巨头中粮：今年真心很忙，世界第五大粮商的崛起！【亚洲粮商|第1季】
扑克投资家 puoketrader
行走于大宗商品与金融的交汇口
点击上方“扑克投资家”关注我们。QQ群286948613，注明姓名-公司-擅长领域。联系我们添加个人微信号：tzdecode
导读：中粮集团今年真心很忙，不断壮大自己，对内整合中国华粮集团，吞并中国华孚，积极签署与各大饲料集团的战略性合作框架协议。对外收购荷兰Nidera51%,和来宝农业51%，开拓进取整合国外优质资源，向世界第五大粮商迈进。【欢迎分别回复亚洲粮商 | 粮油争霸 | 国内粮油 | 油脂巨头 | 油脂油料 | 橡胶 | 鸡蛋 | 大豆 | 糖 | 茶油 | 棕榈油 | 棉花等关键词查看更多『农产品』干货集锦】
一、中粮：第五大国际粮商崛起
文 | 王先知
来自华夏时报 | 饲料人
除了在国内整合华粮集团壮大自己外，中粮也在海外不断寻找目标。
2月28日晚间，中粮集团通过其官方网站发布消息称，中粮集团与总部位于荷兰的全球农产品及大宗商品贸易集团Nidera签署协议，中粮收购Nidera51%的股权，与这家年销售额超过170亿美元的国际农产品主要贸易商建立战略合作关系。
对此，外界的疑问是，刚刚在国内吞并了华粮集团的中粮，这次并购Nidera的目的是啥？通过这两大并购，中粮能否与国际四大粮商平起平坐？
并购国际粮企
作为中粮集团的掌舵人，宁高宁对于这次并购的评价很高。
宁高宁认为，中粮入股Nidera是与中粮“打造具有国际水准的全产业链粮油食品企业”战略目标一致的，是中粮向全球布局迈出的重要一步。
公开信息显示，Nidera是全球知名的国际农产品及贸易企业，年销售额超过170亿美元。那么，此次并购的金额是多少呢？对此，中粮集团公关部相关负责人告诉《华夏时报》记者，“目前没有更多的消息对外发布，我们将根据项目进展适时披露。”
虽然中粮集团并没有对外披露此次并购需要的金额，但是有消息称，双方最终达成的收购价为12亿美元；也有西方媒体报道称，包括债务在内，Nidera的估值约为40亿美元。
据记者了解，一旦并购完成，中粮集团将成为Nidera的控股股东，也成为了与美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚四大国际粮商相匹敌的大粮商。
对于此次合作，中粮集团总裁于旭波表示：“Nidera在巴西、阿根廷和中欧地区拥有强大的粮食采购能力平台和全球贸易网络，可全面延伸中粮在全球的贸易网络，获得新的发展机会。中粮将利用自身贸易、加工、品牌、渠道优势支持Nidera的未来发展。”
据了解，未来几个月，中粮和Nidera将紧密合作，取得相关监管部门的批准完成交易。按照协议，Nidera现有股东将继续留在公司，管理层和管理方式不发生变化。
“近年来，中国的粮食进口份额也在不断上涨，2013年中国谷物进口就已经接近1500万吨，大豆进口更是突破6000万吨。”一位不愿署名的粮油行业人士分析认为，通过这次战略合作，中粮集团今后不仅能够在进口食品的价格上获得优势，还可以利用Nidera强大的粮食采购平台和全球贸易网络，将触角延伸到巴西、阿根廷以及中欧地区，从而获得更好的发展机会。
内外开弓
事实上，中粮收编华粮集团，就为此次海外并购埋下了伏笔。
“在对世界著名粮油企业Nidera并购之前，中粮在国内已经先打好了基础。”东方艾格农业分析师马文峰接受采访时表示，在国资委的支持下，中粮陆续完成了对国有大型粮企中谷粮油、华粮集团的收购，并且把它们打造成一个整体，提升了中粮在粮油领域的竞争力，布局完国内之后，进行海外收购则成了题中之义，这次海外收购成功后，将会大大提升中粮在国际粮油市场的话语权。
