网贷收益下降竟是因为它？难解四座大山之困，中小平台活不下去！
作者：于德良
来源：证券日报
如果，网贷业的平均利率水平落在6%-8%之间，你还投资网贷吗？
“现在，投资人在网贷平台能找到收益率15%的标太难了，超过12%的就会让我提心吊胆!过去的好日子恐怕一去不复返了。”自称混迹P2P圈的“老油条”蜢哥(圈内绰号)感叹道。
实际上，自2013年以来网贷行业的综合收益率就呈现单边下降的走势。网贷之家独家提供给《证券日报》的数据显示，2013年网贷平台的平均收益率为22.75%，2014年降至18.5%，2015年再下滑至13.8%，2016年则降到了10.62%。由此来看，4年来网贷行业的平均收益率每年以约4个百分点的速度下滑。今年1月份、2月份网贷行业的收益率分别为9.71%、9.51%，已经连续6个月徘徊在10%以下。通过梳理比较每年各月度数据发现，网贷行业收益率从2014年4月份的20.2%，到2016年5月份的10.96%，在2年时间内几近遭到腰斩。
从大趋势看，未来，网贷行业的收益率会继续下滑。91金融创始人、CEO许泽玮对《证券日报》记者表示，目前来看，网贷行业收益率反弹的可能性不大。随着监管力度的加强和相关政策法规的完善，网贷平台愈加规范，网贷行业降息成为主流发展趋势。“个人认为网贷行业收益率下降到7%左右比较合理。”
爱钱进CEO杨帆对本报记者表示，虽然网贷业交易量还会逐步提升，但全年来讲网贷行业收益率还会下降，具体下降多少很难预测，主流平台会降至8%-9%左右。
人人聚财CEO许建文也认为，P2P网贷收益率在今后一段时间仍将持续下降，会稳定在一个合理的利率区间，但仍然会远高于银行以及余额宝的收益率。最终，网贷业的平均利率水平可能会落在6%-8%之间。
收益率10%以下是大势所趋
据网贷之家数据显示，2013年网贷平台的平均收益率为22.75%，其中7月份收益率最高，为26.36%;1月份收益率最低，为18.82%。2014年网贷平台的平均收益率为18.5%，最高的2月份为21.63%，最低的12月份为16.08%;2015年网贷平台的平均收益率为13.8%，最高的1月份为15.81%，最低的11月份为12.25%;2016年网贷平台的平均收益率为10.62%，最高的1月份为12.18%。最低的11月份为9.61%。
从每年的月度数据看，每年的最高点都在1月份或2月份，最低点都在11月份或12月份，每年的月度收益率即使偶尔出现反弹，又复归于下跌趋势中。今年1月份网贷行业收益率为9.71%，2月份下滑至9.51%，创出了网贷行业收益率的最低点。
杨帆对本报记者表示，网贷综合利率下降的最主要原因就是供需的平衡。市场是一双无形的手，利率也好价格也好，都是受市场的供需因素影响的。目前的收益下降也是行业由野蛮发展到秩序经营的标志。部分小平台在严峻的竞争压力下，普遍采用高息的策略，也进一步导致中小平台困难的生存环境。网贷行业出现的收益率下跌是正常的，长远来看，网贷收益应回归合理和正常值，这有利于行业的健康发展。
许建文分析认为，网贷利率持续降低的核心原因是平台整体运营管理成本的上升，除了监管政策和供需平衡的因素，主要还有以下三个原因：一是行业在逐渐向理性、稳定回归。如今平台无法像几年前跑马圈地时期，用迅速膨胀的交易额和用户量来掩盖各方面的问题。而注重风控、建设资产端意味着成本的上升，平台在成本上升之后自然会选择降息。二是投资人群体的日益成熟。当前很少有用户再追求极高收益的金融产品，更难被单纯砸钱的营销手段影响，更加关注平台的硬实力。三是网贷市场繁荣带来的融资成本降低。借贷利率下降会导致利润空间的收缩，相应的投资者的收益率自然也会降低。
网贷平台盈利或更加艰难
获客成本、监管成本、存管成本，再加上借款端利率挤压，“四座大山”将对平台盈利带来较大影响。
“我觉得对于这个行业最大的影响就是中小型体量的平台可能会活不下去。毕竟，单一个存管的成本对其压力已经非常大了，但是对于大平台来说，存管成本和合规成本从资金角度来讲影响并不大。”杨帆对本报记者表示，今后各平台比拼的重点一个是获客成本，另一个是运营能力。这两方面将会对平台盈利状况产生重大影响，只有把这两个方面做好，那么平台就能走向盈利。
许建文认为，长期来看，随着监管介入、行业洗牌加剧，良币驱逐劣币的效应已经显现。洗牌后存活下来的平台将会更优质、实力更强大，行业集中度也会上升，网贷行业的盈利能力会比现在有很大提升。
许泽玮认为，“合规已经成为网贷行业发展的主流。未来，由于运营成本加大，一些网贷平台会选择退出市场;另外还会有一批平台因为无法满足监管要求而被市场淘汰出局，同时还会出现一些小平台选择投靠大平台，行业内相互并购的案例会越来越多。”
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