一起去河南搞债，超50县可发10亿企业债！烩面、胡辣汤加杜康，吃货们的天堂！！

随着各级政府陆陆续续完成换届，新官们也逐步上任，俗语说“新官上任三把火”，习时代的新官们则是撸起袖子加油干，当然政府干的主要是基建了，也是近几年支撑中国经济的最重要的一辆马车。政府做基建，投入相当大，资金来源除了地方债、债务置换和银行贷款之外，目前占比最大的就是地方政府融资平台公司发债了。所以2017年，我们这帮做债的投行狗们任重而道远啊，机会大大滴，公司债、企业债、PPN、中票、ABS、美元债和产业基金一起上。今天就跟债研君一起到大河南搞债去，公共财政收入过8亿的51县（市）可发10亿企业债，烩面、胡辣汤加杜康，吃货们的天堂。

河南属于中原地区，地势相对平坦，农业文明发达，在古代很长一段时间，河南算是中国最富庶的区域，著名的国宝级文物《清明上河图》描绘的北宋时期都城东京的繁荣景象，就是今天的河南开封。

作为中国产粮大省，河南种植的主要农作物是小麦，所以河南的美食多以面食相关为主，像河南烩面就遍布大江南北，当然想吃到正宗的烩面肯定要去郑州。

除了烩面，在河南影响力比较大的就是胡辣汤了。债研君在读初高中的时候，早餐基本都是伴随着胡辣汤的，现在有时候回去，还想着去喝碗胡辣汤。大家注意到图中周口胡辣汤的上面的商丘sha汤，其实应该是sa汤，是江淮特色传统风味小吃。传说乾隆下江南时，路过蒙城偶尝此汤，大加赞赏，从此sa汤声名远播，CCTV2美食栏目曾对蒙城sa汤和烧饼做过专题报道。

这些特色小吃在正席上出现的不多，正席上最重要的还是酒，虽然是产粮大省，但是河南的酿酒业并不发达，酿酒企业规模都不大，这其中知名度最高的就算是洛阳的杜康酒了，古代传说中的“酿酒始祖”， 《说文解字》载杜康始作秫酒。远在三国时期，曹操在《短歌行》写到“何以解忧，唯有杜康”。1972年9月，时任日本首相的田中角荣访华，在周总理举行的宴会上，田中首相乘兴赞到：‘天下美酒，唯有杜康“，向总理点喝杜康酒。

吃饱喝足，接下来，我们好好谈谈河南发债，目标客户在哪？怎么开发河南的发债业务？

截至2016年底，河南共下辖17个地级市、1个省直管市、52个市辖区、20个县级市、85个县。相对于省级平台和地级市平台，区县级平台由于资质相对较差，竞争不是很激烈，所以在河南的157区县，大家可以重点开发国家发改委审批的企业债，最好选择当地公共财政收入超过8亿的区县。债研君的操作方式是包装区县里最大的平台公司，使其净资产规模达到30亿以上，年均净利润达到1亿以上，主体信用评级达到AA-（公共财政收入超过20亿的可直接包装成AA），通过市级AA/专业担保公司担保/土地抵押增信的方式，使债项达到AA及以上评级，募投项目一般选择符合国家产业政策的项目，比如保障房类、厂房、污水处理、停车场、地下管廊、养老产业、旅游产业等项目。企业债期限一般为7年，区县级平台综合发债成本一般不超过6.5%。（区县级平台包装发债咨询请加债研君个人微信bonds-research）