2013年3月28日，中粮集团和华粮物流集团正式召开重组大会，华粮集团将作为中粮集团的全资子公司，整体并入中粮集团。对于此次华粮与中粮重组，国资委的定调为，“重组可以同时破解两家企业的发展难题，实现优势互补，建立高效新型粮食流通和加工产业体系。”
公开信息显示，华粮集团是国内最大的跨区域性粮食物流企业，是为了解决“北粮南运”瓶颈问题，实现粮食“四散化”（散装、散运、散储、散卸）运输的背景下成立的。
对于此次整合，宁高宁坦承，现在面对的挑战有两个：第一是团队，两个团队经营的环境、方式和习惯不太一样，希望两个团队能够在新的商业模式和价值链的基础上协同起来；第二个挑战是商业模式，这么多的设施、物流、贸易，是不是科学，是不是符合现代的粮食流量流向和逻辑关系，加工、贸易和物流怎么连起来，这都是非常科学的问题，这需要相当强的工程师式技术力量。
重组后，华粮集团在东北、长江、西南、京津地区的四大成熟完善的粮食运输走廊和铁海联运、铁路散粮入关两条粮食运输通道将纳入中粮集团的物流体系中，将提升“全产业链”各个环节的控制能力。
对此次整合，宁高宁指出，合并华粮集团是中粮打造国际大粮商的重要一步。华粮集团是国内最大的跨区域性粮食物流企业，合并华粮对于中粮来说，弥补了中粮集团在物流方面的短板。
据悉，为了打造具有国际水准的粮油食品企业，中粮在上游是与嘉吉（Cargill）、益海嘉里对标，下游是在同雀巢、联合利华对标，中粮希望在所涉及的每一个粮油食品细分行业，都占有20%以上的市场份额。
为了完成上述目标，除了在国内并购蒙牛、雅士利、现代牧业、五谷道场等中资企业外，在海外市场，中粮集团与全球四大粮商中的邦吉、路易达孚也展开竞争，参与了对澳大利亚糖类生产企业TullySugarLtd.的收购，并战胜对手。
对此，马文峰分析认为，中粮的资产规模基本可以与国际巨头ABCD四大粮商比肩，这给中粮的进一步发展和参与国际竞争提供了基本保障，这次收购的Nidera在全球名气很大，收购完成后将使得中粮集团跻身世界著名粮商的行列，在世界粮油市场的话语权提升，这对稳定中国的粮食市场都有着很重要的战略意义。
二、中粮帝国炼成术：对标跨国粮商
文 | 张旭
来自21世纪经济报道
“我是谁，我从哪里来，我将向何处去？”这个问题过去10年一直拷问着中粮，也让这家从贸易起家的央企，逐渐寻求摆脱中间商的身份，转型成为国内最大的综合粮油食品集团。
从2005年至今，在董事长宁高宁的带领下，中粮不仅在实业化的基础上向产业化发展，而且在战略管理上提出“全产业链”战略，为中粮从庞杂的业务丛林中开辟出一条捷径。而后，又通过在国内外资本市场上展开一系列的产业整合和重组并购，形成了中粮目前的业务板块格局。
从做贸易到做产品，从单一粮油到全产业链，中粮帝国的每一次扩张都像是宁高宁所说的“顺其自然”，但中粮每进入一个行业，却总是让竞争对手倍感紧张。
中粮集团官方接受本报书面采访表示：“目前，中粮的资产规模基本可以与国际巨头ABCD四大粮商比肩，这给中粮的进一步发展和参与国际竞争提供了基本保障。”
中粮再造
1949年成立的中国粮油食品进出口总公司为中粮集团的前身，一度担负了中国95%以上的粮食进出口贸易业务。但是计划经济体制下，中粮只是政府的执行部门。
1988年经贸体制改革，中粮不再独自承担粮油和食品进出口权，当时中粮旗下分布在全国各地的49家地方粮油食品分公司脱离中粮，受此影响，中粮集团净资产从24.3亿元陡降到6625万元。
从1992年开始，中粮从贸易企业向实业化转型，这年中粮开始进军葡萄酒、食用油、面粉、巧克力等等的业务。2003年，国务院国资委正式成立，国资委根据央企核心竞争力进行主业定位，粮油及酒店地产被认定为中粮的主营业务。
2005年至今，是中粮集团再造的最关键期，宁高宁的空降，开启了新“中粮模式”。
在宁高宁入主中粮后，中粮同时需要面对体制和业务转型多方面的问题，面对这种情况，宁高宁提出了“全产业链”和“有限相关多元化”的战略思路，让中粮走向业务和产业明晰。
