司曾预期其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）边际可能会有所下降，但现在预计 2023 年的调整后 EBITDA 边际为 3%，与 2022 年持平。
尽管 Chewy 的活跃用户数量仅保持在 2040 万并未增长，但第一季度的业绩仍然令股东感到鼓舞。由于在美国的用户增长似乎已经停滞，公司现在正寻求向国际市场扩展，计划今年晚些时候进入第一个国际市场——加拿大。理想情况下，人们希望看到美国市场的持续增长，而国际扩展可能需要大量投资。这些因素值得观察，但并不影响 Chewy 第一季度的强劲业绩。
AI 📉📉
2023 财年第四季度财报，看似平淡中带有积极因素。
C3.ai 公司（股票代码：AI）在 2023 财年第四季度的财报并未达到投资者的期望，预计明年的增长率仅为平均水平。然而，报告也揭示出一些积极因素。C3.ai 是一家应用人工智能和机器学习推动客户创新及运营效率的公司，CEO Tom Siebel 在财报电话会议上强调了 AI 企业市场的快速扩张和 C3.ai 合作伙伴生态系统的多样化。在 2023 财年，公司与 Google Cloud、AWS、Microsoft、Baker Hughes 和 Booz Allen 等合作伙伴达成了 71 项协议。
尽管 C3.ai 的故事很吸引人，但实际财务表现仍需关注。公司在财年第三季度财报发布后不久更新了业绩预期，但在第四季度，C3.ai 的业绩仅略超过上季度的预期。然而，报告中也有积极因素：C3.ai 预计在 2024 财年，公司的收入增长率将提升约 18%，达到 3200 万美元，虽然这个增长率仍有提升空间。
考虑到刚报告的季度收入同比增长持平，这里的好消息是，未来一年的前景看起来会大幅改善。此外，C3.ai 还预计在未来 12 个月，公司在基础盈利能力上将取得显著改善。尽管预期利润率将提高，但对其成本结构和股票激励方式仍有所担忧。
总体来说，C3.ai 公司最近的财务结果并未满足投资者的期望，对未来一年的增长率预期也不高。然而，这家公司的 CEO 强调了 AI 企业市场的扩大和合作伙伴生态系统的增长，这是值得注意的积极因素。尽管 C3.ai 的增长并不快速，但预计其在 2024 财年的收入增长率将提高约 18%，并且盈利能力也有望提升。但是，对于公司的成本结构和股票激励方式，市场仍存有一定的担忧。
AAP 📉📉📉
零部件零售连锁企业 Advance Auto Parts（AAP -0.69%）在公布最新季度财务结果未达到预期并导致季度股息大幅削减后，股票价格在周三大跌。截至东部时间上午 10:15，Advance 的股票下跌了 32%，过去十年的回报现已转为负数。
尽管公司在 2023 年度第一季度的净销售额为 34 亿美元，同比增长 1.3%，看起来并不糟糕，但该公司的营业利润率却有所下滑，从去年同期的 6% 下降至 2.6%。管理层将业绩不佳归因于其试图“缩小竞争价格差距”，也就是降低价格以从竞争对手那里夺取销售额，但结果却是微弱的增长和利润下降。
现在，Advance 面临的问题还在持续，管理层已经降低了其净销售预期，而且预期的每股收益（EPS）也大幅下调，由之前的全年 EPS 预期 10.20 至 11.20 美元，下调到现在的 6.00 至 6.50 美元。
此外，由于利润下降，管理层决定将季度股息从 1.50 美元削减到 0.25 美元。考虑到其竞争对手 AutoZone 和 O'Reilly 的长期回报，投资者可能会将 Advance 视为有吸引力的价值投资，但 Advance 需要在多年低于同行表现后扭转局面，而这样的催化剂目前还不清楚。
CRM 📉
尽管 Salesforce (纽交所代码：CRM) 的第一季度盈利和业绩指标超过分析师预期，但其在盘后交易中的股价仍有大幅下滑。
