做菜粕和农产品产业链，这13大知识需要滚瓜烂熟【菜粕|第1季】
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导读：本文从菜籽和菜籽粕的生产、消费、加工、贸易、进出口、全球贸易概况等方面做了梳理，是菜籽、菜粕相关产业链研究的必备材料。由于微信可承载信息量有限，部分内容未能上传，请添加我们的微信号，留下联系方式索取本期专题全套PDF资料。【欢迎分别回复糖 | 亚洲粮商 | 粮油争霸 | 国内粮油 | 油脂巨头 | 油脂油料 | 橡胶 | 玉米 | 鸡蛋 | 大豆 | 茶油 | 棕榈油 | 棉花等关键词查看更多『农产品』干货集锦】
综合自：郑商所、中信期货、宏源期货、国家粮油信息中心等 | 扑克投资家整理
一、菜粕有多重要？
油菜是我国传统的油料作物。据考古发现，我国的油菜种植已经有6000多年的历史，最早可以追溯到新石器时代。根据植物学形态特征和农艺性状划分，油菜品种可分为白菜型、甘蓝型、芥菜型以及埃塞俄比亚芥菜型。
油菜籽和菜籽粕是中国油脂、饲料行业的重要原料，在国民经济中占有重要地位。油菜籽是重要的油料作物，是油脂加工的原料，其压榨后成品为菜籽油和菜籽粕。
我国是全球油菜籽主要生产国之一。菜籽粕是重要的植物蛋白原料，广泛应用于饲料养殖业。中国是世界上最大的菜籽粕生产国和消费国，也是全球菜籽粕的主要进口国。此外，中国还是世界上最大的养殖大国、水产大国，对菜粕的需求量较大。因此，菜粕价格波动不仅关系着油菜籽和菜籽油价格，更重要的是对水产品价格的影响较大。
油菜籽经过机械压榨提取油脂后的残渣称为菜籽饼。菜籽饼中仍含有大量油脂，通常需经过溶剂浸出进一步提取剩余油脂，菜籽饼浸出提油后的残渣称为菜籽粕。每吨油菜籽经压榨浸出后可得到580-600 公斤菜籽粕，350-400 公斤菜籽油。菜籽粕一般呈黄色或浅褐色，形状为碎片或粗粉末并夹杂小颗粒。菜籽粕主要成分含量为：粗蛋白质35-40%，碳水化合物20-25%，粗灰分5-8%，粗脂肪1-3%，水分11-12% ；主要营养成分为：蛋白质、碳水化合物、矿物质、维生素。菜籽粕中抗营养因子有：硫代葡萄糖苷、植酸、单宁、芥子碱、皂素等。 菜籽粕最主要用途是做饲料蛋白原料，应用于水产、禽类、猪、牛等的养殖；经过脱壳脱毒处理的菜籽粕，可提取菜籽蛋白，用来制作酱油或作食品添加剂；另外，从菜籽粕中可以提取植酸、单宁等化工原料，用来生产有机肥料。
二、油菜籽、菜籽粕产业链
产业链：
油菜育种及种子贸易→ →油菜种植及收获→ →油菜籽收购及贸易→ →油菜籽加工及菜籽粕生产→ →菜籽粕贸易与消费
油菜的生长过程
油菜播种→发芽→叶片生长→杆茎的生长→现蕾→开花→结荚→成熟→植株死亡变干。一般在成熟的时候进行油菜籽的收割，过程为：油菜收割→田中凉晒→人工脱粒→凉晒→清理去杂，可见收割的过程需要大量的人工成本。最后是油菜籽加工和菜籽粕的生产阶段：油菜籽→清理（筛选、除尘、去石等） →轧胚→蒸炒→机械压榨→菜籽饼→溶剂浸出→湿粕脱溶→水分调节→菜籽粕。
产业链几大环节
菜籽、菜粕产业链大体可分为四个环节，自上而下依次为农户、贸易商、加工企业（包括油脂企业、饲料企业）和下游消费企业。整个产业链中，最被动的莫过于加工企业，一方面上游菜籽价格受到国家保护，企业的原料成本难以自主控制，另一方面下游产品价格受其他品种影响较大，企业难有绝对定价权。
