港股创下10年新高，美股高歌猛进！国庆期间到底发生了什么？
来源｜刘晓博（liuxb929）、Wind资讯、新浪财经等
编辑｜价值线 边江
导语：
就在我们国庆8天乐的时候，海外股市可是出奇的热闹。今天，香港恒生指数创下了28626.41点的近期新高，这个点位突破了2015年4月27日创下的28588.52点的前期高位，创下了2007年12月中旬以来的新高！
同时美国股市也是高歌猛进，标普连续6日创出新高20年来表现最佳。这让中国股民坐不住了，恨不得马上开盘，也狠狠地赚上一笔！
港股表现
早上一开盘，香港恒生指数就创下了28626.41点的近期新高，这个点位突破了2015年4月27日创下的28588.52点的前期高位，创下了2007年12月中旬以来的新高！
截止收盘，恒生指数涨0.28%，报28458.04元；国企指数涨0.54%，报11459.09点；红筹指数涨0.98%，报4410.35点。大市成交1029.71亿港元。
恒生指数的最高点位，是2007年10月30日创下的，是31958.41点（见下图）。
由于休假制度的不同，港股在“国庆黄金周”期间有3个交易日，分别是10月的3日、4日和6日。
10月3日，港股就出现了大涨。当时领涨的是内地银行股，内地房地产股配合。今天港股创下新高，内地房地产股贡献不小，其中中国恒大、融创中国都创下了历史新高。
其中中国恒大自1月初以来，上涨了538%；融创中国自1月以来，上涨了570%（见下图）。而自春节以来，恰恰是中国楼市调控最严厉的时期，先后创造出了“限售”、“限商”、“共有产权住房”、“集体土地入市”等众多新概念。
除地产股，最近在香港非常抢眼的还有刚刚上市的众安保险（代码：06060，马化腾、马云、马明哲三位大佬的企业参股）。经过几天连续热炒，这只“互联网保险第一股”的市盈率已经高达8000倍左右，市值一度超过1300亿港元。
此外，工商银行、招商银行等银行股黄金周期间也有较大涨幅。
那么问题来了，到底是什么原因让港股这样牛？让内地金融、房地产股这样牛？
原因主要是三个：
第一，从国际大环境来说，特朗普“税改方案”获得较大进展，引发了全球股市的大涨。
其中美国股市的走势是这样的：
日本股市走势是这样的：
国际股市的大涨，刺激了香港股市，给港股创新高带来一个良好的外部环境。
第二，节前中国人民银行通过“特急”文件的方式，宣布了“定向降准”。此次降准力度非常大，几乎相当于“一次全面降准（0.5%）+一次双倍力度的定向降准（1%）”，释放的资金在万亿左右，通过货币乘数最多可以衍生出6万亿元的广义货币M2。
这次降准是从2018年开始执行，但央行向市场传递了一个重要信号：由于房地产成交量入冬，加上人民币此前升值幅度较大、对出口造成负面影响，所以宏观经济面临下行压力，中国货币政策的这一轮紧缩“见底”了。
而且央行以“特急”文件的方式，向大家传递一个2018年1月1日以后才能兑现的利好，意味深长。是希望：第一，稳定预期、稳定市场；第二，让各银行做好准备，可以在指标上“冲时点”，在2018年1月到来的时候，符合1%定向降准的条件。
也就是说，最终此次降准能释放多少资金，还有待观察，肯定比市场预期的要多！
中国大力度、超预期的降准，对银行股构成显著利好，给银行股提升了利润空间。同时，货币紧缩见底，也是房地产股的利好，虽然国家不鼓励资金流入楼市。
第三，楼市成交量上入冬之后，热钱需要有一个去向。证监会在节前发布强烈信号，会在重要会议前后“维稳”，所以A股难有大的波澜，部分热钱涌向香港“过瘾”。
美股表现
美股周四收高，科技与金融股领涨。三大股指再创盘中与收盘历史新高，其中标普500指数连续6个交易日刷新收盘新高，为20年来最佳表现。市场期待税改计划将能为股市等风险资产提供新的刺激力量。
美东时间10月5日16：00（北京时间10月6日04：00），道指涨113.75点，或0.50%，报22，775.39点；标普500指数涨14.33点，或0.57%，报2，552.07点；纳指涨50.73点，或0.78%，报6，585.36点。
美股三大股指再创盘中与收盘纪录新高
标普500指数录得连续8个交易日上涨，为2013年以来最长连续上涨时期。此外，该指数还连续6个交易日刷新历史最高收盘纪录，为1997年连续8日创纪录新高以来的最长连创纪录时间。
周四盘中，道指最高攀升至22，777.04点，标普500指数上涨至2552.51点，纳指攀升至6587.21点，均刷新了昨日创造的盘中最高历史纪录。
市场驱动因素是什么？
美国劳工部周四报告称，截止9月30日当周，美国首次申请失业救济人数为26万，预期26.5万，前值为27.2万。
另一份数据表明，美国8月贸易赤字从7月份的436亿美元下降至424亿美元。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将为426亿美元。
市场同时还在期待特朗普政府的税改计划将能为股市等风险资产提供新的刺激力量。
美联储官员讲话受到关注。今天发表讲话的美联储官员包括美联储理事杰罗米-鲍威尔（Jerome Powell）、旧金山联储行长约翰-威廉姆斯（John Williams）、费城联储行长帕特里克-哈克（Patrick Harker）、堪萨斯联储行长艾斯特-乔治（Esther George）等。