公司报告显示，每股收益为 1.69 美元，超过了分析师的预期 1.62 美元。销售同比增长 11.3%，营收达到 82.5 亿美元，也超过了分析师预期的 81.7 亿美元。Salesforce 表示，其剩余履约义务的现值（Current Remaining Performance Obligation）为 241 亿美元，比去年同期增长了 12%。同时，Salesforce 在第一季度通过股票回购计划将 21 亿美元回馈给股东。
此外，Salesforce 的管理层也给出了一些指导性预期。在第二季度，Salesforce 预计每股收益在 1.89 至 1.90 美元之间，远超分析师预期的 1.71 美元；营收预计在 85.1 亿至 85.3 亿美元之间，也超过了分析师预期的 84.9 亿美元。Salesforce 同时维持了其 2024 财年全年的盈利和营收预测。然而，尽管这些数据均超过预期，公司股价仍大幅下跌。
OKTA 📉📉
Okta（OKTA -1.15%）的股价周四开盘就大跌，最多下跌 22.8%，到美国东部时间上午 11 点 34 分，股价仍然下跌了 20.3%。促使这家网络安全专家股价下跌的是其季度财报结果，结果颇为复杂。
在其 2024 财年第一季度，Okta 的收入达到了 5.18 亿美元，同比增长 25%，主要由订阅收入推动，增长 26%。公司对成本的关注有助于提升其利润底线，实现了从亏损转向盈利，调整后的每股收益（EPS）为 0.22 美元。为给出一些背景信息，分析师的共识预估是期待收入为 5.18 亿美元，EPS 为 0.12 美元。因此，尽管销售额与预期相符，调整后的利润却出奇地强劲。Okta 的现金流继续保持强劲，运营现金流为 1.29 亿美元，比上一年同期的 1900 万美元有大幅提升，自由现金流为 1.24 亿美元，也大大改善了，比起 1100 万美元。公司的客户指标略有改善，总客户数为 18,050 个，同比增长 14%，尽管 Okta 最赚钱的客户--那些每年消费 10 万美元的客户增长了 23%。
然而，令人更加担忧的是，公司的剩余履约义务（RPO）或者说尚未计入收入的合同义务销售。目前的 RPO 为 17 亿美元，同比增长 20%，而其总的 RPO 只增长了 9%。由于 RPO 是一项前瞻性指标，这表明 Okta 的销售增长在未来几个月可能会继续放缓。管理层似乎确认了这些担忧，Okta 的温和预期让投资者产生了疑虑。对于第二季度，公司预计收入约为 5.34 亿美元，增长率在预期中值处为 18%。全年预期更让人担忧，管理层预计收入为 21.8 亿美元，增长约 17%，这低于华尔街对 22 亿美元的预期。Okta 继续实现增长，但经济的逆风似乎正在产生影响。这种持续的收入下滑值得关注，投资者在其增长再次加速之前应谨慎对待该股。
CRWD 📉
CrowdStrike 发布盈利及亏损超出预期，但增速令投资者失望。
尽管网络安全公司 CrowdStrike 的第一季度业绩在周三的盘后交易中超过了分析师的预期，但其股价在周四猛跌，原因是投资者对其业绩感到失望。
第一季度每股收益（EPS）为 0.57 美元，超过了分析师预期的 0.51 美元，收入为 6.926 亿美元，超过了共识预期的 6.7739 亿美元。然而，其同比收入增长 42%，较去年的 61% 有所放缓。
展望未来，公司预计第二季度的 EPS 将在 0.54 到 0.57 美元之间，与市场预期的 0.54 美元一致，收入预期在 7.172 亿到 7.274 亿美元之间，与市场预期的 7.189 亿美元相比略高。对于 2024 财年的预期，公司预计 EPS 在 2.32 到 2.43 美元之间，与市场预期的 2.32 美元一致，预计收入在 30 亿到 30.4 亿美元之间，高于市场预期的 29.6 亿美元。