三、菜籽和菜粕的生产
按照油菜籽播种季节划分，我国油菜籽可分为秋冬播油菜籽(夏季收获)和春播油菜籽(秋季收获)。秋冬播油菜籽一般每年10—11 月份种植，来年5—6 月份收割；春播油菜籽一般每年4—5 月份种植，当年10—11 月份收获。
根据播种季节不同地域水热条件特点，我国油菜种植分为春油菜和冬油菜。我国油菜籽播种最早起源于青海、内蒙和甘肃一带。元、明以后，冬种油菜技术得到解决，油菜种植逐渐从西北高原地区转向长江流域。目前我国东北和西北地区仍然是春油菜的主产区，其中以内蒙古海拉尔地区最为集中。春油菜为一年一熟制，实行春种（或夏种）秋收，寒冷的生长环境有利于菜籽中油脂成分的积累，春菜籽含油率普遍高于冬菜籽，可以达到40%—44%。但春菜籽种植范围较为局限，播种面积与产量仅占全国的7%—8%。
目前，我国菜籽生产更多地依靠冬油菜，冬油菜的播种区域主要集中在长江流域，包括江苏、安徽、湖北、江西、湖南、浙江等省，播种面积和产量占全国总量的半数以上，其中湖北和湖南的油菜播种面积已经超过100万公顷。西南地区包括四川、贵州、云南和重庆在我国的菜籽生产中也占有举足轻重的地位。冬油菜冬天播种，次年夏天收获，平均气温下限为10℃，最冷月平均气温下限为-5℃，冬油菜种植区多为一年两熟或一年三熟制。冬油菜籽的出油率相对春油菜籽以及进口加拿大菜籽偏低，平均出油率为38%。
四、菜籽、菜粕的消费
菜籽油的消费主要集中在菜籽的传统产区，长江上游地区在川菜的烹制过程中偏爱使用菜籽油。菜粕是重要的蛋白饲料，其粗蛋白含量可以达到35%—40%，但是其中含有芥酸、硫代葡萄糖甙等抗营养因子，在猪料和禽料的添加中存在适口性问题，主要应用在水产饲料中，因此菜粕的销售与水产养殖收益以及季节性特征关系密切。
菜籽粕国内消费主要用于饲料养殖行业，饲料消费量占国内消费总量比重常年在95%左右。我国菜籽粕的饲料消费需求不断提高是国内菜籽粕消费总量持续增长的主要推动力量。菜籽粕主要用于水产饲料，受国内水产养殖周期的影响，我国菜籽粕消费具有季节性特性，每年4—10月间是国内水产养殖旺季，也是菜籽粕的集中消费时期。
我国菜籽粕消费主要受国内菜籽粕产量和进口量的影响，最近两年，沿海地区油菜籽和菜籽粕进口量均大幅增加，菜籽粕新增供给量显著上升，若考虑江浙地区以国产油菜籽为原料生产的菜籽粕供给量，沿海地区供应能力更大。沿海地区菜籽粕新增供给量明显上升，不仅满足了当地饲料养殖业不断增长的需求，也降低了对内陆地区菜籽粕的依赖性，同时进口菜籽粕的性价比更高，也降低了国内饲料厂商对产区菜籽粕的需求。过去两年，内陆油菜籽产区生产的菜籽粕更多用于本地销售，外销数量逐渐减少。
五、我国油菜籽加工业发展现状
目前我国规模以上油菜籽加工企业有500 多家，全年菜籽压榨能力可达到5000 万吨，生产能力已严重过剩。其中日压榨能力在100 吨以上的企业300 多家，日压榨菜籽能力在1000 吨以上的企业有40 多家。我国菜籽加工企业布局已从油菜籽主产区扩展到沿海非产区。在产品消费格局没有发生明显变化的情况下，生产和销售格局发生了巨大变化，企业经营和市场竞争变得越来越激烈。
加工企业的分布主要是
长江流域：湖北、安徽、江苏、湖南、江西、浙江、河南等；西南地区：四川、云南和贵州；西北地区：内蒙、甘肃、青海、陕西新疆等；沿海非产区：广西、广东、福建、山东、辽宁。
