激进打法和丰富人脉，北京文化的电影保底简史

北京文化参与的票房保底，其分成比例都远远低于其他影视公司主导的保底方案。其背后的逻辑是，作为缺乏影视资源的外来者，想借助资本的力量，获取优质电影资源的发行及投资机会，最终切入上游生产环节，实现企业的文化转型。

作者 | 邵乐乐

继电影《我不是潘金莲》之后，北京文化因为保底发行再次成为焦点。

12月2日晚，北京文化发布公告称，拟联合股权基金合伙企业重庆水木诚德与工夫影业签署《电影<一代妖精>联合保底发行合作协议》，北京文化向工夫影业支付约 7473万元，作为影片总票房5亿元的保底收入，同时投资3000万宣发费用。

北京文化未来战略新闻发布会

公告中公布的具体利润分配方案为：影片总票房收入不高于5亿时，发行方北京文化的票房分成比例为15%；超过5亿的部分，发行方票房分成比例为40%；超过9亿的部分，发行方票房分成比例为35%。

因为是制作前保底，为了降低风险，7473万的保底票房收入为分期支付。公告显示，北京文化分别以20%、30%、20%、30%的比例，在协议生效、影片关机、首次看片和取得公映许可证后四个时间段分批次支付。

左起：冯绍峰、刘亦菲

《一代妖精》由冯绍峰、刘亦菲主演，北京文化与重庆水木诚德还共同参与了电影《一代妖精》的投资，关联交易金额为1560万元。

保底发行最初由博纳等老牌影视公司借鉴好莱坞“完片担保制度”而推出的。目标都是拿到更多的票房分成，但双方约定的分成比例因片而异。例如，2014年，博纳影业为当年7月上映的《后会无期》保底3.5亿票房，而票房超出3.5亿的部分博纳按40%分成；华谊兄弟在《西游降魔篇》的保底对赌中，超出部分的票房分成为70%。

相比之下，北京文化参与的票房保底，其分成比例都远远低于其他影视公司主导的保底方案。其背后的逻辑是，作为缺乏影视资源的外来者，想借助资本的力量，获取优质电影资源的发行及投资机会，最终切入上游生产环节，实现企业的文化转型。

北京文化前身为北京旅游，2014年开始向影视文化行业转型，形成了旅游和影视文化两大板块，并逐渐减少旅游板块在整个业务中的比重，今年以来，北京文化相继退回潭柘寺、戒台寺两处北京景点的经营权和管理权，抛售了旗下的龙泉宾馆，这些资产都曾经是转型前公司的营收支柱。

收购公司和保底发行，成为这个外来者进入影视行业的两大路径。2014年，北京文化收购了光景瑞星（后更名为摩天轮文化）100%股权，其创始人宋歌曾是万达影视的总经理，现任北京文化董事长。摩天轮主导了《同桌的你》、《我不是潘金莲》等项目的制作，其中《我不是潘金莲》通过与华谊、耀莱组局保底，目前为止获得了2000多万的利润。

2015年，北京文化合并了世纪伙伴和星河文化经纪公司，开始向电影、综艺、电视剧、艺人等全产业链发展。其中星河文化由著名经纪人王京花创建，旗下签约演员包括白百何、陆毅、江一燕等人；世纪伙伴则主攻电视剧投资制作，由娄晓曦、边晓军等人主导。

而目前基本在保底发行上没失过手的北京文化，靠着保底发行，相继拿到了《心花路放》、《战狼2》和《一代妖精》等一线资源。

电影《心花路放》

《心花路放》也是北京文化投资的第二部电影，公告显示，这部片子带来了1.9亿的票房分账款，扣除投入的7500万的保底费用和5000万的宣发费用，北京文化获得了约6500万的税前收益，半年的投资收益高达52%。

这个收入大大高于预期。据此前媒体报道，当时还名为“北京旅游”的北京文化是在看到《心花路放》的成片以后，才决定投资，并对这部片子做出8亿元的票房预估，预期收益在2000万左右。

此后，尝到甜头的北京文化加快了保底发行的步伐。《战狼2》还未开机，北京文化和关联方聚合影联就提前与吴京的公司，《战狼2 》的出品方登峰国际签订了8亿票房的保底协议。

根据协议，北京文化和聚合影联付给《战狼2》各出品方2.17亿元，以作为影片8亿票房对应的保底金，其中北京文化出资1.4亿元。公告中还指出，发行方承诺会投入不高于6000万影片宣发费。

《战狼2》具体的保底发行模式为：影片总票房不高于8亿元时，发行方票房分成比例总和为12%（北京文化6.6%，聚合影联5.4%）；影片总票房高于8亿元后，影片总票房收入在人民币8~15亿元之间的部分，发行方票房分成比例为25%（北京文化13.75%，聚合影联11.25%）；总票房在15亿元以上的部分，发行方票房分成比例为15%（北京文化8.25%，聚合影联6.75%）。

相比《心花路放》的后期切入，《战狼2》的保底发行方案，资金占用周期较长，风险也相对更大，但前期介入更容易获得这类颇具卖相的影片的投资机会。

为了降低保底风险，双方约定《战狼2》必须在 2017 年 7 月 1 日至 8 月 18 日之间上映，否则北京文化方面有权修改协议；如果在 2018 年 12 月 30 日之前仍未能上映，则需要返还之前的费用并支付10%的年利息。北京文化和关联方聚合影联还少量参投了《战狼2》，投资金额为 500 万元。 此前，《战狼》曾凭借5.4亿的票房成为2015年的票房黑马。

电影《战狼》

优质资源的有限性，导致保底发行成为参与优质项目最可行和流行的办法。目前市场上热衷于保底发行的公司大多都有很强的资本实力，北京文化曾在2014年通过公开发行股票完成募集资金近33亿，想要以资本为入口，拿到优质的影视资源，最终完成企业转型，切入上游影视制作环节。

屡次保底成功的北京文化，开始成为影视行业的重要玩家。公告显示，2015-2016年，北京文化相继参与了丁晟执导、成龙主演的电影《铁道飞虎》，由乌尔善执导、江志强监制的《封神》超级IP项目，今年10月份北京文化携手华谊的子公司东阳美拉，出资1000万，参与了电影《芳华》的投资，该电影由冯小刚执导，严歌苓编剧，也是一线电影项目配置标准。

当然，北京文化在推动转型后，经历过高层的大幅换血：现任高层中，宋歌、杜杨等人分别在万达、华谊等公司任过职，且与陈国富、宁浩等人交好，夏陈安、娄晓曦则分别在栏目、电视剧制作领域浸润多年。目前的局面形成，少不了这些影视圈大佬们的推动。

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