在宁高宁看来，一个大企业集团不应该只是几个小企业相加，而是一个有机整体，既有整体目标，又有各自目标，同时具有协同效应。做企业一定要把自己搞明白。而这也是中粮最基本的原则。
有关宁高宁是如何想到产业链这个思路，坊间流传多个版本。其中一种说法是，一天，他坐在办公室里，看到墙边一圈长长的沙发，突发灵感：为什么不把公司现有的产业，按照一定的逻辑重新排列组合呢？
2005年2月，在中粮集团的经理人年会上，宁高宁作了“战略主导、使命之旅”的主题报告，对中粮的企业特征、发展战略、管理模式进行了系统阐述，“新中粮”的目标也逐渐清晰。
2006年10月，借更换新标之机，宁高宁提出了中粮的愿景：“用5年时间使中粮成为中国粮油食品业真正最强大的企业，10年成为全球最富有进取精神、最优秀、最令人尊敬的企业之一。”
既定战略目标确立后，中粮集团便通过资本、资源配置等手段进行业务梳理和产业整合。
2006年开始，中粮原本庞杂的50多个业务单元被整合为34个，由集团总部直接管理各业务单元。
到了2007年，中粮又将34个业务单元集中于中粮贸易、中国粮油、中国食品、中国土畜、地产酒店、屯河公司、中粮包装、中粮发展、金融事业部等九大板块，逐步确立相对多元化投资控股的构架。而中粮集团总裁于旭波更将中粮的业务归纳为两大块：吃和住。中粮目前85%以上收入来自粮油食品业务，未来则希望消费品牌业务能占到30%以上。
中粮集团官方表示，从贸易一元化到贸易实业多元化，到有限相关多元化，再到全产业链，中粮的发展战略是随着时代变革做出的必然选择，又有企业发展内在的逻辑性。全产业链是一个系统，包括资产布局、资源配置、协同运作、组织架构、管理提升、人力配置、企业文化等诸多方面，也是一个过程，不能从时间节点上割裂开来说什么问题解决了。就目前来看，全产业链实施3年来，效果还是比较明显的。“从2009年到2011年，中粮的资产总额和利润总额分别增长1.5倍和1.3倍，继续保持高速增长，利润首次突破百亿大关，这也证明了全产业链战略对推动中粮的进一步发展是有效的。”
对标跨国粮商
按照中粮“全产业链”的战略思路，企业在横向方面会完善产品线，在纵向方面则打通从源头到终端的产品链条。所有的目的是加强板块协同性。
面对日益国际化的市场竞争格局，国务院国资委提出了在央企中培育30-50家具有国际竞争力的大企业集团的发展目标。在国资委的支持下，中粮完成了对国有企业中谷粮油、中土畜、华润酒精等公司的收购，从此，中粮具备了做实业的基础，拥有了粮油、羊绒、香精香料、糖等产品。
一些未曾涉足、但在产业链中又缺失的行业，中粮则是通过并购来填补短板。收购深宝恒，接盘五谷道场，入股蒙牛，吞下万威客……中粮从来没有像过去10年这样风生水起。尤其最近8年多来，在宁高宁的运作下，力图用“全产业链”概念将中粮整合为从田间到餐桌的“全球性粮油食品企业”。
整合使中粮的产业格局架构日趋完善，也因此成为国内粮食和农产品的主要加工商：最大的食用油生产商、最大的面粉生产企业，市场第一的葡萄酒生产商、世界第二的番茄酱制造商……
中粮集团总裁于旭波曾表示，为了打造具有国际水准的粮油食品企业，中粮始终坚持上游要和嘉吉（Cargill）、益海嘉里对标，下游要和雀巢、联合利华对标，而两者完全是两回事。
2012年5月份，围绕收购澳大利亚糖类生产企业Tully Sugar Ltd.，中粮集团与全球四大粮商中的邦吉、路易达孚狭路相逢，并战胜对手。而在竞购澳糖商Proserpine Cooperative Sugar Milling Association Ltd.上，惜败于益海嘉里母公司的丰益国际集团。中粮参与的这两期并购有得有失，但是中粮的崛起让国际粮商已经体会到不容小觑。
