【招商策略】行业景气观察0323——光伏板块淡季不淡，通信基站产量同比转正

近期国内光伏装机需求向好，出口快速增长，板块呈现淡季不淡的特征。一方面受21年四季度国企装机延迟的影响，另一方面近期组件价格下降进一步刺激了市场需求，部分光伏龙头企业纷纷开展大规模扩产，后续有望迎来光伏装机景气大年。此外本周钢坯、螺纹钢、动力煤等上游资源品价格持续景气上行；通信基站部分领域景气度出现边际改善。推荐关注光伏板块受益于分布式蓝海、主链格局优化的环节以及需求稳定的辅材邻域优质企业，以及稳增长需求确定性强的上游资源板块和景气度边际改善的通信基站板块。

核心观点

【本周关注】近期光伏国内装机和出口均有较大增速，板块呈现淡季不淡的特征。国内来看，一方面受21年四季度国企延迟装机影响，另一方面近期组件价格下降，进一步刺激市场需求，1-2月国内光伏装机同比增速较大；出口方面，1-2太阳能电池累计出口增速超100%。此外近期《“十四五”现代能源体系规划》等系列政策催化，22年预计迎来光伏装机大年，部分光伏龙头企业纷纷开始大规模扩产。推荐关注受益于分布式蓝海、主链格局优化的环节以及需求稳定的辅材邻域优质企业。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器价格保持不变；2月集成电路进出口金额同比增幅收窄，贸易逆差同比增幅收窄；2月智能手机出货量同比降幅扩大；2月份移动通信基站产量、2月份程控交换机产量累计同比转正；1-2月光缆累计产量同比增幅扩大；2月5G用户数环比增加；1-2月电信主营业务收入累计同比增幅扩大；12月移动互联网接入流量累计同增幅收窄。

【中游制造】本周多数钴产品、氢氧化锂价格上行，电解液、正极材料及部分锂材料下行，三元材料价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数小幅上行，组件、电池片价格指数上行，多晶硅、硅片价格指数较上周持平；本周光伏产业链中硅料、组件、硅片价格下行。1-2月太阳能电池产量累计同比增幅收窄，较2020年同期涨幅较大；2月新接船舶订单量累计同比增幅转负，手持船舶订单量累计值同比增幅略微扩大；1-2月金属切削机床产量增幅收窄，包装专用设备累计产量同比增幅转负；CCFBI周环比上行，CCFI、BDI 、BDTI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪价格上行，生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库下行；唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价、焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存与上周持平。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格上行，库存增加。无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大；有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、PTA、二甲苯、沥青等价格涨幅较大，苯酐、辛醇等价格跌幅较大。工业金属价格多数上涨，铝、铜、锌等价格涨幅较大，镍价格下跌；库存多数下降。黄金、白银现货价格上涨。

【金融地产】货币市场净投放900亿元，隔夜SHIBOR利率下行。A股换手、日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注: 光伏板块淡季不淡，国内装机和出口均景气上行

本周光伏行业价格指数继续上行，组件、电池片价格指数上行；光伏产业链硅料、组价价格出现下降。截至3月21日，光伏行业综合价格指数为55.19，较3月14日上升0.04%；组件价格指数为38.79，较3月14日上升0.05%；电池片价格指数为28.83，较3月14日上升0.14%。3月份中上旬由于国内硅料供应不及预期、下游硅片企业扩产增量，开工率维持高位，使得硅料阶段性短缺，价格有较大涨幅。本周硅料、组件等价格出现小幅下降，产业链成本压力缓解。

度电成本降低，推动需求良性扩张，2022年1-2月份国内光伏装机需求淡季不淡。根据国家能源局发布的数据，1-2月份全国发电装机容量约23.9亿千瓦，同比增长7.8%。其中太阳能发电装机容量约31581万千瓦，同比增长22.7%，新增装机容量1086万千瓦，同比增长234%。国内光伏市场前两个月大幅增长，主要原因在于，一方面与2021年国企延期光伏项目装机有关，另一方面受近期组件价格下行，市场需求旺盛。