杰罗米-鲍威尔是下一任美联储主席的热门候选人之一。
威廉姆斯将通货膨胀率低迷归咎于与经济周期强弱关联度较低的类别的波动。美国通胀率长期以来一直低于美联储2%的目标。
威廉姆斯周四在圣路易斯的社区银行会议上发言时表示：“事实证明，这些行业的剧烈价格波动对通货膨胀有暂时性的影响，这一次我也预计它们的影响不会持久随着这些影响的减弱，强劲的经济推动对经济敏感的价格上涨，我乐观地认为，通货膨胀将在未来两年内升至2%的目标”。
威廉姆斯表示，他预计明年的失业率会下降，最终下降到略低于4%。“在经济温和增长的新时代，银行需要为较低的利率做好计划”，威廉姆斯说，目前的中性利率约为0.5%，意味着在通货膨胀率为2%的情况下，2.5%将是均衡利率。
美联储理事鲍威尔称，收紧监管并非总是解决问题的最佳途径，采取行动时应考虑市场影响。
费城联储行长哈克在讲话中预计美联储12月仍然会加息。
投资者同时还在关注欧洲央行上次会议纪要，希望从中窥探该行未来数月计划的线索。
谁会成为下一任美联储主席？
珍妮特-耶伦（Janet Yellen）的美联储主席任期将在2月份结束。尽管特朗普并没有排除重新任命她的可能性，但其他一些人选被选中的可能性更大。目前市场认为美联储理事杰罗米-鲍威尔（Jerome Powell）、前美联储理事凯文-沃什（Kevin Warsh）担任下一任美联储主席的机会较大。白宫高级经济顾问加里-科恩（Gary COHN）也被视为是候选人之一，但据说他于特朗普的关系已经变得冷淡。
特朗普在9月29日表示，他就下一任美联储主席职位空缺问题召开过4次会议，当时他称将在“未来两三周内”作出决定。
美银美林经济学家Michelle Meyer与Alexander Lin在今日给客户的研报中表示，在美联储主席人选确定之前，“我们预计市场参与者不会对中期货币政策持过于强硬的立场。”
这些经济学家作出了他们认为四位候选人分别将如何执行美联储政策的预想。
他们认为，曾在2006年至2011年担任美联储理事的沃什是立场最激进的，也最有可能改变美联储执行货币政策的途经。
美银美林分析师在报告中表示：“我们认为他会赞成将资产负债表的最终规模降得更低，并且会成为放松监管的一名强力支持者。”
美联储在今年9月份决定从10月份开始缩减总规模为4.5万亿美元的资产负债表，但缩减过程将是非常渐进式的。
在其发表的许多评论文章与讲话中，沃什的激进货币政策立场都是有据可查的。
美银美林分析师表示：“我们认为，沃什将暂定一个较高的长期平衡的联邦基金利率，并强调将资产负债表规模恢复到‘危机前’的平衡水平的强烈愿望。美联储明年加息4次的可能性已经提高了。”
目前的联邦基金期货市场预计今年年底之前还将加息一次，但预计明年9月份之前加息两次的机率只有20%。
分析师如何说？
Sun Global Investments公司CEO兼创始人Mihir Kapadia表示：“市场可能对利好的经济数据、大规模减税政策的前景以及有关朝鲜的地缘政治风险平息等因素作出积极回应。如果经济数据持续强劲，特朗普政府能够推行减税政策，未来几个月内美股可能还会继续攀升。”
IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“随着美元汇率攀升至近两个月来新高，看起来市场已准备相信美联储将继续致力于加息，即使他们认为目前的预测稍微有些过于激进。”他认为，本周公布的供应管理协会（ISM）制造业与服务业数据大幅攀升，有可能使得美联储的鲍威尔与哈克对其发表评论。这两个经济数据都为美联储继续加息提供了基础理由。他称，联储官员讲话中可能还会公布缩减资产负债表的细节。
港股提前为A股演练了央行定向降准政策和9月制造业PMI等的市场影响，那么节后A股会怎么走呢？
数据显示，近十年国庆节后的5个交易日中，十年中有八次上涨，仅在2008年和2014年两次下跌，上涨概率百分之八十。
近五年节后各行业表现看，2016年涨幅最高的是建筑业，涨幅5.92%；此前，信息传输、软件和信息技术服务业、房地产业等都出现过领涨。
中金公司指出，定向降准政策调整利好大中型银行，预计大行三季度盈利增速续升；15家上市的大中银行约有7家受益于标准调整，正面影响净利润约0.6%，包括建行、兴业、民生、浦发、平安等银行；继续将银行股作为A/H市场首选组合，重点推荐农行、工行、建行。
据国金证券分析，“定向降准”有助于开启A股“红十月”行情，利好大金融板块。
国泰君安李少君团队表示，定向降准并不意味着货币政策的转向，调结构仍是主基调。在中游供给侧出清提速的大背景之下，定向降准扶持将催生小微企业活力，保障中下游需求，将带动整体制造业良性出清。行业层面，建议关注装备制造（推荐：思创医惠、通威股份、宝钛股份、双杰电气）、核电行业（受益：台海核电、中国核建）、集成电路国产化（推荐：长电科技、晶方科技）。
星石投资认为，对股市而言，定向降准对市场的短期流动性影响有限，股市的流动性改善主要还是看投资的赚钱效应。但是有利于缓解民间投资和制造业投资的下滑压力，维持实体经济的相对稳定，驱动A股向上的核心变量ROE仍具有持续回升的动力。