重磅！又一中国500强东营企业爆巨债危机，负债75亿！

破产重组成必然

国企业500强山东胜通集团有限公司（以下简称“胜通集团”）近日被一份网传的会议纪要曝出债务危机——银行借款已有21.66亿元迁为不良；存续债券53.5亿元难以偿付。相关媒体记者与山东省东营市垦利区政府确认了上述会议纪要的真实性，对方表示会议纪要的泄露事件已立案。

该会议纪要显示，山东省东营市垦利区政府在会上通报了胜通集团的情况：银行借款已有21.66亿元迁为不良，且有恶化趋势；存续债券53.5亿元难以偿付；区域内担保圈风险隐患巨大；企业财务状况持续恶化。破产重整已成为化解胜通集团困境的必然选择。

垦利区政府相关人士透露，胜通集团负债率比较高，经营情况不乐观，综合来看，目前的判断是会选择重组或重整，针对这个问题区里成立了专门的班子，征求了债权人和债券投资人的一些意见，上一次开会决议还没有形成，目前该企业选择破产重组还是重整还没有定，但该企业破产重组或重整基本是必然。“下次开会据估计是在3月左右，应该能有一个处理结果。”

据会议纪要显示，该会议于近日在山东省东营市召开，有20家债权银行参会，垦利区政府及有关部门列席。记者询问垦利区政府具体的参会银行名单，对方表示不适宜公开。

2018年10月26日，胜通集团的主体评级直接被调低4个等级，由AA+调整至A，评级展望为负面。大公评级认为，胜通集团盈利和经营获现能力弱化，部分债务逾期并涉诉，导致子公司股权被冻结，偿债能力持续恶化；同时对外担保代偿风险加大，可能对其财务状况及偿债能力等产生不利影响。值得注意的是，2018年6月25日，大公评级对胜通集团的主体评级尚且是AA+。现如今，仅仅半年时间，胜通集团的主体评级就直接被调低4个等级至A。

截至18年12月24日，胜通集团银行债务逾期累计3.98亿元。其中，农行垦利支行逾期欠款合计2.1亿元；建行垦利支行逾期欠款合计0.5亿元；河北银行青岛分行逾期欠款合计1.38亿元。子公司胜通钢帘线因未能偿还1.38亿元到期债务，被河北银行青岛分行申请诉前财产保全，冻结胜通集团持有的胜通房地产、胜通化工、胜通光学材料科技的全部股权。胜通集团因未能按期偿还山东垦利石化集团有限公司协议借款2000万元，胜通集团及其子公司胜通钢帘线合计持有791.55万股的山东垦利农商行股权被冻结。

从胜通集团的经营数据来看，截至2018年9月末，该公司的营业收入为147. 21亿元，同比下降了6. 79%；利润总额为11.72亿元，同比下降34.23%；经营性净现金流为0.53亿元，同比下降91.57%；负债合计75.1亿元。

“互联互保”埋下巨大隐患

据了解，这些区域民企“互联互保”盛行，心一家担保圈企业倒下，风险会沿着担保链条传递到其他正常经营的企业。东营互保圈主要特点是多数企业所属行业单一，分散风险的效果不佳，且互保企业的实控人之间或为投资伙伴，或出生地相同，或企业注册于同一区，均存在一定关联，此亦是互保圈形成的缘由。胜通集团也是如此，胜通集团对外担保区域集中度高，且存在互保现象。从对外担保余额看，胜通集团对外担保规模最大达到38.59亿元。

“节前东营市举行了胜通集团的债权银行委员会会议，市政府宣布暂缓代偿追索，以便化解风险。”2月13日，一位山东当地知情人士透露。

据了解，2018年11月2日，山东胜通集团股份有限公司（简称胜通集团）的一笔6亿元的中票到期无力偿债，最后在地方政府驰援下兑付，但市场开始担忧企业的资金面。胜通集团的债券与银行贷款合计136亿元，今年到期债券约25亿元，最早一笔是5月进入回售期的16胜通01，本金11.7亿元。

其实2018年下半年就有消息称，部分山东地炼企业因为期货操作失误等原因而无力偿债接近破产，而且这些地炼企业已经进行了担保圈，一旦有一个或部分企业发生无力偿债，当地就容易发生连环性债务事件，这也是东营市政府宣布胜通集团等企业暂缓代偿追索的原因。

但是上述当地知情人士表示，“目前这些企业的生产销售都很正常，但是因为它们在原油期货或其他期货的操作失误，因此与此前中石化原油期货巨亏一样，可能让企业不得不破产重组。目前已经有当地企业进行重组。”