出口方面，2022年1-2月，太阳能电池累计出口73.22亿元，累计同比增长113.9%，太阳能电池出口快速增长，一方面与四月印度加征关税、厂家提前备货有关；另一方面，21年四季度光伏产业链、电池、组件等价格高企，海外需求延迟，2022年组件价格下降后拉动海外市场需求。

相关政策不断催化，2022年将迎来光伏装机大年。近期住房和城乡建设部发布“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知，指出到2025年完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上。3月22日，国家发改委、国家能源局发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》对我国能源产业的发展提出了更高的要求，其中提到重点发展风电、光伏，强化电网对可再生能源的适应性与储能技术发展，继续强调风电、光伏的优先级定位。在整县推进、风光基地及保障性并网的驱动下，预计22年全年国内新增光伏装机达到80-100GW，同比增速预计达到46%-82%。

企业方面，由于市场需求旺盛，光伏龙头纷纷开展大规模扩产。隆基股份近期公告称投资建设年产20GW单晶硅棒和切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目；特变电工计划在新疆昌吉准东产业园区投资建设20万吨多晶硅项目，总投资约为176亿元；旗滨集团拟在国内投资4.92亿元建设屋面分布式光伏电站项目。此外晶澳科技、中来股份等企业宣布签订重大投资协议或对外投资公告，拟扩大硅棒、硅片、电池、硅料等环节的产能。一方面，清洁能源转型下市场需求旺盛，另一方面扩产也有助于巩固行业地位，发挥规模效应。随着龙头企业的纷纷扩产，板块预计迎来供需两旺的格局。

综合来看，前两个月光伏板块淡季不淡，国内装机量和出口均有较大幅度增长。一方面受21年国企延迟装机影响，另一方面，近期组件价格的下降，进一步刺激市场需求；出口方面，印度四月加征关税使得一部分需求提前，21年四季度由于光伏产业链价格较高，海外部分装机需求延迟。此外近期《“十四五”现代能源体系规划》等系列政策催化，22年预计迎来光伏装机大年，部分光伏龙头企业纷纷开始大规模扩产。推荐关注受益于分布式蓝海、主链格局优化的环节以及需求稳定的辅材邻域优质企业。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、存储器价格多数下跌

4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器价格保持不变。截至3月22日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行0.53%至2.79美元；32GB NAND flash价格保持不变，维持2.14美元；64GB NAND flash价格周环比下行0.28%至3.97美元。

2、 2月集成电路进出口金额同比增幅收窄

2月集成电路进出口金额同比增幅有所收窄，贸易逆差同比增幅收窄。2月份集成电路出口金额当月值为110.05亿美元，当月同比上行24.09%，涨幅较上月收窄5.84个百分点，当月值较2020年同期增长47.52%；1-2月份集成电路出口金额累计同比上行27.70%。

2月集成电路进口金额当月值为299.50亿美元，当月同比上行13.36%，较上月涨幅收窄10.87个百分点，当月值较2020年同期增长38.98%，1-2月份累计同比上行19.20%。集成电路贸易逆差当月值为189.45亿美元，同比增长7.93%，增幅较上月缩小13.25个百分点。

3、2月LED芯片台股营收同比增幅收窄、多层陶瓷电容台股营收同比增幅扩大

2月LED芯片台股营收同比增幅收窄。2月LED芯片台股营收25.27亿新台币，同比上升28.91%，增幅较上月缩小5.39个百分点。

2月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收同比增幅扩大。2月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收142.10亿新台币，同比上升20.29%，增幅较上月扩大6.59个百分点。

4、2月智能手机出货量同比降幅扩大

2月智能手机出货量同比降幅扩大。2月智能手机出货量当月值1454.9万部，当月同比下降31.80%，降幅较1月份扩大13.6个百分点；1-2月份智能手机出货量累计值为4691.5万部，累计同比下降23.00%，降幅较上月扩大4.8个百分点。

5、1-2月移动互联网接入流量累计同比增幅收窄

1-2月移动互联网接入流量累计同比增幅收窄。2月移动互联网接入月户均流量为12513.28MB；1-2月移动互联网接入流量累计值为373亿GB，累计同比上升20.7%，较上月增幅收窄13.2个百分点。