郑州市 中原区 二七区 管城回族区 金水区 上街区 惠济区 中牟县 巩义市 荥阳市 新密市 新郑市 登封市

开封市 龙亭区 顺河回族区 鼓楼区 禹王台区 祥符区 杞县 通许县 尉氏县 兰考县

洛阳市 老城区 西工区 瀍河回族区 涧西区 吉利区 洛龙区 孟津县 新安县 栾川县 嵩县 汝阳县 宜阳县 洛宁县 伊川县 偃师市

平顶山市 新华区 卫东区 石龙区 湛河区 宝丰县 叶县 鲁山县 郏县 舞钢市 汝州市

安阳市 文峰区 北关区 殷都区 龙安区 安阳县 汤阴县 滑县 内黄县 林州市

鹤壁市 鹤山区 山城区 淇滨区 浚县 淇县 新乡市 红旗区 卫滨区 凤泉区 牧野区

新乡县 获嘉县 原阳县 延津县 封丘县 长垣县 卫辉市 辉县市

焦作市 解放区 中站区 马村区 山阳区 修武县 博爱县 武陟县 温县 沁阳市 孟州市濮阳市

华龙区 清丰县 南乐县 范县 台前县 濮阳县

许昌市 魏都区 建安区 鄢陵县 襄城县 禹州市 长葛市

漯河市 源汇区 郾城区 召陵区 舞阳县 临颍县

三门峡市 湖滨区 陕州区 渑池县 卢氏县 义马市 灵宝市

南阳市 宛城区 卧龙区 南召县 方城县 西峡县 镇平县 内乡县 淅川县 社旗县 唐河县 新野县桐柏县 邓州市

商丘市 梁园区 睢阳区 民权县 睢县宁 陵县柘 城县 虞城县 夏邑县 永城市

信阳市 浉河区 平桥区 罗山县 光山县 新县 商城县 固始县 潢川县 淮滨县 息县

周口市 川汇区 扶沟县 西华县 商水县 沈丘县 郸城县 淮阳县 太康县 鹿邑县 项城市

驻马店市 驿城区 西平县 上蔡县 平舆县 正阳县 确山县 泌阳县 汝南县 遂平县 新蔡县

省直辖 济源市

根据投实公众号数据，2015年公共财政收入过8亿的有51家县市，这可都是我们的准客户，表格里没有的公共财政收入过8亿的区也可以。

对于公共财政收入低于8亿的，想发企业债，则必须要市级AA平台公司提供担保才能做。

近期，国家发改委核准的河南地区的企业债有：

同意河南省长葛市金财公有资产经营有限公司发行不超过13.3亿元城市地下综合管廊和城市停车场专项建设债券，其中6亿元用于长葛市钟繇大道综合管廊工程；2.3亿元用于长葛市教育园区、文化怡园、葛源社会公共停车场建设项目；5亿元用于补充营运资金。

同意郑州交通建设投资有限公司发行小微企业增信集合债券不超过15亿元，所筹资金全部以委托贷款形式投放于经发行人确认的，位于郑州市或经郑州市人民政府同意的其他区域的小微企业。

同意汝州市鑫源投资有限公司发行公司债券不超过20亿元，所筹资金7.4亿元用于汝州市城东片区风穴路街道张鲁庄城中村改造项目（其中741户1482套148,200平方米已列入河南省2015年省级保障性住房安居工程建设计划），7.6亿元用于汝州市北汝河北侧片区钟楼街道郭庄城中村改造项目（其中841户1682套168,200平方米已列入河南省2015年省级保障性住房安居工程建设计划），5亿元用于补充营运资金。

同意焦作市投资集团有限公司发行小微企业增信集合债券不超过9.4亿元，所筹资金全部以委托贷款形式投放于经发行人确认的，位于焦作市政府管辖区域内的小微企业。

同意南阳高新区投资有限公司发行公司债券不超过8.8亿元，其中：6.2亿元用于高新技术产业集聚区2号安置小区建设项目，该项目中1654套安置房已纳入2014年河南省棚户区改造计划目标任务，804套安置房已纳入2015年河南省棚户区改造计划目标任务；2.6亿元用于高新技术产业集聚区3号安置小区建设项目，该项目中669套安置房已纳入2014年河南省棚户区改造计划目标任务，483套安置房已纳入2015年河南省棚户区改造计划目标任务。