在国内A股市场上，丰原生化、金健米业、新赛股份业务涉及油菜籽加工。
六、菜粕贸易状况
由于我国菜籽粕生产区域较为集中，而消费区域广泛，国内贸易量相对较大，贸易量占产量的比重在98%以上。国内菜籽粕贸易在满足产区消费后全部流向销区。长江流域菜籽粕在满足自用外，主要销往山东、广东、广西和福建地区；内蒙地区的菜籽粕主要销往黑龙江、吉林和辽宁地区；青海地区菜籽粕主要销往周边省份，部分销往华南地区；西南地区菜籽粕主要以当地消化为主。
我国菜籽粕贸易以公路、铁路和水陆运输为主。最近几年我国菜籽粕贸易流向发生较大变化，主要原因是在国家限制油菜籽主产区进口油菜籽后，沿海非油菜籽产区开始大量进口油菜籽和菜籽粕，导致其对国内主产区的菜籽粕需求出现下降，长江流域菜籽粕销往沿海非产区的数量不断减少。
2010年以来，我国沿海地区菜籽粕进口量显著增长，开始挤占国产菜籽粕的市场份额，对主产区菜籽加工企业向沿海地区销售菜籽粕带来不利影响。同时，进口菜籽粕尤其是加拿大菜籽粕价格较低，与国产菜籽粕相比，具备更优的性价比，使得饲料养殖行业在饲料配方中提高进口菜籽粕的用量配比，在国内菜籽粕消费总量的份额不断提升,进一步挤占了国产菜籽粕的销售市场。
七、全球菜籽、菜籽粕生产和贸易情况
全球菜籽粕生产地区主要分布于欧盟、中国、加拿大、印度等油菜籽主产国，虽然澳大利亚和乌克兰也是油菜籽主产国，但两过生产的油菜籽主要供出口，国内压榨量较少，菜籽粕产量和出口量都很低。日本和巴基斯坦虽然不是油菜籽主产国，但是油菜籽主要进口国，菜籽粕产量反而超过了澳大利亚和乌克兰等油菜籽生产国。
目前，欧盟、中国、印度、加拿大和日本是全球最大的5个菜籽粕生产国家和地区。
世界菜籽粕出口状况
最近几年全球菜籽粕出口量呈明显的增长趋势。2011/12年度全球菜籽粕出口量545万吨，较2001/02年度增加394万吨，累计增幅为261%，年均复合增长率为13.7%。全球菜籽粕增长主要受加拿大和印度出口增长带动。此外，巴基斯坦、埃塞俄比亚出口量也明显增加。
加拿大是全球最大的菜籽粕出口国，2010/11年度出口量为299万吨，占全球出口总量的58%。2001/02年度加拿大菜粕出口量仅有80万吨，10年来出口累计增长了274%，年均复合增长率为15.8%。
加拿大约80%的菜籽粕用于出口，受过去两年该国压榨业快速扩张的影响，加拿大菜粕出口量大幅增加，其在全球菜籽粕贸易中的地位得到强化。
印度菜籽粕出口位居全球第二，2010/11年度出口量为131万吨，，创历史最高纪录，占全球出口总量的25%。2001/02年度印度菜籽粕出口量仅为42万吨，近10年来出口累计增长了212%。
此外，近两年巴基斯坦和埃塞俄比亚菜籽粕出口量明显增加，主要出口到中国。
世界菜籽粕进口情况和主要进口国
全球菜籽粕进口主要受中国和美国进口需求拉动。美国是全球最大的菜籽粕进口国，中国近几年菜籽粕进口增长很快，从净出口国变为净进口国。
其他国家菜籽粕进口量较少，且主要集中在亚洲地区，包括韩国、泰国、越南、印尼等国，欧盟也进口部分菜籽粕。以2010/11年度为例，除美国、中国之外的国家和地区共进口了139万吨菜籽粕，相当于全部进口量的27.9%。菜籽粕进口市场基本呈三分天下格局。
