2019年创业公司怎么躲开融资中的“坑”？

阿尔法公社

重度帮助创业者的天使投资基金

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本文转载自公众号：福布斯

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对于创业者而言，融资是一个信息非常不对称的事情，绝大多数创业者在融资上经验为零。

阿尔法公社创始合伙人CEO许四清。

阿尔法公社的创始合伙人许四清谦逊开朗，拥有20年以上IT、互联网及电信行业的工作经验的他，凭借对互联网行业的深厚了解，系统化的做批量天使投资，发掘具有潜力的企业。

许四清做早期投资的原因很简单：自己创过业，所以对创业和创业者更理解，也更敬畏。许四清曾经三次创业，于2010年10月作为COO带领ChinaCache在纳斯达克上市，也带起了中国第二批互联网上市浪潮。但即使这样，ChinaCache还是经历过两次现金流危机，曾经最危险的时候，300多人的公司账面上只有一万块钱，九死一生。

三次创业经历让许四清发现，风险投资机构只是锦上添花，不是雪中送炭，相比初创企业，成长期的公司更容易获得融资，因此天使投资对创业者而言更为重要。

在企业产品尚未成型，最急需资金支持的最初起步阶段，早期投资就显得弥足珍贵。许四清选择做早期投资，主要做几件事：

第一，深耕赛道。通过建立行业图谱，系统研究目标赛道，结合二十多年的行业经验，整合行业头部公司资源，像一个农民一样Farming，而不是猎人一样Hunting。基于这一逻辑，许四清目前已经投出了云服务、人力资源SaaS、金融科技等领域的多家头部公司。

第二，对接行业资源，重度帮助创业者。现在的大型公司也会焦虑，担心某个小领域杀出颠覆者，用非常优秀的产品，颠覆原有的行业格局。而许四清所做的，就是把创业团队的产品与大公司的业务、资源进行对接，做深度结合，既能使小团队快速上一个台阶，让创业团队能够快速融到A轮，又能减轻大公司的焦虑，实现双赢。

第三，帮助融资。“从天使轮到A轮的过渡，对很多公司而言，基本就是个生死劫，” 许四清坦言。早期阶段，公司虽然开发出产品，但还不够完善，收入较少，下一轮融资，需要独具慧眼的后一轮投资人去发掘，如果融不到钱，就无法走到后一个阶段。

阿尔法公社两位创始合伙人许四清和蒋亚萌。

对于创业者而言，融资是一个信息非常不对称的事情，绝大多数创业者在融资上经验为零，比如，如何找到好的FA帮助融资。公司在融资阶段，如果选择的FA经验不足，就会出现给出BP之后，FA大规模狂撒的情况。这种情况下，创始人并不能与关键投资人直接沟通，而是被投资机构的初级筛选人粗略看过。创投圈很小，当一家公司连续被几家机构都打上了“看过”的标签，尤其是加上几句负面的评论，这个项目的融资很可能会异常困难。

此外，如何谈好条款，比如“一票否决权”，这对于每个创业公司而言，都是无法绕开的问题。在OFO的败局中，投资人的一票否决权引起了热议纷纷，甚至还被认为是危机的根源，但对于投资机构而言，一票否决权是一项重要保障，没有这一项条款，投资机构就不能“安心”投资。这就需要创业者提前了解，在实际操作中，一票否决权的形式主要分为“分类投票”和“合并投票”两种。第一种指单一投资人独享独立的一票否决权，而第二种是所有优先股股东按约定投票比例，共同享有否决权。

当创业者与机构就“一票否决权”进行博弈时，很多创业者往往并不懂这一点，而一票否决权又混杂在密密麻麻的条款里，很容易被忽视。这时候，就需要经验老道的投资机构，阿尔法公社就经常帮助创业者分析和评估融资协议，争取最优融资条款。类似的情况不胜枚举。

最后，许四清介绍了比较看好的赛道：企业服务。

在美国，每年to B 和to C 领域上市公司的市值是差不多的，但中国却相差甚远。原因之一是过去二十几年中国在to B 的投资有欠账，导致如今上、中、下游新涌现的优秀企业较少；第二是优秀创业者供给很不足，大量优秀人才投身到to C 领域。但随着to C领域发展空间逐渐收窄、中国私营企业的快速成长，企业对于发展效率更加重视、越来越依赖管理工具，以技术创新为主驱动的企业服务赛道还有很多机会，to B至少还要成长20年。

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关于阿尔法公社

阿尔法公社（Alpha Startups）是一家重度帮助创业者的天使投资基金，由曾带领蓝汛科技在纳斯达克上市的许四清和前创新工场联合管理合伙人蒋亚萌在2015年共同创立，专注于早期创业公司的投资，面向全球精选有潜力的行业领跑者，通过行业资源的整合与对接，重度帮助创业者。

阿尔法公社重点关注企业服务、人工智能、消费零售、金融科技和区块链等领域，目前已经投资超过30个项目，包括白山云、薪人薪事、在行/分答、美洽、Advance.ai、PMCAFF、唯家WeHome、诸葛io、帷幄科技、清影科技、Qury、SECBIT、所思科技、火星盒子、臻宿、正方形口腔、麦洽等。

创立至今，阿尔法公社获得钛媒体“2016年度十大投资机构”、36氪“2017年度最受创业者欢迎天使投资机构Top20”、母基金研究中心“2018年金汇奖中国最佳新锐基金TOP20”和“2018年中国早期基金最佳回报TOP30”等奖项。

阿尔法公社创始合伙人许四清获得36氪“2018年中国企业服务领域投资人TOP10”奖项。

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