尽管 Barclays 和 Morgan Stanley 均对 CrowdStrike 维持了“增持”评级，但他们表示，尽管公司的第一季度业绩较强，但略低于买方的预期。TD Cowen 分析师则认为，尽管新的年度经常性收入（ARR）为 1.74 亿美元，低于预期的 1.9 亿美元，导致股价在盘后交易中下跌，但第一季度的业绩强劲，公司的销售渠道及 AI 和云计算等支撑因素仍然存在。
木头姐在周五大举抄底了。
ZS 📈
周五该财报显示公司实现了强劲的增长，并迈向盈利。
Zscaler 在四月底结束的 Q3 季度的销售额增长了 46%，这得益于对 Zscaler 核心网络安全平台等产品的强劲需求。实际产生的 4.19 亿美元的收入，远超过公司在三月初预测的 3.96 亿到 3.98 亿美元的销售额。高管们突出强调了几个令人鼓舞的增长趋势，包括向更大的企业合同的倾斜、年度合同支出的增加和高续约率。尽管公司正在努力削减成本，但这些收益的增长仍然令人鼓舞。这些积极趋势的结合带动了公司向盈利的大步前进。净损失减少到 5600 万美元，或收入的 13%，与一年前的 8600 万美元，或收入的 30% 相比。
Zscaler 的短期预测令华尔街耳目一新。管理层预计在当前季度将实现又一轮强劲的销售期，这可能会使 2023 财年的销售额达到约 15.9 亿美元。这个年度目标在三月初是 15.6 亿美元。
Zscaler 还提高了其年度非 GAAP（通常接受的会计准则）盈利预测。在这次涨势之前，该股票看起来并不便宜，现在它的溢价已经更大了。现在的股票交易价格超过了年销售额的 15 倍，远高于 5 月初的 P/S 比率 9 倍。然而，Zscaler 在销售、现金流和盈利能力方面的势头都有助于其成长股的地位。在这些领域的持续成功可能会为股东带来更多的积极回报。
BILI 📉
哔哩哔哩 (BILI -3.47%) 股东本周承受市场压力，截止周四交易，股价下跌了 6%，而与此相比，更广泛的市场根据 S&P 全球智库提供的数据增长了 0.4%。这家中国社交媒体专家的股价在 2022 年至今已大约下跌 33%，而标普 500 指数却上涨了 10%。最新的下跌源于哔哩哔哩报告强劲的销售增长，但盈利能力仍在持续挣扎。
公司周四表示，2022 年第一季度收入持平。虽然广告收入大幅增长，但这一增长被其休闲游戏部分的下滑所抵消。公司的好消息包括每日活跃用户增长 18%，达到 9400 万，以及平均每天 96 分钟的健康用户参与度。然而，投资者更关心的是盈利能力，这仍然是一个挑战。尽管哔哩哔哩大幅削减成本，但还是产生了 9200 万美元的损失。
高管表示，尽管如此，他们仍对公司朝向盈利的步骤感到满意。毛利率从一年前的销售额的 16% 提高到现在的销售额的 22%。成本削减并未明显损害其增长势头，所以哔哩哔哩计划在接下来的几个季度更重视这些节省策略。"我们的主要关注点将仍然放在提高我们的商业化效率和提高我们的盈利能力上，"首席执行官陈睿在新闻发布中说。鉴于哔哩哔哩尚未展示其生成可持续利润的能力，投资者可能会暂时观望这个反弹故事。不过，鉴于其在巨大的潜在增长市场中的规模不断增加，这支股票值得关注。
下周
财报
周一：GTLB、SAIC 周二：FERG、CASY、PLAY、SKIL、CBRL、SJM、SFIX、THO、CIEN、CVGW 周三：GME、UNFI、CPB、LOVE、GEF、TCOM、OXM、OLLI、SMTC、JILL 周四：SIG、DOCU、TTC、MTN、DBI、REVG 周五：NIO
大事件
北京时间：
06-05 22:00 美国 ISM 非制造业 PMI 06-06 01:00 苹果公司 2023 开发者大会（WWDC） 另外美联储成员下周已经处于禁言期了，本周他们部分成员赞同 6 月先暂停加息。
我的观点
不构成投资建议。QQQ 有涨幅「见顶」的迹象了，IWM 有突破横盘的迹象，可以重点关注。现在应该没人看空美股了吧？上周我就已经觉得美股牛市来了，祝福买 CALL 的朋友，回调就是上车机会。
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