6、 1-2月电信主营业务收入累计同比增幅扩大

1-2月电信主营业务收入累计同比增幅扩大。1-2月电信主营业务累计收入为2586亿元，累计同比上升9%，增幅较去年1-12月扩大1个百分点。

2月互联网数据中心业务许可项目数同比增幅收窄。2月互联网数据中心业务许可项目数为6886个，同比上升40.19%，增幅较上月收窄0.85个百分点。

7、1-2月光缆累计产量同比增幅扩大

1-2月光缆累计产量同比增幅扩大。1-2月光缆累计产量为46.57百万芯千米，累计同比增长16.90%，较上月扩大5.30个百分点，仍然维持较高增速。

8、2月份移动通信基站产量、程控交换机当月产量累计同比转正

2月份移动通信基站产量累计同比转正。2022年1-2月，我国移动通信基站产量为102.3万信道，累计同比上升52.90%，较2021年12月累计同比扩大92.30个百分点。

2月份程控交换机产量累计同比转正。2022年1-2月份累计产量为100.1万线，累计同比上升28.70%，较2021年12月累计同比扩大30.70个百分点。

9、2月5G用户数环比增加

2月5G用户数环比增加。2月中国电信5G用户数为2.02亿户，环比上升3.10%；中国移动5G用户数为4.25亿户，环比上升6.02%。

03

中游制造业

1、本周多数钴产品、氢氧化锂价格上行，电解液、正极材料及部分锂材料大幅下行

本周多数钴产品、氢氧化锂价格上行，电解液、正极材料及部分锂材料下行，三元材料价格保持不变。在电解液方面，截至3月23日，电解液溶剂DMC价格周环比下行3.23%至6000元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行6.36%至51.50万元/吨。在正极材料方面，截至3月23日，电解镍Ni9996现货均价周环比下行6.51%至211000元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行18.12%至22600元/吨。在锂原材料方面，截至3月23日，电解液锰酸锂价格周环比下行12.59%至7.50万元/吨；电解液磷酸铁锂价格周环比下行4.81%至10.50万元/吨；氢氧化锂价格周环比上行1.03%至491500元/吨；三元材料价格维持370.95元/千克。钴产品中，截至3月23日，电解钴价格周环比上行3.85%至567000元/吨；钴粉价格周环比上行0.47%至648元/千克；氧化钴价格周环比上行0.72%至420元/千克；四氧化三钴价格周环比上行2.07%至443.5元/千克。

2、光伏行业综合价格指数小幅上行

本周光伏行业综合价格指数小幅上行，组件、电池片价格指数上行，多晶硅、硅片价格指数较上周持平。截至3月21日，光伏行业综合价格指数为55.19，较3月14日上升0.04%；组件价格指数为38.79，较3月14日上升0.05%；电池片价格指数为28.83，较3月14日上升0.14%。硅片价格指数为53.82，与3月14日持平；多晶硅价格指数为154.18，与3月14日持平；

本周光伏产业链中硅料、组件、硅片价格下行。在硅料方面，截至 3 月 21 日，国产多晶硅料价格为 39.10 美元/千克，较上周下行 0.27%；进口多晶硅料价格为 39.10 美元/千克，较上周下行 0.27%。在组件方面，截止 3 月 17 日，晶硅光伏组件的价格为 0.21 美元/瓦，较上周下行 0.48%；薄膜光伏组件的价格为 0.23 美元/瓦，较上周下行 0.44%。在硅片方面，截止 3 月 16 日，多晶硅片价格为 0.32 美元/片，较上周下行 0.63%。

3、1-2 月太阳能电池产量累计同比增幅收窄

1-2 月太阳能电池产量累计同比增幅收窄，较 2020 年同期有较大涨幅。1-2 月太阳能电池产量累计值3870.7 万千瓦，累计同比增长 26.40%，增幅较去年 1-12 月收窄 15.70 个百分点，增幅较 2020 年同期增长 164.07%。