其坦言，山东地炼发展炼化产业只有十几年时间，很多企业历经曲折，部分企业高层希望做大企业，实现大踏步发展，因此期货的操作成为重要的手段。

熔断担保圈

据了解，此次东营会议由中国银行东营分行主持，20家债权银行参会，东营市地方金融监管局、东营银保监分局、东营市银行业协会、垦利区政府及有关部门列席。

可见，胜通集团等无力偿债产生的影响颇大。有公开资料显示，截至2018年底，山东东营市处在地炼互保圈内的发债企业共12家，存续债券39只，余额合计224.93亿元，其中2019-2021年到期/回售分别为122.92亿元、91.01亿元和11亿元，2019年为债券到期/回售高峰期。

12家企业的债券余额中，山东万达集团股份有限公司（简称万达集团）和胜通集团的存续债券规模最大，分别为75.06亿元和55.50亿元，余额合计占东营地炼互保圈债券余额的比重达58.04%。

在企业债券背后，有多重因素。2018年初，国税总局下发的《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》堵住了原料环节的避税漏洞；5月，全国增值税改革，又在一定程度堵住了出厂环节逃税漏洞。

受此影响，东营地炼企业的开工率明显下降，2018年7月18日开工率达到最低水平，仅为50.70%，后因石油价格下滑开工率开始有所回升，2018年12月19日开工率为63.67%。

正因为如此，这些企业希望通过原油期货或其他期货的操作获得额外的利润。

“2015年前，很多地炼企业就在新加坡等地有期货账户，2016年初，它们通过国际油价过低的机会，在原油期货上得到了丰厚的利润；2018年5月，美国总统特朗普宣布对伊朗的制裁，这让它们有了更大操作原油期货的热情。”上述知情人士透露，“它们通过担保圈进行债券与银行贷款，再将资金投入期货市场操作。”

然而2018年10月国际油价突然暴跌，布伦特原油期货价格从最高的86美元/桶跌至12月的50美元/桶，美国WTI价格从最高时的75美元/桶跌至42美元/桶，因此很多企业都陷入严重亏损中。

“这些地炼企业因为做错了方向，有了巨大的亏损，无力偿债，因此这个担保圈都发生了问题。去年11月，政府对胜通集团的债券进行了兑付，但是对整个担保圈，政府没有能力，只能暂缓代偿追索。”

据其透露，垦利区政府通报了胜通集团的情况：银行借款已有21.66亿元迁为不良，且有恶化趋势；存续债券53.5亿元难以偿付；区域内担保圈风险隐患巨大难以有效控制。

因此垦利区政府提出胜通集团风险化解的初步方向和思路：由市、区两级政府与担保企业共同出资成立平台公司全面接管胜通集团。

此外，还设计了两种方案供债权银行选择：一是现金清偿，熔断担保圈。区分抵质押担保类和保证担保类贷款，按照一定比例现金清偿，同步买断贷款担保追索权；二是现金清偿+留债，熔断担保圈。银行贷款部分留债新公司，其余按照一定比例现金清偿，同步买断贷款担保追索权。

山东胜通集团股份有限公司简介

胜通集团的前身是一个“名不见经传”的小型建筑企业，历经“劳务初起家、工业打根基、科技上层次、创新促腾飞、规模铸辉煌”的发展历程，从一个普通的乡镇企业发展到今天的中国企业500强。

山东胜通集团股份有限公司地处山东省东营市垦利，是黄河三角洲上的明珠。公司创立于1987年，最早是做建筑的，公司前身是1987年成立的垦利县胜坨建筑安装公司。后来发展为以金属制品、新材料、化工、房地产四大产业板块为主导的企业集团，主要从事钢帘线、化工产品、BOPET光学膜的生产和销售业务。

该公司是中国企业500强、大公国际权威评级双A级信用企业、国家级重点高新技术企业、国家级守合同重信用企业。2018年“中国企业500强”“中国制造业企业500强”排行榜，胜通集团连续9年上榜，分别位列第415位、第200位。2018年山东民营企业100强中，排名第30位。

山东胜通集团的大股东为王秀生，控股比例为22.78%。据公开资料，王秀生，山东省劳动模范，1966年1月出生于东营垦利，1987年参加工作，2000年至今任胜通集团公司董事长。

今日话题#

专家建言，未来以高端市场为突破路径，

可行度难吗？

来源：中国化工报、天眼查、上海清算网、21世纪经济报道

由化工707编辑整理

编辑：吉祥三宝

审核：小皇冠

关注山东民营企业，好看点一下