当然我们也不能忽略交易所公司债，要求债项评级达到AA，同时发行人不能在银监名单内，有50%以上的收入是非政府相关的经营性收入，申报上交所或者深交所。

近期河南企业在上交所申请发公司债的情况如下：

河南

编号 债券名称 承销商/管理人 品种 拟发行金额 项目状态 更新日期

1 河南中孚实业股份有限公司非公开发行公司债券 长城国瑞证券

私募 20亿  已回复交易所意见 2017-02-10

2 河南省济源市建设投资有限公司2016年非公开发行公司债券 兴业证券 国泰君安证券 私募 20亿  已反馈 2017-02-09

3 建投-安和2016年一期资产支持专项计划 中信建投证券

ABS 5.57亿 已反馈 2017-01-14

4 河南有线电视网络集团有限公司2016年公开发行公司债券 长江证券

小公募 6亿 通过 2016-12-29

5 河南晋开化工投资控股集团有限责任公司2016年公开发行公司债券 中信建投证券

小公募 8亿 已反馈 2016-12-12

6 河南晋开化工投资控股集团有限责任公司2016年非公开发行公司债券 中信建投证券

私募 7亿 已反馈 2016-11-25

7 河南瑞贝卡控股有限责任公司2016年公开发行公司债券 中信建投证券

国泰君安证券

小公募 10亿  通过 2016-11-07

8 河南投资集团有限公司公开发行2016年公司债券（面向合格投资者） 海通证券

中原证券

国海证券

小公募 15亿 通过 2016-10-10

9 河南省豫资城乡一体化建设发展有限公司关于2016年公司债券 瑞信方正

私募 30亿  已反馈 2016-10-10

10 河南交通投资集团有限公司2016年非公开发行可续期公司债券 长江证券

国泰君安证券

光大证券

国开证券

私募 80亿 已反馈 2016-09-30

11 河南中原高速公路股份有限公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券 华泰联合证券

小公募 48亿 通过 2016-09-13

12 中原鹏华-正商物业资产支持专项计划 鹏华资产

ABS 6.76 通过 2016-09-13

13 河南焦煤能源有限公司非公开发行2016年公司债券 中航证券

私募 30亿 通过 2016-08-01

14 河南省豫资城乡一体化建设发展有限公司关于2016年公司债券募集说明书第一期（面向合格投资者） 瑞信方正

私募 30 通过 2016-06-21

15 河南能源化工集团有限公司非公开发行2016年公司债券 平安证券

私募 50亿 已反馈 2016-05-26

16 河南骏化发展股份有限公司2015年非公开发行公司债券 中信建投证券

私募 10亿 通过 2016-03-30

17 招商创融-建业物业资产支持专项计划 招证资管

ABS 9.01亿 通过 2016-03-18

18 河南中鸿集团煤化有限公司2015年非公开发行公司债券 光大证券

私募 5亿 通过 2016-03-10

19 河南省豫资城乡一体化建设发展有限公司关于2016年公司债券募集说明书第一期（面向合格投资者） 瑞信方正

私募 30亿 终止 2016-03-02

20 河南中孚实业股份有限公司2015年非公开发行公司债券 德邦证券

私募 10亿 通过 2016-01-22

21 河南瑞贝卡发制品股份有限公司2015年公司债券 中原证券

小公募 5.6 通过 2015-11-18

22 河南天辰环保科技股份有限公司2015年非公开发行公司债券 民族证券

私募 1 通过 2015-11-13

23 河南众品食业股份有限公司公开发行2015年公司债券 平安证券

小公募 10亿  通过 2015-11-12

24 河南平高电气股份有限公司2015年公司债券 华融证券

小公募 5.5 通过 2015-08-14

郑州

1 郑州瑞茂通供应链有限公司2017年非公开发行可交换公司债券 广州证券

私募 20亿 已受理 2017-01-23

2 郑州大通置业有限公司商业物业租金合同债权资产支持专项计划 国泰元鑫

ABS 17亿 终止 2016-12-09

3 郑州公共住宅建设投资有限公司2016年非公开发行公司债券 中信建投证券

私募 20亿 已反馈 2016-11-30

4 郑东热电发电上网收费权资产支持专项计划 中欧盛世

ABS 23.2亿 通过 2016-09-21

5 郑州牟中发展投资有限公司2016年非公开发行公司债券（第二期） 国海证券

私募 15亿 已受理 2016-08-25

6 郑州经开投资发展有限公司2016年非公开发行公司债券 齐鲁证券

私募 20亿 通过 2016-08-16

7 广发资管-郑州银行中意1-10号资产支持专项计划 广发资管

ABS 200亿 通过 2016-07-06

8 郑州通航建设发展有限公司2016年非公开发行公司债券 长城证券

私募 3 通过 2016-06-29

9 郑州地产集团有限公司2016年公开发行公司债券 招商证券

小公募 40亿 通过 2016-06-14

10 郑州地产集团有限公司2016年非公开发行公司债券 招商证券

私募 10亿 已反馈 2016-04-01

11 郑州牟中发展投资有限公司2016年非公开发行公司债券 华泰联合证券

私募 12亿 通过 2016-01-27

12 郑州市建设投资集团有限公司2015年非公开发行公司债券 光大证券

国开证券

私募 20亿 通过 2016-01-20

13 郑州地产集团有限公司2015年非公开发行公司债券 光大证券

私募 40 通过 2015-11-30

14 郑州宇通集团有限公司2015年公开发行公司债券 中信建投证券

小公募 30亿 通过 2015-09-30

除了企业债和公司债，协会的产品也成了越来越多政府融资平台公司的发债选择。协会的产品主要是中票和PPN，中票是公募产品，PPN是私募产品，建议城投公司优先选择PPN，PPN比较好批点，发PPN后再发中票。PPN的成本跟非公开公司债差不多，一般在4-7之间，期限3-7年，资金用途为偿还金融机构借款和补充流动资金，一般不用匹配具体项目（非省会城市和计划单列市下辖的区县级AA平台需要用五大类项目申报：1保障性安居住房（货币化拆迁的也可以）2海绵城市3地下管廊4轨道交通5农田水利），不受政府收入占比50%影响，银监名单内的也可以做，了解更多请添加微信bonds-research咨询。

