看完这篇文章，就明白合肥为什么地王频出了！
合肥是老蛮我这一路撸过来的第十九个城市，也是老蛮我第一次用4000字的篇幅深度阐述的二线城市。这个城市在国内的口碑非常一般：严重的投资依赖和飙升的房价，是这个城市留给普罗大众的最主要的印象。然而本文将会通过严密的数据链条，颠覆大家对合肥的印象。与深圳篇中将深圳和广州的数据进行深度比对类似，本文同样为合肥选定了两个相同类型的比对城市：重庆和西安，这也是中国三个最为知名的投资驱动型城市。
来看看这三个城市的固投数据。合肥陷入投资依赖之中，始于2007年，当年度固定资产投资额1310亿，GDP为1334亿，比值98%。此后合肥长期维持着这种百分百左右的固投比值。2010年合肥固定资产投资规模3066亿，对比当年度2702亿的GDP，比值高达114%；2015年合肥固投规模6153亿，对比5660亿的GDP，比值109%。要说推动合肥经济增长的最关键的因素，就是持续时间长达9年的海量固定资产投资，想来不会有任何争议。
与合肥的情况类似的是西安。2007年西安固定资产投资额1435亿，对比当年度1737亿的GDP，比值为83%；到2010年，3250亿的固投额对比3240亿的GDP，比值就达到了100%，此后这种百分百的比值长期维持，2014年5903亿的固投额对比5474亿的GDP，比值达到了108%。当然了，2015年西安固定资产投资额连年高速增长的势头突然被打断，出现了很明显的下降，从2014年的5903亿剧烈下降到了5165亿，对比2015年5810亿的GDP，比值下降到了89%，但这仍然是一个很高的比值。至于西安的固定资产投资被打断的原因，这事儿太敏感，这里就不细述了。
至于重庆，固投比值没有像合肥西安这么夸张的长期维持在百分百的超高位上，它是一个逐渐上升的过程。07年重庆固定资产投资额3161亿，GDP为4111亿，固投对GDP的比值为77%。2010年固定资产投资额6939亿，GDP为7894亿，比值上升到了88%。到2015年，固定资产投资额15480亿，对比15719亿的GDP，比值上升到98%。
我们现在的所有问题都将会集中到这一点上：为何同为投资驱动型城市，合肥重庆和西安的经济发展结果却千差万别？固定资产投资本身，有没有优劣之分？对于这个问题，此前在中国经济界从未有过正式的研究，而老蛮我既然提出了这个问题，当然会给出一个让大家满意的答案。
首先要明确的是：合肥是一座典型的工业城市。
2015年合肥第二产业（工业建筑业）增加值为3098亿，较第三产业（金融服务业）增加值2299亿，比值为135%。第二产业规模较第三产业规模高出了足足35%。要知道作为省会城市，一般都会集中全省的人力财力物力，把第三产业的泡泡吹起来，这对全国所有的二线省会城市来说，都不算什么难事。
举几个合肥周边的例子来说明一下。
浙江杭州，作为互联网圣地，2015年第二产业规模较第三产业少了足足33%；江苏的千年古都南京，2015年第二产业规模较第三产业少了30%；湖北武汉，国内唯一实现了传统重工业升级换代的城市，第二产业规模也较第三产业少10%；而大河南的工业重镇郑州，第二产业规模也只是比第三产业微弱高出2.4%。这周边四个省会，第二产业都没有合肥那样显著的优势地位。这么一比较，用“工业立市”来总结合肥的产业经济特征，应该是恰如其分。
至于本文中拿来作为重点对比的那两个投资依赖型城市，重庆的第二产业增加值7071亿，对比第三产业的7497亿，比值为94%，两者非常接近，第二产业规模只比第三产业少了6%。而西安的数据就将迎来一个大惊吓。2015年西安第二产业增加值2165亿，对比第三产业3424亿的增加值，比值仅仅只有63%，第二产业规模较第三产业规模少了足足37%。
对比来看，第二产业对第三产业的规模，合肥为135%，重庆为94%，而西安只有63%。合肥是这三个投资依赖型城市中最为典型的工业城市，重庆的发展较为均衡，而西安则是明显的跛脚虎，工业完全没有取得支柱型的地位。
这种产业经济结构上的差异，一定会在在宏观经济发展数据上表现出来。考虑到2011年三分巢湖对合肥经济规模的影响，我们只对比从2011年到2015年的GDP数据。合肥的GDP规模从3636亿增长到5660亿，增长幅度为56%；重庆的GDP规模从10011亿增长到15719亿，增长幅度为57%，与合肥基本相同。而西安的GDP规模则是从3864亿增长到5810亿，增幅只有50%。
单纯看2015年的话，差别更大。2015年合肥GDP为5660亿，相对2014年的5157亿，名义增幅为9.7%；重庆2015年的GDP名义增幅为10.2%，而西安只有可怜的6.1%。
中国三大投资驱动型城市比较
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备注：合肥2011年常住人口752万，2015年779万，增幅3.6%。重庆2011年常住人口2919万，2015年3017万，增幅3.3%。西安2011年常住人口851万，2015年870万，增幅2.2%。
如附表所示，我们给出了从07年至2015年合肥重庆和西安固定资产投资的两个最主要的投向，制造业和房地产开发的投资数据。