八、菜籽、菜粕、菜籽油三者的关系
菜油是菜籽的下游产品，每吨菜籽可以压榨出大约0.38 吨的菜油和0.6 吨的菜粕。菜油与菜粕的价格存在着密切的联系。菜籽主要用于淡水养殖业，其他品种的油粕很难替代菜粕的使用。如果我国淡水养殖业效益较好，菜粕用量就会放大，菜粕价格就会回升，就会拉动菜籽的收购价格，油厂开工率增加，菜油供应增加，价格会出现下跌；菜粕出现滞销的时候，油厂会降低开工率，菜油产量就会减少，菜油价格往往会上涨。
这其实和大豆的产业链非常相似，只不过豆粕是用来喂养猪的，而菜粕是喂养水产品的。因此我们完全可以将大豆的压榨套利利润移植到菜籽上面，油脂压榨企业可根据压榨利润的情况进行套利，即在压榨利润丰厚的时候进行买菜籽，卖菜油和菜粕的正向套利；在压榨利润严重偏低的时候进行买菜油和菜粕，同时卖出菜籽进行反向套利。
九、我国菜籽粕价格变化的季节性特点
受我国菜籽粕季节性生产以及菜籽粕饲料消费旺季和淡季明显的影响，我国菜籽粕价格呈现季节性波动规律。
每年2—4月份，国产菜籽粕库存量较少，水产养殖开始增加，菜籽粕价格一般会出现上涨。5—8月份，国产油菜籽开始集中上市，菜籽粕新增供给量大幅增加，国内菜籽粕价格常常出现下跌，在新季菜籽粕供应能力最强的6—7月价格往往跌至年内低点。8—10月份，国产油菜籽榨季陆续结束，菜籽粕供应能力趋于减少，水产养殖却进入对菜籽粕需求的旺季，呈现供应预期减少和需求显著增加的供需格局，国内菜籽粕价格上涨趋势较为明显。11月份到来年2月份，水产养殖行业采购旺季结束，国内菜籽粕价格一般呈现稳定或小幅下降。
很明显，重点是2-4月份和8-10月份。
十、菜粕和豆粕的关系
菜粕5－10月份是需求旺季，主要用于水产，所以对应的9月合约，价格往往比较高，自然9月豆菜粕价差就会比较低。
豆粕下半年在春节前都是需求比较旺盛，价格也往往比上半年高，在配合北美豆生长收割关键期，大行情通常都在6－9月份，以及11－12月份国内大豆青黄不接的时候。而豆菜粕价差1月份的合约，在650－700左右基本是底部，正常在800－900，他们的替代关系才趋于平衡；
十一、菜籽菜粕菜油价格影响因素
（1）宏观因素
菜籽压榨后的副产品菜粕主要是用于饲料行业，而菜油则是我国主要的植物油品种,是我国居民传统的食用油，这两者的价格均受到我国经济发展水平和居民收入的影响，从而间接影响到菜籽的价格。当国民经济处于快速增长期，居民收入持续增长，对肉类需求的增加会刺激饲料、养殖行业的发展，从而带动菜粕需求和价格上涨。
（2）供给因素
欧盟、中国、加拿大是菜籽生产大国，这三国产量对世界菜籽市场具有较大影响。同时，欧盟和中国也是菜粕、菜油的主要生产大国，他们的加工能力是影响菜粕、菜油市场的重要因素。菜粕、菜油作为菜籽加工的下游产品，其价格受菜籽产量和价格影响很大，而菜籽的产量和价格又受菜籽种植面积、天气状况、供求关系决定。近年来由于外出务工的增多，农民的种植意愿发生了很大的改变。小麦与我国冬油菜播种时间相近，存在争地关系。菜籽在生长过程中，受干旱、低温、洪涝影响较大，尤其在生长后期和收割、脱粒、整晒期，如果遇到遭遇灾害性天气，将会使菜籽品质降低，单产下降，出油率降低。这些均是影响菜籽相关品种供给的重要因素。
（3）需求因素
