【最新】B站赴美IPO 二次元商业化的春天来了？

继爱奇艺之后，视频弹幕网站哔哩哔哩（以下简称“B站”）成为近期又一家赴美申请IPO的视频网站。

据了解，美国东部时间3月2日，哔哩哔哩B站向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请（FORM F-1），计划在美国上市，融资金额4亿美元，股票交易代码为““BILI””。承销商为摩根史丹利、美银美林和摩根大通。招股书中暂未透露发行价区间以及股票发行数量。《中国经营报》记者就相关问题采访B站方面，对方表示目前处于缄默期。

成立于2009年6月的B站，以动画、漫画、游戏（ACG）内容平台起家。除了二次元，B站的另一个特点是悬浮于视频上方的实时评论功能，爱好者称之为“弹幕”。这种独特的视频体验让基于互联网的弹幕能够超越时空限制，构建出一种奇妙的共时性的关系，形成一种虚拟的部落式观影氛围，让B站成为极具互动分享和二次创造的文化社区。

招股书显示，B站2017年总收入为24.68亿元人民币，基于非美国通用会计准则(（Non-GAAP)）的年净亏损为1.01亿元人民币。公司收入实现快速增长，2017年同比上年增长372%，2016年同比上年增长299%。

关于B站的营收和商业化，2017年7月董事长兼CEO陈睿在接受媒体记者采访时曾表示：“B站的变现还处于非常早的时期。”陈睿说：“B站的收入目前是来自于用户主动的消费，比如游戏、直播等这些项目。””谈到盈利计划，他则表示：““中国没有任何一个视频平台是盈利的，我们争取在爱奇艺之后盈利。””

据招股书中披露，B站凭借向用户提供适合他们的内容消费，进行了一系列谨慎的商业化探索，例如游戏、直播、会员和广告。

游戏收入在2017年占B站总收入的83.4%。值得一提的是，B站游戏很少依赖外部流量，其90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。

B站的直播业务和广告业务起步较晚，收入占比分别为7.1%和6.5%。

B站排名前三的成本支出主要是：收入分成成本9.26亿元人民币（占总成本48.3%），带宽服务器成本4.69亿元人民币（占总成本24.4%）以及，内容和版权成本2.62亿元人民币（占总成本13.6%）。

在股权结构上，董事长兼CEO陈睿持股21.5%，为第一大股东；创始人兼总裁徐逸占股13.1%；副董事长兼COO李旎占股3.7%；在主要机构投资者中，华人文化 (（CMC)）持股12.8%，位列第一，正心谷创新资本(（9.0%)）、IDG-Accel(（7.6%)）、君联资本(（5.9%)）、腾讯公司(（5.2%)）分列二至五位。根据招股书披露的内容推算，管理团队投票权超过80%。这使得B站成为视频行业中少有的由管理团队控制的公司。在经过多轮融资后，B站仍然保持管理团队的独立决策权，这有利于公司规划长期战略，在上市后仍然保留自由发展的空间。