第三方医疗服务的投资前景

2017-11-03 器械之家

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第三方独立医疗机构正成为下一波投资浪潮中的“宠儿”，目前共计10类第三方独立医疗机构被纳入鼓励社会投资范畴。在上周五独角兽工作室举办的关于第三方医疗服务的活动上，中卫基金创始合伙人李文罡，做了关于《第三方医疗服务的投资前景》的分享。以下内容整理自演讲PPT，未经本人审核。

政策利好

首先政策方面，从2013年10月，政府出台《关于促进健康服务业发展的若干意见》，大力发展第三方服务，引导发展专业的医学检验中心和影像中心，到2017年8月，国家卫计委例行新闻发布会，计划新增５类独立设置的医疗机构类别，包括：康复医疗中心，护理中心、消毒供应中心、中小型眼科医院、健康体检中心。允许社会力量投资，并鼓励连锁化、集团化运营。近年来政府不断出台相关政策鼓励社会资本办医，推动第三方医疗服务发展，以此作为公立医疗体系的补充，以解决看病难、看病贵问题。第三方独立医疗机构之所以能成为投资新宠与目前的政策利好不无关系。

主流独立医疗服务机构特点及市场分析

目前主流的独立医疗服务机构包括检验中心、病理中心、影像中心、血液透析中心。主流的独立医疗服务机构的特点是，检验中心和影像中心都具有相对风险小和规模效应的特点，而病理和血透都有集约化的特点。

1、检验中心

从2016年第三方检验市场数据可以看到，在市场规模上，医学检验的市场规模是3千亿，独立医学实验室渗透率是4.5%，独立医学检验市场理论空间是9百亿。在检查项目上，三甲医院的检查项目是300～500种，我国独立医学实验室的检查项目是2000种，美国独立医学实验室检查项目是4000种。

目前国内，金域检验、迪安诊断、达安基因、艾迪康是第三方检验四大龙头企业。其中，除了艾迪康，其余三家公司均已上市。

数据来源：公安年报

2、病理机构

在美国，独立病理机构常见类型包括以下几种：

1）各类大学内设的病理实验室。在开设病理学的大学或医学院内，一般都设有单独的病理实验室供学生进行科研及实践，同时提供对外检测服务（例如哈佛、UCLA）。

2）独立的病理实验室。独立于医院、并且不同于检验实验室的病理科。主要提供各类疾病的病理检测和诊断业务，有通过认证的实验室场地与器械。

3）医疗中心或医院独立出去的病理科及病理诊断中心。这类机构与独立病理中心的区别在于他属于附属机构，由医院或医疗中心统一运营。如安德森癌症诊疗中心和梅奥诊所都配备有病理诊断中心。

目前在国内，做第三方病理诊断的有独立的病理机构，也有一些做第三方检验的公司将病理诊断作为其业务之一。在质量标准上，一般遵循国内、国际的质量认证标准。国外的有CAP，国内的有ISO15189、ISO/IEC17025。

CAP、ISO15189、ISO/IEC17025认证项目比较

3、影像中心

简单测算国内医院药品市场预计万亿规模，医院收入中药品收入占到45%左右，整个医院体系的规模有2万多亿。而影像科室收入占到医院整体收入的10%左右，因此影像检测的市场规模在2000多亿元。如果考虑到影像设备的购买及维修，规模则更大。据国金证券调查，省会城市的影像中心规模在250-300亿，县级市影像中心规模在300多亿。

来源：国金证券

目前国内做独立医学影像有一脉阳光、全景医疗等。其中，一脉阳光于2014年成立，专注于从事医学影像中心投资运行、医学影像云平台技术开发，拥有独立影像医疗机构和与医院共同合作共建或托管的影像中心。全景医疗，2016年成立，配置PET-CT、PET-MRI等高端设备，承接大型公立医院无法满足的高端用户，以周康荣、杨春山领先的影像诊断团队，汇集上海知名三甲医院资深影像专家。

此外，平安好医也规划在五年内在全国所有省会城市投入上百亿元建立100个独立影像中心，发展千余家加盟店，形成连锁性的第三方独立影像中心。

4、血透中心

目前血透中心的类型主要有三种：

1）建立在医院内的血液透析中心。这种形式是目前的主流模式，有公立和民营医院两种，占比在97%以上。主要满足急症、重症、住院患者的需要。

2）连锁血液透析中心。这种形式是西方主流模式。一般建立在社区附近，满足大多数透析服务需求，方便就近透析，有利于病人回归社会。

3）独立于医院的血液透析中心。从本质来说，这种类型的血透中心和连锁血透中心模式一样，只是还没有实现连锁化。

公开资料显示，中国的终末期肾病患者（ESRD）约有200万人，血透市场的理论市场空间约有1500亿元。根据目前全国血液净化病例信息登记系统（CNRDS）的登记，2016年国内的血液透析中心数量为4089家，腹膜透析中心为1100家左右。

各大企业在中国血透行业的产业链布局

上下游全产业链的协同效应

第三方独立机构可以形陈一些上下游全产业链的协同效应。以血透服务为例，其上下游包括：

1、血管护理服务：确保血管能为透析治疗提供充足的血液；提供外周动脉疾病护理服务。

2、配送服务：专业医师审核药方；便捷服务