从中我们可以得出一个清晰的结论：合肥将32%的固定资产投资投向了制造业，显著超过房地产开发业的24%，这恰恰就是合肥在这三个城市中取得最快的经济增速的原因；重庆则在制造业和房地产业上进行了均衡投资，两者均为25%；而经济发展速度最慢的西安，则只将15%的资金投向了制造业，却将30%的资金投向了房地产业。这种数据对比的结果让人一目了然。重视实业，将资金引入制造业，才是发展经济的正道。
地产开发，金融贸易，路桥机场，这些第三产业领域的投资，都建立在制造业的根基之上。根基不牢，第三产业的泡沫迟早都会破灭。建再多的房子，也不过是鬼城；修再多的银行，也只能破产；建再大的机场，也没有乘客。
以工业立市的合肥，无疑没有辜负海量的投资。它科学的将三成的资源都引入了制造业。这种连续九年的实业沉淀，一定会结出绚丽的硕果。
说到这里，我们已经知道了，合肥的特点就是工业立市，这是它区别于其他投资依赖型城市的核心特征。
国内此前根本就没人从这个角度去研究过投资型城市的差异。然而，作为国内首屈一指的经济数据狂，如果我只论证到现在这样的程度，依然是不够的。我们必须要知道的是：即使是制造业，也有过剩产业和朝阳产业的区分。
重庆对制造业也算是重视，投资规模也挺大，但是它主要是把资金投入了钢铁水泥铝材这类过剩产业里，以钢材为例，2007年重庆的钢材产量436万吨，到2015年已经狂涨到了1411万吨，9年时间，产量剧增了近一千万吨，增幅高达2.24倍。这实在是一件非常可怕的事。被中央财政遗弃了的东北三省为了钢材这类过剩产能焦头烂额，下岗工人以百万计，而获得了政策青睐的重庆还在坚定的扩大钢材生产规模。
即便是重庆将25%的固定资产投资额投入了制造业，比西安要高出了10个百分点，但其中的大部分也就是沉淀在了过剩产能之上。重庆这种投资带来的过剩产能增长，注定只是昙花一现，毫无后劲可言。那么，合肥的制造业的情况又怎么样？它能经受得起时间的考验吗？
合肥制造业排名前三的产业依次为：装备制造、家用电器、平板显示及电子信息。我们来看看这三个产业所对应的具体代表性产品。装备制造业方面，2015年的数据还没公布，不过可以看看2014年，工业自动调节仪表与控制系统的产量为42459套，这玩意在2007年前的产量基本为零，此后从无到有，逐步承接了上海装备制造业的转移浪潮，2011年的产量为18501套。从2011年到2014年，产量增幅高达129%，并因此成为合肥制造业排名第一的产业。
再看家用电器业方面，这个倒是合肥的传统产业，2007年合肥家用洗衣机产量551万台，家用电冰箱产量670万台，彩色电视机产量257万台。到2015年，家用洗衣机产量提升到1585万台，增幅187%；家用电冰箱产量2550万台，增幅281%；彩色电视机产量697万台，增幅171%。家用电器目前在国内确实也呈现消费疲弱之势，但无论如何，也比重庆在钢材水泥上堆砌投资，要好得多。
最后看看平板显示及电子信息业。2015年合肥的液晶显示屏产量高达2.3亿片，与自动化控制系统类似，这玩意甚至在2012年之前，合肥都还没有生产能力，同样是从无到有，到2013年的产量就达到了1.1亿片。2013年到2015年的3年时间里，产量增幅高达109%。
当然了，为了避免重庆粉跟我较劲，我把合肥的钢铁产量的数据也列出来。2007年合肥钢铁产量159万吨，2015年的产量为282万吨，按比例来算增加了77%，也确实算是有所增长，只不过从绝对值来算，少得可怜，要知道重庆的钢铁产量增长，那都是千万吨级的。合肥的这点子产能，连重庆的零头都比不上，几乎可以忽略不计。
我们现在回头来看，合肥固然是一个典型的投资依赖型城市，但是它没有浪费资金。它尽其所能，将资金引导到了实业之中，这为它带来了产业经济的迅猛发展以及人口的大量增长。在附表中我们给出了2011年至2015年三个城市的人口增长数据。在比例上，合肥的人口增长幅度无疑是最高的。如果把时间拉长到2007年至今，合肥的常住人口增幅更高，从491万人增长到779万，即便扣除2011年因三分巢湖而增加的182万人口，增幅依然高达21.6%；同期重庆的常住人口则是从2816增长到3017万，增幅仅为7.1%；至于西安，则只不过是从830万常住人口增长到870万，增幅只有可怜的4.8%。
我们必须明白，对于依靠投资驱动经济发展这件事本身，很难给予道德上的评价。中国经济在改革开放后取得的所有成绩，其实说到底，就是一种投资驱动的结果。吸引外资，工农业剪刀差，以及穷西部的财力支援东部的基础建设，凡此种种，都是投资手段，都是集中资金办实业。经济发展一定需要资金推动，将投资驱动污名化，这事其实很没意思。
这些年来国内外的经济学界对我大中国政府大量印钱投资口诛笔伐，骂得好像投资这事从根子上就错了。其实根本不是这么回事。你要像西安似的，钱都花到了面子工程和房地产上，对实业不闻不问，这种投资肯定是错的。但这是投资方向上的问题，不能因为出了西安这种奇葩，就否认合肥在经济上取得的显著成效，甚至把改革开放以来推动中国经济发展的根本原因都给否认掉。
投资！向实业投资！这才是这个国家此前能维持长达30年的高速发展的根本原因之所在。
忘掉了这一点，迷信房地产和互联网才能救中国，这一定意味着灾难。
而灾难，已经近在眼前。
来源：蛮族勇士