4、1-2 月新接船舶订单量累计同比增幅转负，手持船舶订单量同比增幅略微扩大

1-2 月新接船舶订单量累计同比增幅转负，手持船舶订单量累计值同比增幅略微扩大。1-2 月新接船舶订单量累计值为 565.0 万载重吨，累计同比下降 17.03%，增幅较去年同期收窄 122.15 个百分点。2 月手持船舶订单量累计值为9790.0 万载重吨，累计同比上升 38.85%，较上月增幅扩大 0.28 个百分点。

5、1-2 月金属切削机床、包装专用设备产量累计同比增幅减小

1-2 月金属切削机床产量累计同比增幅减小。1-2 月金属切削机床累计产量为 8.9 万台，同比增长 7.2%，增幅较上月收窄 22.0 个百分点。

1-2 月包装专用设备累计产量同比增幅转负。1-2 月包装专用设备累计产量为 13.74 万台，同比减少 6.70%，增幅较去年 1-12 月收窄了 63.80 个百分点。

6、 CCBIF 周环比上行，CCFI、BDI、BDTI 周环比下行

本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 下行，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 上行。在国内航运方面，截至 3 月 18日，中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 周环比下行 1.93%至 3301.10 点；中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 周环比上行 3.04%至 1254.16 点。本周波罗的海干散货指数 BDI、原油运输指数 BDTI 下行。在国际航运方面，截至 3 月 22 日，波罗的海干散货指数 BDI 为 2546.0 点，较上周下行 5.32%；原油运输指数 BDTI 为 1092.0 点，较上周下行14.62%.

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格下行

主产区生鲜乳价格下行。截至 3 月 9 日，主产区生鲜乳价格报 4.20 元/公斤，周环比下行 0.24%，较去年同期下降1.87%。

2、 猪肉价格下行，蔬菜价格指数下行

本周仔猪价格上行，生猪、猪肉价格下行。截止 3 月 18 日，仔猪平均批发价 14.40 元/千克，周环比上行 2.49%；截止 3 月 16 日，全国生猪平均价 5.59 元/500 克，周环比下行 0.67%；截止 3 月 22 日，猪肉平均批发价 17.99 元/千克，周环比下行 0.44%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖亏损扩大。截至 3 月 18 日，自繁自养生猪养殖利润为-547.16 元/头，较上周亏损扩大 29.31 元/头；外购仔猪养殖利润为-258.05 元/头，较上周亏损扩大 64.55 元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至 3 月 18 日，主产区肉鸡苗平均价格为 0.76 元/羽，周环比下行 31.53%；截至 3 月 22 日，36 个城市平均鸡肉零售价格为 12.69 元/500 克，周环比上行 0.55%。

蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。截至 3月 22 日，中国寿光蔬菜价格指数为 194.66，周环比下行 0.70%；截至 3 月 22 日，棉花期货结算价格为 130.04 美分/磅，周环比上行 9.65%；玉米货结算价格为 753.00 美分/蒲式耳，周环比下行 0.66%。

3、 电影票房收入下行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。截至 3 月 22 日，本周电影票房收入 1.99 亿元，周环比下行10.36%；观影人数 534 万人，周环比下行 8.34%；电影上映 158.74 万场，周环比下行 27.02%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，铁矿石价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel Data，3月22日主流贸易商全国建筑钢材成交量为12.73万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为 15.84 万吨，周环比下行 6.59%。

本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库下行；唐山钢厂高炉开工率、唐山钢厂产能利用率上行。截至 3 月 20 日，重点企业粗钢日均产量为 204.93 万吨/天，旬环比上行 4.61%。价格方面，截至 3 月 23 日，螺纹钢价格为 4961.00 元/吨，周环比上行 1.18%；截至 3 月 21 日，钢坯价格 4756.00 元 /吨，周环比上行 1.89%；截至 3 月 22 日，铁矿石价格指数为 517.75，周环比上行 5.42%。库存方面，截至 3 月 17日，国内港口铁矿石库存量为 15498.00万吨，周环比下行 1.38%；截至 3月 17日，唐山钢坯库存量为 19.95万吨，周环比下行 16.07%；截至 3 月 18 日，主要钢材品种库存周环比下行 2.04%至 1723.24 万吨。产能方面，截止 3 月 18 日，唐山钢厂高炉开工率 56.35%，较上周上行 21.43 个百分点；唐山钢厂产能利用率 57.74%，较上周上行 0.42个百分点。

