这是目前最大的利空！

来源｜价值线综合中国证券网、天下齐观、诺亚财富

编辑｜价值线  子墨

消息人士透露，证监会主席刘士余上周六又加班了，他听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议；然后昨天新华社发文表示，IPO有助于融资服务实体经济，结果股市一琢磨，想在我身上揩油，我先死给你看，昨天又是一个千股跌停的节奏，本就跌跌不休的创业板又跌了3.64%，上证指数要不是嗑药中国石油和银行股，估计也是一脸惨相，这时候甚至股民开始怀念肖刚主席，同样是暴跌，起码人家肖主席那会下班早啊。

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IPO的疯狂已惹了众怒

新年7个交易日，每天发行新股3只，这个速度，不但变相实现了注册制，在全球其他股市也绝无仅有！

这次，IPO的疯狂已惹了众怒！央视更是发文炮轰证监会：有卖就得有人买，这么大的融资量究竟该谁来承接？2016年在高速发行的背景下，每位股民平均亏损2.4万元。如果投资者在市场中长期不赚钱，这样的发行节奏还能继续下去吗？一个失去赚钱效应的市场，还能坚持多久？

本来，倘若休养生息，减缓发行，市场也不会这么不堪！没看年底那周减少发行，市场立马收出三连阳！但一开年，管理层又犯了好大喜功的毛病、不管市场好坏，毫无节制、不顾一切的大跃进，全然无视上亿股民巨亏的阴影！

出来混，迟早都是要还的，打破了供求平衡的市场，遭报复是迟早的！大抽血终究会在市场上得到反映，但最终，打新赚不到钱，万亿打新而配置的市值会随之撤离，新股破发的那一天或许就是A股崩盘的那一天，这是很可怕的后果！

如果说16年是取卵，杀的是大部分小盘股，至多算取卵，不会伤筋动骨！但按这种节奏，17年这是要杀鸡的节奏！皮之不存，毛将焉附，狂发IPO，政绩是有了，但牺牲了一代股民和基民！只会毁了这个市场！

美股上百年历史，也只发了5000只股票，近年来数量更是在不断减少，即使是去年大牛市，也只发了105只新股！奥巴马任期8年间，道指涨幅达148%；标普500指数上涨176%，美股也经历了长达8年的牛市。

而经济岌岌可危的俄罗斯股市，由于停发新股，去年股市怒张52%，居全球第一；唯有奇葩的A股，经济增速遥遥领先，股市却连年熊冠全球！相比9年前历史高位6124点，依然处于“腰斩”的状态！

诚然！A股不涨原因太多，但IPO扩容始终是逃不脱的梦魇！去年发了275家，按现在每天3只速度，今年就是720家，刘主席谈笑间，批IPO就像批米店一样，实在令人不寒而栗。

最可悲的不是我大A股被新股一直抽血，而是发了这么多新股，可股民很难中一个签！都谁中走了！

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行情“压力山大”

自2016年A股市场实施IPO新规之后，取消了预缴款申购机制，大大提升了资金的利用率，加上市值配售的因素，减缓了IPO融资对股市存量资金的抽血压力。但对于新股发行的再度提速，投资者并不乐观，普遍表示出对股市能否承压的种种担心。

有市场人士称，打新新规引入外部资金，通过压低IPO市盈率，补贴打新资金，成功发行大量新股，表面看起来指数跌幅不大，但资金实际水位下降厉害。这个玩法的核心支点是：打新能获得超额收益，资金才有留下的必要，一旦超额收益失去，打新资金就可能撤离。而大量为了打新而配置的蓝筹股资金撤退，则可能带来蓝筹失守。

面对新股愈演愈烈的抽血效应，市场已开始表现出两大反应：首先，新股发行连续涨停板越来越少，涨停板数不多于5个的个股越来越多；其次，炒新热情衰减，开板后大多阴跌，2016年11月上市的上海银行目前股价为22.42元，与17.77元的发行价并不遥远。

值得注意的是，虽然A股市场IPO节奏加快，但巨大的再融资规模被很多人忽略。统计数据显示，2015年定向增发规模是IPO融资的8.69倍，2016年定向增发规模是IPO融资规模的10倍。

财经评论员皮海洲表示，这对于原本就失血严重的A股市场来说，将会加剧股市失血，让股市进一步陷入欲振乏力的境地。

不过，瑞银首席中国策略分析师高挺认为，影响并不大，“通常股票供应增加很多，的确会影响到股市，但有些参与打新和定向增发的资金是专用资金，若没有超额收益，这些资金不一定会进入A股二级市场进行交易。”

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警惕沦为大小非“提款机”

值得注意的是，IPO加码提速，为日后限售股解禁埋下了隐患。

皮海洲指出，每一家公司的上市都将会给股市带来不少于三倍于首发流通股规模的限售股。根据现行《证券法》规定，公司总股本在4亿元以下的，公开发行的股份达到公司股份总数的25%即可上市；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例达到10%即可。如此一来，新股加速发行就会给股市带来大量的限售股，这些限售股在上市一年后或三年后都将上市流通，股市因此越发沦为限售股股东的“提款机”。

从中短期来看，同样也增加了公司重要股东套现的压力。因为面对新股的高速发行，在正常情况下，会引发股市重心下移。基于对此的担心，在限售股解禁的情况下，自然会进一步加大上市公司重要股东减持的压力，清仓式减持、掐点减持的故事将会在股市里接二连三地上演，限售股解禁后的套现压力将会越来越明显。

事实上，2016年下半年以来，沪深两市已被重要股东累计减持1500多亿元。在这波减持潮中，上市公司控股股东或第一大股东成为减持主力。数据显示，2016年四季度，有96家上市公司控股股东或第一大股东出现减持。从减持原因来看，大多数公司大股东减持是由于有资金安排。

对此，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏直言，当前的上市公司中，股东赚钱是其第一选择，而非为了上市公司募集资金，市场中已经形成一条“先IPO/定增、再减持”的产业链。毫无限制的大股东减持，堪称当前市场的“老妖精”，应当加以规范。

业内人士提醒，2017年2月、9月和12月，是三个解禁小高峰，这三个月的解禁规模分别达到3040.63亿元、3531.83亿元和3359.26亿元，市场需引起警惕。

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股指期货限制放宽影响亦不容忽视

承接新股发行过快之外，近期市场中还存在股指期货放宽的传言，诺亚财富认为放开股指期货限制在中长期是资本市场完善的利好因素，届时市场也将从灾后第一阶段转向第二阶段。然而由于当前打新规定主要基于“市值配售”，因此包含机构及个人投资者的C类投资者存在较大的套保需求，若放开股指期货，短期会对市场流动性造成一定负面影响。

若新股策略受损之后，打新资金用来匹配“市值配售”规定的蓝筹底仓在后期仍存在减仓的潜在风险，从昨日市场来看，不排除午后存在维稳资金入场最终稳定主板的可能，诺亚财富认为在春节交易清淡的时间窗口投资者仍需防范市场风险，谨慎前行。