近期部分河南企业注册PPN 中票情况：

驻马店市投资有限公司定向工具注册金额为20亿元，注册额度自本通知书发出之日起2年内有效，由中信银行股份有限公司、中信建投证券股份有限公司联席主承销。

鹤壁市经济建设投资集团有限公司定向工具注册金额为15亿元，注册额度自本通知书发出之日起2年内有效，由国泰君安证券股份有限公司和南京银行股份有限公司联席主承销。

新乡投资集团有限公司定向工具注册金额为9亿元，注册额度自本通知书发出之日起2年内有效，由招商证券股份有限公司和南京银行股份有限公司联席主承销。

河南省豫资城乡投资发展有限公司定向工具注册金额为7.5亿元，注册额度自本通知书发出之日起2年内有效，由上海浦东发展银行股份有限公司主承销。

河南能源化工集团有限公司定向工具注册金额为50亿元，注册额度自本通知书发出之日起2年内有效，由中国建设银行股份有限公司主承销。

河南众品食品有限公司中期票据注册金额为8亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由上海浦东发展银行股份有限公司主承销。

河南交通投资集团有限公司中期票据注册金额为100亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由国家开发银行股份有限公司和上海浦东发展银行股份有限公司联席主承销。

刚刚过去的2016年，中资美元债的发行量再创历史新高，达到1030亿美元，占整个亚洲（除日本外）美元债市发行总量的56%，远远超过第二名的韩国（226亿美元）。

2016年无疑是城投美元债爆发的一年，这一趋势相信会延续到2017年。据UBS Assets预计，2017年会有200-300亿美元的城投美元债发行。假设平均规模是4亿美元，这意味着大约60笔城投美元债发行，每个月5笔的节奏。

而一个不争的事实是，到目前为止河南的企业包括城投没有一家发行过美元债券，债研君不得不说河南在这方面有些落伍啦，但反过来也意味着河南的美元债业务商机很大。大家重点选择省级、地级市AA及以上评级公司，募集资金用途基本没啥限制，也没有净资产40%限制，一般一家企业可以申请3亿美金，期限一般3-5年。

结尾附上河南发债企业名录，涵盖90%以上河南发债企业，是我们开发发债业务的必须工具，搞发债，就要去找他们。

欲知表格中某家企业剩余发债额度和适合发债品种，请添加债研君个人微信bonds-research。

欢迎河南地区银行、券商等金融机构合作发债业务。

最后做个广告，招聘发债业务承揽高手，我们没有学历等一系列外在条件限制，只要你有发债项目资源，能持续开发发债项目，有创业心态，我们都欢迎！

搞债系列延伸阅读：

---

◐郑重声明：本公众号衷心感谢各位作者辛苦付出，所有内容不代表所在机构观点，如有侵权，请联系后台删除。

---

债市研究（bond-research）

地方政府平台包装发债专家，债券市场最高效的发债业务合作平台

合作微信：bonds-research

招募全国各城市企业发债业务合作伙伴：请发送（姓名+单位+手机号码+所在城市）添加微信

业务范围：

①交易所公司债（小公募、大公募、私募债、绿色债券、永续债、可交换债）

②资产支持证券（企业资产证券化、信贷资产证券化、资产支持票据）

③国家发改委企业债（一般企业债、项目收益债、绿色债券、永续债、停车场专项债、地下管廊专项债、养老产业专项债、配电网改造专项债、双创孵化器专项债、战略新兴产业专项债）

④中国银行间交易商协会产品（中期票据、PPN、金融债、次级债、二级资本债）

⑤美元债券、熊猫债券和点心债券

⑥政府产业基金（政府债务置换平滑基金、城市发展基金）

⑦优质公司债、企业债、ABS、PPN产品销售

经验招聘：

①诚招发债项目承揽高手，致力打造中国最强债承团队

②公众号文章写手，文案必须要ok，也要懂债券