2、 动力煤、焦煤、焦炭期货价上行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价下行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；动力煤期货结算价、焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。截至 3 月 22 日，秦皇岛港动力煤报价 1542.60 元/吨，周环比下行 0.75%；截至 3 月 22 日，京唐港山西主焦煤库提价 3350.00 元/吨，与上周持平。截至 3 月 23 日，焦炭期货结算价收于 3510.00 元/吨，周环比上行 0.67%；焦煤期货结算价收于 2920.00 元/吨，周环比上行 2.26%；动力煤期货结算价 862.20 元/吨，周环比上行 6.00%。截至 3 月 15 日，南方八省电厂日耗 187 万吨，旬环比上行 5.53%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，天津港焦炭库存与上周持平，京唐港炼焦煤库存下行。截至 3 月 23 日，秦皇岛港煤炭库存报 504.50 万吨，周环比下行 0.10%；截至 3 月 18 日，京唐港炼焦煤库存报 160.00 万吨，周环比下行 7.51%；天津港焦炭库存报 25.00 万吨，与上周持平。

3、 全国水泥价格指数下行，部分地区水泥价格指数上涨

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，西南、中南地区水泥价格指数上行，东北地区水泥价格指数不变，华 北、西北、长江、华东地区水泥价格指数下行。截至 3 月 22 日，全国水泥价格指数为 172.20 点，周环比下行 0.19%；长江地区水泥价格指数周环比下行 0.05%至 175.30 点；东北地区水泥价格指数为 157.40 点，周环比不变；华北地区水泥价格指数为 171.31 点，周环比下行 1.52%；华东地区水泥价格指数为 175.82 点，周环比下行 0.57%；西北地区水泥价格指数为 165.20 点，周环比下行 0.28%；西南地区水泥价格指数周环比上行 0.92%至 159.14 点；中南地区水泥价格指数为 177.69 点，周环比上行 1.28%。

4、Brent 国际原油价格上行，化工品价格多数上涨

Brent 国际原油价格上行，库存增加。截至 2022 年 3 月 22 日，Brent 原油现货价格周环比上行 11.39%至 120.53 美元/桶，WTI 原油价格上行 13.30%至 109.27 美元/桶。在供给方面，截至 2022 年 3 月 18 日，美国钻机数量当周 值为 663 部，较上周持平；截至 2022 年 3 月 11 日，全美商业原油库存量周环比上升 1.06%至 4.15 亿桶。

无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大。截至 3 月 22 日，钛白粉市场均价较上周持平为 19800.0 元/吨。。截至 3 月 23 日，纯碱期货结算价较上周上行 3.47%至 2565.00 元/吨。截至 3 月 20 日，醋酸市场均价较上周上行13.58%至 4725.00 元/吨；截至 3 月 10 日，全国硫酸价格周环比上涨 12.01%至 617.6 元/吨。 

有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、PTA、二甲苯、沥青、燃料油等价格涨幅较大，苯酐、辛醇等价格跌幅较大。截至 3 月 23 日，甲醇结算价为 3071.0 元/吨，较上周上行 5.03%；PVC 期货结算价上行 1.24%至 8960.0 元/吨；燃 料油结算价上行 11.25%至 4046.0 元/吨；聚丙烯结算价为 8817.0 元/吨，较上周上行 1.59%；二乙二醇结算价为 5268.75 元/吨，较上周上行 1.2%；苯酐期货结算价下行 3.14%至 8750.0 元/吨；辛醇结算价为 12464.29 元/吨，较 上周下行 4.07%；DOP 期货结算价 12710.0 元/吨，较上周下行 1.40%；二甲苯结算价上行 3.53%至 8090.5.0 元/吨；纯苯价格较上周上行 2.44%至 8397.22 元/吨；苯乙烯期货结算价为 9322.22 元/吨，较上周上行 1.02%。