于旭波表示，中粮要在所涉及主营行业确立领导地位，中粮希望在所涉及的每一个粮油食品细分行业，都占有20%上的市场份额。
中粮集团表示，目前，中粮的资产规模基本可以与国际巨头ABCD四大粮商比肩，这给中粮的进一步发展和参与国际竞争提供了基本保障。同时，中粮的利润第一次跨越百亿门槛，净资产收益率高过央企平均水平，在市场地位上基本占据了第一、第二的位置，成为了行业领导者。
三、新闻链接
中国华孚整体并入中粮
国务院国资委26日晚间宣布，经报国务院批准，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，国资委监管中央企业减至112家。
根据国资委发布的信息，中国华孚贸易发展集团公司并入中粮集团将成为其全资子企业，中国华孚贸易发展集团公司不再作为国资委直接监管企业。
中国华孚贸易发展集团公司是在原商业部、国内贸易部从事中央储备肉、中央储备糖经营管理和副食品流通与生产加工业务的公司、有关业务司局和科研单位基础上组建的大型国有独资商贸企业集团。
中粮集团有限公司成立于1949年，是中央管理的53家国有重要骨干企业之一。经过多年的努力，中粮集团已发展成为中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商。中粮持续名列美国《财富》杂志全球企业500强，居中国食品工业百强之首。（新华网）
中粮百亿收购来宝农业
中粮集团正通过巨额海外併购加速全球化布局。昨日传出消息，中粮已与来宝集团（Noble Group）达成协议，收购后者农业子公司51%的股权，以成立中粮控股的合资企业。交易估值为去年来宝农业帐面净资产的1.15倍，市场预计或达16.42亿美元（折合人民币约100.97亿元）。分析认为，中粮有望藉此交易机会跻身于国际顶级粮油贸易商之列。（大公报）
来宝集团总部设于香港，在新加坡证券交易所上市，在全球农产品、工业品和能源产品供应链的经营领域处于市场领先地位，去年营业额为978.78亿美元。旗下农业经营包括在阿根廷、乌拉圭及巴西的农业生产，该公司还在亚洲经营三家油籽加工厂，并从新加坡向亚洲地区供应穀物、油籽、植物油及相关副产品。资料显示，中投公司持有该公司15%的股权。
来宝持合资公司49%股份
2011年底，来宝集团曾计划分拆农商业务上市，筹资金额7亿美元，但由于股市动盪，商品价格下跌，上市计划搁浅。今年3月初，来宝又表示，正就旗下农业子公司与一个财团成立合资公司的事宜进行商议。最终来宝于昨日表示，计划与中粮集团成立合资公司，来宝集团将在新公司中保留49%的股份。
交易金额方面，中粮将支付15亿美元作为初步现金付款，全案预定于第三或第四季度完成。根据来宝声明，交易最终价格将是农产品业务2014财年审计后帐面净资产51%的1.15倍。据来宝财报中显示的28亿美元计，中粮或共出资16.42亿美元。此外，该项收购也包括承受来宝农业的25亿美元净债务。
惟目前中粮对来宝农业的收购尚需取得相关监管机构及股东的批准。若最终通过，中粮董事长宁高宁将赴任来宝农业董事长，来宝集团董事长Richard Elman担任副董事长一职。宁高宁在昨日发表的一份声明中称，来宝农业的供应链系统及粮源掌控能力与中粮在中国的物流、加工、分销网络相对接，以及中粮作为战略投资者所带来的贸易需求增量，将产生协同效应，创造出巨大的价值。
跻身全球顶级粮商行列
按照集团规划，来宝农业未来将作为中粮海外採购平台，将其上游粮源掌控及交易资产直接对接中粮旗下企业的下游加工及分销网络，助推中粮全产业链战略。业内人士分析，中粮通过併购获得了海外粮源的仓储和物流网络，不应该仅仅关注保障内地粮食安全，也应该利用海外粮源进行全球贸易，同四大粮商展开国际竞争，这样才能成为真正国际大粮商。