菜籽的主要进口国是中国、欧盟、日本和墨西哥，近几年欧盟和中国的进口量跟前几年比大有增加。菜籽压榨后的菜粕、菜油需求变化较大，对价格影响较大。养殖业的效益将影响菜粕的需求和价格。欧盟近几年发展生物柴油，菜油的工业消费持续增加，能源概念越加明显。
（4）政策因素
国家对菜籽的收储政策，进出口政策以及新的食品政策对菜籽菜粕菜油的影响是显著的。国家收储价格的提高将会提振菜籽市场价格，而进出口政策的变化也会直接影响国际市场价格。
（5）相关市场价格
大豆、豆油、棕榈油价格及进口量也是影响菜籽价格的主要因素。近年来，随着我国油脂消费的增加，我国油料作物特别是大豆进口增加，豆油产量急剧上升，在居民油脂消费中的比重上升为第一位。因此，油料价格特别是大豆价格对菜籽的价格影响较大。
除了受到豆油价格及进口量的影响外，油菜籽直接受到棕榈油价格及进口量的影响。因为，棕榈油价格较低，现货市场棕榈油和菜籽油掺混现象普遍，所以，棕榈油价格直接影响菜籽油价格，进而影响菜籽价格。
国际原油价格不断走高，使得对其的替代品需求增强，造成植物油价格可以继续走高。美元不断贬值，使以美元计价的商品价格大幅上涨。
（6）菜籽菜粕菜油价格的相互影响
菜油是菜籽的下游产品，每吨菜籽可以压榨出大约0.38吨的菜油和0.6吨的菜粕。菜油与菜粕的价格存在着密切的联系。菜籽主要用于淡水养殖业，其他粕类品种很难替代菜粕的使用。如果我国淡水养殖业效益较好，菜粕用量就会放大，菜粕价格就会回升，就会拉动菜籽的收购价格，油厂开工率增加，菜油供应增加，价格会出现下跌；菜粕出现滞销的时候，油厂会降低开工率，菜油产量就会减少，菜油价格往往会上涨。
（7）油厂综合成本的变化因素
油厂综合成本如利息、税金、煤价、溶剂油、员工工资、修理用材料等要素的提高或降低都会菜油菜粕价格产生波动。
十二、菜籽压榨企业
十二、资料：国内A股食用油上市公司一览表
天颐科技(600703)：公司主营双低油菜籽食用油和粕类产品。
天香集团（600225）：主营业务为饲养动物、食用油及植物油的生产和销售等。
金健米业（600127）：食用油上市公司龙头，公司主营业务范围为：开发、生产、销售优质粮油及制品、农副产品、新型食品、油脂化工产品、优质稻种子、宾馆餐饮和公司自产产品及技术设备进出口业务。
金宇集团（600201）：集团下属内蒙古金宇生物制品有限责任公司涉及亚麻籽项目的主要产品是亚麻胶、亚麻油和亚麻油洗涤剂等
丰原生化（000930）：控股子公司：安徽丰原油脂有限公司，为食用油生产公司。
新疆屯河（600737）：公司经营范围包括：食用油的加工、制造及销售，食用油上市公司中受益较大的。
东凌粮油（000893）：华南区域大豆压榨业龙头。公司经过08-09年的资产重组,目前已成为拥有220万吨大豆压榨产能和30万吨精炼油产能的油脂龙头,成为华南地区的大豆压榨龙头。未来公司将在南沙开工建设一条150万吨/年的大豆压榨生产线,预计将于2011年年末投产,从而将公司的大豆压榨产能由220万吨提升至370万吨,进一步巩固在华南地区龙头地位。
西王食品（000639）：公司为国内玉米油龙头企业，在玉米油产能和产量上均处于行业龙头地位，拥有年加工玉米胚芽油36万吨、年产玉米油精炼油20万吨、玉米油小包装油15万吨的生产能力。
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