5、工业金属价格普遍上涨，库存多数下降

本周工业金属价格多数上涨，铝、铜、锌等价格涨幅较大，镍价格降幅较大；库存多数下降。截至 3 月 23 日，锡 价格较上周上升 1.99%为 345100.0 元/吨；钴价格较上周上升 1.06%至 571000.0 元/吨；铅价格 15400.0 元/吨，周 环比上行 0.98%；铝价格周环比上行 5.24%至 22910.0 元/吨；铜价格 73540.0 元/吨，周环比上行 2.20%；长江有 色市场锌价格为 25680.0 元/吨，周环比上行 2.43%；长江有色金属镍价格周环比下行 6.88%至 212500.0 元/吨。 

库存方面，截至 3 月 22 日，LME 锡库存周环比上行 2.05%至 2245.0 吨；LME 铅库存本周下行 0.13%至 38625.0 吨；LME 锌库存本周下行 0.76%至 143325.0 吨；LME 铝库存较上周下行 6.25%至 695825.0 吨；LME 铜库存较上 周上行 3.32%至 80100.0 吨；LME 镍库存 73578.0 吨，较上周下行 1.88%。 

本周黄金、白银现货价格上涨。截至 3 月 22 日，伦敦黄金现货价格为 1915.25 美元/盎司，周环比上行 0.08%；伦 敦白银现货价格收于 25.09 美元/盎司，较上周上行 1.83%；COMEX 黄金期货收盘价报 1921.50 美元/盎司，较上周 上行 0.12%；COMEX 白银期货收盘价下行 0.78%至 24.90 美元/盎司。

06

金融地产行业

1、货币市场净投放 900 亿元，隔夜 SHIBOR 利率下行

本周货币市场净投放 900 亿元，隔夜 SHIBOR 利率下行。截至 3 月 23 日，隔夜 SHIBOR 较上周下行 4bps 至 2.00%，1 周 SHIBOR 较上周下行 4bps 至 2.07%，2 周 SHIBOR 较上周上行 18bps 至 2.31%。截至 3 月 22 日，1 天银行间同业拆借利率较上周下行 12bps 至 2.02%，7 天银行间同业拆借利率较上周下行 6bps 至 2.31%，14 天银 行间同业拆借利率上行 19bps 至 2.38%。在货币市场方面，截至 3 月 18 日，上周货币市场投放 1400 亿元，货币市 场回笼 500 亿元，货币市场净投放 900 亿元。在汇率方面，截至 3 月 23 日，美元兑人民币中间价报 6.3558，较上 周下行 0.02。

6 个月理财产品收益率下行。截至 3 月 20 日，1 个月理财产品预期收益率较上周持平为 1.88%。6 个月理财产品预 期收益率为 2.10%，较上周下行 111bps。

2、 A 股换手率、日成交额下行

A 股换手、日成交额上行。截至 3 月 22 日，上证 A 股换手率为 0.87%，较上周下行 0.2986 个百分点；沪深两市日 总成交额下行，两市日成交总额为 9643.16 亿元人民币，较上周下行 14.37%。

在债券收益率方面，6 个月国债到期收益率较上周下行，1 年/3 年国债到期收益率较上周上行。截至 3 月 22 日，6 个月国债到期收益率较上周下行 1bp 至 2.01%；1 年国债到期收益率较上周上行 5bp 至 2.21%，3 年期国债到期收 益率与上周上行 11bp 至 2.44%。5 年期债券期限利差较上周持平为 0.44%；10 年期债券期限利差较上周下行 2bp 至 0.67%；1 年期 AAA 债券信用利差较上周下行 2bp 至 0.56%；10 年期 AAA 级债券信用利差较上周下行 4bp 至 0.96%。

3、 本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。截至 3 月 20 日，100 大中城市土地成交溢价率为 2.51%，较上周上行 0.88 个百分点；30 大中城市商品房成交面积当周值为 185.91 万平方米，较上周下行 9.31%。

07

公用事业

1、我国天然气出厂价上行

我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。截至 3 月 22 日，我国天然气出厂价报 8202.0 元/吨，较上周 上行 1.57%；英国天然气期货结算价收于 233.60 便士/色姆，较上周下行 14.87%。 

从供应端来看，截至 3 月 11 日，美国 48 州可用天然气库存 14400 亿立方英尺，较上周下降 5.20%。截至 3 月 18 日，美国钻机数量为 137 部，较上周增加 2 部。

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