另据悉，内地私募公司厚朴牵头的投资团，将作为少数股东与中粮按照混合所有制的形式共同持有来宝农业51%的股权。其中，中粮佔比2/3，厚朴基金等财务投资人佔比1/3。某投行人士透露，这样的股权设计是为了打造一个国际化的股东基础，利用股东的专长更好地推动中粮全产业链的国际化。摩根大通在此次交易中担任来宝的独家财务顾问。
子公司不接受新资产注入
须注意的是，中粮集团全资子公司中粮控股（00606.HK）将不会接受新资产注入。该公司近日公告称，为遵守不竞争契约，中粮集团已向其提呈新业务机会，但经过独立非执行董事表决将不会接纳新业务机会。主要原因是考虑到收购有关资产，包括公司现时并无经营的其他农产品及其他地区，再者收购代价将会对中长期财务规划构成重大财务影响。
中粮与温氏 双胞胎签订原料供应的战略协议
近期中粮又与温氏、双胞胎签订原料供应的战略协议，大力扩张原料贸易。
据了解，中粮目前为我国最大饲料原料贸易商运营商，饲料原料年销售达到2200万吨。进口的饲料原料主要有：玉米、稻谷产品、小麦产品、油籽产品、赖氨酸、DDGS、蛋白粉、蛋白饲料(鱼粉等)、胚芽粕、粕类等等。其中，占畜禽饲料成本较大的玉米，今年涨势迅猛。国内大型饲料企业，类似新希望、双胞胎、禾丰等均表示希望国家能进一步放开玉米进口市场。目前，我国进口玉米量在500吨左右，近两年由于MIR162转基因玉米退运问题，导致2013年玉米进口量下降至320万吨。目前我国进口玉米为配额制度，国企拥有60%。
在饲料原料与饲料企业之间的流通环节中，贸易商更多承担了蓄水池的作用，利润与风险并存。我们必须承认，在饲料工业的发展中，饲料原料贸易商起到重要的作用。但无法回避的是，随着近年来饲料原料价格波动剧烈，饲料企业的采购成本、采购安全受到更大的威胁。于是一大批资金充裕的饲料企业开始跨国贸易商，直接与外商接洽，进行原料采购。此种做法，一定程度上降低了采购成本，但是无形中也增加了企业库存、占据了资金、承担了风险。
在这样的环境下，原料贸易商与饲料企业开始寻找新的合作方式，即战略合作伙伴。通常情况下，战略合作伙伴作为优先供应/采购的对象，在采购量、采购价格上都享受一定优惠。比如近期暴涨的蛋氨酸，有的企业拿货成本在90元以上，但是作为厂家的战略伙伴成本不过80元。比如鱼粉作为资源性产品，价格波动高达80%。一旦秘鲁鱼资源出现问题，鱼粉供应紧缺，价格暴涨。与国内贸易商、鱼粉厂有战略合作关系的企业也能优先供应。而与饲料企业联合的贸易商，也能更大程度上拓展了客户资源，占据了市场。
当下饲料原料成本占据企业运营成本的70%以上，饲料原料采购成为企业的重中之重。不仅仅是成本，饲料原料的质量同样重要。温氏作为我国畜禽养殖的龙头，其饲料产量达到800万吨。双胞胎作为国内猪饲料第一的企业，饲料产量达到850万吨。中粮通过与温氏、双胞胎的合作，进一步扩张其在原料贸易的市场。而温氏、双胞胎也可以获得更为优质、低价的饲料原料。
相比前几年在畜牧行业的缓慢进展，近两年中粮明显加快了国内外扩张的步伐。重资金布局生猪养殖、收购白宝集团农产品业务等，近期又与温氏、双胞胎签订原料供应的战略协议。意欲打造国际全产业链的中粮，裹挟资金这个重武器，在畜牧行业里可谓是所向披靡。（新牧网）
（转载请标注扑克投资家，微信号：puoketrader）
【欢迎分别回复亚洲粮商 | 粮油争霸 | 国内粮油 | 油脂巨头 | 油脂油料 | 橡胶 | 鸡蛋 | 大豆 | 糖 | 茶油 | 棕榈油 | 棉花等关键词查看更多『农产品』干货集锦】
生意圈扑克投资家移动生意平台
我们有将近两万名大宗商品产业链及从事金融投资的用户，覆盖矿业，能化，农产品，生产，加工，贸易，物流以及资产管理、对冲基金等领域，我们不仅提供信息，也提供一个谈生意的渠道。您可以把自己公司的业务需求发给我们，我们为您免费提供信息发布平台。咨询请联系：微信号tzdecode，邮箱puoketrader@126.com
分享点亮人生